Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества НОРНИКЕЛЬ: АНАЛИЗ [GMKN]

НОРНИКЕЛЬ: АНАЛИЗ [GMKN]

НОРНИКЕЛЬ - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

Справедливая цена акций 140 ₽ при P/E 8,29 и ROE 22,3 %: Норникель оценён ниже сектора по EV/EBITDA

1 896

    Норникель: анализ и перспективы «Норникель» — крупнейшая российская горно-металлургическая компания, мировой лидер по производству никеля и палладия. Акции компании торгуются по цене 120 рублей. Финансовые результаты Выручка: - 2022: 1184,5 млрд рублей - 2023: 1172 млрд рублей - 2024: 1162,2 млрд рублей - 2025: 1147 млрд рублей - 1П 2026: 632,6 млрд рублей Средние темпы роста выручки — 8%. Чистая прибыль: - 2022: 401,8 млрд рублей - 2023: 210,7 млрд рублей - 2024: 122,4 млрд рублей - 2025: 164,1 млрд рублей - 1П 2026: 121,6 млрд рублей Средний темп роста прибыли — 3%. Мультипликаторы - EPS: рост на 33,6% за 10 лет, средний темп — 3%. - P/E: 8,29 (ниже среднего по отрасли 9,2). - P/B: 1,89 (выше среднего по отрасли 1,1). - EV/EBITDA: 4,62 (ниже среднего по отрасли 11,5). - Долг/капитал: 1,22 (ниже среднего по отрасли 1,9). - ROE: 22,3% (выше среднего по отрасли 12,4%). - PEG: 0,83 (справедливая оценка). - Модель DCF: 140 рублей. Исходя из мультипликаторов и финансовых показателей, компания справедливо оценена. Отчет за 1П 2026 года Отчет «Норникеля» за первое полугодие 2026 года вызвал неоднозначную реакцию. Компания отразила сильный рост ключевых финансовых показателей благодаря росту цен на цветные металлы: - Выручка увеличилась на 28,4% год к году, до 8 297 млн долларов. - Прибыль выросла в 2,4 раза, до 2 млрд долларов. Однако котировки выросли на 7% не из-за отчета, а из-за заявления менеджмента о возможном возобновлении дивидендных выплат. Даже при выплате дивидендов доходность будет скромной. Операционная динамика По году в производстве возможны следующие изменения: - Никель: -3% до +2%. - Медь: -5% до 0%. - Палладий: -11% до -10%. - Платина: -8% до -5%. Фактические результаты за 1П 2026 хуже прогнозных по году. Это плохо, но поправимо. Ралли цен на металлы вытянуло ситуацию. Цена на никель во втором квартале выросла на 10% в рублях, на медь — на 29%. Доля меди в структуре выручки достигла 40%. Медь — один из бенефициаров бума ИИ и строительства дата-центров. Ожидается позитивная динамика. Дивиденды Дивиденды были направлены на Быстринский ГОК, как и в 2025 году. 37% акций ГОКа у фонда «ИНТЕРРОС» Потанина, 13% — у китайского фонда HOPU. Если распределить свободный денежный поток (FCF) за 1П 2026 после вычета дивидендов Быстринского ГОКа, на выплату акционерам останется около 1 рубля. Промежуточные дивиденды маловероятны. Вторая половина года может стать лучше с точки зрения денежного потока, если удастся договориться с китайскими покупателями о погашении части дебиторской задолженности. Это создаст окно возможностей для дивидендов. Риски Основные риски: - Отсутствие дивидендов. - Высокая налоговая нагрузка. - Колебания цен на металлы. Справедливая цена акции — 125 рублей Оценка по модели Гордона Последние дивиденды были выплачены за 9 месяцев 2023 года в размере 9,15 рублей на акцию или 5,4%. Теоретическая стоимость актива при темпе роста дивидендов 1% в год — 110 рублей. Прогноз дивидендов за 2026 год — 0–7 рублей. Дивиденды за 2025 год не ожидались, как и промежуточные выплаты за 2026 год. По итогам года может появиться окно возможностей для дивидендов, дальнейшее решение будет зависеть от компании. За 1П 2026 на дивиденды было заработано около 1 рубля. Долговая нагрузка и риск акций Темпы роста чистых активов за 5 лет: 28%. Темпы роста чистого долга за 5 лет: 4%. Активы растут быстрее долгов, что является положительной тенденцией. Бета: - 90 дней: 0,21. - Год: 0,9. - 3 года: 2,17. Бета от 0 до 1 говорит о том, что активы менее подвержены рыночному риску и менее изменчивы. Ожидаемая годовая доходность по модели CAPM — 15%. За 12 лет акция принесла около 305% доходности или 12,36% годовых с учетом выплаченных дивидендов. Таким образом, «Норникель» — компания с сильным фундаменталом, но с некоторыми рисками, связанными с дивидендной политикой и налоговой нагрузкой. Справедливая цена акции — 140 рублей.

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / НОРНИКЕЛЬ - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

    EXPRESS NEWS

    • Владимир Путин подписал закон о регулировании цифровых валют и цифровых прав
      Владимир Путин подписал закон о регулировании цифровых валют и цифровых прав

    • Нелегальная миграция и энергетика убивают Европу, заявил Трамп

    • Глава МИД России Сергей Лавров возглавит делегацию РФ на сессии Генассамблеи ООН в Нью-Йорке
      Глава МИД России Сергей Лавров возглавит делегацию РФ на сессии Генассамблеи ООН в Нью-Йорке

    • Сурен Папикян переназначен на должность министра обороны Армении, следует из указа президента

    • США сохраняют готовность к «невиданным» ударам по Ирану, заявил Хегсет
      США сохраняют готовность к «невиданным» ударам по Ирану, заявил Хегсет

    • Трамп заявил, что отменил удар по Ирану по просьбе Катара, ОАЭ и Саудовской Аравии, а также самой исламской республики

    • Переговоры между Ираном и Оманом об обеспечении судоходства в Ормузском проливе находятся на завершающей стадии, сообщил Арагчи
      Переговоры между Ираном и Оманом об обеспечении судоходства в Ормузском проливе находятся на завершающей стадии, сообщил Арагчи

    • Премьер Молдавии Тофан заявил, что покинет пост в 2029 году и после уйдет из политики: «Я не политик и не собираюсь становиться политиком»

    • Пашинян подписал решение об отставке действующего правительства. Документ будет отправлен на подпись президенту страны Ваагну Хачатуряну

    • Трамп заявил, что согласился отменить запланированный мощный удар по Ирану ради достижения договоренностей
      Трамп заявил, что согласился отменить запланированный мощный удар по Ирану ради достижения договоренностей

    • UEFA проголосует за отстранение Джанни Инфантино от должности президента FIFA, если он откажется уйти в отставку сам. Об этом сообщает The Telegraph

    • Джанни Инфантино вскоре может покинуть пост президента FIFA, сообщил журналист Ромен Молина. По информации источника, Инфантино потерял поддержку чиновников FIFA и контроль над организацией
      Джанни Инфантино вскоре может покинуть пост президента FIFA, сообщил журналист Ромен Молина. По информации источника, Инфантино потерял поддержку чиновников FIFA и контроль над организацией

    • США планируют пока продолжать наносить удары по Ирану, заявил Трамп. «Мы очень жестко будем наносить по ним удары», — сказал он на заседании президентского кабинета

    • Число погибших из-за землетрясения в Японии выросло до 28 человек
      Число погибших из-за землетрясения в Японии выросло до 28 человек

    • «В этом составе мы встречаемся в последний раз». Пашинян поблагодарил правительство Армении, которое провело последнее заседание перед отставкой

    • Россия стала обладателем пяти комплектов медалей на Играх ООН, в том числе завоевала золото в волейболе и серебро в футболе, передает корреспондент ТАСС

    • Нетаньяху на встрече с Трампом выразил сомнения относительно возможности заключения сделки с Ираном. Об этом сообщил со ссылкой на источники портал Axios
      Нетаньяху на встрече с Трампом выразил сомнения относительно возможности заключения сделки с Ираном. Об этом сообщил со ссылкой на источники портал Axios

    • Экс-президент Аргентины Кристина Фернандес де Киршнер, отбывающая наказание по делу о коррупции, сообщила, что обратилась с жалобой на свой приговор в Комитет по правам человека ООН

    • США намерены вновь нанести серьезные удары по Ирану, но выясняют, возможна ли договоренность, заявил Трамп
      США намерены вновь нанести серьезные удары по Ирану, но выясняют, возможна ли договоренность, заявил Трамп

    • Референдум по части вступления в ЕС может быть организован лишь тогда, когда шаги по членству Армении в сообщество станут более предметными. Об этом заявил Пашинян

    • Президент РФ принял отставку главы Удмуртии Александра Бречалова по собственному желанию, назначил врио главы Ольгу Абрамову
      Президент РФ принял отставку главы Удмуртии Александра Бречалова по собственному желанию, назначил врио главы Ольгу Абрамову

    • Трамп заявил Fox News, что США нанесут сильные удары по Ирану в ответ на обстрел американских военных в Иордании

    • Пашинян назвал свой первый телефонный разговор с Путиным после выборов в Армении удачным
      Пашинян назвал свой первый телефонный разговор с Путиным после выборов в Армении удачным

    • «Никто не имеет права продавать нашу игру». Экс-президент FIFA Йозеф Блаттер заявил, что близкие отношения Трампа и Инфантино вредят мировому футболу. Об этом он написал на своей странице в «Х»

    • По меньшей мере 13 человек могли стать жертвами землетрясения в Японии, заявила премьер-министр страны Санаэ Такаити
      По меньшей мере 13 человек могли стать жертвами землетрясения в Японии, заявила премьер-министр страны Санаэ Такаити

    • Сенат Конгресса США утвердил Джея Клейтона на должность директора американской Нацразведки. Голосование продолжается, но кандидатуру поддержали уже более 50 сенаторов. Этого достаточно для утверждения Клейтона

    • Визит в Россию Уиткоффа и Кушнера может состояться в ближайшие две недели, но определенности сейчас нет, сообщил источник ТАСС
      Визит в Россию Уиткоффа и Кушнера может состояться в ближайшие две недели, но определенности сейчас нет, сообщил источник ТАСС

    • США и без Израиля известно о ядерных разработках Ирана, Нетаньяху не надо публично заявлять о намерении что-то рассказывать об этом, отметил Трамп

    • Пашинян в телефонном разговоре с Путиным не называл точных сроков референдума в Армении по вступлению в ЕС, заявил Песков

    • Затраты США на войну с Ираном окупятся многократно, утверждает Трамп. Ранее Хегсет заявил, что затраты США на проведение военной операции против исламской республики составляют порядка $37,5 млрд
      Затраты США на войну с Ираном окупятся многократно, утверждает Трамп. Ранее Хегсет заявил, что затраты США на проведение военной операции против исламской республики составляют порядка $37,5 млрд

    • Трамп заявил, что у него есть определенные разногласия с Нетаньяху по иранскому вопросу, однако отметил, что он и премьер Израиля «довольно близки»

    • В Англии меняется много премьер-министров, но не меняется политика Лондона в отношении РФ, заявил Песков
      В Англии меняется много премьер-министров, но не меняется политика Лондона в отношении РФ, заявил Песков

    • Россия открыта для сотрудничества в Арктике, но будет защищать свои интересы, заявил Путин. Богатства России будут прирастать Арктикой

    • Действия Ирана на Ближнем Востоке не продиктованы враждебностью к соседям, а направлены лишь против США. Иран после окончания конфликта с США намерен восстановить доверительные отношения с соседними странами, сообщил Арагчи. Об этом заявил Арагчи
      Действия Ирана на Ближнем Востоке не продиктованы враждебностью к соседям, а направлены лишь против США. Иран после окончания конфликта с США намерен восстановить доверительные отношения с соседними странами, сообщил Арагчи. Об этом заявил Арагчи

    • Илон Маск иронично назвал себя «бывшим триллионером» после того, как его состояние снизилось до $719 млрд, согласно опубликованному Bloomberg «Индексу миллиардеров»

    • Контакты между США и Ираном продолжаются, возможно, никакой эскалации конфликта и не будет, заявил Трамп
      Контакты между США и Ираном продолжаются, возможно, никакой эскалации конфликта и не будет, заявил Трамп

    • Министр образования Индии Дхармендра Прадхан подал в отставку на фоне протестов из-за утечки экзаменационных материалов

    • Венесуэла пока не готова к проведению выборов, заявил Трамп, отмечая достижение «большого прогресса»
      Венесуэла пока не готова к проведению выборов, заявил Трамп, отмечая достижение «большого прогресса»

    • Для ЕС стало «неприятным сюрпризом» введение США новых таможенных пошлин, заявила Кая Каллас. Брюссель будет требовать у Вашингтона разъяснений

    • США введут существенные пошлины на товары ЕС за штрафы, выписанные американским технологическим гигантам, заявил Трамп. Он также отметил, что США добьются отмены штрафов
      США введут существенные пошлины на товары ЕС за штрафы, выписанные американским технологическим гигантам, заявил Трамп. Он также отметил, что США добьются отмены штрафов

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?