Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества НОРНИКЕЛЬ: АНАЛИЗ [GMKN]

НОРНИКЕЛЬ: АНАЛИЗ [GMKN]

НОРНИКЕЛЬ - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

Стоит ли ждать дивидендов от акций Норникель в 2026 году

5 219

    Котировки акций ГМК «Норникеля» неделю назад вновь достигали отметки 100 рублей Для понимания, с учетом сплита на этих уровнях бумаги находились в далеком 2014 году. Если не брать в расчет дивиденды, инвесторы за 12 лет ничего не заработали. Именно поэтому в циклических компаниях выплаты акционерам очень важны и вызывают негодование, когда их сдвигают, снижают или отменяют (акции «Полюса» не дадут соврать). Сегодня попробуем оценить, есть ли шансы на возврат к выплатам. Для начала давайте посмотрим, как чувствует себя ядро бизнеса. Производство никеля во 2КВ26 выросло на 4% кв/кв, до 43,3 тыс. тонн. Всего за полугодие компания выпустила 85 тыс. тонн при годовом прогнозе 193–203 тыс. тонн. Таким образом, за шесть месяцев выполнено около 42–44% годового плана. Сама компания подтверждает прогноз, будем следить... По меди производство выросло на 6% кв/кв, до 104,4 тыс. тонн. За полугодие группа выпустила 203,1 тыс. тонн, здесь движутся практически по графику. Платина во втором квартале также показала восстановление: производство выросло на 7% кв/кв, до 145 тыс. унций. Однако за полугодие выпуск снизился на 16%, до 281 тыс. унций. Пока выполнили примерно 44–46% плана. Но и здесь менеджмент сохраняет прогноз без изменений. По палладию производство снизилось на 3% кв/кв, до 590 тыс. унций. За полугодие было выпущено около 1,2 млн унций, что на 14% меньше прошлогоднего уровня. Но если сравнить результат с годовым ориентиром 2,415–2,465 млн унций, то выполнено уже около 49% программы. Поэтому, даже несмотря на более слабые результаты в годовом выражении, квартально мы видим начавшееся восстановление. Никель, медь и платина во втором квартале показали рост, а компания подтвердила годовые ориентиры по всем основным металлам, это позитивно. Но инвесторов волнует вопрос, когда весь этот производственный потенциал и достаточно стабильный свободный денежный поток начнет превращаться в дивиденды. Владимир Потанин ранее не исключал возвращения к промежуточным выплатам при улучшении финансовых показателей. И сейчас предпосылок для такого решения становится больше. Наиболее капиталоемкая фаза инвестиционной программы постепенно проходит, производственная динамика восстанавливается, а после снижения прошлогодней базы финансовые результаты могут выглядеть заметно сильнее. На мой взгляд, главная проблема «Норникеля» не в производстве и не в денежном потоке, а в отсутствии понятного ответа на вопрос, что компания собирается делать с будущими доходами. Менеджмент редко обозначает четкие критерии возвращения к дивидендам, хотя фактически все условия для их выплаты соблюдены. Также есть ряд вопросов к судьбе отдельных крупных инвестиционных проектов. Поэтому сформировался так называемый «дисконт Потанина». На сегодняшнем тонком рынке даже небольшие промежуточные дивиденды могли бы стать важным сигналом и привести к значительной переоценке акций. И это произойдет не потому, что одна выплата кардинально изменит справедливую стоимость компании. А потому, что она покажет изменение отношения менеджмента к инвесторам и начало перехода от бесконечного инвестиционного цикла к распределению созданной стоимости. Есть все основания ожидать, что основной владелец Т-банка (который пока не подвержен дисконту и регулярно радует своих инвесторов) наконец распространит этот подход и на ключевой промышленный актив. Резюмируя, операционно бизнес чувствует себя уверенно. Главная интрига смещается в финансовый отчет и комментарии менеджмента. Если восстановление производства совпадет с улучшением денежного потока, то не останется конструктивных аргументов против промежуточных дивидендов. И такая выплата могла бы стать первым реальным шагом к сокращению «дисконта Потанина» и вернула бы интерес к бизнесу. Будем следить за развитием событий. Данный материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. Автор: [ИнвестократЪ | Георгий Аведиков](https://t.me/investokrat/3161) [mondiara.com](https://mondiara.com/) Сделано Людьми. Для людей

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / НОРНИКЕЛЬ - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

    EXPRESS NEWS

    • Гутерриш назвал деэскалацию главным приоритетом на Ближнем Востоке. Он также призвал полностью восстановить и уважать права и свободы судоходства в Ормузском и Баб-эль-Мандебском проливах в соответствии с международным правом

    • РФ готова и к двусторонним, и к трехсторонним переговорам по Украине, никогда от них не отказывалась. Больших иллюзий насчет предложений переговоров по Украине Россия не питает, подчеркнул Лавров

    • Контакты с американцами продолжаются и будут продолжены, заявил Рябков, комментируя инициативу по энергетическому перемирию
      Контакты с американцами продолжаются и будут продолжены, заявил Рябков, комментируя инициативу по энергетическому перемирию

    • ШОС выступает за разработку международного документа по предотвращению гонки вооружений в космосе, заявил генеральный секретарь организации Нурлан Ермекбаев

    • Кремль считает хорошей инициативой идею Трампа об энергетическом перемирии, заявил Песков
      Кремль считает хорошей инициативой идею Трампа об энергетическом перемирии, заявил Песков

    • Россия готова как к двусторонним, так и к трехсторонним переговорам по Украине, заявил Лавров

    • РФ приветствует заинтересованность США содействовать урегулированию на Украине, главное, что они понимают первопричины конфликта, заявил Лавров
      РФ приветствует заинтересованность США содействовать урегулированию на Украине, главное, что они понимают первопричины конфликта, заявил Лавров

    • Около 200 нелегалов каждый день добровольно возвращаются из Сеуты в Марокко, сообщил премьер Испании Педро Санчес

    • Эмиссар Трампа Джон Коул прибыл в Минск на переговоры с Лукашенко, сообщает «Пул первого»
      Эмиссар Трампа Джон Коул прибыл в Минск на переговоры с Лукашенко, сообщает «Пул первого»
    • Вучич сообщил, что подаст в отставку 27 сентября. Об этом президент Сербии заявил в эфире телеканала Pink
      Вучич сообщил, что подаст в отставку 27 сентября. Об этом президент Сербии заявил в эфире телеканала Pink

    • Рост цен на газ в Европе — это закономерный результат провальной энергетической политики евробюрократов, считает Кирилл Дмитриев

    • США могут претендовать на контроль над иранской нефтью, заявил Трамп. «В конечном счете мы уйдем, если только мы не решим задержаться и оставить себе нефть, как в Венесуэле», — заявил американский лидер

    • США будут одними из первых западных стран, кто восстановит экономические связи с РФ. Такое мнение выразил Кирилл Дмитриев в комментарии «Вестям»

    • РФ не исключает, что в октябре будут трехсторонние переговоры по Украине, сообщил Песков
      РФ не исключает, что в октябре будут трехсторонние переговоры по Украине, сообщил Песков

    • Китай создаст для стран БРИКС площадку доступа к технологиям ИИ с открытым кодом и доступом, заявил Си Цзиньпин

    • Украина была одной из главных тем во время двусторонних встреч Путина на полях БРИКС, сообщил Ушаков «Известиям»
      Украина была одной из главных тем во время двусторонних встреч Путина на полях БРИКС, сообщил Ушаков «Известиям»

    • Встреча Путина с Зеленским на саммите G20 в Майами (США) в декабре невозможна, заявил Песков агентству AFP. Он также повторил, что встреча может состояться только в Москве

    • Итоговая декларация 18-го саммита БРИКС единогласно принята в Нью-Дели, сообщил Моди
      Итоговая декларация 18-го саммита БРИКС единогласно принята в Нью-Дели, сообщил Моди

    • Си Цзиньпин заявил, что КНР в 2027 году примет председательство в БРИКС и проведет его 19-й саммит, сообщает Центральное телевидение Китая

    • Возможность поездки Путина на саммит G20 пока даже не обсуждалась, рассказал Ушаков «Известиям»
      Возможность поездки Путина на саммит G20 пока даже не обсуждалась, рассказал Ушаков «Известиям»

    • Партия «Альтернатива для Германии» выразила готовность участвовать в бизнес-форуме между Россией, США и Германией, сообщил Дмитриев. Он подчеркнул, что диалог с бизнесом западных стран важен для России

    • Лукашенко заявил, что его сын Николай служит в армии «в самом сложном подразделении»
      Лукашенко заявил, что его сын Николай служит в армии «в самом сложном подразделении»

    • Добыча нефти в Венесуэле удвоится к концу 2027 года, заявил Крис Райт. По его словам, военные действия в Венесуэле открыли дверь для значительного увеличения нефтедобычи

    • Кая Каллас признала, что отношения ЕС и США при нынешней администрации во главе с Трампом «подвергаются серьезному испытанию»

    • Делегаты съезда республиканцев приветствовали Вэнса как следующего президента США. Во время выступления Вэнса присутствовавшие начали скандировать слова «сорок восьмой»
      Делегаты съезда республиканцев приветствовали Вэнса как следующего президента США. Во время выступления Вэнса присутствовавшие начали скандировать слова «сорок восьмой»

    • Трамп утверждает, что США не ведут конфликт с Ираном в полную силу из-за выборов: «Ну, возможно, я не делаю этого из-за выборов. Понимаете? Хочу, чтобы все оставалось»

    • Трамп допускает, что конфликт с Ираном может закончиться и до ноябрьских выборов в США, и заверяет, что она точно завершится сразу после них
      Трамп допускает, что конфликт с Ираном может закончиться и до ноябрьских выборов в США, и заверяет, что она точно завершится сразу после них

    • Глава Минфина США заявил, что Трамп отказывается спать. «Мы ушли от президента, который не мог бодрствовать, к президенту, который отказывается спать», — приводит журнал Newsweek слова Бессента

    • Трамп заявил, что разговор с Путиным был замечательным, президент РФ настроен на договоренности по Украине. Трамп считает возможной вскоре новую двустороннюю встречу с Путиным
      Трамп заявил, что разговор с Путиным был замечательным, президент РФ настроен на договоренности по Украине. Трамп считает возможной вскоре новую двустороннюю встречу с Путиным
    • ЦБ РФ оставил ключевую ставку на уровне 14%
      ЦБ РФ оставил ключевую ставку на уровне 14%
    • Похороны короля Норвегии Харальда V состоялись в среду в Осло. Харальд V родился 21 февраля 1937 года, он занимал престол с 1991 года
      Похороны короля Норвегии Харальда V состоялись в среду в Осло. Харальд V родился 21 февраля 1937 года, он занимал престол с 1991 года

    • США нанесли ракетный удар по иранскому танкеру вблизи порта Джаск, сообщил IRIB. По данным телеканала, команда судна была успешно эвакуирована сразу после атаки

    • Бернэм отказался сокращать соцрасходы ради увеличения расходов на оборону. При этом он подчеркнул, что его правительство подтверждает данное ранее обещание довести расходы на оборону до 3,5% от ВВП к 2035 году

    • Возможность проведения трехстороннего саммита с участием Путина, Трампа и Си Цзиньпина на АТЭС будет, сообщил Песков

    • Вучич утвердил решения о роспуске парламента Сербии и проведении внеочередных выборов 25 октября
      Вучич утвердил решения о роспуске парламента Сербии и проведении внеочередных выборов 25 октября

    • Россия предложит провести российско-германо-американский бизнес-форум в 2027 году для возобновления делового диалога. Об этом заявил глава РФПИ Кирилл Дмитриев

    • Рубио назвал состоявшиеся переговоры по Украине в Москве и Киеве содержательными. Госсекретарь США также отметил, что считает возможным в ближайшие недели разработать план шагов по урегулированию на Украине
      Рубио назвал состоявшиеся переговоры по Украине в Москве и Киеве содержательными. Госсекретарь США также отметил, что считает возможным в ближайшие недели разработать план шагов по урегулированию на Украине

    • Ситуацию в регионе необходимо учитывать при проведении «Интервидения» в Саудовской Аравии, сроки будут обозначены позднее, заявил Лавров

    • Кремль не исключает разговора Путина и Трампа по итогам поездки переговорщиков США в Москву и в Киев, сообщил Песков
      Кремль не исключает разговора Путина и Трампа по итогам поездки переговорщиков США в Москву и в Киев, сообщил Песков

    • Трамп в Truth Social назвал Луну собственностью США

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?