Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества ДОМ.РФ: АНАЛИЗ [DOMRF]

ДОМ.РФ: АНАЛИЗ [DOMRF]

ДОМ.РФ - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

Какие риски несет инвестирование в акции ДОМ.РФ?

8 632

    ДОМ.РФ — обзор IPO Рынок готовится к одному из самых ожидаемых IPO 2025 года. ДОМ.РФ установил диапазон размещения 1650-1750 руб. за акцию, что соответствует оценке компании в 267-283 млрд руб. до допэмиссии. Уставный капитал состоит из 161.78 млн акций, в рамках IPO планируется разместить до 28.55 млн новых бумаг. Сбор заявок стартует 15 ноября в 10:00 и завершится 19 ноября в 13:00. Размещение организует ВТБ Капитал Трейдинг, доступ получат как квалифицированные, так и неквалифицированные инвесторы. По середине диапазона компания оценивается в P/E 3.9, P/BV 0.66 при ROE 21%. Это дешевле большинства российских банков, включая Сбер с его P/E около 4.2 и P/BV 0.85. Дисконт к капиталу составляет 34%, что выглядит привлекательно на фоне текущих банковских оценок. За 9 мес. 2025 года прибыль по МСФО достигла 62 млрд руб., компания таргетирует 85 млрд руб. по итогам года. Капитал вырос с 309 млрд руб. в начале 2023 года до 398 млрд руб. к середине 2025 года, при этом компания стабильно выплачивала дивиденды с целевым payout 50%. Бизнес-модель ДОМ.РФ отличается от классических банков. 40% операционного дохода приходится на небанковский сегмент, включающий привлечение земель в оборот, комплексное развитие территорий, секьюритизацию ипотечных кредитов, финансирование инфраструктуры через механизм СОПФ, аренду жилья и производство лифтового оборудования. Основной банковский бизнес сосредоточен на проектном финансировании застройщиков и ипотечном кредитовании. Эта структура обеспечивает более стабильные финансовые показатели по сравнению с универсальными банками. Показатель ROAE за последние годы демонстрирует устойчивый рост с 6% в 2015 году до 19% в первой половине 2025 года. Прибыль выросла с 4.6 млрд руб. в 2014 году до планируемых 85 млрд руб. в 2025 году. Компания показала устойчивость в кризисные периоды 2020 и 2022 годов, когда многие банки фиксировали резкое снижение рентабельности. Однако стоит отметить, что эффективная ставка налога за 9 мес. 2025 года выросла до 18.4% против 12% в 2024 году и 10% в 2023 году. Это создает дополнительное давление на рентабельность и требует выполнения амбициозного плана по 4 кварталу. Основные риски связаны с концентрацией на жилищном строительстве и зависимостью от госполитики в области ипотеки. После сворачивания льготных программ в 2024 году возникли вопросы о достаточности капитала, что совпало по времени с объявлением о IPO. Это создает дискуссию о реальных мотивах размещения на фоне непростой конъюнктуры рынка. С другой стороны, компания не проводила допэмиссий в период активного роста бизнеса, продолжала выплачивать дивиденды даже когда Сбер их приостанавливал, что говорит об устойчивости финансовой модели. Правительство утвердило программу долгосрочной мотивации менеджмента через опционы, для чего будет выкуплено 2.29 млн акций. Размещение проходит в сложный момент для российского рынка, когда большинство секторов торгуется с существенными дисконтами. Инвесторы получают доступ к финансовому активу с оценкой ниже банковского сектора при более стабильной бизнес-модели, но без диверсификации универсальных банков. Справедливая оценка через несколько лет может достичь уровня 1 капитала при росте самого капитала, что дает потенциал для переоценки. Однако реализация этого сценария зависит от макроэкономической ситуации, динамики процентных ставок и способности компании поддерживать высокую рентабельность при изменении налогового режима. Относимся к IPO нейтрально. Справедливости ради, в отличие от многих недо-IPO различных IT компаний с финансами разной степени сомнительности, у ДОМ.РФ есть вполне осязаемые факторы фундаментальной переоценки. Но проблема в следующем: мы уже примерно понимаем, как ведет себя Сбер, Т-Банк, ВТБ и другие игроки финансового рынка. Насколько добросовестно менеджмент будет реализовывать свою стратегию — вопрос открытый и совсем непраздный. Как показывает практика, «кредит доверия» от инвесторов часто себя не оправдывает, поэтому будем наблюдать за действиями менеджмента и там уже будет видно, действительно ли стоит ли овчинка выделки. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Пост взят с соцсети [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) 👉 вот ссылка на канал: https://i.mondiara.com/i/c/bank_dom.rf_analytics Скачать в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) Скачать в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Валюта расчёта - Ваши добрые мысли! Спасибо, что с нами! Источник: InveStory

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / ДОМ.РФ - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

    EXPRESS NEWS

    • UEFA проголосует за отстранение Джанни Инфантино от должности президента FIFA, если он откажется уйти в отставку сам. Об этом сообщает The Telegraph

    • Джанни Инфантино вскоре может покинуть пост президента FIFA, сообщил журналист Ромен Молина. По информации источника, Инфантино потерял поддержку чиновников FIFA и контроль над организацией
      Джанни Инфантино вскоре может покинуть пост президента FIFA, сообщил журналист Ромен Молина. По информации источника, Инфантино потерял поддержку чиновников FIFA и контроль над организацией

    • США планируют пока продолжать наносить удары по Ирану, заявил Трамп. «Мы очень жестко будем наносить по ним удары», — сказал он на заседании президентского кабинета

    • Число погибших из-за землетрясения в Японии выросло до 28 человек
      Число погибших из-за землетрясения в Японии выросло до 28 человек

    • «В этом составе мы встречаемся в последний раз». Пашинян поблагодарил правительство Армении, которое провело последнее заседание перед отставкой

    • Россия стала обладателем пяти комплектов медалей на Играх ООН, в том числе завоевала золото в волейболе и серебро в футболе, передает корреспондент ТАСС

    • Нетаньяху на встрече с Трампом выразил сомнения относительно возможности заключения сделки с Ираном. Об этом сообщил со ссылкой на источники портал Axios
      Нетаньяху на встрече с Трампом выразил сомнения относительно возможности заключения сделки с Ираном. Об этом сообщил со ссылкой на источники портал Axios

    • Экс-президент Аргентины Кристина Фернандес де Киршнер, отбывающая наказание по делу о коррупции, сообщила, что обратилась с жалобой на свой приговор в Комитет по правам человека ООН

    • США намерены вновь нанести серьезные удары по Ирану, но выясняют, возможна ли договоренность, заявил Трамп
      США намерены вновь нанести серьезные удары по Ирану, но выясняют, возможна ли договоренность, заявил Трамп

    • Референдум по части вступления в ЕС может быть организован лишь тогда, когда шаги по членству Армении в сообщество станут более предметными. Об этом заявил Пашинян

    • Президент РФ принял отставку главы Удмуртии Александра Бречалова по собственному желанию, назначил врио главы Ольгу Абрамову
      Президент РФ принял отставку главы Удмуртии Александра Бречалова по собственному желанию, назначил врио главы Ольгу Абрамову

    • Трамп заявил Fox News, что США нанесут сильные удары по Ирану в ответ на обстрел американских военных в Иордании

    • Пашинян назвал свой первый телефонный разговор с Путиным после выборов в Армении удачным
      Пашинян назвал свой первый телефонный разговор с Путиным после выборов в Армении удачным

    • «Никто не имеет права продавать нашу игру». Экс-президент FIFA Йозеф Блаттер заявил, что близкие отношения Трампа и Инфантино вредят мировому футболу. Об этом он написал на своей странице в «Х»

    • По меньшей мере 13 человек могли стать жертвами землетрясения в Японии, заявила премьер-министр страны Санаэ Такаити
      По меньшей мере 13 человек могли стать жертвами землетрясения в Японии, заявила премьер-министр страны Санаэ Такаити

    • Сенат Конгресса США утвердил Джея Клейтона на должность директора американской Нацразведки. Голосование продолжается, но кандидатуру поддержали уже более 50 сенаторов. Этого достаточно для утверждения Клейтона

    • Визит в Россию Уиткоффа и Кушнера может состояться в ближайшие две недели, но определенности сейчас нет, сообщил источник ТАСС
      Визит в Россию Уиткоффа и Кушнера может состояться в ближайшие две недели, но определенности сейчас нет, сообщил источник ТАСС

    • США и без Израиля известно о ядерных разработках Ирана, Нетаньяху не надо публично заявлять о намерении что-то рассказывать об этом, отметил Трамп

    • Пашинян в телефонном разговоре с Путиным не называл точных сроков референдума в Армении по вступлению в ЕС, заявил Песков

    • Затраты США на войну с Ираном окупятся многократно, утверждает Трамп. Ранее Хегсет заявил, что затраты США на проведение военной операции против исламской республики составляют порядка $37,5 млрд
      Затраты США на войну с Ираном окупятся многократно, утверждает Трамп. Ранее Хегсет заявил, что затраты США на проведение военной операции против исламской республики составляют порядка $37,5 млрд

    • Трамп заявил, что у него есть определенные разногласия с Нетаньяху по иранскому вопросу, однако отметил, что он и премьер Израиля «довольно близки»

    • В Англии меняется много премьер-министров, но не меняется политика Лондона в отношении РФ, заявил Песков
      В Англии меняется много премьер-министров, но не меняется политика Лондона в отношении РФ, заявил Песков

    • Россия открыта для сотрудничества в Арктике, но будет защищать свои интересы, заявил Путин. Богатства России будут прирастать Арктикой

    • Действия Ирана на Ближнем Востоке не продиктованы враждебностью к соседям, а направлены лишь против США. Иран после окончания конфликта с США намерен восстановить доверительные отношения с соседними странами, сообщил Арагчи. Об этом заявил Арагчи
      Действия Ирана на Ближнем Востоке не продиктованы враждебностью к соседям, а направлены лишь против США. Иран после окончания конфликта с США намерен восстановить доверительные отношения с соседними странами, сообщил Арагчи. Об этом заявил Арагчи

    • Илон Маск иронично назвал себя «бывшим триллионером» после того, как его состояние снизилось до $719 млрд, согласно опубликованному Bloomberg «Индексу миллиардеров»

    • Контакты между США и Ираном продолжаются, возможно, никакой эскалации конфликта и не будет, заявил Трамп
      Контакты между США и Ираном продолжаются, возможно, никакой эскалации конфликта и не будет, заявил Трамп

    • Министр образования Индии Дхармендра Прадхан подал в отставку на фоне протестов из-за утечки экзаменационных материалов

    • Венесуэла пока не готова к проведению выборов, заявил Трамп, отмечая достижение «большого прогресса»
      Венесуэла пока не готова к проведению выборов, заявил Трамп, отмечая достижение «большого прогресса»

    • Для ЕС стало «неприятным сюрпризом» введение США новых таможенных пошлин, заявила Кая Каллас. Брюссель будет требовать у Вашингтона разъяснений

    • США введут существенные пошлины на товары ЕС за штрафы, выписанные американским технологическим гигантам, заявил Трамп. Он также отметил, что США добьются отмены штрафов
      США введут существенные пошлины на товары ЕС за штрафы, выписанные американским технологическим гигантам, заявил Трамп. Он также отметил, что США добьются отмены штрафов

    • Сергей Лавров встретился с главой китайского МИД Ван И на полях СМИД ШОС, сообщает российское дипведомство

    • Канцелярия Нетаньяху объявила, что он отправится 27 июля с визитом в Вашингтон, на 28 июля у него запланирована встреча с Трампом в Белом доме
      Канцелярия Нетаньяху объявила, что он отправится 27 июля с визитом в Вашингтон, на 28 июля у него запланирована встреча с Трампом в Белом доме

    • Президент Бангладеш подал в отставку из-за болезни. «Я болен, поэтому всё кончено», — приводит его слова новостной бангладешский портал bdnews24

    • Путин поздравил президента Узбекистана с днем рождения, отметив его вклад в упрочение российско-узбекистанского партнерства, сообщает Кремль

    • Трамп заявил, что ущерб, нанесенный торговым судам, будет возмещаться из иранских средств, замороженных в США

    • Иран не готов к договоренности с США, и Вашингтону нужно продолжать боевые действия, считает Трамп
      Иран не готов к договоренности с США, и Вашингтону нужно продолжать боевые действия, считает Трамп

    • Председатель КНР Си Цзиньпин посетит США с визитом 24 сентября, объявил в четверг американский президент Дональд Трамп

    • Президент Бангладеш Шахабуддин Чуппу намерен в пятницу подать в отставку. Об этом со ссылкой на источники сообщил Reuters

    • Сергей Лавров прибыл в Киргизию. 24 июля он примет участие в совещании глав МИД стран ШОС
      Сергей Лавров прибыл в Киргизию. 24 июля он примет участие в совещании глав МИД стран ШОС

    • Рубио заявил, что у него был «хороший, честный разговор» с Лавровым. Также он добавил, что США готовы сыграть конструктивную роль

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?