Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества ИНТЕР РАО: АНАЛИЗ [IRAO]

ИНТЕР РАО: АНАЛИЗ [IRAO]

АНАЛИЗ АКЦИЙ РОССИИ

Прогноз цены акций Интер РАО: какая справедливая цена в 2026 году

302

    Интер РАО — российская энергетическая компания, работающая в России, Европе и СНГ. Сектор: электрогенерация. Отрасль: коммунальные услуги (регулируемая). Цена: 3,2₽. Финансовые показатели Выручка: - 2022 год: 1265₽ млрд. - 2023 год: 1359,8₽ млрд. - 2024 год: 1548,4₽ млрд. - 2025 год: 1761₽ млрд. - 1 квартал 2026: 523,3₽ млрд. Средние темпы роста выручки — 8%. Чистая прибыль: - 2022 год: 117,5₽ млрд. - 2023 год: 135,9₽ млрд. - 2024 год: 144,2₽ млрд. - 2025 год: 131₽ млрд. - 1 квартал 2026: 46,5₽ млрд. Средние темпы роста прибыли — 8%. Мультипликаторы: - EPS (прибыль на акцию) за 10 лет: 112,7%, средний рост — 8%. - P/E (цена/прибыль): 2,57 (ниже среднего по индустрии). - P/S (цена/выручка): 0,18 (выше среднего по индустрии). - P/B (цена/балансовая стоимость): 0,31 (выше среднего по индустрии). - Долг/капитал: 0,02 (ниже среднего по индустрии). - ROE (рентабельность собственного капитала): 11,1% (выше среднего по индустрии). - PEG (соотношение цены и прибыли с учетом роста): 0,32 (недооценена). - Цена по P/E: 3,3₽. - Модель DCF (дисконтированные денежные потоки): 3,9₽. Опираясь на эти данные, можно сказать, что компания недооценена. Вывод Компания успешно отработала первый квартал. Выручка выросла на 19%, но чистый денежный поток остался отрицательным, а чистая прибыль снизилась всего на 1,5%. Рынок ожидал большего падения прибыли из-за снижения процентных доходов. Однако позитива это не добавляет. Процентные доходы снизились на 29% до 14,3 млрд руб. (при общей прибыли в 46,5 млрд руб.) из-за падения ставок и сокращения денежной позиции на 17,7% до 329,7 млрд руб. Эта тенденция началась в первом квартале 2025 года и продолжится. Инвестиционная программа на 2026 год составит 269,6 млрд руб. (пик), а затем будет снижаться до 41,8 млрд руб. в 2030 году. Таким образом, финансовая «подушка» Интер РАО будет сокращаться вместе с процентными доходами, что негативно скажется на прибыли. По итогам 2026 года ожидается снижение прибыли и дивидендов. Первая отдача от инвестиций начнется со второй половины 2027 года. Ранее, в начале января, я анализировал акции Интер РАО и пришел к выводу, что в среднесрочной перспективе компания не принесет существенной прибыли. Оценка в 3,6₽ за акцию была слишком оптимистичной. С тех пор акции скорректировались более чем на 11%, но интереса к ним по-прежнему нет. Причины: 1. Дивидендная доходность за 2025 год составит всего 10%, и в этом году роста дивидендов не будет из-за падения процентных доходов и давления на прибыль. 2. Компания отмечает риски, связанные с планами Казахстана отказаться от импорта электроэнергии из России с 2027 года. Казахстан был крупнейшим импортером российской электроэнергии в 2024-2025 годах с долей свыше 52%. В этом году ожидается сохранение передачи на уровне 2025 года. 3. Индексацию тарифов естественных монополий перенесли с июля на октябрь, что также негативно скажется на бизнесе. Риски: - Капитальные затраты. - Низкая дивидендная доходность. Справедливая цена акции: 3,7₽. Оценка по модели Гордона Дивидендная доходность компании за 2025 год составит 10,1%, что эквивалентно 0,32143₽ на акцию. Информация о выплате дивидендов: - Покупка до: 8 июня 2026. - Реестр (можно продавать): 9 июня 2026. - Дата выплаты: 23 июня 2026 (после вычета налогов придет 0,28₽). Доходность актива и его теоретическая стоимость: - Темпы роста дивидендов: 9% в год. - Теоретическая стоимость актива: 3,5₽. Прогноз дивидендов за 2025 год: 0,3-0,33₽ (9,4-10,3%). Как я уже отмечал ранее, по итогам 2026 года я не ожидаю роста прибыли и дивидендов из-за сокращения финансовой «подушки» и падения процентных доходов. Дивидендная политика: Интер РАО планирует продолжать выплачивать 25% прибыли по МСФО. Обратного выкупа акций не планируется. Анализ долговой нагрузки и риска акций: - Темпы роста чистых активов за 5 лет: 12,5%. - Темпы роста чистого долга за 5 лет: (-5%). Вывод: активы растут, долги уменьшаются — положительная тенденция. Бета: - За 90 дней: 0,56. - За год: 0,67. - За 3 года: 1,24. Вывод: бета от 0 до 1 показывает, что активы менее подвержены рыночному риску и менее изменчивы. Ожидаемая годовая доходность: 14,5% (модель CAPM). За 10 лет акция принесла около 138% полной доходности или 9,06% в год с учетом выплаченных дивидендов. Данный материал носит информационный характер и [не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией](https://mondiara.com/communities?open=community-1163) или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. Источник: Инвестиции Студента

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / АНАЛИЗ АКЦИЙ РОССИИ

    EXPRESS NEWS

    • В Госдуме обсуждали запрет пользоваться мобильными на заседаниях. Предложение не получило продолжения в виде официального решения профильной думской комиссии, сказал «Интерфаксу» председатель думского комитета по труду Ярослав Нилов

    • Задержанный в Чехии митрополит Иларион вышел на свободу
      Задержанный в Чехии митрополит Иларион вышел на свободу

    • Временный поверенный в делах Чехии Ян Ондржейка во вторник был вызван в МИД РФ. «Чешскому дипломату заявлен решительный протест в связи с задержанием 24 мая в Чехии митрополита Русской православной церкви (РПЦ) Илариона (Алфеева)», — говорится в сообщении

    • В Иране во вторник могут восстановить подключение к интернету, соответствующее распоряжение издал президент страны Масуд Пезешкиан

    • Лукашенко заявил, что с ужасом воспринимает слова, что Молдавия станет частью другой страны: «По-дружески хочу услышать ответ на вопрос о суверенитете и независимости Молдовы. Откровенно скажу, я как человек, влюбленный в вашу страну, с ужасом это слышу и воспринимаю»

    • Полиция нашла сейф с украшениями при обыске в офисе экс-премьера Испании Родригеса Сапатеро. Об этом сообщило агентство Europa Press. Как заверила секретарь экс-главы правительства, эти вещи являются частью наследства его супруги и «подарками из поездок»

    • Самолет врио министра обороны Румынии Мируцэ столкнулся с GPS-помехами при полете в Литву. По его словам, борту пришлось активировать военную навигационную систему из-за «очень сильных помех», которые распространялись на целый регион

    • На Филиппинах объявили об окончании спасательной операции на месте обрушения здания, сообщил телеканал GMA News

    • Многие страны ЕС готовы присоединиться к жалобе на ЕК из-за запрета импорта российского газа, заявил Фицо. Словакия в апреле подала жалобу в Суд ЕС из-за запрета на закупки газа в РФ. По мнению Фицо, «российские газ и нефть абсолютно необходимы» ЕС

    • Путин совершит госвизит в Казахстан и примет участие в мероприятиях ЕАЭС 28-29 мая, сообщил Ушаков. Токаев лично встретит президента РФ, прибывающего в Астану вечером 27 мая

    • ЕС впервые перевел €1,5 млрд из фонда регионального развития ЕС на военные нужды Прибалтики из-за вторжения украинских дронов, сообщила фон дер Ляйен

    • РФ донесла до США необходимость эвакуации дипломатов из Киева, сообщил Рябков
      РФ донесла до США необходимость эвакуации дипломатов из Киева, сообщил Рябков

    • Россия имеет свои наработки по вакцине от нового штамма Эболы, сообщил Михаил Мурашко. Благодаря таким вакцинным заготовкам можно доработать любой препарат для профилактики определенных заболеваний

    • Страны НАТО отрабатывают сценарии нанесения ударов по Союзному государству, заявил Шойгу. Он добавил, что альянс проводит одновременно семь военных учений, не скрывая агрессивных планов в отношении России и Белоруссии

    • Шохин станет новым бизнес-омбудсменом, сохранив также должность президента РСПП, заявил Песков
      Шохин станет новым бизнес-омбудсменом, сохранив также должность президента РСПП, заявил Песков

    • Нетаньяху госпитализирован в медцентр Иерусалима для прохождения «неопределенного стоматологического лечения», сообщает The Times of Israel. Уточняется, что канцелярия премьера опубликовала подтверждающее заявление после сообщений израильских СМИ о его госпитализации

    • Ситуация в сфере международной безопасности стремительно деградирует. Особенно напряженная обстановка складывается у западных рубежей ОДКБ, заявил Шойгу

    • Ситуация в мире заметно осложнилась, новые очаги нестабильности появились, в том числе вблизи границ стран СНГ. Об этом говорится в обращении Путина к участникам 58-го заседания Совета руководителей органов безопасности и спецслужб стран СНГ
      Ситуация в мире заметно осложнилась, новые очаги нестабильности появились, в том числе вблизи границ стран СНГ. Об этом говорится в обращении Путина к участникам 58-го заседания Совета руководителей органов безопасности и спецслужб стран СНГ

    • Рубио заявил, что после разговора с Лавровым проинформировал Трампа о шагах России

    • Рубио заявил, что США продолжат содействовать урегулированию на Украине, сообщило AFP
      Рубио заявил, что США продолжат содействовать урегулированию на Украине, сообщило AFP
    • Трамп уверен, что иранский запас обогащенного урана будет уничтожен. Об этом президент США написал в Truth Social
      Трамп уверен, что иранский запас обогащенного урана будет уничтожен. Об этом президент США написал в Truth Social

    • Пезешкиан распорядился восстановить в Иране доступ к интернету, сообщило агентство Tasnim со ссылкой на источник в Минсвязи исламской республики. По данным международной службы мониторинга NetBlocks, доступ в интернет на территории Ирана практически полностью отсутствует на протяжении более чем 86 дней

    • Сделка с Ираном «в значительной степени согласована», сообщил Дональд Трамп. «В настоящее время обсуждаются последние аспекты и детали сделки, они будут объявлены в ближайшее время. В дополнение ко многим другим элементам соглашения будет открыт Ормузский пролив», — написал президент США в Truth Social

    • «И не позволяйте рассказывать вам сказки о том, что это произошло по какой-то другой причине». Вучич заявил, что Белград не открыл ни одной главы переговоров о вступлении в Евросоюз за последние пять лет из-за отказа ввести санкции против России
      «И не позволяйте рассказывать вам сказки о том, что это произошло по какой-то другой причине». Вучич заявил, что Белград не открыл ни одной главы переговоров о вступлении в Евросоюз за последние пять лет из-за отказа ввести санкции против России

    • Нетаньяху признает, что не может повлиять на политику Трампа по Ирану. Об этом пишет Reuters со ссылкой на израильские источники. Израиль «по большей степени остался за бортом» переговоров между США и Ираном. Условия соглашения не решают важнейшие для еврейского государства проблемы иранской ядерной программы и запасов обогащенного урана

    • РФ расценивает задержание в Чехии митрополита Илариона как срежиссированную провокацию с целью очернить его самого и православие, заявила Мария Захарова. Дипломат отметила, что Россия требует его безусловного немедленного освобождения и прекращения сфабрикованного разбирательства

    • Митрополит Иларион назвал свое задержание в Чехии провокацией. Он категорически отверг причастность к незаконному хранению запрещенных веществ

    • Владимир Путин подписал закон, разрешающий привлекать ВС РФ для защиты арестованных за рубежом россиян
      Владимир Путин подписал закон, разрешающий привлекать ВС РФ для защиты арестованных за рубежом россиян
    • Госсекретарь США Марко Рубио 26 мая посетит Ереван, сообщает МИД Армении
      Госсекретарь США Марко Рубио 26 мая посетит Ереван, сообщает МИД Армении

    • Представители технологических гигантов провели встречу с Папой Римским и лоббировали свои интересы в сфере ИИ. Об этом сообщило Politico со ссылкой на источники

    • Рубио считает, что у США есть хорошие шансы на договоренности с Ираном. «По моему мнению, у нас есть довольно надежный [вариант] касательно их возможности открыть пролив и начать очень серьезные, значимые и ограниченные по времени переговоры по ядерной проблематике», — сказал он

    • Отношения Армении с США и ЕС не нацелены против России, заявил глава МИД Армении Мирзоян в беседе с news.am. Он также отметил, что в Ереване надеются на скорое решение проблем с ввозом товаров в РФ. Многие из проблем с экспортом были и ранее, 10–15 лет назад: ввоз абрикосов, вина, водки и так далее, добавил министр

    • РФ остается неотъемлемой частью мировой экономики, она открыта к конструктивному взаимодействию со всеми, разделяющими принципы взаимоуважения, заявил Путин в приветствии участникам, организаторам и гостям XXIX ПМЭФ
      РФ остается неотъемлемой частью мировой экономики, она открыта к конструктивному взаимодействию со всеми, разделяющими принципы взаимоуважения, заявил Путин в приветствии участникам, организаторам и гостям XXIX ПМЭФ

    • Вучич заявил о своей возможной отставке. Заявление сербского лидера прозвучало во время его визита в Китай

    • Финляндия не готова открыть границу с Россией, заявил Стубб в интервью Yle Radio Suomi. Нет гарантий, что РФ не будет использовать мигрантов и беженцев против его страны, отметил финский президент. При этом он не привел ни одного случая применения Москвой подобных мер

    • Стубб допустил, что Европа может вступить в диалог с Россией уже в текущем году. Также в ответ на вопрос слушателей телерадиокомпании Yle, готов ли он выступить посредником, президент Финляндии сказал, что «если попросят, то, вероятно, будет сложно ответить отрицательно»

    • Путин поздравил лидеров африканских стран с Днем Африки и отметил, что будет рад их видеть в Москве на саммите в октябре. Президент отметил общее стремление к построению многополярного мира без диктата и дискриминации
      Путин поздравил лидеров африканских стран с Днем Африки и отметил, что будет рад их видеть в Москве на саммите в октябре. Президент отметил общее стремление к построению многополярного мира без диктата и дискриминации

    • Размер маткапитала в ближайшие годы превысит 1 млн рублей, сообщил ТАСС глава Минтруда РФ Антон Котяков. Материнский капитал ежегодно индексируется, пояснил министр. Он также подчеркнул, что многодетные семьи при рождении третьего ребенка могут получить еще 450 тыс. рублей для погашения ипотеки

    • Проект будущего соглашения с Ираном в целом согласован, заявил Трамп. Он отметил, что в рамках сделки с Ираном Ормузский пролив будет открыт, другие детали вскоре объявят

    • «Проблема будет решена тем или иным способом». Рубио заявил, что США так или иначе решат проблему Ирана, но предпочитают дипломатию

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?