Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти

Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти
Аватар сообщества МОСБИРЖА [анализ] [MOEX]

МОСБИРЖА [анализ] [MOEX]

АНАЛИЗ АКЦИЙ РОССИИ

Акции Мосбиржи без драйверов: падение доходов и туманные перспективы 2026 года

449
Акции Мосбиржи без драйверов: падение доходов и туманные перспективы 2026 года

⚠️ Процентные доходы продолжают снижаться ▫️ Капитализация: 392 млрд ₽ / 172 ₽ за акцию ▫️ Комиссионные доходы 2025: 78,7 млрд ₽ (+24,9%) ▫️ Процентные доходы 2025: 50 млрд ₽ (-38,9%) ▫️ Чистая прибыль 2025: 59,2 млрд ₽ (-25,2%) ▫️ Скорректированная чистая прибыль 2025: 59,6 млрд ₽ (-25,3%) ▫️ P/E ТТМ: 6,6 ▫️ P/B: 1,5 ▫️ Дивиденд 2025: 11,4% Результаты за 4 квартал 2025 года: ▫️ Процентные доходы: 11,8 млрд ₽ (-26,7%) ▫️ Комиссионные доходы: 22,9 млрд ₽ (+26,8%) ▫️ EBITDA: 21,3 млрд ₽ (-8,2%) ▫️ Скорректированная чистая прибыль: 15,5 млрд ₽ (-14,2%) Статьи доходов за 4 квартал 2025 года: ▫️ Рынок акций: 2,3 млрд ₽ (-23,8%) ▫️ Рынок облигаций: 2,28 млрд ₽ (+62,9%) ▫️ Денежный рынок: 6,51 млрд ₽ (+21,9%) ▫️ Срочный рынок: 4,31 млрд ₽ (+59%) ▫️ Расчетно-депозитарные услуги: 2,75 млрд ₽ (+6,6%) ▫️ ИТ-услуги, листинг: 1,51 млрд ₽ (+32,5%) ▫️ Маркетплейс: 2,04 млрд ₽ (+110,3%) Итого: 22,9 млрд ₽ (+26,8%) Комиссионный бизнес растет: почти все сегменты показали двузначный рост, особенно срочный рынок, облигации и маркетплейс. Рынок акций снизился, как и ожидалось. По итогам 2025 года СД Мосбиржи рекомендовал выплатить 75% чистой прибыли или 44,5 млрд рублей. Дивидендная доходность по текущим ценам — 11,4%. Выручка сегмента «Финансовый маркетплейс» удвоилась (+105%, до 7 091,7 млн руб.), но убыток остался на уровне 5,7 млрд руб. Маржинальность улучшилась с -127,3% до -79,9%. Процентные доходы резко упали до 50 млрд руб. (-38,9%), несмотря на высокие ставки. Тенденция сохраняется — процентные доходы больше не драйвер прибыли. Причина: снижение остатков клиентских средств. Это было ожидаемо. Прогноз менеджмента на 2026 год: ▫️ Opex +15–25% г/г ▫️ Capex 13–17 млрд руб. + 9 млрд на новый офис Вывод: Мосбиржа показала слабые результаты из-за падения процентных доходов. Позитивно: рост расходов в пределах прогноза и сохранение распределения чистой прибыли на уровне 75%. В 2026 году ситуация вряд ли улучшится. Цель менеджмента на 2028 год — 65 млрд руб. регулярной чистой прибыли. В лучшем случае можно ожидать стагнации доходов. На мой взгляд, компания недооценена, но до интересных скидок далеко. Драйверов роста нет, ожидаем дальнейшее сокращение процентных доходов. Покупать акции ниже 140 руб. можно, но пока это не лучший вариант. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Источник: TAUREN ИНВЕСТИЦИИ | Егор Федосов

Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии

Другие новости сообщества / АНАЛИЗ АКЦИЙ РОССИИ

EXPRESS NEWS

  • ⚡️ Уганда пообещала захватить Иран за две недели. «На захват Тегерана у нас уйдёт не больше двух недель, нам хватит одной бригады», — министр обороны Уганды

  • 🔥 Минфин США снял санкции с экс-главы «Внешэкономбанка» Владимира Дмитриева, говорится на сайте Управления по контролю за иностранными активами ведомства. Господин Дмитриев был внесен в список в мае 2022 года как лицо, связанное с Газпромбанком

  • ⚠️🇮🇷 Администрация Трампа готовится к военной операции по открытию Ормузского пролива, если переговоры с Ираном не приведут к прекращению огня, — The Economist

  • 🇮🇷 Рубио проинформировал официальных лиц G7 о том, что конфликт с Ираном должен разрешиться в течение нескольких недель, — RTRS

  • ⚠️🇮🇷 КСИР предупредил связанные с США и союзные Израилю промышленные предприятия в регионе о необходимости эвакуации рабочих

  • ⚡️ В Латинской Америке тоже начинается хаос из-за повышения цен на топливо. В Чили бушует протест. Полиция применяет водометы

  • 🔥🇮🇷 Иран предупреждает, что может атаковать металлургические заводы в Персидском заливе и Израиле в ответ на атаки на его сталелитейные заводы, — Tasnim

  • 🚨 Украина может столкнуться с нехваткой средств для продолжения военных действий из-за сокращения поддержки со стороны партнеров, — Bloomberg

  • 🔥 Девочка качается на качелях, предположительно, на фоне полыхающей военно-морской базы вблизи Ормузского пролива

  • ❗️🇮🇷 Представители Белого дома с осторожной надеждой отмечают прогресс в последних переговорах с Ираном — CBS

  • 🔥🚫 QatarEnergy продлила срок действия форс-мажора по поставкам СПГ до июня. Компания не поставит 10 партий сжиженного природного газа в период с апреля по июнь

  • ❗️🇺🇦 США предупреждают, что война в Иране может задержать поставки оружия Украине, — Politico

  • 🇷🇺🇨🇺 Танкер с топливом из России, первоначально направлявшийся на Кубу, прибыл в воды Венесуэлы — данные мониторинга судов RTRS

  • ⚠️🇺🇸 Citi сливает акции США на операции «Эпическая ярость», говорит, боится, что всё это скоро не закончится

  • Американский рынок падает второй день подряд на фоне ожидания сухопутной операции в Иране
    Американский рынок падает второй день подряд на фоне ожидания сухопутной операции в Иране

  • ❗️ Половина голландского флота простаивает из-за высоких цен на дизельное топливо, что негативно сказывается на европейском рыболовстве, — Reuters

  • 🔥 США и Израиль наносят удары по иранским ракетным пусковым установкам, попадая в некоторые из них на протяжении почти месяца войны. Но ракеты Тегерана продолжают лететь

  • ⚠️ Великобритания выделит очередной пакет военной помощи Киеву в размере 100 млн фунтов стерлингов (более $130 млн) на поддержку ПВО Украины, сообщили в британском Минобороны. Совокупная помощь Великобритании Украине составляет порядка 3 млрд фунтов стерлингов, отмечается в заявлении

  • 🇮🇷🇺🇸 Сообщается, что иранские хакеры взломали личную электронную почту директора ФБР США, а Минюст подтвердил факт взлома — RT

  • 🌎 Google: к 2029 году квантовые компьютеры смогут взламывать системы, в которых применяется большинство существующих сейчас способов шифрования

  • 🔥🇮🇷 Трамп продлил свой ультиматум в отношении электростанций Ирана еще на один день — до 7 апреля

  • ⚔️ Йеменские хуситы угрожают присоединиться к Ирану в военном конфликте, если ситуация продолжит обостряться, — CNN

  • 🔔 Украина и Саудовская Аравия заключили договор о военном сотрудничестве — CNN

  • 🔔 Пентагон рассматривает возможность перенаправить оружие, изначально предназначенное для Украины, на Ближний Восток — Washington Post

  • 🚩 Саудовская Аравия призывает США усилить атаки на Иран — The Guardian. При этом Саудовская Аравия взвешивает, стоит ли ей вступать в конфликт напрямую

  • ⚡️ Филиппины и Франция подписали соглашение о статусе иностранных войск (SOVFA), которое предполагает присутствие войск на островах для проведения совместных мероприятий, говорится в сообщении Минобороны Филиппин

  • ⚠️🇮🇷 США и Израиль начали бомбить сталелитейные заводы в Иране — Mehr

  • ⚡️ Рэпер Балендра Шах и экс-мэр Катманду стал премьер-министром Непала после полугода массовых протестов в стране

  • ‼️ Иран мобилизовал более миллиона граждан на случай возможной американской интервенции, сообщают иранские СМИ. По данным издания, сегодня самолёт ВВС США провёл манёвры над ОАЭ, что указывает на подготовку к наземной операции в Иране, которая может начаться в ближайшее время

  • ❗️🇮🇷 Вэнс ведет непрямые переговоры с Ираном — Chanel 12. Ранее CNN сообщало, что Иран хочет вести переговоры с кем-нибудь нормальным, например сразу с Вэнсом, а не с Уиткоффом и Кушнером

  • ‼️ Звезду сериала «Постучись в мою дверь» Ханде Эрчел задержали в стамбульском аэропорту

  • 🔔 Москва никогда не отказывалась от восстановления отношений с Европой, заявил Владимир Путин, открывая оперативное совещание Совбеза России. По словам президента, в кризисе российско-европейских отношений повинны прежнее руководство США и лидеры ряда стран Евросоюза

  • 📣 РФ и Индия договорились подготовиться к возобновлению прямых поставок СПГ из РФ впервые с 2022 года — источники Reuters

  • ❌ Мало кто из лидеров ЕС будет скучать по премьер-министру Венгрии Виктору Орбану, если он проиграет выборы 12 апреля, — Reuters

  • 🗣 Зеленский: У Украины есть свои собственные санкции — ее дальнобойные возможности

  • 🔻 Импорт СПГ в Китай в марте может упасть до минимума за 8 лет на фоне резкого роста цен, — Bloomberg

  • 🚨 Экономика Европы начинает страдать из-за войны Трампа с Ираном — Bloomberg

  • 🔥 Украинские атаки на российскую нефтяную инфраструктуру на Балтийском море подрывают способность Москвы извлекать выгоду из роста цен на нефть, — Bloomberg

  • 🤡 Носки с Трампом подарили конгрессмены США депутатам Госдумы — ТАСС

  • ⚔️ Иран разбомбил контейнеровоз, который без разрешения пытался пройти через Ормузский пролив. СМИ пишут, что судно шло под флагом Маршалловых Островов

Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?