Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти

Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти
Аватар сообщества КАМАЗ [анализ] [KMAZ]

КАМАЗ [анализ] [KMAZ]

АНАЛИЗ АКЦИЙ РОССИИ

16,5 % и ежемесячные выплаты: стоит ли ловить последний шанс в облигациях КАМАЗа?

94
16,5 % и ежемесячные выплаты: стоит ли ловить последний шанс в облигациях КАМАЗа?

🔥 Новые выпуски облигаций на два года. ПАО «КАМАЗ» объявляет сбор заявок на два новых выпуска облигаций. Инвесторам предлагают бумаги со сроком обращения два года. Основные параметры остаются прежними: ежемесячный купон, отсутствие амортизации и оферты. Параметры новых выпусков: - БО-П21 (флоатер) и БО-П22 (фикс) - Дата размещения: 24 марта - Купон: - Флоатер: до КС+325 б.п. - Фикс: до 16,5% - Срок: 2 года - Объем: 5 млрд руб. - Амортизация: нет - Оферта: нет - Номинал: 1000 руб. - Организатор: Совкомбанк - Доступны: неквал. инвесторам Понижение кредитного рейтинга от АКРА Вчера АКРА понизило кредитный рейтинг ПАО «КАМАЗ» до уровня А с прогнозом «Стабильный». Это уже второе понижение с марта 2024 года. Агентство отмечает ухудшение операционной рентабельности и рост долговой нагрузки. Финансовые показатели По итогам 2024 года выручка компании составила около 380 млрд руб. (-3,3% г/г). Однако из-за ценового давления и накопления складских запасов рентабельность по FFO (до процентов и налогов) снизилась до околонулевых значений. Долговая нагрузка компании значительно возросла до 7,4x. Кредитный портфель вырос на 21% и достиг 276 млрд руб. Отношение общего долга к FFO увеличилось до 7,4x против 4,0x годом ранее. Это очень высокий уровень, который не позволяет компании полностью покрывать проценты за счет операционной прибыли. Денежный поток также остается слабым: средняя рентабельность по свободному денежному потоку (FCF) за период 2024–2029 годов прогнозируется на уровне -6,2%. Результаты по МСФО за первое полугодие 2024 года Подробнее о результатах можно прочитать в предыдущем обзоре по [ссылке](https://t.me/BANKOMAT_BONDS/304]). Поддержка компании Компания продолжает опираться на системную поддержку государства и сильные рыночные позиции: - Господдержка: ПАО «КАМАЗ» получает льготные займы, субсидии на проценты и госгарантии. Без этой поддержки обслуживание долга было бы затруднительным. - Рыночная доля: Компания укрепила свои позиции на рынке тяжелых грузовиков, увеличив долю до 29,8% в 2024 году (с 18,3% годом ранее). - Ликвидность: На счетах компании накоплен значительный объем денежных средств, а также открыты кредитные линии, что позволяет успешно справляться с пиковыми платежами. Преимущества новых выпусков - Высокая премия флоатера: +325 б.п. к ключевой ставке. Это щедрое предложение, которое позволит получать повышенный доход в условиях снижения ставок. - Купон 16,5%: Неплохой уровень доходности, особенно в условиях текущей экономической ситуации. - Ежемесячные выплаты купона. ⚠️ Риски - Ухудшение финансового состояния эмитента: Второе понижение рейтинга за год свидетельствует о снижении финансовой устойчивости компании. Вывод Ситуация в ПАО «КАМАЗ» ухудшается: рентабельность падает, долги растут, а операционная прибыль не покрывает процентные платежи. Однако спрос на облигации сохраняется благодаря поддержке государства и статусу стратегической компании. Консервативным инвесторам, ориентированным на сохранение капитала с минимальными рисками, стоит воздержаться от покупки этих облигаций. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Источник: ОБЛИГАЦИИ | SC

Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии

Другие новости сообщества / АНАЛИЗ АКЦИЙ РОССИИ

EXPRESS NEWS

  • ⚠️ Команда Дональда Трампа начала обсуждения того, как могут выглядеть мирные переговоры с Ираном, сообщил Axios со ссылкой на два источника

  • ❗️🇮🇷 Хуситы могут присоединиться к Ирану на следующей неделе — Kan News.

  • ⚠️ Более 40 человек пострадали при ракетном ударе Ирана в израильской Димоне. Среди пострадавших есть дети, утверждают местные СМИ

  • 🗣 Стендап от Трампа: «Последние четыре года я был в изгнании»

  • 🤔 Какой-то пользователь создал новый аккаунт на Polymarket и поставил $26 тысяч на ввод войск США в Иран до 31 март

  • 🚫 Куба отклонила просьбу посольства США в Гаване об импорте для него дизельного топлива для генераторов. Власти Кубы назвали эту просьбу «бесстыдной», учитывая топливную блокаду острова Трампом

  • ☢️ Иран ударил по Димону, где находится ядерный реактор и центр ядерных исследований

  • ⚠️ Украина заявила, что нанесла удар по Саратовскому НПЗ, — Bloomberg. Bloomberg не удалось проверить заявление Украины.

  • 📣 Из-за войны в Иране цены на некоторые нефтепродукты превысили $200 за баррель, — Bloomberg

  • 📣 Трамп: Мы очень близки к достижению целей и рассматриваем возможность сворачивания наших масштабных военных усилий на Ближнем Востоке в отношении Ирана

  • ⚠️ Минфин США временно снял санкции с иранской нефти, которая в настоящее время находится в море, разрешив ее продажу в большинство стран. Лицензия распространяется на нефть, погруженную на суда по состоянию на 20 марта, и действует до 19 апреля. — NYT.

  • 📣 Лавров: Нас вытесняют со всех энергетических мировых рынков. Потом останется только наша собственная территория

  • 📣 Для восстановления судоходства в Ормузском проливе США и Израиль должны прекратить наносить удары по Ирану, — глава МИД Ирана Арагчи

  • 🔺 Состояние Дональда Трампа. Согласно списку миллиардеров Forbes за 2026 год

  • ⚠️ «США готовы совершать госперевороты и устранять лидеров в других странах ради ресурсов», — заявил Лавров

  • ❌ Перебои в энергопоставках из-за операции США и Израиля против Ирана могут сохраниться на годы, пишет Axios

  • 📣 Глава Минобороны Израиля Исраэль Кац заявил, что ЦАХАЛ и вооруженные силы США усилят удары по Ирану на этой неделе

  • 🔥 Иран ударил двумя баллистическими ракетами по британской территории, пишут СМИ. Целью стала военная база на острове Диего-Гарсия в Индийском океане, которую используют ВВС США. Она находится более чем в 5 тыс. км от Тегерана

  • ⚠️🇬🇱 Трамп угрожает захватить Гренландию, если НАТО не вступит в войну против Ирана и не позаботится о проходе через Ормуз

  • ⚠️🇺🇸 США включили Россию, Китай, Иран, КНДР и Пакистан в список стран, способных нанести удар по США ядерным оружием

Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?