Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти

Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти
Аватар сообщества СОВКОМБАНК [анализ] [SVCB]

СОВКОМБАНК [анализ] [SVCB]

АНАЛИЗ АКЦИЙ РОССИИ

Лучше Сбера? Почему аналитики ставят на рост акций Совкомбанка в 1‑м полугодии 2026

83
Лучше Сбера? Почему аналитики ставят на рост акций Совкомбанка в 1‑м полугодии 2026

👉 Вышел отчет за 2025 год у компании Совкомбанк. Может показаться, что банк неадекватно дорогой относительно сектора с P/E > 6 по итогам 2025 года, но дороговизна может уйти в 2026 году! 📌 Что в отчете — Чистый процентный доход. Вроде вырос с 84 до 95 млрд рублей, но в 4 квартале случились прорывные 38 млрд рублей из-за сокращения резервов до 16 млрд рублей (во 2-3 квартале было по 25 млрд рублей). Есть надежда, что 2026 год будет лучше 2025 года по процентной марже из-за снижения ключевой ставки! — Чистые комиссионные доходы. Выросли с 39 млрд до 48 млрд рублей (в 4 квартале 15 млрд рублей). Надежд тут не так много, как по процентному доходу в 2026 году из-за замедления экономики! — Прочие доходы. Сложная статья для анализа (огромное количество статей с движением в разные стороны) с 25 млрд прибыли против 44 млрд рублей годом ранее. Полный провал получился с валютой в 2025 году... — Страховая деятельность. Вышла на квартальное плато с нетто результатами +-13 млрд рублей в квартал с ростом по году с 43 до 54 млрд рублей. Надежд тоже нет в 2026 году! — Административные расходы. Расходы на персонал хоть и выросли с 75 до 88 млрд рублей, но квартально в 2025 году составляют в среднем ок. 22 млрд рублей. Бесит, что выросли прочие административные расходы с 35 до 45 млрд рублей... В прошлом году банк практически не признал налог на прибыль (2 млрд рублей против 13 млрд рублей), что значительно исказило значение прибыли год к году, упав с 75 до 49 млрд рублей. 📌 Мнение о банке Тяжелый 2025 год позади, впереди более простой 2026 год из-за роста по ЧПД, по комиссионным и страховой чудес не жду. Главное только снова не накосячить во второстепенных доходах! Личная вилка по прибыли в 2026 году от 80 до 90 млрд рублей, что дает форвардно P/E = 3.5 и справедливую цену в районе 16 рублей. Какие будут дивиденды за 2025 и 2026 год? Сложно сказать, но мажоритариев это несильно волнует, так как свой кэш они получили: за 2 года ловко под красивые речи снизили долю в капитале банка с 86% до 64%! Чем это лучше Сбера? Более агрессивное улучшение ситуации в отчетах (1-2 квартал 2026 года) и отсутствием нерезидентов в стакане. ❗️ Вывод: тяжелый год для Совкомбанка, но эффект низкой базы может сыграть в плюс в первой половине 2026 года! Cубъективная позиция — Hold, сам немного держу акций. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Источник: Invest_Palych

Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии

Другие новости сообщества / АНАЛИЗ АКЦИЙ РОССИИ

EXPRESS NEWS

  • ⚠️ Команда Дональда Трампа начала обсуждения того, как могут выглядеть мирные переговоры с Ираном, сообщил Axios со ссылкой на два источника

  • ❗️🇮🇷 Хуситы могут присоединиться к Ирану на следующей неделе — Kan News.

  • ⚠️ Более 40 человек пострадали при ракетном ударе Ирана в израильской Димоне. Среди пострадавших есть дети, утверждают местные СМИ

  • 🗣 Стендап от Трампа: «Последние четыре года я был в изгнании»

  • 🤔 Какой-то пользователь создал новый аккаунт на Polymarket и поставил $26 тысяч на ввод войск США в Иран до 31 март

  • 🚫 Куба отклонила просьбу посольства США в Гаване об импорте для него дизельного топлива для генераторов. Власти Кубы назвали эту просьбу «бесстыдной», учитывая топливную блокаду острова Трампом

  • ☢️ Иран ударил по Димону, где находится ядерный реактор и центр ядерных исследований

  • ⚠️ Украина заявила, что нанесла удар по Саратовскому НПЗ, — Bloomberg. Bloomberg не удалось проверить заявление Украины.

  • 📣 Из-за войны в Иране цены на некоторые нефтепродукты превысили $200 за баррель, — Bloomberg

  • 📣 Трамп: Мы очень близки к достижению целей и рассматриваем возможность сворачивания наших масштабных военных усилий на Ближнем Востоке в отношении Ирана

  • ⚠️ Минфин США временно снял санкции с иранской нефти, которая в настоящее время находится в море, разрешив ее продажу в большинство стран. Лицензия распространяется на нефть, погруженную на суда по состоянию на 20 марта, и действует до 19 апреля. — NYT.

  • 📣 Лавров: Нас вытесняют со всех энергетических мировых рынков. Потом останется только наша собственная территория

  • 📣 Для восстановления судоходства в Ормузском проливе США и Израиль должны прекратить наносить удары по Ирану, — глава МИД Ирана Арагчи

  • 🔺 Состояние Дональда Трампа. Согласно списку миллиардеров Forbes за 2026 год

  • ⚠️ «США готовы совершать госперевороты и устранять лидеров в других странах ради ресурсов», — заявил Лавров

  • ❌ Перебои в энергопоставках из-за операции США и Израиля против Ирана могут сохраниться на годы, пишет Axios

  • 📣 Глава Минобороны Израиля Исраэль Кац заявил, что ЦАХАЛ и вооруженные силы США усилят удары по Ирану на этой неделе

  • 🔥 Иран ударил двумя баллистическими ракетами по британской территории, пишут СМИ. Целью стала военная база на острове Диего-Гарсия в Индийском океане, которую используют ВВС США. Она находится более чем в 5 тыс. км от Тегерана

  • ⚠️🇬🇱 Трамп угрожает захватить Гренландию, если НАТО не вступит в войну против Ирана и не позаботится о проходе через Ормуз

  • ⚠️🇺🇸 США включили Россию, Китай, Иран, КНДР и Пакистан в список стран, способных нанести удар по США ядерным оружием

Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?