Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти

Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти
Аватар сообщества РУСАЛ [анализ] [RUAL]

РУСАЛ [анализ] [RUAL]

АНАЛИЗ АКЦИЙ РОССИИ

Надежда на 2026‑й: сможет ли Русал выбраться из долговой ямы?

68
Надежда на 2026‑й: сможет ли Русал выбраться из долговой ямы?

🤐 Кошмарный 2025 год! Вышел отчет за 2025 год у компании «Русал», отчет ожидаемо отвратительный, но есть шансы на радикальное улучшение ситуации в 2026 году! Отчет вышел в долларах, ок, значит, буду хейтить «Русал» в зеленой валюте. 📌 Что в отчете — Выручка и валовая прибыль. Выручка выросла на 23%, любопытно, что радикально вырос объем отгрузок в Китай с 3.7 до 5.2 млрд долларов! У компании большинство расходов номинированы в рублях, поэтому росли опережающими темпами в долларах. Любопытно, что себестоимость электроэнергии от материнской компании EN+ за год скакнула почти на 80% до 1.8 млрд долларов. Лучшие корпоративные практики опять подъехали! Из-за опережающего роста расходов валовая прибыль упала с 2.8 до 2.5 млрд долларов! — EBITDA. В операционных костах любопытен опережающий рост управленческих расходов с 0.7 до 0.9 млрд долларов, но в целом неудивительно, что скорректированная EBITDA упала с 1.4 до 1 млрд долларов... — NET DEBT. Когда у тебя NET DEBT 8 млрд долларов, а NET DEBT / EBITDA = 8, то у меня заканчиваются цензурные слова по отношению к управленческим талантам мажоритария! Ситуацию спасает только прибыль в «Норильском Никеле» на 0.5 млрд долларов! — FCF. Операционный поток в 1.7 млрд ушел на Capex в 1.4 млрд и нетто проценты на 0.8 млрд, что по итогу дает отрицательный FCF в 0.5 млрд долларов! 📌 Мнение по «Русалу» Ужасный год, нечего тут больше добавить... 2026 год будет радикально лучше из-за цен на алюминий + могут подъехать дивиденды от «Норникеля» (давно их не было, хотя на месте Потанина прокатил бы еще на годик «лучшего друга» Олега), что улучшит значение NET DEBT / EBITDA! Но даже если P/E превратиться в 4 по итогам 2026 года, то проблемы невероятного долга, огромного Capex, переплат за электроэнергию материнской компании и отвратительно мажоритария (может послать даже крупного акционера) никуда не уйдут! Типичная ловушка стоимости с огромным количеством подводных камней. Чем это лучше ВТБ, Газпрома, Россетей или Сургута обычки? Вывод: компания для мазохистов, но если готовы поиграть с Дерипаской, то лучше присмотреться к материнской компании EN+ ❌ Компания давно находиться в личном черном списке! Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Источник: Invest_Palych

Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии

Другие новости сообщества / АНАЛИЗ АКЦИЙ РОССИИ

EXPRESS NEWS

  • ⚠️ Команда Дональда Трампа начала обсуждения того, как могут выглядеть мирные переговоры с Ираном, сообщил Axios со ссылкой на два источника

  • ❗️🇮🇷 Хуситы могут присоединиться к Ирану на следующей неделе — Kan News.

  • ⚠️ Более 40 человек пострадали при ракетном ударе Ирана в израильской Димоне. Среди пострадавших есть дети, утверждают местные СМИ

  • 🗣 Стендап от Трампа: «Последние четыре года я был в изгнании»

  • 🤔 Какой-то пользователь создал новый аккаунт на Polymarket и поставил $26 тысяч на ввод войск США в Иран до 31 март

  • 🚫 Куба отклонила просьбу посольства США в Гаване об импорте для него дизельного топлива для генераторов. Власти Кубы назвали эту просьбу «бесстыдной», учитывая топливную блокаду острова Трампом

  • ☢️ Иран ударил по Димону, где находится ядерный реактор и центр ядерных исследований

  • ⚠️ Украина заявила, что нанесла удар по Саратовскому НПЗ, — Bloomberg. Bloomberg не удалось проверить заявление Украины.

  • 📣 Из-за войны в Иране цены на некоторые нефтепродукты превысили $200 за баррель, — Bloomberg

  • 📣 Трамп: Мы очень близки к достижению целей и рассматриваем возможность сворачивания наших масштабных военных усилий на Ближнем Востоке в отношении Ирана

  • ⚠️ Минфин США временно снял санкции с иранской нефти, которая в настоящее время находится в море, разрешив ее продажу в большинство стран. Лицензия распространяется на нефть, погруженную на суда по состоянию на 20 марта, и действует до 19 апреля. — NYT.

  • 📣 Лавров: Нас вытесняют со всех энергетических мировых рынков. Потом останется только наша собственная территория

  • 📣 Для восстановления судоходства в Ормузском проливе США и Израиль должны прекратить наносить удары по Ирану, — глава МИД Ирана Арагчи

  • 🔺 Состояние Дональда Трампа. Согласно списку миллиардеров Forbes за 2026 год

  • ⚠️ «США готовы совершать госперевороты и устранять лидеров в других странах ради ресурсов», — заявил Лавров

  • ❌ Перебои в энергопоставках из-за операции США и Израиля против Ирана могут сохраниться на годы, пишет Axios

  • 📣 Глава Минобороны Израиля Исраэль Кац заявил, что ЦАХАЛ и вооруженные силы США усилят удары по Ирану на этой неделе

  • 🔥 Иран ударил двумя баллистическими ракетами по британской территории, пишут СМИ. Целью стала военная база на острове Диего-Гарсия в Индийском океане, которую используют ВВС США. Она находится более чем в 5 тыс. км от Тегерана

  • ⚠️🇬🇱 Трамп угрожает захватить Гренландию, если НАТО не вступит в войну против Ирана и не позаботится о проходе через Ормуз

  • ⚠️🇺🇸 США включили Россию, Китай, Иран, КНДР и Пакистан в список стран, способных нанести удар по США ядерным оружием

Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?