Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти

Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти
Аватар сообщества ПОЛЮС [анализ] [PLZL]

ПОЛЮС [анализ] [PLZL]

АНАЛИЗ АКЦИЙ РОССИИ

Себестоимость золота у «Полюса» вырастет на 10–50 % — что будет с акциями?

63
Себестоимость золота у «Полюса» вырастет на 10–50 % — что будет с акциями?

⚠️ Крупнейший российский золотодобытчик «Полюс» прогнозирует рост общих денежных затрат (TCC) в 2026 году на 10–50% по сравнению с 2025 годом — до \$810–1100 за унцию. Такой рост связан с увеличением налога на добычу полезных ископаемых (НДПИ), ухудшением качества руды и другими факторами. [```1```](https://www.kommersant.ru/doc/8513566)[```12```](https://t.me/Metals_Mining/22120) Причины роста себестоимости Рост НДПИ. С 1 января 2025 года к базовой ставке НДПИ на золото (6%) добавлена надбавка в размере 10% от превышения цен на Лондонской бирже над уровнем \$1897 за унцию. В результате в структуре себестоимости расходы на НДПИ за 2025 год выросли в 1,8 раза, превысив 70 млрд рублей. По данным на март 2026 года, доля НДПИ в структуре затрат компании достигла 45%. [```6```](https://www.Finam.ru/publications/item/pochemu-polyus-zarabotal-tak-malo-esli-zoloto-tak-vyroslo-20260316-1300/)[```11```](https://AlfaBank.ru/alfa-investor/posts/t/4ee97ee2-e821-f111-91c8-0050569ebac3/)[```12```](https://t.me/Metals_Mining/22120) Ухудшение качества руды. «Полюс» переходит на менее богатые месторождения, что требует переработки большего объёма сырья и увеличивает издержки. В частности, снижается содержание металла из-за сокращения доли богатых руд в переработке на месторождениях «Олимпиада» и «Благодатное», а также из-за снижения содержания на Куранахе. [```12```](https://t.me/Metals_Mining/22120)[```1```](https://www.kommersant.ru/doc/8513566) Другие факторы: инфляция затрат на расходные материалы и персонал; [```1```](https://www.kommersant.ru/doc/8513566)[```12```](https://t.me/Metals_Mining/22120) рост капитальных расходов на новые проекты (например, «Сухой Лог», «Чульбаткан», «Чёртово Корыто»); [```1```](https://www.kommersant.ru/doc/8513566)[```3```](https://www.metalbulletin.ru/news/precisiuos/10192895/) усложнение логистики и расчётов из-за внешних ограничений. [```12```](https://t.me/Metals_Mining/22120) Прогнозы При консервативном прогнозе (цена золота \$3000 за унцию и курс 85 рублей за доллар) «Полюс» ожидает TCC в диапазоне \$810–860 за унцию. При цене золота \$4500 за унцию TCC может вырасти до \$1050–1100 за унцию. [```1```](https://www.kommersant.ru/doc/8513566) Объём производства золота в 2026–2027 годах прогнозируется на уровне 2,5–2,6 млн унций в год. Капитальные затраты компании в 2026 году могут вырасти в пределах 14,7%, до \$2,2–2,5 млрд. [```1```](https://www.kommersant.ru/doc/8513566) Контекст В 2025 году TCC «Полюса» вырос в 1,9 раза год к году, до \$739 за унцию. Это максимальный годовой прирост как минимум за десять лет. Общие затраты на производство и поддержание добычи (AISC) в 2025 году увеличились на 87%, до \$1,43 тыс. на унцию. [```1```](https://www.kommersant.ru/doc/8513566) Несмотря на рост издержек, рекордные цены на золото (около \$5000 за унцию в марте 2026 года) позволяют компании сохранять высокую выручку и прибыль. Аналитики отмечают, что ключевым драйвером для финансовых результатов «Полюса» в 2026 году останется динамика котировок золота. [```12```](https://t.me/Metals_Mining/22120)[```2```](https://www.Finam.ru/publications/item/polyus-posle-otcheta-kogda-zhdat-vosstanovleniya-proizvodstva-20260316-1512/) Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией* Пост взят с международного финтех-медиа ресурса [M O N D I A R A](https://mondiara.com) ➠ [веб-приложение](https://mondiara.com) ➠ [Скачать](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) на iPhone ➠ [Скачать](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) на Android

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии

Другие новости сообщества / АНАЛИЗ АКЦИЙ РОССИИ

Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?