Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти

Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти
Аватар сообщества ПОЛЮС [анализ] [PLZL]

ПОЛЮС [анализ] [PLZL]

АНАЛИЗ АКЦИЙ РОССИИ

Полюс: падение производства на 16 % — стоит ли продавать акции?

76
Полюс: падение производства на 16 % — стоит ли продавать акции?

🔔 Переходный год и ставка на будущий рост. В прошлом году золото стало одним из самых доходных активов. В долларах его цена выросла более чем на 60%, причем значительная часть этого роста пришлась на второе полугодие. Сегодня рассмотрим, как обстоят дела у крупнейшего золотодобытчика в России — компании «Полюс». По итогам 2025 года производство золота сократилось до 2,53 млн унций, что на 16% меньше, чем в 2024 году. Добыча руды также снизилась на 19% — до 79,4 млн тонн. Это плановое снижение, о котором компания объявила в начале года и продолжает выполнять свои прогнозы. «Полюс» активно переходит на новые очереди разработки карьеров, где сначала идет добыча пустой породы, а затем более богатой руды. Это заметно по увеличению вскрышных работ: в 2025 году их объем вырос на 31% и достиг рекордных 189 млн кубометров. 🔺 Операционная эффективность компании также растет. Объем переработки руды увеличился на 4% — до 52,6 млн тонн. Коэффициент извлечения золота вырос до 84,6%, что на 0,4 п.п. выше, чем в прошлом году. Особенно заметное улучшение произошло на месторождении Наталка, где благодаря новым технологиям коэффициент извлечения достиг рекордных 80%. С финансовой точки зрения бизнес чувствует себя уверенно. Выручка компании выросла на 19% и достигла 8,7 млрд долларов, а EBITDA составила 6,35 млрд долларов (+12% год к году). Главный фактор роста — цены на золото, которое снова стало «тихой гаванью» в условиях геополитической нестабильности и экономической неопределенности. В такие периоды золото пользуется повышенным спросом. Центробанки наращивают резервы, инвесторы ищут защитные активы, а золотодобывающие компании оказываются в выгодном положении. ❗️ У «Полюса» сохраняется комфортный баланс. Соотношение чистого долга к EBITDA на конец 2025 года составило 1,1, что для крупного горнодобывающего бизнеса выглядит консервативно. Несмотря на масштабные инвестиции, капитальные затраты выросли на 73% и достигли рекордных 2,2 млрд долларов. Основная часть средств направляется на развитие новых проектов и расширение существующих. Например, активно продвигается проект «Сухой Лог» — одно из крупнейших неразработанных месторождений золота в мире. Также продолжается развитие месторождения «Благодатное», где в этом году планируется запуск новой золотоизвлекательной фабрики, а в следующем — выход на проектную мощность. В краткосрочной перспективе эти проекты могут оказать давление на производственные и финансовые показатели. Однако именно они станут локомотивами будущего роста компании. Причем не только по объемам, но и по содержанию золота в руде. 🚫 В мире редко открываются новые месторождения золота, а на существующих запасы золота ежегодно снижаются, что приводит к росту себестоимости добычи. Проект «Сухой Лог» позволит «Полюсу» сохранить высокую маржинальность, в то время как у мировых аналогов этот показатель продолжит снижаться. Таким образом, 2025 год стал для «Полюса» подготовкой к следующему этапу роста. Компания активно инвестирует в новые проекты и будущее производство, при этом поддерживая стабильный уровень добычи — более 2,5 млн унций золота в год. ⚠️ Если запланированные проекты будут реализованы в срок, котировки «Полюса» сохранят потенциал для дальнейшего роста, несмотря на текущие уровни. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Пост взят с международного финтех-медиа ресурса [M O N D I A R A](https://mondiara.com) ➠ [веб-приложение](https://mondiara.com) ➠ [Скачать](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) на iPhone ➠ [Скачать](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) на Android Источник: ИнвестократЪ | Георгий Аведиков

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии

Другие новости сообщества / АНАЛИЗ АКЦИЙ РОССИИ

Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?