Отказ в поддержке «Самолета»: риски для рынка недвижимости и экономики

2026-02-19T17:50:52+03:00

1 119

Отказ в поддержке «Самолета»: риски для рынка недвижимости и экономики

Правительство, по сообщениям СМИ, отказало ГК «Самолет» в прямой поддержке, сославшись на то, что финансовое положение компании пока не является критическим. Формально логика понятна: «не горит — значит, не надо спасать». Но в текущих условиях это решение выглядит скорее рискованным, чем рациональным. Проблемы девелоперов сегодня во многом вызваны не управленческими ошибками, а внешней средой. Столь длительная и жесткая денежно-кредитная политика — ситуация почти беспрецедентная, причем не только для России. В то же время девелопмент — это бизнес с длинным циклом, и ожидать, что компании могли заранее встроить в свои модели годы дорогих денег, мягко говоря, наивно. Тем более что параллельно ужесточались и регуляторные условия кредитования застройщиков. Важно и другое: у застройщиков «двойная зависимость» от кредита. Они сами живут за счет внешнего финансирования, и спрос на жилье у них тоже в основном кредитный. Если в такой конструкции убрать поддержку и довести компанию до банкротства, последствия быстро выйдут за пределы баланса одной компании. Во-первых, удар придется по банкам-кредиторам. А дальше — по всей экономике через еще более слабое кредитование, которое и так уже фактически «зажато». А это чревато разрастанием долговых проблем и у других компаний, и не только в сфере жилищного строительства. И решать потом проблемы банков в случае роста дефолтов может оказаться куда дороже и сложнее, чем поддержать одного крупного игрока на ранней стадии. Во-вторых, разрушение девелоперской группы — это не просто «одна компания ушла с рынка». Это потеря управленческих компетенций и сложной операционной инфраструктуры. Девелопмент — это проектирование, стройка, логистика, продажи, работа с подрядчиками, юридическая архитектура. Разрушить легко, восстановить — долго и дорого. Тем более что потеря таких компетенций будет бить по эффективности всей экономики. Поэтому сейчас государству было бы вполне целесообразно не отказывать, а скорее проработать условия поддержки: требовать более высокие залоги, дополнительные обязательства собственников, контроль за финансовыми потоками и т. п. Потому что альтернатива — сначала банкротство, потом спасение банков, рост недостроев и новый виток проблем в экономике. И на фоне уже нарастающей стагнации это выглядит угрожающе. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией [mondiara.com](https://mondiara.com) 👆 Больше новостей и анализа [Скачать](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) приложение в App Store [Скачать](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) приложение в Google Play Пост взят с международного сервиса для инвесторов и трейдеров [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) Источник: Столыпин 2.0

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии

Другие новости сообщества / АНАЛИЗ АКЦИЙ РОССИИ