Лента 2026: анализ финансовых результатов и перспективы роста

2026-02-16T18:31:20+03:00

7 492

Лента 2026: анализ финансовых результатов и перспективы роста

Компания «Лента» представила сильные операционные результаты за 2025 год. Обсудим их с учётом новых данных! 📌 Ключевые моменты — Выручка. В 2025 году выручка превысила 1 трлн рублей, увеличившись с 888 до 1103 млрд рублей. В четвёртом квартале рост составил 22% до 320 млрд рублей, что значительно превышает темпы роста X5 в 15%. Однако есть нюансы. — LFL. Впечатляющий рост выручки был достигнут за счёт M&A-сделок и расширения сети (количество магазинов увеличилось на 31% по сравнению с прошлым годом). Однако анализ экономики магазинов через LFL показывает проблемы: -0,6% в третьем квартале и +0,1% в четвёртом. ✓ Средний чек в четвёртом квартале вырос на 7,9%, что ожидаемо по отчёту X5 и эффекту высокой базы прошлого года. Однако направление «Улыбки радуги» показало рост на 3%, что я связываю с укреплением рубля и снижением цен на бытовую химию и другие товары. ✓ Трафик также показал смешанные результаты: +1,2% у гипермаркетов, +6% у супермаркетов, -2% у магазинов у дома и +0,4% у «Улыбки радуги». Конкуренция с маркетплейсами влияет на магазины у дома, а динамика первых двух категорий связана с сильным менеджментом «Ленты». — Маржинальность. В долгосрочной стратегии компания планирует поддерживать маржинальность по EBITDA не ниже 7% в 2025–2027 годах и 8% в 2028 году. Это амбициозная цель, и я надеюсь, что она будет достигнута, хотя сомнения присутствуют. — M&A. Компания продолжит расти через поглощения других компаний. Интересно будет узнать, за сколько была куплена 67% доля в сети «Реми» в конце 2025 года. — Дивиденды. Не ожидаю дивидендов от «Ленты» за 2025 год (и за 2026 год тоже маловероятно). Компания фокусируется на Capex и M&A, а выплата дивидендов в долг может нарушить баланс по NET DEBT / EBITDA. Вывод: отчёт хороший, но даже у «Ленты» возникли трудности (у других игроков сектора тоже проблемы). Относительно будущих результатов за 2026 год моя позиция — Hold. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией [mondiara.com](https://mondiara.com) 👆 Больше новостей и анализа Скачать приложение в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) Скачать приложение в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Пост взят с международного сервиса для инвесторов и трейдеров [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) Источник: Invest_Palych

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии