Стоит ли покупать акции Т‑Технологий на коррекции после новости о консолидации 100% «Точки»?

2026-02-04T14:37:07+03:00

10 264

Стоит ли покупать акции Т‑Технологий на коррекции после новости о консолидации 100% «Точки»?

Мнение: Альфа-Инвестиции Т-Технологии+Точка=? Т-Технологии консолидируют 100% акций АО «Точка» Аналитики Альфа-Банка разбирают, какие выгоды несёт эта сделка и как она может повлиять на акционеров. Точка Банк: цифры и факты Точка Банк — цифровой банк для малого и среднего бизнеса с более чем 550 тысячами клиентов. Он предлагает широкий спектр услуг: от регистрации бизнеса до международных операций. Что известно о сделке? Решение о допэмиссии примут на собрании акционеров 5 июня. Сделку планируют закрыть осенью 2026 года. Главный вопрос — оценка банка и структура сделки. Мнение аналитиков Альфа-Банка По итогам 2024 года прибыль Точка Банка составила 23,1 млрд рублей, капитал — 45,2 млрд рублей, а численность персонала — 6,5 тысяч человек. Ожидается, что в 2025 году прибыль будет на том же уровне, а капитал превысит 50 млрд рублей. Сделка усилит позиции Т-Технологий на рынке МСБ: по числу клиентов доля может достичь 20% (Т-Бизнес — более 1 млн клиентов, Точка Банк — более 550 тысяч клиентов). По объёму средств клиентов доля может составить около 2% (Т-Бизнес — 1,3 трлн рублей, Точка Банк — 0,3 трлн рублей). Учитывая, что Точка Банк фокусируется на транзакционных продуктах и имеет избыточный капитал (21,4% по Н1 на 1 декабря 2025 года), возможна синергия в продвижении кредитных продуктов. Оценка Точки для сделки будет объявлена в конце II квартала 2026 года. Т-Технологии оплатят покупку допэмиссией акций, что не повлияет на достаточность капитала. Акции Т-Технологий будут оценены с премией к рынку. Допэмиссия может составить около 10%, но с учётом резерва для преимущественного выкупа для текущих акционеров, общий объём эмиссии будет примерно вдвое больше, как это было при покупке Росбанка в 2024 году. Т-Технологии владеют 50% акций Каталитик Пипл, который, в свою очередь, владеет 64% акций Точки. Примерно треть акций допэмиссии станет квазиказначейскими акциями Т-Технологий на балансе Каталитик Пипл. Таким образом, фактическое размытие текущей акционерной базы составит менее 10% (около 6,5–7%). Это не должно существенно снизить прибыль на акцию. Сделка усложняет инвестиционный кейс Т-Технологий, но Точка Банк — качественный актив. Текущие мультипликаторы Т-Технологий (3,7–3,8х по P/E 2025П) не предполагают значительной премии к Сбербанку, хотя исторически она составляла 60–70%. Мы сохраняем позитивный взгляд на акции Т-Технологий и рекомендуем покупать их на возможных коррекциях или наращивать позиции. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Пост взят с соцсети [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) 👉 вот ссылка на канал: https://i.mondiara.com/i/c/t-bank_analytics Скачать в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) Скачать в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Валюта расчёта - Ваши добрые мысли! Спасибо, что с нами! Источник: alfabank.ru

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии