Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти

Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти
Аватар сообщества ИНТЕР РАО [анализ] [IRAO]

ИНТЕР РАО [анализ] [IRAO]

АНАЛИЗ АКЦИЙ РФ

Какие дивиденды ждать от Интер РАО в 2026 году?

456
Какие дивиденды ждать от Интер РАО в 2026 году?

Стоит ли инвестировать в акции Интер РАО в 2026 году? Интер РАО — российская энергетическая компания, управляющая активами в России, Европе и СНГ. Сектор: электрогенерация Отрасль: коммунальные услуги (регулируемая) Цена: 3,63₽ Финансовые показатели: Выручка: - 2021: 1226,7₽ млрд - 2022: 1265₽ млрд - 2023: 1359,8₽ млрд - 2024: 1548,4₽ млрд - 9 месяцев 2025: 1242,2₽ млрд Средний темп роста выручки: 8% Чистая прибыль: - 2021: 98,2₽ млрд - 2022: 117,5₽ млрд - 2023: 135,9₽ млрд - 2024: 147,5₽ млрд - 9 месяцев 2025: 113,8₽ млрд Средний темп роста прибыли: 11% Мультипликаторы: - EPS (прибыль на акцию) за 7 лет: 105,8% Средний темп роста EPS: 11% - P/E: 2,54 (лучше среднего по отрасли — 3,2) - P/S: 0,22 (лучше среднего по отрасли — 0,3) - P/B: 0,37 (лучше среднего по отрасли — 0,4) - Долг/капитал: 0,02 (лучше среднего по отрасли — 0,68) - ROE: 13,4% (лучше среднего по отрасли — 12,2%) - PEG: 0,23 (недооценена) - Цена по P/E: 3,25₽ - Модель DCF: 3,86₽ На основе этих показателей можно сделать вывод, что компания недооценена. Вывод: За последний год акции компании выросли на 17%. Однако я не разделяю этого оптимизма. Что важно учитывать: По итогам 9 месяцев 2025 года операционную прибыль компании составила 91,7₽ млрд, а процентные доходы — 58₽ млрд. Процентные доходы играют значительную роль в формировании дивидендов. Однако в ближайшие годы их размер будет сокращаться. В третьем квартале 2025-го кубышка компании уменьшилась до 451 млрд руб. (с 523 млрд на начало года). Это привело к снижению средней ставки по этой позиции и, как следствие, к сокращению процентных доходов. Этот тренд сохранится и в будущем. Сейчас компания находится в периоде пиковых капитальных затрат: в 2025-м планируется потратить около 315 млрд руб. (выполнено лишь 102 млрд), а в 2026-м — около 206 млрд руб. Уменьшение кубышки и снижение процентных ставок могут привести к тому, что доходы от процентов в 2026 году упадут вдвое, что негативно скажется на чистой прибыли. Хотя в долгосрочной перспективе компания остается недооцененной, я не вижу интереса к ней сейчас. Потенциальная дивидендная доходность за 2025 год составляет около 10%, а за 2026 год — еще меньше. Это слишком оптимистично при текущих условиях. Драйверов роста для компании в этом году нет. Риски: - Высокие капитальные затраты. - Низкая дивидендная доходность. Справедливая цена акции: 3,7₽ Оценка по модели Гордона: Дивидендная доходность компании за 2024 год составила 9,7%, что эквивалентно 0,35376₽ на акцию. - Темпы роста дивидендов: 11,6% в год. - Теоретическая стоимость актива: 3,49₽. Прогноз дивидендов за 2025 год: 0,34-0,37₽ (9,4-10,2%). На дивиденды за 9 месяцев 2025 года пока заработано 0,2725₽. При текущей ключевой ставке в 16% дивидендная доходность будет около 10%. Однако в 2024 году, когда ставка была 20%, дивидендная доходность составила 9,7%. Дивидендная политика Интер РАО предполагает выплату 25% от прибыли по МСФО. Компания не планирует менять эту политику или проводить обратный выкуп акций. Анализ долговой нагрузки и риска: - Темпы роста чистых активов за 5 лет: 13,1%. - Темпы роста чистого долга за 5 лет: (-9,1%). Вывод: активы растут, долги уменьшаются — положительная тенденция. - Бета за 90 дней: 4,5. - Бета за год: 0,05. - Бета за 3 года: (-0,91). Бета от 0 до 1 показывает, что акции менее подвержены рыночному риску и менее изменчивы. Ожидаемая годовая доходность по модели CAPM: 14%. За 10 лет акции компании показали полную доходность около 269%, что составляет 13,95% годовых с учетом выплаченных дивидендов. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Пост взят с международного сервиса для инвесторов и трейдеров [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) 👉 вот ссылка на канал: https://i.mondiara.com/i/c/inter_rao_analytics Скачать приложение в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) Скачать приложение в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Валюта расчёта - Ваши добрые мысли! Спасибо, что с нами! [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) — ключевой инструмент для исследований, торговли, инвестирования и стратегического планирования на российском фондовом рынке

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии

Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

АДМИНИСТРАТОР

1.jpg
Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

АДМИНИСТРАТОР

2.jpg

Другие новости сообщества / АНАЛИЗ АКЦИЙ РФ

Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?