Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти

Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти
Аватар сообщества СУРГУТНЕФТЕГАЗ [анализ] [SNGS]

СУРГУТНЕФТЕГАЗ [анализ] [SNGS]

АНАЛИЗ АКЦИЙ РФ

Почему Сургутнефтегаз-преф может стать лучшей инвестицией 2026 года?

628
Почему Сургутнефтегаз-преф может стать лучшей инвестицией 2026 года?

Какой дивиденд ждать от Сургутнефтегаз-преф по итогам 2026 года? ЦБ уже установил курс на праздники — 78,2267 руб. за доллар. Это позволяет примерно рассчитать дивиденд Сургута за следующий год при разных курсах на 31 декабря 2026. Размер доналогового убытка составил 628 млрд руб., а чистый убыток за первое полугодие — 452,7 млрд руб. На конец первого полугодия курс доллара был почти таким же, как на конец 2025 года. На балансе Сургута находятся около 45 млрд долларов валютных депозитов. Это объясняет, почему такой огромный доналоговый убыток не стал неожиданностью. При стабильном курсе на конец года во втором полугодии отрицательных переоценок не было. Однако наши расчеты показывают, что от операционной деятельности и процентов Сургутнефтегаз не сможет заработать столько, чтобы перекрыть убыток первого полугодия. Таким образом, 2025 год Сургутнефтегаз закончил с убытком. Это первый убыточный год за последние 12 лет. В Уставе компании не прописан минимальный фиксированный дивиденд на привилегированные акции, поэтому дивиденды могут вообще не выплачиваться. Однако на обыкновенные акции дивиденды выплачиваются всегда, и раз в 2–3 года их размер увеличивается. При этом на привилегированные акции нельзя выплатить меньше, чем на обыкновенные. Поэтому можно ожидать скромные 0,9–1 руб. на привилегированную акцию за 2025 год, что даст доходность 2,3%. Это лучшее закрытие года, которое только можно было придумать. Чем ниже курс на конец 2025, тем выше может быть дивиденд по итогам 2026! Значительный курсовой убыток в этом году создаёт потенциал для огромного дивиденда в следующем. Операционно компания генерирует около 6 руб. (14,5%) на привилегированную акцию в год (в среднем нефтяной бизнес плюс проценты при «средней» конъюнктуре на нефтяном рынке). Однако под конец года конъюнктура сильно ухудшилась (по некоторым данным, цена Urals опустилась ниже 40 $ за баррель), что может негативно сказаться на операционной прибыли 2026 года, если этот дисконт быстро не исчезнет. Поэтому мы закладываем более скромные результаты от операционной деятельности. Тем не менее мы знаем, что: 1. За последние годы валюта не выросла. 2. В США средняя инфляция составляет 2,5%, а в России — 6%. Разница в 3,5% означает, что рубль должен фундаментально обесцениваться на эту величину в год. В 2005 году доллар стоил 30 руб., и за 20 лет он вырос в 2,6 раза. Теперь, когда курс на конец этого года известен, можно моделировать дивиденд за 2026 год. Даже если курс доллара составит 90, мы уже получим около 8,8–9 руб. дивидендов и доходность 21%! На каждый рубль роста курса доллара прибыль увеличивается примерно на 4%. При курсе 95 прибыль будет на 20% выше, чем при курсе 90, а доходность составит 25%. При курсе 100 доходность будет почти 30% к текущей цене. Каждый раз, когда приближается крупный дивиденд, цена акций резко растёт. Представьте, если цена поднимется хотя бы до 0,7 $ за акцию, а курс будет 95. Это уже минимум 66–67 руб. за акцию, что даст апсайд 60% от текущей цены. В реальности апсайд будет сильнее, так как в моменте курс может быть выше. Акции могут вырасти до 70 и выше. И это при том, что даже при курсе 95 сектор будет чувствовать себя лучше, но не отлично, а Сургут в это время достигнет исторических максимумов. Ждать ближайшего крупного дивиденда (за 2026 год) ещё 18 месяцев. Однако основной рост акций начнётся раньше — за 3–5 месяцев до отсечки, когда будут опубликованы РСБУ за 2026 год и совет директоров рекомендует дивиденды. Акции, естественно, будут расти заранее. Даже сегодня они в топе роста, хотя по итогам года дивиденд может быть равен нулю. Вижу здесь потенциал для роста. В худшем случае дивиденды будут как в Транснефти. Я собрал позицию по бумаге, средняя цена чуть ниже 40 руб. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Пост взят с соцсети [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) 👉 вот ссылка на канал: https://i.mondiara.com/i/c/surgutneftegaz_analytics Скачать в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) Скачать в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Валюта расчёта - Ваши добрые мысли! Спасибо, что с нами! Источник: PROFIT

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии

Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

АДМИНИСТРАТОР

1.jpg
Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

АДМИНИСТРАТОР

2.jpg

Другие новости сообщества / АНАЛИЗ АКЦИЙ РФ

Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?