Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти

Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти
Аватар сообщества СОВКОМФЛОТ [анализ] [FLOT]

СОВКОМФЛОТ [анализ] [FLOT]

АНАЛИЗ АКЦИЙ РФ

Почему Совкомфлот остаётся недооценённым по сравнению с мировыми аналогами?

372
Почему Совкомфлот остаётся недооценённым по сравнению с мировыми аналогами?

Мнение: Альфа-Инвестиции Взгляд на акции Совкомфлота Аналитики возобновили рекомендации по акциям Совкомфлота, оценив их выше рынка с целевой ценой в 105 рублей. Это предполагает потенциал роста около 33% от текущих уровней. Основной фактор для переоценки компании — геополитическая деэскалация. Даже при текущем положении дел компания выглядит недооценённой: EV/EBITDA около 3,0x — почти вдвое ниже мировых аналогов. Снятие или смягчение санкций может стать ключевым триггером роста: в этом случае мультипликатор может снизиться до 2,0x, а финансовые показатели заметно улучшатся. Финансовые результаты компании под давлением, но баланс остаётся сильным. При падении выручки и EBITDA у компании остаётся чистая денежная позиция и положительный свободный денежный поток. Бизнес Совкомфлота сосредоточен на экспортных поставках энергоресурсов и зависит от внешнеполитической ситуации и курса валют. При сохранении текущего геополитического статус-кво ожидается умеренный рост финансовых показателей за счёт увеличения флота. Среднегодовой темп роста выручки в 2025–2027 годах может составить около 8,7%. EBITDA компании слабо чувствительна к спотовым ставкам фрахта: изменение ставок на 1% влияет на показатель всего на 0,2–0,25%. Более значимым фактором остаётся курс рубля — выручка и тарифы Совкомфлота номинированы в долларах, что делает компанию бенефициаром ослабления национальной валюты. Рост флота будет обеспечен за счёт поставок танкеров класса MR и арктических газовозов с судоверфи «Звезда». Однако пополнение флота в 2025–2026 годах не окажет существенного влияния на показатели из-за высоких простоев. Один газовоз арктического класса способен увеличить выручку компании на 40–50 млн долларов в тайм-чартерном эквиваленте. Расширение флота приведёт к росту капитальных затрат — до 300–400 млн долларов в ближайшие годы против менее 200 млн долларов в 2022–2024 годах. Это окажет давление на свободный денежный поток. Ключевой позитивный сценарий для компании — смягчение или снятие санкций. В этом случае ожидается сокращение простоев и резкий рост финансовых показателей. При неизменных ставках фрахта и курса рубля мультипликатор EV/EBITDA может снизиться до 2,0x, что ниже медианы мировых аналогов на уровне 5,9x. Финансовые результаты Совкомфлота за девять месяцев 2025 года остаются под давлением: выручка в тайм-чартерном эквиваленте снизилась на 37%, EBITDA — на 54%, скорректированный чистый результат оказался около нуля. Компания сохраняет чистую денежную позицию, а финансовый доход за период составил 105 млн долларов. В части дивидендов не ожидается высокой доходности в среднесрочной перспективе. Выплаты за 2025 год могут быть нулевыми или символическими, а по итогам 2026 года дивидендная доходность составит около 4%. Возможная разовая выплата из прибыли прошлых лет станет исключением. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Пост взят с соцсети [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) 👉 вот ссылка на канал: https://i.mondiara.com/i/c/sovkomflot_analytics Скачать в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) Скачать в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Валюта расчёта - Ваши добрые мысли! Спасибо, что с нами! Источник: alfabank.ru

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии

Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

АДМИНИСТРАТОР

1.jpg
Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

АДМИНИСТРАТОР

2.jpg

Другие новости сообщества / АНАЛИЗ АКЦИЙ РФ

Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?