Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти

Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти
Аватар сообщества ВТБ [анализ] [VTBR]

ВТБ [анализ] [VTBR]

АНАЛИЗ АКЦИЙ

Почему акции ВТБ могут стать одной из лучших инвестиций в ближайшие годы?

5 779
Почему акции ВТБ могут стать одной из лучших инвестиций в ближайшие годы?

Про ВТБ: лучшая идея на 2025-2027 годы? Главный страх акционеров — размытие их долей через дополнительную эмиссию акций. Давайте соберем доступную информацию и сделаем несколько предположений. 1. Дополнительная эмиссия будет меньше объема дивидендов — то есть меньше 275 млрд рублей. 2. Государство не планирует участвовать в допэмиссии и, вероятно, сохранит контрольный пакет. Сейчас у государства около 61-62% акций. Чтобы размытие составило 50%, нужно разместить дополнительно 24% новых акций или около 120 млрд рублей. Это верхняя планка допэмиссии. 3. Допэмиссия, если она состоится, произойдет после даты отсечки по дивидендам. По закону у банка не будет времени провести общее собрание акционеров по этому вопросу. Другие риски: 4. ВТБ испытывает трудности с капиталом. Требования по достаточности капитала постоянно ужесточаются, а антициклическая надбавка растет. Я допускаю, что банк не сможет выплачивать 50% прибыли на дивиденды в 2025 и 2026 годах. Выплата за 2024 год может быть разовой. Это ключевой риск для инвестиций в ВТБ. 5. Многие не знают, но у ВТБ есть привилегированные акции. Банк придерживается принципа равной доходности для обычных и привилегированных акций. Поскольку цена на префы неизменна, при росте котировок обычных акций большая часть прибыли будет идти в пользу обычников, то есть нас с вами. 6. ВТБ — самый дешевый банк по мультипликаторам. P/BV составляет 0.5x, P/E — 2.6x при ROE 16%. Выводы: Я считаю, что это одна из лучших инвестиционных идей сейчас, но есть несколько нюансов и рисков. Объективные факторы включают ужесточение нормативов по капиталу (см. п.4). Также важны субъективные факторы, связанные с репутацией менеджмента банка, включая «народное IPO» (рекомендую ознакомиться с историей IPO ВТБ). Лично я держу значительную позицию в своем инвестиционном портфеле (ВТБ входит в топ-3 после Транснефти и БСП) и в спекулятивном портфеле, ожидая утверждения дивидендов 30 июня. Данный материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. Источник: InveStory

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии

Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

АДМИНИСТРАТОР

333_160 (7).png

mondiara.com — твоя социальная сеть для уверенных инвестиций и успешной торговли

Другие новости сообщества / АНАЛИЗ АКЦИЙ

Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?