Акции Совкомфлот: после эйфории — снижение стоимости, санкции и перспективы на 2025 год

2025-05-27T12:40:36+03:00

9 500

Акции Совкомфлот: после эйфории — снижение стоимости, санкции и перспективы на 2025 год

Совкомфлот (FLOT). Вот и приплыли... ▫️Капитализация: 183 млрд / 77₽ за акцию. ▫️Выручка ТТМ: 149 млрд руб. ▫️Скор. чистая прибыль ТТМ: 24,3 млрд руб. ▫️P/B: 0,5. ▫️Скор. P/E ТТМ: 7,4. ▫️Fwd P/E 2025: 12,1. ▫️Fwd дивиденды 2025: 4%. ❗️Эйфория прошла, и цена акций компании вернулась к справедливым значениям (80 руб.), о которых я писал ранее). Выручка в рублях составила всего 26 млрд руб. (-47,5% г/г), что стало худшим кварталом с 2018 года. Тем не менее, благодаря незначительному чистому долгу, убыток на уровне скорректированной чистой прибыли составил лишь 0,1 млрд руб. (корректировка на курсовые разницы и обесценение флота была проведена). 👆 Этот квартал стал первым, когда полностью проявился эффект от усиления санкций: часть судов простаивает, и перевести их на новые маршруты, похоже, не удается. ❌ В отчетном периоде компания обесценила флот на сумму 322,3 млн долларов. Возможно, эти суда придется вывести из периметра группы и включить в теневой флот. В целом, бизнес компании сократился. 📉 Если в первом квартале средний курс доллара был 93,3 руб., то во втором квартале 2025 года он будет еще менее благоприятным для компании. 👆 Учитывая новые реалии, несмотря на незначительный чистый долг, СД решил не выплачивать дивиденды за 2024 год. Это логично, так как два-три таких квартала, и чистый долг вырастет, а при текущих ставках его обслуживание станет невыгодным. Вывод: Можно сколько угодно утверждать, что компании уже адаптировались к санкциям, но пример Совкомфлота показывает, что прибыль некоторых компаний может просто исчезнуть. Если повезет, компания завершит год с прибылью и, возможно, заработает около 15 млрд руб. (fwd P/E 2025 = 12,1 и fwd дивиденд за 2025 год составит около 4%). Пока здесь ничего интересного. Если будет хороший дисконт, можно будет присмотреться, но пока делать нечего. Данный материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. Источник: t.me/taurenin

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии

АДМИНИСТРАТОР

Устали терять деньги на фондовом рынке? Устали от не системного принятия решения? Хочется грамотно начать инвестировать? Заходите на [mondiara.com](https://mondiara.com) и получайте актуальные новости и аналитику прямо сейчас!

2025-05-27T12:40:55+03:00

Другие новости сообщества / АНАЛИЗ АКЦИЙ