Почему акции МТС интересны только в долгосрочной перспективе?

2025-05-21T16:12:57+03:00

8 444

Почему акции МТС интересны только в долгосрочной перспективе?

Мнение: ПСБ МТС — это неоднозначный проект, который имеет потенциал, но его реализация займёт много времени. Ключевые результаты: • Выручка: 175,5 млрд руб., +8,8% г/г • OIBDA: 63,3 млрд руб., +7,1% г/г • Чистая прибыль: 4,9 млрд руб., -87,6% г/г • Чистый долг/OIBDA LTM: 1,8x (1,9x прошлый показатель) Выручка компании оказалась несколько ниже ожидаемого уровня, в то время как OIBDA превысила прогнозные значения. На чистую прибыль оказало значительное влияние увеличение финансовых расходов на 66% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что привело к снижению показателя до 34,4 млрд рублей при операционной прибыли в 31,9 млрд рублей. Если исключить влияние продажи бизнеса в Армении в первом квартале 2024 года, то результат по чистой прибыли был бы ещё ниже. Наше мнение: Результаты компании можно охарактеризовать как сдержанные. На деятельность компании негативно влияет высокая ключевая ставка. Однако положительным моментом является рекомендация совета директоров о выплате дивидендов в размере 35 рублей на акцию в соответствии с дивидендной политикой. Однако стоит отметить, что в 2024 году свободный денежный поток МТС (без учёта банка) составит 14 млрд рублей. Этого недостаточно для выплаты рекомендованных советом директоров дивидендов за 2024 год в размере 68,6 млрд рублей, что приведёт к увеличению долговой нагрузки. На текущий квартал общий долг компании уже составляет 684 млрд рублей, что на 120% больше, чем в прошлом году. В краткосрочной перспективе перспективы акций МТС выглядят неоднозначно. С одной стороны, компания предлагает хорошую дивидендную доходность и стабильные выплаты, но с другой — высокая чувствительность к ставке из-за необходимости погашения долга, а также выплата дивидендов в счёт долга могут негативно сказаться на инвестиционной привлекательности компании. Однако в долгосрочной перспективе мы сохраняем позитивный взгляд на акции МТС. В конце прошлого года компания пересмотрела свою стратегию развития, сосредоточившись на снижении долговой нагрузки и отказавшись от сделок по слиянию и поглощению. Развитие перспективных направлений, таких как AdTech и Юрент (2026 год), может способствовать повышению инвестиционной привлекательности компании в будущем. Наш прогноз по акциям МТС на 12 месяцев составляет 290 рублей. Источник: t.me/macroresearch Автор: Екатерина Крылова В этом сообщении представлено мнение экспертов инвестиционной компании или банка. Оно предоставляется исключительно для ознакомления и не является рекомендацией для покупки или продажи ценных бумаг, а также для принятия каких-либо коммерческих или других решений. Mondiara.com не несёт ответственности за содержание этого сообщения и последствия его использования.

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии