Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти

Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти
Аватар сообщества ХЭДХАНТЕР [анализ] [HEAD]

ХЭДХАНТЕР [анализ] [HEAD]

АНАЛИЗ АКЦИЙ РФ

Финансовая отчетность HeadHunter за январь-март 2025: анализ и инвестиционные возможности

7 589
Финансовая отчетность HeadHunter за январь-март 2025: анализ и инвестиционные возможности

Хэдхантер: профессиональный борец с кризисами Крупнейшая онлайн-платформа по поиску работы отчиталась по МСФО за 1 квартал Результаты за 1 квартал - выручка: ₽9,6 млрд (+12%) - скорректированная EBITDA: ₽4,9 млрд (-2%) - скорр. чистая прибыль: ₽4,4 млрд (-13%) Компания планирует увеличить частоту выплат дивидендов до двух раз в год и может выплатить промежуточные дивиденды за первое полугодие в размере ₽200 на акцию. Также менеджмент сервиса ожидает роста выручки в этом году на 8–12% год к году. Бумаги Хэдхантера (HEAD) растут на 1%. 🚀 Мнение аналитиков МР Результаты компании не радуют, хотя решение касательно дивидендов – явный позитив. Рентабельность по чистой прибыли, согласно нашим ожиданиям, должна была быть сопоставимой с рентабельностью по EBITDA. У Хэдхантер низкие затраты на амортизацию, льготная ставка по налогу на прибыль (5% с 1кв2024г), а процентные доходы обычно перекрывают и расход по налогу на прибыль, и расход по амортизации. Но в итоге – 44% против 51% соответственно. Это в большей степени связано с тем, что фактическая эффективная ставка налога на прибыль (ETR) Хэдхантера составила 11,5%, что более чем в 2 раза больше льготного уровня в 5%. Возможно, это связано с временными разницами (то есть налог отражается в отчете в одном периоде, но уплачивается в другом), так как по фактически уплаченному налогу ETR составила всего 6,4%. FCF был существенно выше наших ожиданий на фоне улучшения ситуации с оборотным капиталом в прошедшем квартале. Тем не менее считаем это разовым эффектом. Прогноз компании по росту выручки считаем консервативным: по нашим расчетам, показатель в этом году должен вырасти на 16%. Касаемо дивидендов – судя по всему, Хэдхантер прислушался к инвесторам, которые все ждали повышения регулярности выплат. Считаем, что по итогу года общий дивиденд может составить ₽500 на акцию, что дает доходность в 16%. Несмотря на не самые лучшие результаты, мы позитивно смотрим на перспективу инвестирования в акции Хэдхантера. Компания торгуется с 30% дисконтом к медианному уровню компаний сектора при самой высокой рентабельности среди коллег. Кроме того, исторически сервис после каждого кризиса наращивал темпы роста выручки за счет эффекта отложенного спроса. Ожидаем, что в 2026 году ситуация повторится, как минимум благодаря смягчению ДКП, и выручка увеличится на 37% год к году. [Данный материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.](https://mondiara.com/communities?open=community-8&pinned=community-1) Источник: https://t.me/marketpowercomics

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии

Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

АДМИНИСТРАТОР

продвижение.png

[Вам интересно будущее фондового рынка России? Присоединяйтесь и получайте актуальные новости и аналитику прямо сейчас!](https://mondiara.com)

Другие новости сообщества / АНАЛИЗ АКЦИЙ РФ

Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?