Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти

Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти
Аватар сообщества ИКС 5 [анализ] [Х5]

ИКС 5 [анализ] [Х5]

АНАЛИЗ АКЦИЙ РФ

Акции ИКС 5 (X5). Прогнозы. Мнение. Цена. Аналитика. Стоимость. Дивиденды

6 388
Акции ИКС 5 (X5). Прогнозы. Мнение. Цена. Аналитика. Стоимость. Дивиденды

Мнение: Т-Технологии Какие ожидания от отчёта за четвёртый квартал? Наши прогнозы на четвертый квартал 2024 года ⬆️⬇️Валовая прибыль вырастет на 17% г/г — это немного слабее роста выручки, что приведет к снижению валовой рентабельности на 0,9 п.п. г/г, до 23,2%. Мы видим следующие ключевые факторы снижения маржинальности: ✔️ высокая промоактивность X5 в четвертом квартале, которая позволила существенно нарастить трафик, при этом давила на валовую рентабельность; ✔️ продолжение тренда на рост доли жесткого дискаунтера Чижик в структуре продаж группы; ✔️ активный рост заработных плат логистического персонала (водители, работники складов). ⬇️ EBITDA сократится на 4% г/г, что приведет к снижению рентабельности на 1,2 п.п., до 4,8%. Причины негативной динамики EBITDA, помимо снижения валовой рентабельности: ✔️ значительная индексация заработных плат линейного персонала ввиду сохранения дефицита кадров на российском рынке труда; ✔️ опережающий рост прочих расходов по сравнению с выручкой (в эти расходы попадают затраты X5 на оплату доставок онлайн-заказов курьерам). ⬇️ Вслед за снижением EBITDA сократится и чистая прибыль — на 16% г/г. При этом рентабельность по показателю снизится до 1,5%. Отметим, что рост финансовых расходов группы на фоне жесткой денежно-кредитной политики будет частично компенсирован за счет процентных доходов от депозитов группы, которые на конец третьего квартала 2024-го достигали 160 млрд рублей. ❓Что с дивидендами Мы считаем, что завтра компания может опубликовать обновленную дивидендную политику, в которой будет указано целевое соотношение чистого долга к EBITDA. Это позволит дать более точную оценку возможным выплатам в 2025 году. 🏅 На текущий момент мы оцениваем выплаты X5 за весь 2025 год в размере около 740 руб/акция. Такая выплата может принести акционерам 20% дивидендной доходности к текущим ценам. Мы по-прежнему рекомендуем покупать акции X5 Group с целевой ценой 3 850 руб/акция. После выхода финансового отчета за 2024 год и новой дивидендной политики мы можем обновить наш таргет и оценку по дивидендам ритейлера. Источник: Официальный телеграм-канал "Т-Инвестиции" Автор: Александр Самуйлов [Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией] В этом сообщении представлено мнение экспертов инвестиционной компании или банка. Оно предоставляется исключительно для ознакомления и не является рекомендацией для покупки или продажи ценных бумаг, а также для принятия каких-либо коммерческих или других решений. mondiara.com не несёт ответственности за содержание этого сообщения и последствия его использования.

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии

Другие новости сообщества / АНАЛИЗ АКЦИЙ РФ

Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?