ФИКС ПРАЙС ГРУП [анализ] [FIXP]

АНАЛИЗ АКЦИЙ

Акции Фик Прайс (Fix Price): Прогноз, цена, аналитика

2025-03-06T12:34:04+03:00 5 966

Мнение: Альфа-Инвестиции В чём причина снижения стоимости товаров в Fix Price в четыре раза? Сильные стороны и драйверы роста • Высокая рентабельность. Маржинальность Fix Price по EBITDA за последние годы удерживается выше 12% — а в продуктовом сегменте показатель редко превышает 8%. • Низкая долговая нагрузка. Отношение Чистый долг/EBITDA на конец 2024 года составляет лишь 0,4х, что особенно важно в условиях высоких процентных ставок. • Невысокие мультипликаторы. Сейчас бумаги оцениваются в 3,4х EV/EBITDA и 7х P/E — это дешевле большинства ретейлеров на Московской бирже. • Стабильные денежные потоки. У компании постоянный и устойчивый свободный денежный поток. При распределении на дивиденды 100% от FCF дивидендная доходность может удерживаться в районе 10–12%. • Организационные изменения. Fix Price готовится к проведению листинга операционной дочки на Московской бирже в 2025 году, тогда будет возможность обмена депозитарных расписок на акции. Это минимизирует для инвесторов риски, связанные с зарубежной регистрацией Fix Price. Стоит ли присмотреться к бумагам Бумаги Fix Price в моменте не выглядят дорогими относительно ближайших конкурентов. Однако ключевая проблема, которая стала причиной падения котировок, всё ещё актуальна: темпы роста выручки остаются низкими, очевидных драйверов для улучшения ситуации сейчас нет. Даже после падения котировок оценка бумаг близка к справедливым уровням. Негативным фактором для Fix Price и в целом для российского ретейла в 2025 году может стать удорожание рабочей силы — это негативно скажется на рентабельности и ключевых мультипликаторах. Стимулом для позитивной переоценки расписок Fix Price может стать снижение ключевой ставки. Потенциальная дивидендная доходность на уровне 10–12% не выглядит интересной при доходности облигаций и вкладов выше 20%, но при развороте ставок привлекательность бумаг Fix Price вырастет. Однако даже в этом случае бумаги могут расти теми же темпами, что и рынок в целом. Для опережающего роста компании нужно остановить падение трафика и ускорить темпы роста выручки. В потребительском секторе мы отдаём предпочтение X5 — компания лидирует по темпам роста выручки и LFL-продаж. Среднесрочным драйвером может стать возобновление выплаты дивидендов после четырёхлетнего перерыва. Источник: alfabank.ru Автор: Пучкарёв Дмитрий [Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией] В этом сообщении представлено мнение экспертов инвестиционной компании или банка. Оно предоставляется исключительно для ознакомления и не является рекомендацией для покупки или продажи ценных бумаг, а также для принятия каких-либо коммерческих или других решений. mondiara.com не несёт ответственности за содержание этого сообщения и последствия его использования.