Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества INVEST_KITCHEN

INVEST_KITCHEN

INVEST KITCHEN — разбор облигаций и идеи по рынку

Стоит ли инвестировать в облигации «Техно Лизинга» с доходностью 24 %, учитывая пониженный рейтинг

5 710

    Новая доходность 24% от Техно Лизинг 001Р-08: основные риски и условия сделки ООО «Техно Лизинг» - небольшая лизинговая компания, специализирующаяся на финансовом лизинге строительной техники, а также грузового и легкового автотранспорта. Более 90% клиентской базы приходится на представителей малого и среднего бизнеса. 📍 Параметры выпуска ТехноЛизинг-001Р-08: • Рейтинг: ВВ+ (Эксперт РА, прогноз «Развивающийся») • Номинал: 1000Р • Объем: 476 млн рублей • Срок обращения: 3 года • Купон: не выше 24,00% годовых (YTM не выше 26,83% годовых) • Периодичность выплат: ежемесячно • Амортизация: по 7.5% в даты 24-го, 27-го, 30-го, 33-го купона, 70% - в дату 36-го купона • Оферта: нет • Квал: не требуется • Дата сбора книги заявок: 17 марта 2026 • Дата размещения: 20 марта 2026 📍 Финансовые результаты за 2025 год: • Выручка: 2,2 млрд руб. (+38% г/г) • Чистая прибыль до налогообложения: 19 млн руб. (-87% г/г) • Чистая прибыль: 148,1 млн руб. (рост почти в 3 раза) • Рентабельность капитала (ROE): 30% (13,9% годом ранее). • Объем лизингового портфеля: 6,5 млрд руб. (-15,2% г/г). Понижение рейтинга: у компании возникли проблемы с возвратом денег. В ноября 2025 года Агентство «Эксперт РА» понизило ее рейтинг из-за того, что у нее скопилось много имущества, которое пришлось забрать у недобросовестных клиентов, и теперь это имущество никак не получается быстро продать. Из-за этого компания стала считаться менее надежной (рейтинг упал с ruBBB- до ruBB+). Что будет дальше — пока неясно («развивающийся прогноз»): все зависит от того, как скоро распродадут «залежавшийся» товар. При этом текущих резервов и свободных денег у компании пока хватает, чтобы не уйти в минус. 📍 В настоящее время в обращении находятся 4 выпуска биржевых облигаций на 1,8 млрд рублей: • ТЕХНО Лизинг 001Р-07 $RU000A10BBG1 Доходность — 28,52%. Купон: 27,00%. Текущая купонная доходность: 26,27% на 4 года, с амортизацией • ТЕХНО Лизинг 001Р-06 $RU000A107FN1 Доходность — 27,84%. Купон: 17,00%. Текущая купонная доходность: 19,84% на 2 года 8 месяцев, с амортизацией Долговая нагрузка у компании высокая, но график погашений пока удобный. Ближайший платёж — 350 млн в апреле. Деньги на погашение у компании имеются, если судить по отчету РСБУ за 9 месяцев. Только на счетах лежат 430 млн — этого уже достаточно. Плюс невыбранные кредитные лимиты в банках составляют 1,5 млрд. То есть даже если случится какой-то форс-мажор с текущими остатками, компания легко займёт у банков и рассчитается с инвесторами. 📍 Что готов предложить нам рынок долга: • ХРОМОС Инжиниринг БО-04 $RU000A10E283 (ВВ) Доходность к колл-опциону: 26,06% на 9 месяцев • ГК Сегежа 003P-10R $RU000A10E747 (28,25%) ВВ- на 2 года 9 месяцев, амортизация • КЛВЗ Кристалл 001P-04 $RU000A10DSU2 (20,62%) ВВ- на 2 года 8 месяцев, амортизация • ЗООПТ БО-01 $RU000A10DRX8 (ВВ) Доходность к колл-опциону: 24,05% на 12 месяцев • Росинтер Холдинг БО-02 $RU000A10DD97 (ВВ+) Доходность к оферте: 30,03% на 14 месяцев • СтанкоМашСтрой БО-01 $RU000A10D3R8 (27,53%) ВВ на 2 года 6 месяцев, амортизация • Эфферон 001Р-01 $RU000A10CH03 (23,92%) ВВ на 2 года 5 месяцев Что по итогу: Если выпуск разместят с максимальным заявленным купоном, доходность будет очень интересной с учётом текущего кредитного качества эмитента. Из-за «Развивающегося» прогноза по рейтингу есть шанс, что Эксперт РА вернет рейтинг на уровень BBB-. Тогда котировки облигаций пойдут вверх, а доходность снизится до 25–27% годовых. Но чтобы принять окончательное решение, хочется изучить годовую отчётность. Нужно понять природу прочих доходов и увидеть структуру портфеля: важно оценить, как компания распродаёт старые запасы техники и потянет ли апрельское погашение. Если процесс продаж застопорится, рейтинг могут снова понизить. Так что пока остаюсь в режиме наблюдения, как минимум до конца апреля. Всех благодарю за внимание и поддержку постов. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией 🤝 Спасибо тебе, дорогой читатель, что ознакомился с моей работой! Я анализирую активы на всех российских площадках как частный инвестор. Буду рад, если подпишетесь на меня. Это поможет мне развиваться. 🔵 [мой канал в Telegram](https://t.me/kitchen_invest) 〽️ [мой канал в Mondiara](https://i.mondiara.com/i/c/InvestKitchen)

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / INVEST KITCHEN — разбор облигаций и идеи по рынку

    EXPRESS NEWS

    • Илон Маск иронично назвал себя «бывшим триллионером» после того, как его состояние снизилось до $719 млрд, согласно опубликованному Bloomberg «Индексу миллиардеров»

    • Контакты между США и Ираном продолжаются, возможно, никакой эскалации конфликта и не будет, заявил Трамп
      Контакты между США и Ираном продолжаются, возможно, никакой эскалации конфликта и не будет, заявил Трамп

    • Министр образования Индии Дхармендра Прадхан подал в отставку на фоне протестов из-за утечки экзаменационных материалов

    • Венесуэла пока не готова к проведению выборов, заявил Трамп, отмечая достижение «большого прогресса»
      Венесуэла пока не готова к проведению выборов, заявил Трамп, отмечая достижение «большого прогресса»

    • Для ЕС стало «неприятным сюрпризом» введение США новых таможенных пошлин, заявила Кая Каллас. Брюссель будет требовать у Вашингтона разъяснений

    • США введут существенные пошлины на товары ЕС за штрафы, выписанные американским технологическим гигантам, заявил Трамп. Он также отметил, что США добьются отмены штрафов
      США введут существенные пошлины на товары ЕС за штрафы, выписанные американским технологическим гигантам, заявил Трамп. Он также отметил, что США добьются отмены штрафов

    • Сергей Лавров встретился с главой китайского МИД Ван И на полях СМИД ШОС, сообщает российское дипведомство

    • Канцелярия Нетаньяху объявила, что он отправится 27 июля с визитом в Вашингтон, на 28 июля у него запланирована встреча с Трампом в Белом доме
      Канцелярия Нетаньяху объявила, что он отправится 27 июля с визитом в Вашингтон, на 28 июля у него запланирована встреча с Трампом в Белом доме

    • Президент Бангладеш подал в отставку из-за болезни. «Я болен, поэтому всё кончено», — приводит его слова новостной бангладешский портал bdnews24

    • Путин поздравил президента Узбекистана с днем рождения, отметив его вклад в упрочение российско-узбекистанского партнерства, сообщает Кремль

    • Трамп заявил, что ущерб, нанесенный торговым судам, будет возмещаться из иранских средств, замороженных в США

    • Иран не готов к договоренности с США, и Вашингтону нужно продолжать боевые действия, считает Трамп
      Иран не готов к договоренности с США, и Вашингтону нужно продолжать боевые действия, считает Трамп

    • Председатель КНР Си Цзиньпин посетит США с визитом 24 сентября, объявил в четверг американский президент Дональд Трамп

    • Президент Бангладеш Шахабуддин Чуппу намерен в пятницу подать в отставку. Об этом со ссылкой на источники сообщил Reuters

    • Сергей Лавров прибыл в Киргизию. 24 июля он примет участие в совещании глав МИД стран ШОС
      Сергей Лавров прибыл в Киргизию. 24 июля он примет участие в совещании глав МИД стран ШОС

    • Рубио заявил, что у него был «хороший, честный разговор» с Лавровым. Также он добавил, что США готовы сыграть конструктивную роль

    • Рубио сообщил, что обсудил с Лавровым отношения между США и РФ
      Рубио сообщил, что обсудил с Лавровым отношения между США и РФ

    • Трамп считает, что Иран очень скоро будет готов к заключению сделки с США. «Каждый раз, когда они согласовывают сделку, они хотят изменить ее. Они не готовы, но очень скоро они будут готовы», — заявил американский лидер

    • Авиаперевозки пассажиров между Россией и Китаем в этом году выросли почти на 50%. Как сообщили РИА Новости в Минтрансе России, в январе-мае они превысили 900 000 человек

    • Встреча с Рубио согласована и состоится 23 июля в первой половине дня. Лавров сообщил, что он поинтересуется у Рубио о словах Трампа относительно возможности скорого урегулирования конфликта на Украине
      Встреча с Рубио согласована и состоится 23 июля в первой половине дня. Лавров сообщил, что он поинтересуется у Рубио о словах Трампа относительно возможности скорого урегулирования конфликта на Украине

    • Тегеран обращался к Вашингтону по поводу переговоров для урегулирования вооруженного конфликта, но США не считают, что Иран настроен серьезно. Об этом заявил американский госсекретарь Марко Рубио

    • Защита и обвинение по делу Мадуро предложили начать суд по существу в июне 2027 года. Об этом говорится в электронной базе суда Нью-Йорка
      Защита и обвинение по делу Мадуро предложили начать суд по существу в июне 2027 года. Об этом говорится в электронной базе суда Нью-Йорка

    • Изоляции РФ на мировой арене нет и даже не предвидится. В «двадцатке» и АТЭС спрос на встречи с Лавровым всегда огромный. Об этом заявил в интервью ТАСС посол по особым поручениям российского МИД Марат Бердыев

    • США транслируют сигнал, что хотят видеть Путина на саммите «двадцатки» в Майами. Об этом заявил в интервью ТАСС посол по особым поручениям МИД РФ. По мнению Марата Бердыева, «это не политический реверанс, а рациональная логика»

    • Затраты США на военную операцию против Ирана составляют к настоящему моменту порядка $37,5 млрд. Об этом заявил американский военный министр Пит Хегсет

    • Трамп утверждает, что Иран стремится к проведению новой встречи с США: «Они отчаянно хотят встретиться. Но пока они не будут готовы значимым образом, у нас даже нет заинтересованности в этом»

    • «Если что-то подобное произойдет, мы об этом позаботимся». США примут меры, если хуситы введут морскую блокаду Саудовской Аравии, заявил Трамп
      «Если что-то подобное произойдет, мы об этом позаботимся». США примут меры, если хуситы введут морскую блокаду Саудовской Аравии, заявил Трамп

    • США могут ввести новые пошлины на импорт из Канады из-за лесных пожаров, сообщил Трамп. Он добавил, что в американском штате Мичиган ранее из-за загрязнения воздуха была нарушена работа некоторых компаний

    • Путин продлил безвизовый въезд для граждан Китая до конца 2027 года
      Путин продлил безвизовый въезд для граждан Китая до конца 2027 года
    • Энди Бернэм вступил в должность премьера Великобритании, получив от Карла III мандат на формирование правительства, сообщает Букингемский дворец
      Энди Бернэм вступил в должность премьера Великобритании, получив от Карла III мандат на формирование правительства, сообщает Букингемский дворец
    • Король Карл III принял отставку Стармера с поста премьера Британии, сообщила королевская пресс-служба
      Король Карл III принял отставку Стармера с поста премьера Британии, сообщила королевская пресс-служба

    • Германия не делала практических шагов для возобновления диалога с Россией, заявил Песков. Он отметил, что Россия остается открытой к диалогу с Европой и никогда не была инициатором сворачивания отношений

    • Россия готова содействовать мирному урегулированию разногласий как между США и Ираном, так и между иранцами и арабами. Об этом замглавы МИД РФ Александр Алимов заявил «Известиям»
      Россия готова содействовать мирному урегулированию разногласий как между США и Ираном, так и между иранцами и арабами. Об этом замглавы МИД РФ Александр Алимов заявил «Известиям»

    • Трамп заявил о поддержке планов Бернэма по наращиванию добычи нефти в Северном море. Нефть "превратит Соединенное Королевство из нищей страны в одно из самых богатых в мире государств", отметил американский президент

    • Дональд Трамп заявил, что его совершенно не волнует приостановка властями Ирана выполнения обязательств по меморандуму о взаимопонимании с США

    • Артистов и спортсменов России ни у кого отменить не получится, заявил в интервью ТАСС американский продюсер Стивен Мао. Он убежден, что «русская культура, русское искусство и русский спорт принадлежат миру»

    • Трамп пригрозил Канаде увеличением таможенных пошлин из-за лесных пожаров, дым от которых окутал несколько крупных городов США
      Трамп пригрозил Канаде увеличением таможенных пошлин из-за лесных пожаров, дым от которых окутал несколько крупных городов США

    • Венесуэла получила доступ к собственным средствам в МВФ в размере $346 млн, которые будут направлены на ликвидацию последствий землетрясения. Об этом сообщила уполномоченный президент боливарианской республики Делси Родригес

    • Глава FIFA и Белый дом обсудят риски проведения финала чемпионата мира по футболу. Об этом сообщил корреспондент Sky News Роб Харрис. Риски связаны с дымом от лесных пожаров в районе Нью-Йорка и Нью-Джерси

    • Apple меньше суток пробыла самой дорогостоящей компанией в мире. Ее обошла Nvidia, свидетельствуют данные торгов

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?