Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества INVEST KITCHEN

INVEST KITCHEN

INVEST KITCHEN — разбор облигаций и идеи по рынку

Облигации ЭкоНива серии 001P-03: достойно ли внимания инвестора? Ищем ответы

3 873

    Новый выпуск ЭкоНивы: Бурёнка с подвохом или источник спекулятивной прибыли? Группа компаний «ЭкоНива» — крупный вертикально интегрированный аграрный холдинг, специализирующийся на производстве сырого молока, продуктов его переработки, а также на продаже зерна и семян. Компания начала работу в 1994 г. Сейчас в составе холдинга 42 фермы и 5 заводов по переработке молока. Группа включает 54 дочерние компании. 📍 Параметры выпуска ЭкоНива-001P-03: • Рейтинг: А+ (АКРА, прогноз «Стабильный») • Номинал: 1000Р • Объем выпуска: 3 млрд рублей • Срок обращения: 2,3 года • Купон: не выше 16,50% годовых (YTM не выше 17,81% годовых) • Выплаты: ежемесячно • Амортизация: нет • Оферта: нет • Квал: не требуется • Дата сбора книги заявок: 24 июня 2026 • Дата размещения: 26 июня 2026 Компания подтверждает свою финансовую устойчивость: рейтинг А+ от АКРА (январь 2026 года) и рейтинг A от "Эксперт РА" (февраль 2026 года) со стабильными прогнозами. 📍 Финансовые результаты МСФО за 2025 год: • Выручка: 103,4 млрд руб. (+13,5% г/г) Основной драйвер — увеличение производства сырого молока (в физическом весе на 7%, в стандартном — на 11%). • Чистая прибыль: 5,9 млрд руб. (-34,0% г/г) Причина — рост финансовых расходов. На это повлияли изменения в правилах субсидирования инвестиционных кредитов (на строительство молочных комплексов) и увеличение затрат на персонал. • EBITDA: 30,9 млрд руб. (+27% г/г) • Совокупный доход: 117 млрд руб. (+19% г/г) • Долгосрочные обязательства: 23,4 млрд руб. (+18,3% г/г) • Краткосрочные обязательства: 135,2 млрд руб. (+5,6% г/г) • Чистый Долг/EBITDA: 2,9х (ранее 3,7х) • ICR: 1,3х В отчетности за прошлый год произошел технический дефолт по ковенантам: компания вышла за рамки оговорённых условий по кредитам, что формально потребовало бы переклассифицировать долг в краткосрочный. Однако банки пошли навстречу и не стали требовать возврата средств досрочно, поэтому рейтинговое агентство оставило этот долг в статусе долгосрочного, сгладив технический эффект. В обращении находятся 2 выпуска биржевых облигаций на 15 млрд рублей: • ЭкоНива 001P-01 $RU000A10EJZ8 Доходность: 16,64%. Купон: 16,75%. Текущая доходность: 16,21% на 2 года 8 месяцев • ЭкоНива 001P-02 $RU000A10EKY9 Купон: КС+3,50% на 1 год 8 месяцев. Доходность к погашению: 16,78%. Для квалов ❗️ Что готовы предложить эмитенты со схожим рейтингом надежности: • ОДК 001P-03 $RU000A10FG76 (17,98%) А+ на 2 года 11 месяцев • Р-Вижн 001Р-03 $RU000A10EKZ6 (16,10%) А+ на 2 года 8 месяцев • ВИС Финанс БО-П11 $RU000A10EES4 (17,19%) А+ на 2 года 7 месяцев • Селектел 001Р-07R $RU000A10EEZ9 (15,21%) А+ на 2 года 7 месяцев • Инарктика 002Р-04 $RU000A10DHX9 (14,86%) А+ на 2 года 4 месяца • Селигдар 001Р-08 $RU000A10DTF1 (17,98%) А+ на 1 год 11 месяцев • А101 БО-001P-02 $RU000A10DZU7 (15,96%) А+ на 1 год 5 месяцев • Хэндерсон 001P-01 $RU000A10BQC8 (16,09%) А+ на 11 месяцев По итогу: Премия к рынку есть, но она не гарантирует легких денег: итоговая ставка может оказаться ниже, если повторится ажиотаж дебютного выпуска (тогда спрос превысил предложение в 5 раз). Именно от этого решения и зависит, останется ли спекулятивное окно открытым. Что касается эмитента: операционные показатели демонстрируют положительную динамику, долговая нагрузка снижается, рыночные позиции в сегменте сырого молока можно охарактеризовать как устойчивые. Сдерживающие факторы — сохранение высокой процентной нагрузки, технический инцидент с ковенантами в 2025 году, а также отраслевая специфика: сельское хозяйство относится к капиталоемким и цикличным секторам с выраженной зависимостью от объема господдержки и стоимости заемного финансирования. С учетом указанных обстоятельств участие в размещении представляется обоснованным при условии, что финальная ставка окажется в диапазоне, близком к 16%. Снижение ниже этого уровня нивелирует привлекательность бумаги с точки зрения компенсации за принимаемые риски. Всех благодарю за прочтение и поддержку постов. ▫️ [мой канал в Telegram](https://t.me/kitchen_invest) ▫️ [мой канал в Mondiara](https://i.mondiara.com/i/c/InvestKitchen) Данный материал носит информационный характер и [не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией](https://mondiara.com/communities?open=community-1163) или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги.

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / INVEST KITCHEN — разбор облигаций и идеи по рынку

    EXPRESS NEWS

    • Точных дат визита в РФ Уиткоффа и Кушнера пока не запланировано, заявил Песков. Уиткофф и Кушнер всегда желанные гости в Москве как для своих российских визави, так и для Путина
      Точных дат визита в РФ Уиткоффа и Кушнера пока не запланировано, заявил Песков. Уиткофф и Кушнер всегда желанные гости в Москве как для своих российских визави, так и для Путина

    • Трамп объявил о начале беспрецедентной «экономической войны и изоляции» Ирана. Страны, чьи структуры оказывают поддержку Ирану, столкнутся с экономическими последствиями, написал он в Truth Social

    • Трамп полагает, что морская блокада Ормузского пролива была эффективной на 100%. Ни одно судно не зашло в Иран, но они добирались в другие точки, отметил он. Сейчас судоходство по Ормузу открыто
      Трамп полагает, что морская блокада Ормузского пролива была эффективной на 100%. Ни одно судно не зашло в Иран, но они добирались в другие точки, отметил он. Сейчас судоходство по Ормузу открыто

    • Израиль не потерпит военного присутствия Турции в Сирии, заявил Нетаньяху: «Мы ясно передали послание: не надо. Видимо, его услышали недостаточно хорошо, поэтому мы позаботились о том, чтобы его поняли лучше»

    • Трамп заявил, что ожидает встречи с Ким Чен Ыном в этом году
      Трамп заявил, что ожидает встречи с Ким Чен Ыном в этом году
    • Число жертв землетрясения в Колумбии выросло до 312, пропавшими без вести продолжают числиться 290. Об этом сообщила служба управления рисками стихийных бедствий
      Число жертв землетрясения в Колумбии выросло до 312, пропавшими без вести продолжают числиться 290. Об этом сообщила служба управления рисками стихийных бедствий

    • США не уведомляли Республику Корея заранее о планах сократить учения. Об этом сообщил министр иностранных дел республики Чо Хён

    • Трамп требует от помощников организовать встречу с Ким Чен Ыном этой осенью, сообщила газета The Wall Street Journal со ссылкой на источники
      Трамп требует от помощников организовать встречу с Ким Чен Ыном этой осенью, сообщила газета The Wall Street Journal со ссылкой на источники

    • Трамп заявил, что США в данный момент не ведут и не планируют переговоров с Ираном

    • Кремлю пока нечего заявить по поводу возможного приезда Уиткоффа и Кушнера, встречи такого рода требуют подготовки, заявил Ушаков, отвечая на вопрос журналисту «Вестей» Павлу Зарубину
      Кремлю пока нечего заявить по поводу возможного приезда Уиткоффа и Кушнера, встречи такого рода требуют подготовки, заявил Ушаков, отвечая на вопрос журналисту «Вестей» Павлу Зарубину

    • Премьер Британии Бернэм переписывался с лжесотрудницей Белого дома, сообщает Politico со ссылкой на источники. Самозванец выдавал себя за главу аппарата Белого дома Уайлз. Остается неясным, когда Бернэм обменивался сообщениями с самозванцем и что конкретно обсуждалось в переписке

    • Трамп угрожает Оману, поскольку ищет виновных в трудностях с заключением соглашения с Ираном по ядерному вопросу. Такую версию изложила The Wall Street Journal, ссылаясь на источники

    • Москва и Пхеньян совместно борются за создание нового миропорядка, основанного на многополярности, равноправии и учете национальных интересов стран. Об этом говорится в телеграмме Лаврова главе МИД КНДР

    • Иран не выражает готовности принять условия США относительно прекращения конфликта, заявил Трамп

    • «Мы разбомбим их к чертям». США ударят по Оману, если страна будет мешать урегулированию в регионе, заявил Трамп в интервью телеканалу Fox News

    • Россия вызвала посла Японии после протеста Токио из-за поездки Путина, но в посольстве сказали, что он не сможет посетить МИД 14 или 17 августа, заявил Лавров. Посол Японии должен прийти в МИД, с ним поговорят о протесте из-за визита Путина на Итуруп и о подходе к его работе в России, заявил Лавров, отвечая на вопрос ТАСС
      Россия вызвала посла Японии после протеста Токио из-за поездки Путина, но в посольстве сказали, что он не сможет посетить МИД 14 или 17 августа, заявил Лавров. Посол Японии должен прийти в МИД, с ним поговорят о протесте из-за визита Путина на Итуруп и о подходе к его работе в России, заявил Лавров, отвечая на вопрос ТАСС

    • Трамп в интервью телеканалу Fox News заявил, что США поддерживают связь с КСИР по неофициальным каналам. Ранее о неофициальных каналах связи между Белым домом и руководством КСИР со ссылкой на источники сообщал американский портал Axios

    • Каллас заявила, что предстоящей осенью планирует представить странам ЕС «самый масштабный» пакет санкций против России
      Каллас заявила, что предстоящей осенью планирует представить странам ЕС «самый масштабный» пакет санкций против России

    • Трамп назвал Мекканское соглашение свидетельством объединения стран Ближнего Востока. «Очень рад видеть, что Саудовская Аравия, Турция и Пакистан недавно, наконец-то, подписали Мекканское соглашение о совместной обороне», — написал он в Truth Social.

    • Мигранты на границе в Сеуте приходят массово, чтобы лично «поблагодарить» Урсулу фон дер Ляйен за миграционную политику, заявил Дмитриев

    • Европейские бизнесмены и компании проявляют интерес к ВЭФ, сообщил в интервью ТАСС Кобяков

    • Восемь человек погибли в Японии в результате мощных ливней, сообщила японская служба пожарной охраны
      Восемь человек погибли в Японии в результате мощных ливней, сообщила японская служба пожарной охраны

    • Трамп предложил Демократической партии снова выдвинуть Камалу Харрис кандидатом в президенты США

    • Трамп заявил, что скоро объявит Ормузский пролив американским: «Когда мы окончательно нанесем поражение Ирану, а он терпит серьезное поражение, довольно скоро, я объявлю Ормузский пролив территорией США»

    • Путин поздравил руководство Пакистана с Днем независимости и высказался за наращивание плодотворного сотрудничества двух стран
      Путин поздравил руководство Пакистана с Днем независимости и высказался за наращивание плодотворного сотрудничества двух стран

    • Путин готов в очередной раз принять Уиткоффа и Кушнера, «другое дело, с чем они приедут», подчеркнул Лавров в интервью «Вестям»

    • США скоро применят «невиданные меры» для экономической изоляции Ирана, заявил Скотт Бессент. Министр экономики США не привел деталей грядущих мер, однако указал, что они будут работать вкупе с морской блокадой Ирана
      США скоро применят «невиданные меры» для экономической изоляции Ирана, заявил Скотт Бессент. Министр экономики США не привел деталей грядущих мер, однако указал, что они будут работать вкупе с морской блокадой Ирана

    • Трамп ввел пошлины в размере 100% на поставки в США некоторых видов беспилотников и их компонентов. Об этом сообщил Белый дом

    • Джаред Кушнер намерен на следующей неделе посетить Израиль для проведения переговоров о ситуации в секторе Газа. Об этом сообщил портал Axios со ссылкой на источники

    • Рябков: визит Уиткоффа и Кушнера может быть оперативно организован, когда станут понятны их планы
      Рябков: визит Уиткоффа и Кушнера может быть оперативно организован, когда станут понятны их планы

    • Турция надеется на присоединение Египта к Мекканскому соглашению, заявил Фидан

    • Незаконное решение Брюсселя объявлять суда под любым флагом «теневым флотом» — очень опасная стезя ЕС, подчеркнул Лавров в интервью «Вестям».

    • Ален Симонян назначен секретарем Совета безопасности Армении, следует из указа
      Ален Симонян назначен секретарем Совета безопасности Армении, следует из указа

    • Пресс-секретарь Белого дома Кэролайн Ливитт покинет свой пост в конце текущего месяца, сообщил Трамп. Она оставляет свой пост, чтобы больше времени проводить со своими детьми и семьей

    • Владимир Путин присвоил звание заслуженной артистки РФ актрисе Валерии Ланской
      Владимир Путин присвоил звание заслуженной артистки РФ актрисе Валерии Ланской

    • Премьер Британии проведет чрезвычайное заседание из-за жары и засухи, сообщил телеканал Sky News

    • США признательны Владимиру Путину за помилование Гилмана по гуманитарным соображениям, заявил Уиткофф
      США признательны Владимиру Путину за помилование Гилмана по гуманитарным соображениям, заявил Уиткофф

    • «Я не верю Ирану»: Трамп заявил о недоверии к иранским представителям, при этом сказав, что «с Ираном все продвигается совершенно хорошо»

    • Рубио поблагодарил Россию за освобождение Гилмана
      Рубио поблагодарил Россию за освобождение Гилмана

    • Вопрос о лишении права голоса Армении в ОДКБ может быть рассмотрен на саммите организации 11 ноября. Об этом заявил в интервью ТАСС замглавы МИД РФ Михаил Галузин

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?