Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества WALT DISNEY: АНАЛИЗ [DIS]

WALT DISNEY: АНАЛИЗ [DIS]

АКЦИЙ США - последние новости на сегодня - MONDIARA

Акции Disney: стабильный бизнес, но рынок боится туризма и смены CEO

3 295

    Disney — это глобальная развлекательная экосистема, включающая студии, стриминг-сервисы, парки, круизы и спортивные проекты. Компания уникальна тем, что её контент напрямую монетизируется через офлайн-активности, такие как парки, мерч и круизы. Финансовые результаты за 1 квартал 2024 года Disney отчиталась лучше ожиданий, но качество прибыли ухудшилось: - Выручка: 26,0 млрд долларов (+5% год к году), что на 2% выше прогноза. - Прибыль на акцию (EPS): 1,63 доллара (-7% год к году), что на 3% выше ожиданий. Дополнительно: - Операционная маржа снизилась до 14% (-1 п.п.). - Скорректированная маржа — 18% (-2 п.п.). - Свободный денежный поток (FCF) ушёл в отрицательную зону — -2,3 млрд долларов. Таким образом, бизнес растёт, но его эффективность под давлением. Что происходит внутри Disney 1. Парки и круизы — основной источник прибыли Сегмент «Впечатления» приносит около 60% операционной прибыли и продолжает расти: - Выручка +6%. - Операционная прибыль +6%. Рост обусловлен увеличением посещаемости, ростом расходов гостей и расширением круизного флота. Этот сегмент сейчас является главным «якорем» компании. 2. Стриминг набирает обороты Стриминг-сервисы (Disney+, Hulu) постепенно становятся прибыльными. Несколько лет назад они генерировали убытки, но сейчас прибыль растёт быстрыми темпами благодаря невысокой базе: - Операционная прибыль: около 450 млн долларов (+72% год к году). - Выручка от подписок: +13% год к году. 3. Спорт (ESPN) — слабое звено Сегмент показывает стагнацию: выручка почти не растёт, а прибыль снижается из-за роста затрат на авторские права. Это структурная проблема: стоимость спортивного контента растёт быстрее доходов. Контент остаётся сильным Киностудии показали мощный год: - Сборы более 6,5 млрд долларов. - Несколько фильмов с кассой более 1 млрд долларов. - Сильные франшизы (Зверополис, Аватар и другие). Контент питает всю экосистему и позволяет монетизировать её через парки, мерч, стриминги и другие источники. Что беспокоит рынок Акции Disney снижаются, несмотря на хорошие финансовые показатели. Причины: 1. Смена CEO Боб Айгер уходит, его заменит Джош Д’Амаро, глава парков. Рынок не любит неопределённости, особенно в креативных компаниях. Американские инвесторы крайне чувствительны к кадровым перестановкам. 2. Риски туризма Менеджмент предупреждает о возможном негативном влиянии геополитики, включая снижение международного туризма, что может повлиять на парки и круизы. 3. Денежные потоки Квартальный FCF отрицательный, а капитальные затраты растут (~9 млрд долларов в год). Бизнес Disney капиталоёмкий, что ограничивает переоценку. Оценка: недорого + низкие ИИ-риски Сейчас Disney торгуется по ~15x P/E, что на 50% ниже исторической медианы. Рост выручки составляет ~5–6%, а EPS — двузначный. Триггером для переоценки может стать снятие неопределённости. Если смена CEO пройдёт спокойно, туризм не просядет, а стриминг продолжит улучшаться, рынок может начать переоценивать Disney выше текущих 15x P/E. Плюс: - Байбек до ~7 млрд долларов (~5% капитализации). - Стабильный FCF около 10 млрд долларов в год. Итог Котировки Disney несколько лет находятся в боковике. Оценка за это время снизилась вдвое по сравнению с Netflix, но диверсификация у Disney выше, и есть синергия, позволяющая монетизировать одну франшизу через множество источников — фильмы, сериалы, игрушки, парки развлечений, книги, косметику и т.д. Это защищает компанию от угрозы ИИ, которая беспокоит инвесторов. Бизнес Disney в основном физический и частично защищён от замедления экономической активности. Считаем, что рынок оценит сочетание стабильных темпов роста и низкой оценки, что приведёт к выходу из боковика и достижению оценки выше 20 P/E. Данный материал носит информационный характер и [не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией](https://mondiara.com/communities?open=community-1163) или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. Источник: Era Global

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / АКЦИЙ США - последние новости на сегодня - MONDIARA

    EXPRESS NEWS

    • Экс-председатель Верховного суда Венгрии Андраш Бака принял предложение занять пост президента страны, заявил Мадьяр

    • Уиткофф и Кушнер могут посетить Москву на следующей неделе, сообщает источник ТАСС
      Уиткофф и Кушнер могут посетить Москву на следующей неделе, сообщает источник ТАСС

    • Абелардо де ла Эсприэлья вступил в должность президента Колумбии, церемония инаугурации транслировалась в эфире телеканала Caracol

    • Пашинян заявил, что Армения понимает, что одновременное членство в ЕАЭС и ЕС невозможно
      Пашинян заявил, что Армения понимает, что одновременное членство в ЕАЭС и ЕС невозможно

    • «Нам всегда нужно больше». Трамп допустил, что ВС США необходимо пополнить запасы вооружений

    • Трамп допустил, что военная операция США против Ирана вскоре будет завершена
      Трамп допустил, что военная операция США против Ирана вскоре будет завершена

    • Глава дипслужбы Ватикана монсеньор Галлахер планирует в конце августа посетить Москву, сообщил ТАСС ватиканский источник

    • «Достается победителю». Трамп назвал венесуэльскую нефть трофеем США. По словам американского лидера, во время операции в Каракасе США действовали «по-старинке», получив за счет венесуэльской нефти «во много раз больше, чем потратили»
      «Достается победителю». Трамп назвал венесуэльскую нефть трофеем США. По словам американского лидера, во время операции в Каракасе США действовали «по-старинке», получив за счет венесуэльской нефти «во много раз больше, чем потратили»

    • Трамп считает, что глава Пентагона Хегсет ввел его в заблуждение относительно запасов вооружений США, истощенных в войне против Ирана. Об этом сообщила The Washington Post со ссылкой на источники в американской администрации

    • Трамп заявил, что США продолжают консультации с Ираном и рассчитывают на достижение договоренностей

    • Трамп заявил, что США и Иран провели «очень хороший» день переговоров. Он считает, что их результат может стать известен в течение 48 часов
      Трамп заявил, что США и Иран провели «очень хороший» день переговоров. Он считает, что их результат может стать известен в течение 48 часов
    • Израиль не уйдет из сектора Газа до полного разоружения ХАМАС, заявил Нетаньяху
      Израиль не уйдет из сектора Газа до полного разоружения ХАМАС, заявил Нетаньяху

    • Мигранты из Марокко продвигаются вглубь ЕС, чтобы поблагодарить фон дер Ляйен за ее политику, благоприятствующую иммиграции. Об этом написал в X Дмитриев

    • Владимир Путин подписал закон о регулировании цифровых валют и цифровых прав
      Владимир Путин подписал закон о регулировании цифровых валют и цифровых прав

    • Нелегальная миграция и энергетика убивают Европу, заявил Трамп

    • Глава МИД России Сергей Лавров возглавит делегацию РФ на сессии Генассамблеи ООН в Нью-Йорке
      Глава МИД России Сергей Лавров возглавит делегацию РФ на сессии Генассамблеи ООН в Нью-Йорке

    • Сурен Папикян переназначен на должность министра обороны Армении, следует из указа президента

    • США сохраняют готовность к «невиданным» ударам по Ирану, заявил Хегсет
      США сохраняют готовность к «невиданным» ударам по Ирану, заявил Хегсет

    • Трамп заявил, что отменил удар по Ирану по просьбе Катара, ОАЭ и Саудовской Аравии, а также самой исламской республики

    • Переговоры между Ираном и Оманом об обеспечении судоходства в Ормузском проливе находятся на завершающей стадии, сообщил Арагчи
      Переговоры между Ираном и Оманом об обеспечении судоходства в Ормузском проливе находятся на завершающей стадии, сообщил Арагчи

    • Премьер Молдавии Тофан заявил, что покинет пост в 2029 году и после уйдет из политики: «Я не политик и не собираюсь становиться политиком»

    • Пашинян подписал решение об отставке действующего правительства. Документ будет отправлен на подпись президенту страны Ваагну Хачатуряну

    • Трамп заявил, что согласился отменить запланированный мощный удар по Ирану ради достижения договоренностей
      Трамп заявил, что согласился отменить запланированный мощный удар по Ирану ради достижения договоренностей

    • UEFA проголосует за отстранение Джанни Инфантино от должности президента FIFA, если он откажется уйти в отставку сам. Об этом сообщает The Telegraph

    • Джанни Инфантино вскоре может покинуть пост президента FIFA, сообщил журналист Ромен Молина. По информации источника, Инфантино потерял поддержку чиновников FIFA и контроль над организацией
      Джанни Инфантино вскоре может покинуть пост президента FIFA, сообщил журналист Ромен Молина. По информации источника, Инфантино потерял поддержку чиновников FIFA и контроль над организацией

    • США планируют пока продолжать наносить удары по Ирану, заявил Трамп. «Мы очень жестко будем наносить по ним удары», — сказал он на заседании президентского кабинета

    • Число погибших из-за землетрясения в Японии выросло до 28 человек
      Число погибших из-за землетрясения в Японии выросло до 28 человек

    • «В этом составе мы встречаемся в последний раз». Пашинян поблагодарил правительство Армении, которое провело последнее заседание перед отставкой

    • Россия стала обладателем пяти комплектов медалей на Играх ООН, в том числе завоевала золото в волейболе и серебро в футболе, передает корреспондент ТАСС

    • Нетаньяху на встрече с Трампом выразил сомнения относительно возможности заключения сделки с Ираном. Об этом сообщил со ссылкой на источники портал Axios
      Нетаньяху на встрече с Трампом выразил сомнения относительно возможности заключения сделки с Ираном. Об этом сообщил со ссылкой на источники портал Axios

    • Экс-президент Аргентины Кристина Фернандес де Киршнер, отбывающая наказание по делу о коррупции, сообщила, что обратилась с жалобой на свой приговор в Комитет по правам человека ООН

    • США намерены вновь нанести серьезные удары по Ирану, но выясняют, возможна ли договоренность, заявил Трамп
      США намерены вновь нанести серьезные удары по Ирану, но выясняют, возможна ли договоренность, заявил Трамп

    • Референдум по части вступления в ЕС может быть организован лишь тогда, когда шаги по членству Армении в сообщество станут более предметными. Об этом заявил Пашинян

    • Президент РФ принял отставку главы Удмуртии Александра Бречалова по собственному желанию, назначил врио главы Ольгу Абрамову
      Президент РФ принял отставку главы Удмуртии Александра Бречалова по собственному желанию, назначил врио главы Ольгу Абрамову

    • Трамп заявил Fox News, что США нанесут сильные удары по Ирану в ответ на обстрел американских военных в Иордании

    • Пашинян назвал свой первый телефонный разговор с Путиным после выборов в Армении удачным
      Пашинян назвал свой первый телефонный разговор с Путиным после выборов в Армении удачным

    • «Никто не имеет права продавать нашу игру». Экс-президент FIFA Йозеф Блаттер заявил, что близкие отношения Трампа и Инфантино вредят мировому футболу. Об этом он написал на своей странице в «Х»

    • По меньшей мере 13 человек могли стать жертвами землетрясения в Японии, заявила премьер-министр страны Санаэ Такаити
      По меньшей мере 13 человек могли стать жертвами землетрясения в Японии, заявила премьер-министр страны Санаэ Такаити

    • Сенат Конгресса США утвердил Джея Клейтона на должность директора американской Нацразведки. Голосование продолжается, но кандидатуру поддержали уже более 50 сенаторов. Этого достаточно для утверждения Клейтона

    • Визит в Россию Уиткоффа и Кушнера может состояться в ближайшие две недели, но определенности сейчас нет, сообщил источник ТАСС
      Визит в Россию Уиткоффа и Кушнера может состояться в ближайшие две недели, но определенности сейчас нет, сообщил источник ТАСС

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?