Как изменение ключевой ставки Федеральной резервной системы повлияет на перспективы рынка ценных бумаг.

2024-09-23T18:52:22+03:00

Как изменение ключевой ставки Федеральной резервной системы повлияет на перспективы рынка ценных бумаг.

Новость: нейтральная. Что снижение ставок ФРС означает для будущего акций. Комментарии на Уолл-стрит по поводу снижения ставок ФРС на этой неделе могут напомнить длинную и скучную книгу, но многие важные аспекты его влияния на фондовый рынок можно уложить в аналогию с фильмом “Волшебник страны Оз”. Джером Пауэлл, председатель ФРС, как Великий и Ужасный, не способен на столько чудес, как многие полагают, чтобы защитить инвестиционные портфели, когда экономика уже начинает буксовать. Первоначальная реакция рынка на снижение ставок была бурной, но подобные всплески часто оказываются временными, и мы все еще не знаем, каков финал этой истории. Если взглянуть на начало цикла снижения ставок в 2007 году, то он совпал с тем же периодом года и той же начальной ставкой, что и сейчас, составив полпроцента. Реакция была ошеломляющей: индекс Доу-Джонса вырос на 336 пунктов, что эквивалентно примерно 1000 пунктам сейчас. Акции Lehman Brothers, например, подорожали на 10%. Однако, как мы теперь знаем, бычий рынок продлился лишь три недели, после чего началась рецессия в январе 2008 года, и Lehman Brothers обанкротилась менее чем через год. Финансовые меры ФРС вновь были нацелены на снижение ставок, которые упали до 2%, самого низкого уровня за почти четыре года. После паники из-за банкротства Lehman ФРС сделала три резких снижения, впервые установив ставки в диапазоне от 0% до 0,25%. Несмотря на первоначальный рост акций, они вскоре утратили свои достижения, потеряв четверть стоимости до марта 2009 года. Условия во время жилищного кризиса были исключительно тяжелыми и вызвали худший экономический спад с времен Великой депрессии. Тем не менее, такие крайние случаи редки, и предсказания экономической катастрофы часто оказываются ложными тревогами. Статистика показывает, что больше денег теряется в ожидании медвежьего рынка, чем в самом медвежьем рынке. В то же время за последнее столетие произошло 22 медвежьих рынка по самым различным причинам. Некоторые экономисты ошибочно полагают, что отсутствие явных экономических эксцессов сегодня, таких как токсичные кредиты как в 90-х или завышенные оценки дот-комов, означает стабильность. Однако история показывает, что предостережения необходимо принимать во внимание. Как когда-то заметил экономист Дэвид Малпасс, несмотря на ясные сигналы о растущих рисках, многие продолжали успокаивать рынок. Хотя в2023 году некоторые опасения о рецессии еще не кажутся убедительными, и резкое падение акций может показаться маловероятным, если экономика не столкнется с серьезными проблемами. Исследования показывают, что если экономика уже вступила в рецессию до первого снижения ставок, то индекс S&P 500 терял около 14% своей стоимости в следующем году. Если же рецессии не было, снижение ставок инициировало рост. Тем не менее, текущие условия диктуют, что мнения о возможной рецессии разнообразны, и инвесторы продолжают надеяться на стабилизацию. Сейчас акции находятся близко к рекордным значениям, однако некоторые аналитики обращают внимание на риски, связанные с высокими уровнями государственного долга и частного кредитования, а также на возможные последствия замедления экономики в Китае. Инвесторы должны быть внимательны, ведь американские акции ни разу не были такими дорогими и зависели от одного фактора — обещаний искусственного интеллекта. Нельзя забывать, что подготовка к возможной рецессии требует тщательного анализа текущих рыночных условий. Источник: www.wsj.com

Пост взят с международного финтех-медиа ресурса