Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти

Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти
Аватар сообщества БИРЖА США [новости]

БИРЖА США [новости]

ФОНДОВЫЕ РЫНКИ МИРА

Почему доходность гособлигаций достигла 16-летнего максимума?

679
Почему доходность гособлигаций достигла 16-летнего максимума?

Какие факторы толкают вверх ставки по глобальным облигациям? На прошлой неделе композитный индекс доходности долгосрочных гособлигаций крупнейших развитых стран, рассчитываемый Bloomberg, поднялся до самого высокого уровня с 2009 года. Основная причина снижения цен на гособлигации – ожидание окончания цикла снижения ставок в большинстве стран, кроме США. Рынки перестали ожидать дальнейшего смягчения монетарной политики ЕЦБ, а также прогнозируют скорый рост ставки в Японии. Даже в США, где ожидается снижение ставки ФРС на 55 базисных пунктов в следующем году, доходности длинных бумаг продолжают расти. Ситуация выглядит парадоксально: доходности длинных гособлигаций практически не отреагировали на последний цикл снижения ставок, но вернулись на максимумы последних лет. Причина проста: рынок сосредоточен на инфляции выше целевого уровня и фискальных проблемах. Многие центральные банки, включая ФРС, опоздали с повышением ставок в ответ на инфляционный всплеск после пандемии коронавируса, но быстро начали их снижать при улучшении ситуации с инфляцией. Однако инфляция осталась выше целевого уровня. Функция реакции ФРС стала более мягкой, что требует более высокой премии за риск высокой инфляции в будущем. Это не связано с ожидаемой инфляцией (breakeven inflation), а с term premium. Фискальное стимулирование через огромные бюджетные дефициты требует более высоких ставок для поддержания макроэкономической стабильности и напрямую влияет на доходности гособлигаций из-за необходимости размещения большого объема бумаг. Важность фискальных факторов подчеркивает то, что в Швейцарии, почти единственной развитой стране без бюджетных проблем, ставки уже вернулись к нулю. Также в последние месяцы добавился фактор крупных размещений высокорейтинговых облигаций технологических компаний для финансирования проектов в сфере искусственного интеллекта. Мы не рекомендуем инвесторам пытаться поймать дно в длинных гособлигациях топовых стран, так как структурные факторы их роста очень сильны и могут сохраняться еще много лет. Напротив, мы видим риски новой волны роста доходностей, аналогичной 2021-2022 годам. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Пост взят с соцсети [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) 👉 вот ссылка на канал: https://i.mondiara.com/i/c/USA_INDEX Скачать в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) Скачать в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Валюта расчёта - Ваши добрые мысли! Спасибо, что с нами! Источник: War, Wealth & Wisdom

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии

Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

АДМИНИСТРАТОР

1.jpg
Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

АДМИНИСТРАТОР

2.jpg

Другие новости сообщества / ФОНДОВЫЕ РЫНКИ МИРА

Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?