ИИ-пузырь под прицелом: рынок начинает хеджировать долговые риски

2025-12-17T22:26:13+03:00

4 868

ИИ-пузырь под прицелом: рынок начинает хеджировать долговые риски

Рынок начинает хеджировать риски ИИ Инвесторы активно страхуются от возможного пузыря в сфере искусственного интеллекта. Это связано с резким ростом заимствований технологических компаний, которые вкладывают значительные средства в ИИ-инфраструктуру с неопределённой окупаемостью. Что происходит По данным Financial Times, объемы торгов CDS (кредитными дефолтными свопами) выросли примерно на 90% с сентября. Это указывает на растущие опасения за кредитное качество технологических компаний, активно использующих долг для финансирования ИИ. Наибольшую активность проявляют CDS следующих эмитентов: - Oracle — стоимость CDS достигла максимума с 2009 года из-за многомиллиардных инвестиций в дата-центры и облачную ИИ-инфраструктуру. - CoreWeave — ИИ-провайдер, который наращивает долг для расширения мощностей. Масштаб заимствований По оценкам Financial Times, только этой осенью Amazon, Alphabet и Oracle привлекли около 88 миллиардов долларов долгового финансирования под ИИ-инициативы. JPMorgan прогнозирует, что к 2030 году инвестиционно качественные технологические компании могут накопить до 1,5 триллиона долларов долга, значительная часть которого будет связана с ИИ-инвестициями. Почему это настораживает рынок Проблема не в ИИ, а в экономике инвестиций: - ИИ-инфраструктура требует огромных начальных капитальных затрат — на чипы, дата-центры, энергоснабжение. - Окупаемость неочевидна и отложена во времени. - Денежные потоки от ИИ-продуктов пока не соответствуют масштабам вложений. - Рост ставок в прошлом цикле сделал долг более рискованным. Рост CDS не означает неизбежность дефолта, но указывает на то, что рынок закладывает асимметричный риск. Если ИИ-инвестиции не начнут приносить прибыль, кредитное давление может стать системным. Вывод Рынок переходит от эйфории к более осторожному риск-менеджменту. Массовое хеджирование через CDS показывает, что инвесторы сомневаются в быстрой окупаемости ИИ-инвестиций. Даже у крупнейших технологических гигантов долг перестаёт быть бесплатным ресурсом. Рынок закладывает накопившиеся риски в оценки компаний. Помимо роста стоимости свопов и увеличения задолженности, важно отметить, что долги всё чаще обеспечиваются чипами Nvidia. Например, CoreWeave держит долгов, обеспеченных GPU, более чем на 10 миллиардов долларов. Если спрос на чипы упадёт или их цены снизятся, эта хрупкая конструкция может рухнуть. Однако пока масштабы компаний достаточно велики, чтобы избежать тотального краха. Вероятность банкротства Oracle и Meta в ближайшие годы крайне низкая. Ставка через CDS — не лучший инструмент. Некоторые участники рынка, возможно, стремятся повторить успех Майкла Бьюрри в 2007–2008 годах. Тем не менее это тревожный тренд: всё больше инвесторов видят проблему огромных затрат и неопределённой отдачи от ИИ-вложений. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Пост взят с соцсети [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) 👉 вот ссылка на канал: https://i.mondiara.com/i/c/USA_INDEX Скачать в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) Скачать в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Валюта расчёта - Ваши добрые мысли! Спасибо, что с нами! Источник: Era Global

Пост взят с международного финтех-медиа ресурса