Самые популярные сделки 2024 года разваливаются

2024-08-05T13:00:48+03:00

Самые популярные сделки 2024 года разваливаются Опасения замедления роста сотрясают финансовые рынки по всему миру, побуждая инвесторов сворачивать многие из самых популярных сделок 2024 года. Волатильная неделя на рынках в пятницу стала еще хуже после того, как более слабый, чем ожидалось, отчет по занятости за июль показал замедление роста числа рабочих мест и рост безработицы до самого высокого уровня с 2021 года. Доходность акций и облигаций упала, промышленный индекс Доу-Джонса потерял более 600 пунктов. Нефть упала, поскольку трейдеры сделали ставку на то, что замедление роста подорвет спрос на сырую нефть. Ситуация ухудшилась рано утром в понедельник, когда японский индекс Nikkei Stock Average упал более чем на 12%, что стало самым большим падением с 1987 года. Инвесторы по всему миру вкладываются в государственные облигации в поисках убежища от надвигающегося шторма. Снижение основных индексов продолжило падение, начавшееся в конце прошлой недели после того, как данные показали слабость в производстве и строительстве. Но отмена некоторых из самых популярных сделок года уже началась, и инвесторы меняют позиции в преддверии потенциального снижения процентных ставок Федеральной резервной системой, сообщили аналитики. Сейчас, всего через несколько дней после того, как ФРС сохранила краткосрочные ставки на прежнем уровне на своем июльском заседании, многие на Уолл-стрит обеспокоены тем, что центральный банк слишком долго ждал, прежде чем начать снижать ставки, и что экономика может пострадать. К пятнице трейдеры оценивали подавляющую вероятность того, что ФРС снизит ставки на половину процентного пункта в сентябре. Немногие сделали такую ставку в среду после того, как председатель Джером Пауэлл заявил, что чиновникам необходимо увидеть больше данных. Пятничный отчет о занятости стал “первым явным признаком замедления занятости практически по всем показателям”, - сказал Рик Ридер, директор по инвестициям Global fixed income компании BlackRock. “Ставка по федеральным фондам явно слишком ограничительна по сравнению с инфляцией, которая имеет тенденцию к снижению в течение 2-х лет на фоне замедления роста рабочей силы”. Колебания рынка - последнее событие в серии неудач для тех, кто еще недавно был одними из любимых ставок Уолл-стрит. Доходность 10-летних казначейских облигаций, которая падает при росте цен на облигации, только что продемонстрировала самое большое недельное снижение — опустившись ниже 4%, до 3,795%, по данным Tradeweb, — со времен пандемической рыночной паники 2020 года. После падения в понедельник японский Nikkei снизился на четверть по сравнению с рекордно высоким показателем в начале этого года, в то время как иена выросла по отношению к доллару. И у Великолепной семерки технологических титанов, обеспечивших большую часть роста акций в этом году, были тяжелые несколько недель, потеряв рыночную стоимость более чем на 1 триллион долларов вместе взятых. Отчеты о прибылях за второй квартал пока разочаровали инвесторов, которые возлагали большие надежды, особенно на компании, которые много инвестируют в искусственный интеллект. Microsoft и Alphabet, два крупных инвестора в искусственный интеллект, распродали акции после публикации результатов. Тем временем руководители компаний бьют тревогу о том, что экономика может оказаться хуже, чем показывают ретроспективные данные. Генеральный директор McDonald Крис Кемпчински заявил на прошлой неделе, что замедление посещений со стороны потребителей с низким доходом усилилось в этом году. Amazon.com акции упали на 8,8% в пятницу после того, как компания спрогнозировала более слабый, чем ожидалось, рост выручки. И особенно плохой отчет о прибылях, включая проблемы в бизнесе искусственного интеллекта и центров обработки данных— привел к падению акций Intel на 26%, что стало худшим днем, по крайней мере, с 1985 года. “Сейчас нарастает скептицизм по поводу преимуществ искусственного интеллекта и того, действительно ли он обеспечит прибыль и производительность на том уровне, который был повышен”, - сказал Юнг-Ю Ма, директор по инвестициям BMO Wealth Management в США. “Неудивительно, что спад энтузиазма произойдет в то же время, когда мы наблюдаем некоторую экономическую слабость и опасения, что ФРС отстает от графика”, - сказал он. Аналитики также заявили, что хедж-фонды, которые пошли олл—ин на некоторые из самых популярных сделок этого года, такие как покупка акций крупных технологических компаний или ставки на снижение японской иены, теперь усиливают движение рынка. Когда у хедж-фонда высококонцентрированная позиция, которая начинает падать, ему часто приходится продавать активы и снижать риски в других частях портфеля, чтобы соответствовать своим риск-моделям. Когда большое количество фондов покупает одно и то же, этот процесс может повлиять на различные инвестиции, включая те, которые кажутся далекими от первоначальной ставки. Некоторые аналитики считают, что отказ макроинвесторов от популярной сделки, при которой они берут взаймы иены и обменивают их на доллары, чтобы воспользоваться разницей между процентными ставками двух стран, возможно, усугубил недавний рост иены. Центральный банк Японии повысил процентные ставки на прошлой неделе, что еще больше способствовало росту курса национальной валюты. “Ценообразование и острота рыночных действий, я думаю, действительно свидетельствуют о том, что хедж-фонды оказались в офсайде”, - сказал Боб Эллиот, генеральный директор asset manager Unlimited. “На финансовых рынках в целом возросло восприятие риска, и это оказало побочный эффект, заставив макроинвесторов в целом снизить риски по своим портфелям”, - сказал он. Подчеркивая, насколько концентрированными стали некоторые из самых популярных сделок, аналитики Deutsche Bank на прошлой неделе написали, что позиции хедж-фондов и других инвесторов, инвестирующих в технологии, и других быстрорастущих компаний достигли 97-го процентиля исторической нормы. Эллиотт относится к числу тех, кто считает, что волатильность может сохраняться еще некоторое время. Показатели риска резко возросли в пятницу. Индекс волатильности Cboe, известный в просторечии как индикатор страха Уолл-стрит, вырос выше 23, что примерно на 25% больше, чем днем ранее, что является крупнейшим однодневным приростом с 2021 года. Некоторые аналитики заявили, что причин для паники нет. Всплеск волатильности следует за длительным периодом рыночного затишья. Высокотехнологичный индекс Nasdaq Composite в пятницу вошел в зону коррекции, или снизился на 10% по сравнению с недавним максимумом, но остается на 12% выше за год. Индекс S & P 500 также вырос на 12% в 2024 году. Откат от максимумов, вызванный энтузиазмом инвесторов, может быть полезным. “Возвращения к более высоким уровням волатильности следовало ожидать, особенно по мере приближения ФРС к началу цикла сокращения”, - сказала Солита Марчелли, директор по инвестициям в Северной и Южной Америке UBS Global Wealth Management. “Мы рекомендуем инвесторам не слишком остро реагировать на краткосрочные изменения в настроениях рынка”. Автор: Jack Pitcher Источник: www.wsj.com

Пост взят с международного финтех-медиа ресурса