Зарубежные частные инвесторы стали лидерами по приобретению облигаций Федерального резервного банка Соединённых Штатов Америки.

2024-05-14T14:45:15+03:00

Новость: положительная. Иностранные частные инвесторы вышли на первое место по покупке облигаций Центрального банка США. Впервые за всю историю частные инвесторы за рубежом готовы обогнать иностранные центральные банки в качестве второго по величине держателя государственного долга США. Этот переломный момент наступит в среду, когда Министерство финансов опубликует свои данные за март, учитывая последние темпы. Это изменение, которое поставит глобальных инвесторов на второе место после Федеральной резервной системы и потенциально откроет эру большей волатильности на рынке облигаций. “У вас своего рода неустойчивое равновесие, когда растет частный спрос со стороны иностранных инвесторов”, - сказал Торстен Слок, главный экономист Apollo Global Management. Например, “если вдруг европейская экономика снова начнет набирать обороты, то риск для казначейских облигаций заключается в том, что инвесторы заберут деньги с рынка США и вернутся к себе на задний двор”. По мере того, как правительство США заваливает рынок беспрецедентным объемом долга для финансирования своих расходов, частные покупатели активизировались, ослабляя опасения по поводу забастовки покупателей. Инвесторов от Канады до Франции привлекает более высокая доходность облигаций США, поскольку Федеральная резервная система остается одним из последних центральных банков, воздержавшихся от снижения процентных ставок. Растущее значение частных инвесторов также указывает на меньшую предсказуемость, когда чувствительные к цене игроки заменяют надежные руки иностранных центральных банков в качестве предельных регуляторов цен на облигации. Разрыв сократился в последнем чтении, когда данные Казначейства за февраль показали, что вложения в долгосрочные казначейские облигации США неофициальных иностранных инвесторов выросли примерно на 52% за последние три года до 3,4 трлн долларов. Для сравнения, резервы иностранных центральных банков и фондов национального благосостояния сократились примерно на 9% до 3,5 трлн долларов. Между тем, по подсчетам Bloomberg, собственные авуары ФРС сократились до 4,2 трлн долларов с пика в 5,3 трлн долларов в 2022 году. На протяжении десятилетий иностранные центральные банки, такие как Китай, были крупнейшими кредиторами США, время от времени высказывая опасения, что их демпинговые облигации могут обрушить рынок. Но совсем недавно их роль в финансировании растущего дефицита бюджета США уменьшилась. По мере ухудшения китайско-американских отношений, Китай — второй по величине суверенный инвестор на рынке облигаций США после Японии — увидел, что его запасы казначейских облигаций упали на 41% до 775 миллиардов долларов с пика 2013 года. Для других центральных банков укрепление доллара дает меньше стимулов добавлять казначейские облигации в свои валютные резервы. “Спрос официального сектора зависит исключительно от курса валюты”, - сказала Меган Свибер, директор по стратегии процентных ставок в США Bank of America. “Укрепление доллара означает просто более длительный период времени, прежде чем мы сможем увидеть, как официальный сектор снова превратится в покупателей”. Вместо этого частные инвесторы бросились заполнять пустоту, поскольку самое агрессивное за последние десятилетия ужесточение политики ФРС привело к росту доходности 10-летних облигаций США примерно до 4,5% с рекордно низкого уровня в 0,3% в 2020 году. Для сравнения, в Канаде этот показатель составляет 3,7%, в Германии - 2,5%, в Японии - 0,9%. Доходность казначейских облигаций существенно выросла, “неудивительно видеть рост частного иностранного спроса”, - сказал Амар Реганти, стратег по операциям с фиксированным доходом в Hartford Funds. Реганти, который ранее занимал должность заместителя директора Управления по управлению долгом Казначейства США, рассматривает это событие как позитивное для создания широкой базы инвесторов. “Диверсификация действительно очень важна”, - сказал Реганти. “Вы же не хотите, чтобы был дефицит”. Авторы: Ye Xie, Liz Capo McCormick Источник: www.bloomberg.com

Пост взят с международного финтех-медиа ресурса