Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества БИРЖА США: НОВОСТИ И МНЕНИЯ

БИРЖА США: НОВОСТИ И МНЕНИЯ

МИРОВАЯ ЭКОНОМИКА - последние новости на сегодня - MONDIARA

Прогноз цены по акциям Figma: стоит ли покупать после неуспешного IPO

2 027

    Figma после IPO: -80%, стоит ли покупать? С одной стороны, акция обвалилась, а с другой — даже после такого падения компания не выглядит очевидно дешёвой, если смотреть не на хайп, а на прибыльность и оценку. Забавный факт: Adobe считал справедливой оценку Figma в 20 млрд, IPO провели примерно за 50, а сейчас компания оценивается в 10. Это напоминание о том, что на IPO чаще всего компании выходят по завышенной оценке. Главный плюс Figma — бизнес реально растёт быстро В последнем квартале выручка выросла на 46% г/г до 333 млн$, сильно выше ожиданий. До этого Q4 тоже был сильным: выручка +40% г/г до 304 млн$. Компания дала прогноз на год до 1,42–1,43 млрд$ выручки, что предполагает около 35% роста за FY2026. Для публичной software-компании такого масштаба это очень сильная динамика. Второй плюс — удержание клиентов Net dollar retention 139%, то есть средний клиент тратит на платформе почти на 40% больше, чем годом ранее. Gross retention около 97% — тоже сильный показатель: клиенты не просто докупают, они почти не уходят. Количество крупных клиентов с ARR выше 100k$ выросло на 54% г/г. Пока что страхи, что ИИ быстро уничтожит спрос на классические дизайн-инструменты, не подтверждаются цифрами. Наоборот, компания говорит, что спрос поддерживают расширение числа пользователей (seats), Figma Make, MCP, Figma Weave и первые признаки монетизации AI-кредитов. Проблема в оценке Figma всё ещё выглядит дорогой. При цене около 20–23$ компания торгуется примерно по 7x выручки FY2026. Для бизнеса с ростом 35–45% это уже не безумие, как сразу после IPO, но и не очевидно выгодная сделка по примеру Salesforce. FWD non-GAAP P/E около 70x. FWD EV/EBITDA 5,5х. К нормальным для отрасли мультипликаторам Figma при текущих прогнозах придет только в 2029–2031 гг. И здесь начинаются вопросы Первый — маржа. У Figma очень высокая валовая маржа, но ИИ-продукты требуют дополнительных расходов на инфраструктуру. В Q1 2026 non-GAAP валовая рентабельность снизилась на 10 п.п. г/г до 82%. Операционная — на 2 п.п. до 16%. Это тренд последних нескольких кварталов. На FY2026 компания ждёт non-GAAP операционную маржу около 9%, хотя раньше маржинальность была выше: около 12% в 2025 и 17% в 2024. То есть ИИ пока помогает росту выручки, но вредит прибыльности. Второй — ИИ-конкуренция. Бычий тезис Figma звучит так: чем больше ИИ создаёт прототипов и интерфейсов, тем больше нужно единого пространства для дизайна, правок, совместной работы и передачи в разработку. Медвежий тезис обратный: Cursor, Lovable, v0, Claude Code и другие инструменты могут сжимать сам рабочий процесс «дизайн → разработка», и тогда часть задач будет решаться без Figma. Пока это не подтверждается, но рынок уже начал закладывать это в цену. ИИ угрожает Figma сильнее, чем, например, Adobe, потому что Figma специализируется на интерфейсах (UI/UX). Это инструмент на стыке дизайна и веб-разработки. Генеративный ИИ способен мгновенно создавать макеты, превращая текстовый запрос в готовый код и структуру. В то же время сложные инструменты Adobe (Photoshop, Premiere, Illustrator) требуют глубокого контроля над пикселями и векторной точностью, которую ИИ пока не может полностью заменить. Что делать с просадкой? Да, с пост-IPO максимумов акция обвалилась, а бизнес показывает хороший рост. Но оценка всё ещё требует веры в то, что Figma сохранит рост 30%+ и при этом постепенно восстановит маржу. На обвальное падение смысла смотреть нет — компания изначально вышла на IPO по крайне завышенной оценке. Базово это уже не sell, но точно еще не дешёвая история. Понятный драйвер роста — восстановление рентабельности, а также более глубокое развитие ИИ-инструментария, где Adobe, на наш взгляд, преуспел сильнее. Данный материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. Автор: Era Global

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / МИРОВАЯ ЭКОНОМИКА - последние новости на сегодня - MONDIARA

    EXPRESS NEWS

    • ЕС столкнулся с энергокризисом, который сам же и спровоцировал, отказавшись от газа из РФ, заявил Дмитриев. По его словам, Германия заполнила газохранилища лишь на 47,6% (при обычном показателе 75%), а Нидерланды — всего на 38,5% (при 77%)

    • Экс-председатель Верховного суда Венгрии Андраш Бака принял предложение занять пост президента страны, заявил Мадьяр

    • Уиткофф и Кушнер могут посетить Москву на следующей неделе, сообщает источник ТАСС
      Уиткофф и Кушнер могут посетить Москву на следующей неделе, сообщает источник ТАСС

    • Абелардо де ла Эсприэлья вступил в должность президента Колумбии, церемония инаугурации транслировалась в эфире телеканала Caracol

    • Пашинян заявил, что Армения понимает, что одновременное членство в ЕАЭС и ЕС невозможно
      Пашинян заявил, что Армения понимает, что одновременное членство в ЕАЭС и ЕС невозможно

    • «Нам всегда нужно больше». Трамп допустил, что ВС США необходимо пополнить запасы вооружений

    • Трамп допустил, что военная операция США против Ирана вскоре будет завершена
      Трамп допустил, что военная операция США против Ирана вскоре будет завершена

    • Глава дипслужбы Ватикана монсеньор Галлахер планирует в конце августа посетить Москву, сообщил ТАСС ватиканский источник

    • «Достается победителю». Трамп назвал венесуэльскую нефть трофеем США. По словам американского лидера, во время операции в Каракасе США действовали «по-старинке», получив за счет венесуэльской нефти «во много раз больше, чем потратили»
      «Достается победителю». Трамп назвал венесуэльскую нефть трофеем США. По словам американского лидера, во время операции в Каракасе США действовали «по-старинке», получив за счет венесуэльской нефти «во много раз больше, чем потратили»

    • Трамп считает, что глава Пентагона Хегсет ввел его в заблуждение относительно запасов вооружений США, истощенных в войне против Ирана. Об этом сообщила The Washington Post со ссылкой на источники в американской администрации

    • Трамп заявил, что США продолжают консультации с Ираном и рассчитывают на достижение договоренностей

    • Трамп заявил, что США и Иран провели «очень хороший» день переговоров. Он считает, что их результат может стать известен в течение 48 часов
      Трамп заявил, что США и Иран провели «очень хороший» день переговоров. Он считает, что их результат может стать известен в течение 48 часов
    • Израиль не уйдет из сектора Газа до полного разоружения ХАМАС, заявил Нетаньяху
      Израиль не уйдет из сектора Газа до полного разоружения ХАМАС, заявил Нетаньяху

    • Мигранты из Марокко продвигаются вглубь ЕС, чтобы поблагодарить фон дер Ляйен за ее политику, благоприятствующую иммиграции. Об этом написал в X Дмитриев

    • Владимир Путин подписал закон о регулировании цифровых валют и цифровых прав
      Владимир Путин подписал закон о регулировании цифровых валют и цифровых прав

    • Нелегальная миграция и энергетика убивают Европу, заявил Трамп

    • Глава МИД России Сергей Лавров возглавит делегацию РФ на сессии Генассамблеи ООН в Нью-Йорке
      Глава МИД России Сергей Лавров возглавит делегацию РФ на сессии Генассамблеи ООН в Нью-Йорке

    • Сурен Папикян переназначен на должность министра обороны Армении, следует из указа президента

    • США сохраняют готовность к «невиданным» ударам по Ирану, заявил Хегсет
      США сохраняют готовность к «невиданным» ударам по Ирану, заявил Хегсет

    • Трамп заявил, что отменил удар по Ирану по просьбе Катара, ОАЭ и Саудовской Аравии, а также самой исламской республики

    • Переговоры между Ираном и Оманом об обеспечении судоходства в Ормузском проливе находятся на завершающей стадии, сообщил Арагчи
      Переговоры между Ираном и Оманом об обеспечении судоходства в Ормузском проливе находятся на завершающей стадии, сообщил Арагчи

    • Премьер Молдавии Тофан заявил, что покинет пост в 2029 году и после уйдет из политики: «Я не политик и не собираюсь становиться политиком»

    • Пашинян подписал решение об отставке действующего правительства. Документ будет отправлен на подпись президенту страны Ваагну Хачатуряну

    • Трамп заявил, что согласился отменить запланированный мощный удар по Ирану ради достижения договоренностей
      Трамп заявил, что согласился отменить запланированный мощный удар по Ирану ради достижения договоренностей

    • UEFA проголосует за отстранение Джанни Инфантино от должности президента FIFA, если он откажется уйти в отставку сам. Об этом сообщает The Telegraph

    • Джанни Инфантино вскоре может покинуть пост президента FIFA, сообщил журналист Ромен Молина. По информации источника, Инфантино потерял поддержку чиновников FIFA и контроль над организацией
      Джанни Инфантино вскоре может покинуть пост президента FIFA, сообщил журналист Ромен Молина. По информации источника, Инфантино потерял поддержку чиновников FIFA и контроль над организацией

    • США планируют пока продолжать наносить удары по Ирану, заявил Трамп. «Мы очень жестко будем наносить по ним удары», — сказал он на заседании президентского кабинета

    • Число погибших из-за землетрясения в Японии выросло до 28 человек
      Число погибших из-за землетрясения в Японии выросло до 28 человек

    • «В этом составе мы встречаемся в последний раз». Пашинян поблагодарил правительство Армении, которое провело последнее заседание перед отставкой

    • Россия стала обладателем пяти комплектов медалей на Играх ООН, в том числе завоевала золото в волейболе и серебро в футболе, передает корреспондент ТАСС

    • Нетаньяху на встрече с Трампом выразил сомнения относительно возможности заключения сделки с Ираном. Об этом сообщил со ссылкой на источники портал Axios
      Нетаньяху на встрече с Трампом выразил сомнения относительно возможности заключения сделки с Ираном. Об этом сообщил со ссылкой на источники портал Axios

    • Экс-президент Аргентины Кристина Фернандес де Киршнер, отбывающая наказание по делу о коррупции, сообщила, что обратилась с жалобой на свой приговор в Комитет по правам человека ООН

    • США намерены вновь нанести серьезные удары по Ирану, но выясняют, возможна ли договоренность, заявил Трамп
      США намерены вновь нанести серьезные удары по Ирану, но выясняют, возможна ли договоренность, заявил Трамп

    • Референдум по части вступления в ЕС может быть организован лишь тогда, когда шаги по членству Армении в сообщество станут более предметными. Об этом заявил Пашинян

    • Президент РФ принял отставку главы Удмуртии Александра Бречалова по собственному желанию, назначил врио главы Ольгу Абрамову
      Президент РФ принял отставку главы Удмуртии Александра Бречалова по собственному желанию, назначил врио главы Ольгу Абрамову

    • Трамп заявил Fox News, что США нанесут сильные удары по Ирану в ответ на обстрел американских военных в Иордании

    • Пашинян назвал свой первый телефонный разговор с Путиным после выборов в Армении удачным
      Пашинян назвал свой первый телефонный разговор с Путиным после выборов в Армении удачным

    • «Никто не имеет права продавать нашу игру». Экс-президент FIFA Йозеф Блаттер заявил, что близкие отношения Трампа и Инфантино вредят мировому футболу. Об этом он написал на своей странице в «Х»

    • По меньшей мере 13 человек могли стать жертвами землетрясения в Японии, заявила премьер-министр страны Санаэ Такаити
      По меньшей мере 13 человек могли стать жертвами землетрясения в Японии, заявила премьер-министр страны Санаэ Такаити

    • Сенат Конгресса США утвердил Джея Клейтона на должность директора американской Нацразведки. Голосование продолжается, но кандидатуру поддержали уже более 50 сенаторов. Этого достаточно для утверждения Клейтона

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?