Стоит ли инвестировать в акции «Софтлайн» при прогнозе роста до 135 рублей?

2025-11-25T18:03:41+03:00

2 305

Стоит ли инвестировать в акции «Софтлайн» при прогнозе роста до 135 рублей?

Результаты ИТ-компании «Софтлайн» За девять месяцев 2023 года компания «Софтлайн» достигла следующих результатов: 🟪 Оборот вырос на 4% по сравнению с прошлым годом и составил 73,8 миллиарда рублей. Это не самый впечатляющий показатель, но компания растет за счет собственных решений внутри этого оборота. Доля таких решений увеличилась на 24% по сравнению с предыдущим годом и составила 35%. 🟪 Валовая прибыль выросла на 14% по сравнению с прошлым годом и достигла 26 миллиардов рублей. Это свидетельствует о том, что компания эффективно управляет своими затратами и наращивает доходы. 🟪 Однако операционная прибыль (Ebitda) составила 4,8 миллиарда рублей, что всего на 3% больше, чем в прошлом году. 🟪 Чистый убыток компании составил миллиард рублей, в то время как годом ранее была зафиксирована чистая прибыль в размере 1,5 миллиарда рублей. Но даже тогда прибыль была получена за счет переоценки облигаций Беларуси, так что в общем ситуация остается стабильной. Основная проблема – процентные расходы по займам. 🟪 Соотношение чистого долга к Ebitda за текущий период составило 3 к 1. Тем не менее компания подтвердила свой прогноз на конец 2025 года: ◻️ Оборот группы должен вырасти до не менее 150 миллиардов рублей. ◻️ Валовая прибыль должна увеличиться до 43–50 миллиардов рублей. ◻️ Скорректированный показатель Ebitda должен вырасти до 9–10,5 миллиарда рублей. ◻️ Соотношение скорректированного чистого долга к скорректированной Ebitda ожидается на уровне не более 2 к 1. ◻️ Таким образом, за четвертый квартал компания должна удвоить свой текущий оборот, увеличить валовую прибыль на 65% и Ebitda на 87,5%. Это амбициозные цели, но они достижимы с учетом прошлогодних приобретений, которые сделали компанию более сезонной. 🟪 Вероятнее всего, компания достигнет этих целей, поскольку от «Фабрики ПО» можно ожидать еще 3,5 миллиарда рублей Ebitda и 3 миллиарда рублей чистой прибыли в четвертом квартале. «Фабрику ПО» планируют вывести на IPO, что может быть интересно для инвесторов. Материнской компании в этом случае тоже достанется солидный кусок – около 4 миллиардов рублей, при ее чистом долге в 23 миллиарда рублей и капитализации в 32 миллиарда рублей. Я считаю, что «Софтлайн» выиграет от этой сделки. 🟪 Эти цели соответствуют диапазону EV/Ebitda от 5,1 до 5,6. Это не очень дорого, и компания вполне могла бы стоить 135 рублей в текущих условиях. Однако рынок с недоверием относится к замедлению роста оборота и скептически оценивает прогноз компании. Данный материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. [С уважением,](https://t.me/+Usrj6zZue444MjQy) Михаил Лукин, выпускник ВШЭ и СПБГТИ. Я пишу о российском фондовом рынке простым языком. Аналитика, опыт, и личные инсайты – все это в моих блогах. Подписывайтесь, чтобы быть в курсе: 🔵 [мой канал в Telegram](https://t.me/+Usrj6zZue444MjQy) 🟣 [мой чат в Telegram](https://t.me/birzhevoymaklerCHAT) 〽️ [мой канал в Mondiara](https://i.mondiara.com/i/c/MAKLER) 🟡 [мой блог на Т-Пульсе](https://www.tbank.ru/invest/social/profile/BIRZHEVOY_MAKLER?author=profile) Буду рад видеть вас в своих соцсетях! 🤝 Давайте строить финансовое будущее вместе! 🤝

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии

Другие новости сообщества / ФУНДАМЕНТАЛ