Стоит ли ожидать переоценки акций ВК после размещения ВК Тех?

2025-11-24T17:32:52+03:00

2 328

Стоит ли ожидать переоценки акций ВК после размещения ВК Тех?

Результаты ИТшников: ВК Обошел вниманием их отчеты и решил восполнить этот пробел. За 9М25: 🟦 ВК увеличил выручку на 10% г/г до 111.3 млрд рублей. 🟦 Ебитда составила 15.5 млрд с рентабельностью 14%. Сравнение г/г тут не уместно. Ждут более 20 млрд за год. Ранее писал, что могут в целом и 30 дать, а вот после этого значения будет тяжеловато. Тем более, с посредственным ростом выручки. Насчет чистой прибыли не указано, но уверен, что ее там и близко нет. 🟦 Итого EV/Ebitda 2025 должна быть около 11,5х, что очень дорого. ВК хайпит за счет мессенджера МАХ, на котором сможет заработать еще не скоро и вряд ли много. 🟦 Еще драйвер — размещение ВК Тех. Это единственное, что растет у них приличными темпами. Выручка +39% г/г до 10.7 млрд с ебитда 1.5 млрд. Обязательно заломят цену. Относительно размеров подразделения, ВК не выглядит существенно выигрывающей от размещения. Пусть цена выйдет в 20 ебитда и разместят 10% акций. Тогда в материнскую ВК придет 3,5-4 млрд рублей, что не велико на фоне чистого долга в 73 млрд и капитализации в 160 млрд. Интересен ли ВК Тех — разберем при объявлении параметров сделки. 🟦 Мне как был неинтересен ВК, так и остается, а красная цена ему в текущих условиях рублей 150. Данный материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. [С уважением,](https://t.me/+Usrj6zZue444MjQy) Михаил Лукин, выпускник ВШЭ и СПБГТИ. Я пишу о российском фондовом рынке простым языком. Аналитика, опыт, и личные инсайты – все это в моих блогах. Подписывайтесь, чтобы быть в курсе: 🔵 [мой канал в Telegram](https://t.me/+Usrj6zZue444MjQy) 🟣 [мой чат в Telegram](https://t.me/birzhevoymaklerCHAT) 〽️ [мой канал в Mondiara](https://i.mondiara.com/i/c/MAKLER) 🟡 [мой блог на Т-Пульсе](https://www.tbank.ru/invest/social/profile/BIRZHEVOY_MAKLER?author=profile) Буду рад видеть вас в своих соцсетях! 🤝 Давайте строить финансовое будущее вместе! 🤝

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии

Другие новости сообщества / ФУНДАМЕНТАЛ