Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти

Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти
Аватар сообщества Михаил Лукин │ БИРЖЕВОЙ МАКЛЕР

Михаил Лукин │ БИРЖЕВОЙ МАКЛЕР

ФУНДАМЕНТАЛ

Стоит ли инвестировать в акции ЭЛ5-Энерго на 10 лет — подробный разбор перспектив?

2 338
Стоит ли инвестировать в акции ЭЛ5-Энерго на 10 лет — подробный разбор перспектив?

Какие факторы влияют на рост акций ЭЛ5-Энерго сейчас? Эл-5 Энерго растет на 10% с пятницы. 11 ноября на заседании СД будут обсуждаться вопросы по определению цены выкупа акций ПАО «ЭЛ5-Энерго». Никаких подробностей. 🟢 Интересно узнать ваше мнение по Эл5-Энерго (Энел) на долгосрочную инвестицию, сроком на 10 лет. Интересна ли вам эта компания сейчас? Если в 2026 году нас ждёт мир, как она себя покажет? В таком случае можно ждать в 2027 году дивиденды... Как считаете? 🔴 В июне этого года компания сообщила о возможности слияния с ВДК-Энерго – другой дочкой Лукойла. В этом случае компания выросла бы по финансам и выработке энергии в 1.5 раза. Не исключаю, что сделка уже финалится и определяется цена выкупа у несогласных. Если так, то обычно это средняя за 6 месяцев. В таком случае цена уже пришла примерно к отметкам выкупа. Как преобразится компания по стоимости с включением ВДК-Энерго, сказать сложно из-за отсутствия информации по параметрам сделки. Нет понимания, во сколько оценена ВДК и какой коэффициент обмена акций. У ВДК нет отчетности МСФО, а лишь РСБУ и 7 дочек. Поэтому влияние на финансы также сложно понять. Такое подвешенное состояние делит на 0 любое мнение об оценке ЭЛ5-Энерго. 🔵 По результатам 9М25 компания увеличила выручку на 20% г/г, EBITDA на 22%, а чистый долг снизила на 25%. Netdebt/Ebitda стал 1.4х против 2.5х в 2023, когда компания объявила своей целью снижение долга и убрала дивиденды. По бизнес-плану свободный денежный поток до 2027 года должен идти на погашение долга. Пока ставлю на то, что первые дивиденды увидим в 2027 по итогам 2026 года. Опять же, если ВДК не смешает все карты. С текущей котировкой получаем мультипликаторы P/E 3.85х, EV/Ebitda 2.7х, P/B 0,48х. Это все еще относительно недорого, но уже близко к средним по сектору. 🔶 Действительно, Лукойл владеет 65% акций Эл5 Энерго и не склонен обижать миноров. Покупая Эл5, вы покупаете 3 ГРЭС и 2 ВЭС в разных частях РФ. Тут нет зависимости от санкций и мира во всем мире. Это внутренняя история. И все же я не считаю это интересным вложением на 10 лет, поскольку активы ограничены своим регионом, а любые модернизации для увеличения выпуска тепло/электроэнергии сопровождаются большим капвложением. Можно ожидать роста финансовых показателей на уровне инфляции. Энергетика – стабильный и неповоротливый бизнес. Если отыграть конкретную идею с возвратом к дивидендам через пару лет – да, имеет смысл. Вкладывать на 10 лет – вряд ли будет значительно лучше депозита. Данный материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. [С уважением,](https://t.me/+Usrj6zZue444MjQy) Михаил Лукин, выпускник ВШЭ и СПБГТИ. Я пишу о российском фондовом рынке простым языком. Аналитика, опыт, и личные инсайты – все это в моих блогах. Подписывайтесь, чтобы быть в курсе: 🔵 [мой канал в Telegram](https://t.me/+Usrj6zZue444MjQy) 🟣 [мой чат в Telegram](https://t.me/birzhevoymaklerCHAT) 〽️ [мой канал в Mondiara](https://i.mondiara.com/i/c/MAKLER) 🟡 [мой блог на Т-Пульсе](https://www.tbank.ru/invest/social/profile/BIRZHEVOY_MAKLER?author=profile) Буду рад видеть вас в своих соцсетях! 🤝 Давайте строить финансовое будущее вместе! 🤝

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии

Другие новости сообщества / ФУНДАМЕНТАЛ

Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?