Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти

Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти
Аватар сообщества Сид (Скажи Инвестициям Да!)

Сид (Скажи Инвестициям Да!)

ФУНДАМЕНТАЛ

Что стоит знать о флоатерах от МСП Факторинг?

2 247
Что стоит знать о флоатерах от МСП Факторинг?

Новые облигации МСП Факторинг 1Р1 [флоатер]. Надежные купоны до 20%! Ещё один дебютант на публичном рынке долга, на этот раз из банковского сектора. МСП Факторинг тоже предлагает флоатер с привязкой к КС и купон до КС+3 п.п. Но в отличие от [Зелёного села](https://t.me/sid_inves/2464), выпуск будет доступен всем желающим. 🏛️Эмитент: ООО «МСП Факторинг» 💰МСП Факторинг — специализированная компания из группы ПСБ, работающая с 2008 г. Финансирует малый и средний бизнес через факторинг: выкупает дебиторскую задолженность у поставщиков и кредитует оборотный капитал под уступку прав требований. Факторинг — это услуга для бизнеса, когда компания продаёт свою дебиторскую задолженность специальной организации (фактору) с некоторым дисконтом, чтобы сразу получить деньги. Затем клиент оплачивает счет уже фактору. Прибыль фактора складывается из этой дельты между суммой покупки дебиторки и реальной суммы счета. МСП Факторинг имеет собственные точки продаж (57 офисов) и использует инфраструктуру ПСБ (более 850 отделений), что делает её одной из крупнейших факторинговых платформ в стране. Доля на рынке РФ по объему финансирования - около 4%. Головной офис в центре Москвы, за 2024 г. было обслужено более 1100 клиентов. ⭐️Кредитный рейтинг: АА "стабильный" от Эксперт РА ([март 2025](https://raexpert.ru/releases/2025/mar28c)). 📊Фин. показатели Отчётность МСФО отсутствует. Поэтому пользуемся данными по РСБУ за 2024 год из рейтингового отчета Эксперт РА и только что опубликованным РСБУ за 6 мес. 2025: ✅Чистый процентный доход: 1,9 млрд ₽ (+75% г/г). Чистая прибыль выросла более чем в 2 раза, до 1,4 млрд ₽. Рентабельность активов (ROA) составила 2,3%. ✅Факторинговый портфель: 62 млрд ₽. Темпы роста портфеля (CAGR) с 2019 г. превышают общерыночные: 26% против 22%. Собств. капитал компании 2 млрд ₽. 👉Финансовый долг на 30.06.2025: 60,3 млрд ₽. Полностью состоит из краткосрочных кредитов от ПСБ. Номинальные процентные ставки - от 16 до 20,5% годовых. Объём неиспользованных кредитных линий — 41 млрд ₽. 👉Доля факторингового портфеля с просроченной сверх льготного периода задолженностью на 01.01.2025 составила 0,8%, что оценивается как низкий уровень. 💸В 2024 году фактор распределил дивиденды, в будущем также предполагается ежегодно распределять часть прибыли. ⚙️Параметры выпуска ● Объем: до 2 млрд ₽ ● Купон до: КС+300 б.п. ● Выплаты: 12 раз в год ● Срок: 2 года ● Оферта: нет ● Амортизация: нет ● Рейтинг: AА от ЭкспертРА ● Выпуск для всех ⏳Сбор заявок - 21 октября, размещение - 24 октября 2025. 🤔Резюме: позитивный Фактор 🏛️Итак, МСП Факторинг размещает флоатер объемом 3 млрд ₽ на 2 года с ежемесячным купоном, без [амортизации](https://t.me/sid_inves/743) и без [оферты](https://t.me/sid_inves/606). ✅Надежный эмитент. Одна из крупнейших факторинговых компаний в стране, за которой стоит мощный банк ПСБ с кредитным рейтингом ААА. ✅Сильный бизнес-профиль. Клиентская база диверсифицирована по отраслям и регионам, а доступ к ресурсам материнского банка снижает стоимость фондирования. ✅Отличная рентабельность. ROE за 2024 г. составила крайне высокие 111%. По оценкам ЭкспертРА, эмитент характеризуется высокой рентабельностью бизнеса, высоким качеством активов, однако низким уровнем достаточности капитала. ⛔️Отсутствует открытая отчетность. Update: Выложили уже после подготовки обзора, прямо под размещение. Впрочем, в любом случае, вряд ли столь серьезный "папа" даст компании утонуть в ближайшие пару лет. 💼Вывод: при беглом анализе, явных минусов не обнаружено. Выпуск можно рассматривать почти как альтернативу ОФЗ-ПК, но он выгодно отличается от госбумаг повышенной ставкой и ежемесячными купонами. На мой взгляд, выпуск точно интереснее "Села Зелёного" при ставке купона не ниже КС+250 б.п. Буду присматриваться для добавления в "плавающую" часть своего портфеля. Не ИИР. ---------------------- 👉[Подписывайтесь](https://t.me/+jY9k19IHdahhZWVi) на самый лучший и полезный авторский канал про фондовый рынок, финансы и инвестиции! Источник: https://t.me/+jY9k19IHdahhZWVi

Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

Другие новости сообщества / ФУНДАМЕНТАЛ

EXPRESS NEWS

  • 🔥 Грузовое судно под флагом Таиланда, подвергшееся атаке в Ормузском проливе, село на мель у иранского острова Кешм

  • ❗️🌎 Приток в глобальные фонды акций составил +$37,77 млрд — это крупнейший недельный приток за 2,5 года, данные LSEG. RTRS пишет, что инвесторы покупают после просадки и на ожиданиях деэскалации вокруг Ирана

  • ⚠️🇪🇺 Швейцарский банк UBS приостановил вывод средств из своего фонда недвижимости Euroinvest на срок до трех лет, сославшись на недостаточную ликвидность

  • 🇨🇳🇪🇺 Китай готов активно расширять импорт из ЕС — министр торговли КНР

  • 🇺🇸🇷🇺 США увязывают экономическое сотрудничество с РФ с темой Украины, это неверно, так как стороны теряют выгоду, — Песков

  • ⚠️🇹🇼 Китай размещает на авиабазах вблизи Тайваньского пролива устаревшие сверхзвуковые истребители, переоборудованные в ударные беспилотники — RTRS

  • 🚫🛢 КСИР: все морские перевозки «в порты союзников и сторонников израильско-американских врагов» запрещены через любой коридор и в любом направлении

  • 🔥🚫🛢 КСИР: Ормузский пролив закрыт, и любой транзит по этому водному пути столкнется с жесткими мерами

  • 🛢 Япония хочет использовать свои валютные резервы в размере $1,4 трлн и продавать нефть на рынке нефтяных фьючерсов, продавая фьючерсные контракты для снижения цен

  • 🗣 «Мы не можем решить проблему насилия, сажая преступников в тюрьму. Это расизм, это аморально, это нечестиво, и это не то, что поможет снизить уровень насилия», — мэр Чикаго Брэндон Джонсон

  • ⚡️ Ряд застройщиков в Объединенных Арабских Эмиратах провели телефонные переговоры с инвесторами, чтобы развеять опасения по поводу возможного дефицита ликвидности. Среди таких компаний-застройщиков Binghatti Holding и Omniyat Holdings

  • 🗣 Президент ЕЦБ Кристин Лагард про мировой энергокризис: «Мы столкнулись с настоящим шоком. Шок, вероятно, превосходит всё, что мы можем себе представить. Возвращение к нормальной жизни может занять годы. Финансовые рынки не понимают, что их ждет»

  • ❌ В Англии арестовали доктора Рахму Аль-Адван за публикации в социальных сетях с критикой Израиля

  • 🇺🇦🇸🇦 Украина и Саудовская Аравия подписали договор об оборонном сотрудничестве, — Зеленский

  • 🛢 FT: страны Персидского залива рассматривают замену Ормузскому проливу

  • 🛢🇰🇷 Иран согласился пропускать через Ормузский пролив суда Южной Кореи, — Yonhap

  • 🇮🇷 Путин на закрытой встрече с бизнесом выразил надежду, что кризис на Ближнем Востоке завершится в ближайшие 3–4 недели, сообщил Шохин

  • ⚠️🇮🇷 «Скорее свиньи научатся летать, чем Иран пойдет на сделку с США», — Tehran Times

  • ⚠️🇮🇳 Индийская рупия обновила антирекорд против доллара США

  • ⚠️🇮🇳 На фоне конфликта на Ближнем Востоке инвесторы вывели из индийских акций рекордные $12 млрд в марте — CNBC

  • ⚠️🇭🇺🇺🇦 В США готовят санкции против венгерских чиновников, причастных к блокированию помощи Украине, — FT

  • 🛢 FT: ОАЭ выступают за международное вмешательство для разблокировки Ормузского пролива, готовы применить силу. Ранее сообщалось, что Иран собирается захватить побережье ОАЭ, если США начнут наземную операцию

  • ❗️🇷🇺 США говорят о желании забрать российские газопроводы «Северный поток» и «Северный поток-2», — Сергей Лавров в интервью France TV

  • ⚠️🇮🇷 Tasnim: пять арабских стран предоставляли свою территорию США для атак на Иран: Катар, Кувейт, Бахрейн, ОАЭ и Саудовская Аравия

  • 🇺🇸 Минфин США выпустит банкноты с подписями Трампа и главы Минфина Бессента

  • 🇺🇸🇮🇷 WSJ сообщает, что Иран не запрашивал у Трампа продление ультиматума. Трамп заявляет, что запрашивал. Трамп заявил Fox News, что «подарком» от Ирана стало разрешение на проход десяти танкеров через Ормузский пролив. BBG пишет, что никакие танкеры Ормуз не проходили

  • 🇧🇾🇰🇵 Беларусь и КНДР подписали договор о дружбе

  • 🔥 Иран заявил, что нанесет удары по любому отелю на Ближнем Востоке, который разместит у себя американских военнослужащих, — Fars

  • ⚠️🇮🇷 Трамп заявил Fox News, что США уже выиграли войну против Ирана

  • Трамп рассматривает возможность увеличения численности американских войск на Ближнем Востоке ещё на 10 000 человек на фоне операции против Ирана — WSJ. NYT пишет, что уже все решено и наземная операция неизбежна

  • 🔥🇮🇷 Трамп продлил свой ультиматум в отношении электростанций Ирана, который должен был закончиться завтра, до 6 апреля

  • ⚠️🇷🇺 Лавров: зарубежный бизнес «Лукойла» и «Роснефти» подвергается попытке рейдерского захвата

  • ❌ Госдеп США призвал не посещать Бахрейн, Саудовскую Аравию и ОАЭ

  • 🔥 Саудовская Аравия, ОАЭ, Катар, Кувейт и Бахрейн готовы поддержать военную операцию США против Ирана, — Washington Post. Страны пойдут на это, если иранские власти не согласятся на «жесткие ограничения» ракетной, беспилотной и ядерной программы. Перечисленные страны хотят «видеть Иран смиренным»

  • ❗️Церемония вручения премии «Оскар» с 2029 по 2039 год будет проходить в театре Peacock в центре Лос-Анджелеса. Об этом сообщили организатор, Академия кинематографических искусств и наук, и компания AEG, управляющая площадкой

  • The Economist, обложка
    The Economist, обложка

    месяц бомбардировок Ирана не принес никаких результатов. Дональд Трамп будет усиливать эскалацию или перейдет к переговорам? По крайней мере, пока преимущество на стороне Исламской Республики

  • ❗️ Большинство инвесторов считают конфликт на Ближнем Востоке относительно кратковременным, и большинство ожидает, что США и Иран заключат соглашение о прекращении огня к концу апреля (54%) или мая 2026 (76%). Опрос DB

  • ⚠️🇸🇰 Полиция Словакии начала расследование против премьер-министра Фицо по подозрению в госизмене. Поводом стала остановка аварийного электроснабжения Украины, сообщают местные СМИ

  • ⚠️🇮🇷 Иран заявляет, что более 1 миллиона военнослужащих и бойцов мобилизованы для отражения наземной атаки США — The New Arab

  • ☢️ Сторонники жесткой линии в Иране все чаще заявляют о стремлении к созданию ядерной бомбы на фоне продолжающихся американо-израильских атак. После смерти верховного лидера Али Хаменеи, КСИР стал доминирующей силой, усилились призывы к отказу от Договора о нераспространении ядерного оружия (ДНЯО) — RTRS

Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?