Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества ДЖЕТЛЕНД: АНАЛИЗ [JETL]

ДЖЕТЛЕНД: АНАЛИЗ [JETL]

ДЖЕТЛЕНД - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

Джетленд: убытки растут, долги растут — что будет с акциями

2 146

    Джетленд отчитался за 2025 год: мечты-мечты У меня есть несколько компаний, которые мне не особо интересны, но у них таргет не пересматривался уже год, поэтому давайте сегодня возьмем на разбор одну из них — Джетленд. Что в отчете: [▫️](https://mondiara.com/) Выручка — 486,8 млн рублей (-33,3% г/г) [▫️](https://mondiara.com/) EBITDA — (–316) млн рублей [▫️](https://mondiara.com/) Чистый убыток — 361,1 млн рублей (+ 217% г/г) [▫️](https://mondiara.com/) Рентабельность по EBITDA — отрицательная [▫️](https://mondiara.com/) Чистая рентабельность — отрицательная [▫️](https://mondiara.com/) Чистый долг (с учетом аренды) — 103 млн рублей (+79% г/г) [▫️](https://mondiara.com/) Соотношение долга к капиталу — 7,15 (!) Ну тут цифры, конечно, говорят сами за себя. Выручка компании упала на треть, потому что, хотя компании удалось нарастить объемы выдач во втором полугодии, комиссионные доходы сократились — вероятно, пришлось снижать комиссии для заемщиков на фоне жесткой конкуренции. При этом операционные расходы остались на высоком уровне, а расходы на маркетинг почти вдвое превысили выручку. В итоге убыток от всех маневров только раздулся, хотя сама компания по итогам отдельно декабря 2025 года и нашла у себя скорректированную чистую прибыль, если исключить некие разовые расходы в декабре. Как говорит один известный персонаж — сомнительно, но ОК. Со своей стороны отмечу, что компания продолжает капитализировать затраты на разработку — за два года на баланс отнесено около 143 млн рублей, которые можно было бы списать как расходы. Если бы не эта «оптимизация», убыток был бы еще больше. Также обращу внимание на резкий рост краткосрочных долгов — их доля теперь 60% общего долга, а на конец 2026 года компанию ждет погашение облигаций на 80 млн рублей, и у меня есть некоторые вопросы к тому, как они пройдут это погашение. Свободный денежный поток отрицательный (–293 млн рублей), собственного капитала практически не осталось. И, по-моему, там все ухудшается, а не улучшается. Если смотреть операционку за начало 2026 года, то объемы выданных займов за январь-март 2026 года составили 229, 467 и 510 млн рублей соответственно. Итого совокупный объем выданных займов = 1,21 млрд рублей, что на 31% ниже аналогичного периода прошлого года (432 + 675 + 647 млн руб. = 1,75 млрд рублей). При этом общая сумма заявок бизнеса выросла г/г, что говорит о том, что или заемщики идут совсем с низким кредитным качеством, или заемщиков не устраивают условия платформы. Но относительно конца прошлого года объем выборок снижается. Количество профинансированных компаний тоже сократилось с 138 до 126, поэтому из операционки 2026 года что-то я пока не вижу, за счет чего у них должна выручка в этом году вырасти. А это значит, что выйти на свои 819 млн рублей совокупного дохода, которые они указывают в своей презентации по итогам 2025 года, они могут разве что за счет каких-то прочих доходов. Сейчас у них там доходы от штрафов своим клиентам за просрочку и агентские доходы от передачи своих клиентов банку-партнеру итого на 87 млн рублей, но в принципе, если сильно постараться и особенно если еще и продать что-нибудь из активов, наверное, на 819 млн рублей итого выручка + прочие доходы по итогам 2026 года выйти все же можно. Но все же как будто компания по-прежнему в своих будущих прогнозах выглядит излишне оптимистично. Более того, если смотреть их презентацию, то они считают, что 2025-й год — некоторая аномалия в плане убытков и слабых показателей в завершение периода трансформации, над которой они работали, и что они мало того, что в 2026 году выйдут на чистую прибыль, но еще и дивиденды с 1 квартала 2026 года платить начнут. Пока из цифр в их отчете, прямо скажем, дивиденды возможны разве что в долг, который и так слишком большой, но гипотетически представить себе такой вариант я могу. Потому что допэмиссия для снижения долговой нагрузки в этом году, на мой взгляд, им нужна, а перед допкой котировки разогнать каким-либо образом было бы, наверное, неплохо. Если подводить итог этому обзору — бизнес, конечно, пока убыточен, и ситуация в целом выглядит патовой. С учетом опубликованной отчетности таргет по акциям снижен до 8,36 рублей за акцию на горизонте года. Данный материал носит информационный характер и [не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией](https://mondiara.com/communities?open=community-1163) или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. Источник: Investillion - про инвестиции

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / ДЖЕТЛЕНД - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

    EXPRESS NEWS

    • Билл Пулти будет возглавлять Нацразведку США очень недолго, сообщил Трамп. Его затем заменит кто-то на постоянной основе

    • Режим прекращения огня в Персидском заливе остается крайне хрупким и может перерасти в полномасштабную войну, заявил Гутерриш

    • Президента Колумбии отстранили от должности до 21 июня, пишет газета El Tiempo
      Президента Колумбии отстранили от должности до 21 июня, пишет газета El Tiempo
    • Трамп задействует ВС США в полном объеме, если Иран не пойдет на сделку в разумные сроки. Об этом заявил постоянный представитель США при НАТО Мэтью Уитэкер
      Трамп задействует ВС США в полном объеме, если Иран не пойдет на сделку в разумные сроки. Об этом заявил постоянный представитель США при НАТО Мэтью Уитэкер
    • Послы Британии, Франции и Германии просятся на встречу с замглавы МИД РФ, сообщил Лавров. Встреча состоится, уточнил Лавров
      Послы Британии, Франции и Германии просятся на встречу с замглавы МИД РФ, сообщил Лавров. Встреча состоится, уточнил Лавров
    • Нетаньяху будет участвовать в предстоящих парламентских выборах, объявила израильская партия «Ликуд»
      Нетаньяху будет участвовать в предстоящих парламентских выборах, объявила израильская партия «Ликуд»
    • «Политика Стармера подпитывает конфликты»: Дмитриев в X прокомментировал публикацию о протестах в Белфасте
      «Политика Стармера подпитывает конфликты»: Дмитриев в X прокомментировал публикацию о протестах в Белфасте

    • Согласование возможной сделки между США и Ираном может занять месяцы, но не исключено, что стороны договорятся и в течение недели. Об этом заявил Вэнс в интервью CBS News

    • Россия продолжит поднимать тему Бучи, но не рассчитывает, что ООН изменит позицию по этому вопросу, заявил Небензя, отвечая на вопрос ТАСС
      Россия продолжит поднимать тему Бучи, но не рассчитывает, что ООН изменит позицию по этому вопросу, заявил Небензя, отвечая на вопрос ТАСС

    • Трамп заявил, что США тайно вывезли миллионы баррелей иранской нефти: «Никто этого не знает. Об этом не знал до настоящего времени и Иран. Недавно ночью мы забрали 22 судна. Поздно ночью, без света. Поскольку у них [в этом районе] не было радара — мы его разбомбили к чертовой матери. Поэтому нефть и стоит $85 за баррель»

    • Генерал-полковник Александр Чайко назначен главнокомандующим Воздушно-космическими силами РФ, следует из данных на сайте Минобороны
      Генерал-полковник Александр Чайко назначен главнокомандующим Воздушно-космическими силами РФ, следует из данных на сайте Минобороны
    • Удары США по Ирану будут нанесены и сегодня, заявил Трамп
      Удары США по Ирану будут нанесены и сегодня, заявил Трамп
    • Трамп утверждает, что армии Ирана больше не существует, США ее полностью разгромили. Иран затянул переговоры по мирной сделке с США, и теперь ему придется заплатить
      Трамп утверждает, что армии Ирана больше не существует, США ее полностью разгромили. Иран затянул переговоры по мирной сделке с США, и теперь ему придется заплатить
    • Армения остается полноправным членом ОДКБ, заявил Лавров. При этом он отметил, что вопрос о выборе Армении между ЕС и ЕАЭС уже стоит ребром
      Армения остается полноправным членом ОДКБ, заявил Лавров. При этом он отметил, что вопрос о выборе Армении между ЕС и ЕАЭС уже стоит ребром

    • Выборы в Армении сопровождались беспрецедентным давлением на оппозицию и вмешательством Запада, заявила Мария Захарова в эфире радио Sputnik. Она также обратила внимание на запрос армянского народа на развитие двусторонних российско-армянских отношений

    • Мерц заявил, что его терпение по отношению к социал-демократам на исходе. СДПГ блокирует законопроект о развитии инфраструктуры, который кабмин утвердил еще в декабре 2025 года, пишет Rheinische Post

    • Трамп признал, что американский вертолет над Ормузским проливом сбил Иран, заявил, что США ответят
      Трамп признал, что американский вертолет над Ормузским проливом сбил Иран, заявил, что США ответят

    • Восстановление поставок в привычных объемах нефти и газа в Персидском заливе потребует многих месяцев, признал министр энергетики США Крис Райт. При этом Райт утверждал, что объемы гражданских грузоперевозок через Ормузский пролив начинают ощутимо увеличиваться

    • Фон дер Ляйен в очередной раз пообещала предоставить Киеву до конца июня €9 млрд, в том числе €6 млрд на беспилотники, и в ближайшее время начать переговоры о вступлении в ЕС

    • ЕС предлагает самый большой за последние 2 года список санкций против РФ, в который войдут более 170 позиций, заявила Каллас
      ЕС предлагает самый большой за последние 2 года список санкций против РФ, в который войдут более 170 позиций, заявила Каллас

    • Землетрясение на Филиппинах затронуло более 145 000 человек, сообщила газета Manila Bulletin со ссылкой на министерство общественного благосостояния и развития республики

    • Уиткофф и Кушнер пока не сообщали РФ об итогах разговора с Зеленским, сообщил Песков. Они передадут содержание разговора оперативно, если там были какие-то новации, отметил представитель Кремля

    • Польша не будет блокировать начало переговоров о вступлении Украины в ЕС, однако выступает против каких-либо льгот для Киева, заявил польский премьер-министр Дональд Туск
      Польша не будет блокировать начало переговоров о вступлении Украины в ЕС, однако выступает против каких-либо льгот для Киева, заявил польский премьер-министр Дональд Туск
    • Мамута назначен заместителем председателя Банка России, сообщает ЦБ РФ
      Мамута назначен заместителем председателя Банка России, сообщает ЦБ РФ
    • В Кремле отмечают многочисленные сообщения о нарушениях на выборах в Армении, заявил Песков
      В Кремле отмечают многочисленные сообщения о нарушениях на выборах в Армении, заявил Песков

    • Израиль и Иран не будут обмениваться ударами как минимум неделю, заявил Трамп: «По нему ударили, он ударил в ответ. Не могу его за это винить. Но теперь они это прекратили»

    • Доставка лекарств с помощью беспилотников началась в 6 регионах РФ, сообщил ТАСС глава Минздрава Мурашко. Он пояснил, что доставка препаратов осуществляется между медорганизациями

    • Москва и Минск готовы использовать ядерное оружие для защиты Союзного государства, заявил замглавы МИД РФ Галузин «Известиям». Он отметил демонстративное и провокационное наращивание вооруженных сил НАТО в непосредственной близости от рубежей Союзного государства

    • Израиль прекратил наносить удары по Ирану, но оставляет за собой право ответа на любые новые атаки со стороны Тегерана, заявил Нетаньяху
      Израиль прекратил наносить удары по Ирану, но оставляет за собой право ответа на любые новые атаки со стороны Тегерана, заявил Нетаньяху

    • 7 июня в Армении прошли выборы в Национальное собрание — однопалатный парламент республики. От них зависело, сможет ли Никол Пашинян сохранить за собой пост премьер-министра. По предварительным данным, его партия побеждает

    • Трамп заявил, что Иран и Израиль стремятся к прекращению огня. Он также отметил, что США сохранят морскую блокаду Ирана до достижения итогового соглашения
      Трамп заявил, что Иран и Израиль стремятся к прекращению огня. Он также отметил, что США сохранят морскую блокаду Ирана до достижения итогового соглашения
    • Премьер Армении Никол Пашинян опубликовал видео в своем канале под песню группы Queen «We are the Champions»
      Премьер Армении Никол Пашинян опубликовал видео в своем канале под песню группы Queen «We are the Champions»
    • Аэропорт Домодедово принимает и отправляет самолеты по согласованию с соответствующими органами, возможны корректировки в расписании, сообщила Росавиация
      Аэропорт Домодедово принимает и отправляет самолеты по согласованию с соответствующими органами, возможны корректировки в расписании, сообщила Росавиация

    • Трамп заявил, что Иран и Израиль стремятся к прекращению огня. Он отметил, что США сохранят морскую блокаду Ирана до достижения итогового соглашения

    • Сложно представить, как сейчас договариваться с киевским режимом. Так Песков прокомментировал призывы Стармера, Мерца и Макрона

    • ЕС сегодня впервые ввел санкции против Ирана за угрозы свободе судоходства, сообщила Каллас
      ЕС сегодня впервые ввел санкции против Ирана за угрозы свободе судоходства, сообщила Каллас
    • Нетаньяху придется принять любую сделку США с Ираном, заявил Трамп в интервью Financial Times
      Нетаньяху придется принять любую сделку США с Ираном, заявил Трамп в интервью Financial Times

    • Выборы в Армении прошли в обстановке беспрецедентного давления на оппозицию и вмешательства со стороны Запада, заявила Мария Захарова

    • Пашинян заявил о победе своей политической силы на парламентских выборах в Армении. Премьер-министр республики подчеркнул, что партия «Гражданский договор» единолично сформирует правительство

    • Трамп заявил, что недоволен ударами Израиля по Бейруту. Его слова приводит журналист Fox News Трей Йингст. Президент США заявил, что позвонит Нетаньяху и потребует не атаковать Иран в ответ на ракетный обстрел Израиля. Об этом сообщил 12-й канал израильского ТВ

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?