Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества ДЖЕТЛЕНД: АНАЛИЗ [JETL]

ДЖЕТЛЕНД: АНАЛИЗ [JETL]

ДЖЕТЛЕНД - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

Джетленд: убытки растут, долги растут — что будет с акциями

2 169

    Джетленд отчитался за 2025 год: мечты-мечты У меня есть несколько компаний, которые мне не особо интересны, но у них таргет не пересматривался уже год, поэтому давайте сегодня возьмем на разбор одну из них — Джетленд. Что в отчете: [▫️](https://mondiara.com/) Выручка — 486,8 млн рублей (-33,3% г/г) [▫️](https://mondiara.com/) EBITDA — (–316) млн рублей [▫️](https://mondiara.com/) Чистый убыток — 361,1 млн рублей (+ 217% г/г) [▫️](https://mondiara.com/) Рентабельность по EBITDA — отрицательная [▫️](https://mondiara.com/) Чистая рентабельность — отрицательная [▫️](https://mondiara.com/) Чистый долг (с учетом аренды) — 103 млн рублей (+79% г/г) [▫️](https://mondiara.com/) Соотношение долга к капиталу — 7,15 (!) Ну тут цифры, конечно, говорят сами за себя. Выручка компании упала на треть, потому что, хотя компании удалось нарастить объемы выдач во втором полугодии, комиссионные доходы сократились — вероятно, пришлось снижать комиссии для заемщиков на фоне жесткой конкуренции. При этом операционные расходы остались на высоком уровне, а расходы на маркетинг почти вдвое превысили выручку. В итоге убыток от всех маневров только раздулся, хотя сама компания по итогам отдельно декабря 2025 года и нашла у себя скорректированную чистую прибыль, если исключить некие разовые расходы в декабре. Как говорит один известный персонаж — сомнительно, но ОК. Со своей стороны отмечу, что компания продолжает капитализировать затраты на разработку — за два года на баланс отнесено около 143 млн рублей, которые можно было бы списать как расходы. Если бы не эта «оптимизация», убыток был бы еще больше. Также обращу внимание на резкий рост краткосрочных долгов — их доля теперь 60% общего долга, а на конец 2026 года компанию ждет погашение облигаций на 80 млн рублей, и у меня есть некоторые вопросы к тому, как они пройдут это погашение. Свободный денежный поток отрицательный (–293 млн рублей), собственного капитала практически не осталось. И, по-моему, там все ухудшается, а не улучшается. Если смотреть операционку за начало 2026 года, то объемы выданных займов за январь-март 2026 года составили 229, 467 и 510 млн рублей соответственно. Итого совокупный объем выданных займов = 1,21 млрд рублей, что на 31% ниже аналогичного периода прошлого года (432 + 675 + 647 млн руб. = 1,75 млрд рублей). При этом общая сумма заявок бизнеса выросла г/г, что говорит о том, что или заемщики идут совсем с низким кредитным качеством, или заемщиков не устраивают условия платформы. Но относительно конца прошлого года объем выборок снижается. Количество профинансированных компаний тоже сократилось с 138 до 126, поэтому из операционки 2026 года что-то я пока не вижу, за счет чего у них должна выручка в этом году вырасти. А это значит, что выйти на свои 819 млн рублей совокупного дохода, которые они указывают в своей презентации по итогам 2025 года, они могут разве что за счет каких-то прочих доходов. Сейчас у них там доходы от штрафов своим клиентам за просрочку и агентские доходы от передачи своих клиентов банку-партнеру итого на 87 млн рублей, но в принципе, если сильно постараться и особенно если еще и продать что-нибудь из активов, наверное, на 819 млн рублей итого выручка + прочие доходы по итогам 2026 года выйти все же можно. Но все же как будто компания по-прежнему в своих будущих прогнозах выглядит излишне оптимистично. Более того, если смотреть их презентацию, то они считают, что 2025-й год — некоторая аномалия в плане убытков и слабых показателей в завершение периода трансформации, над которой они работали, и что они мало того, что в 2026 году выйдут на чистую прибыль, но еще и дивиденды с 1 квартала 2026 года платить начнут. Пока из цифр в их отчете, прямо скажем, дивиденды возможны разве что в долг, который и так слишком большой, но гипотетически представить себе такой вариант я могу. Потому что допэмиссия для снижения долговой нагрузки в этом году, на мой взгляд, им нужна, а перед допкой котировки разогнать каким-либо образом было бы, наверное, неплохо. Если подводить итог этому обзору — бизнес, конечно, пока убыточен, и ситуация в целом выглядит патовой. С учетом опубликованной отчетности таргет по акциям снижен до 8,36 рублей за акцию на горизонте года. Данный материал носит информационный характер и [не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией](https://mondiara.com/communities?open=community-1163) или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. Источник: Investillion - про инвестиции

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Войти

    Войдите, чтобы оставлять комментарии

    Другие новости сообщества / ДЖЕТЛЕНД - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

    EXPRESS NEWS

    • Илон Маск иронично назвал себя «бывшим триллионером» после того, как его состояние снизилось до $719 млрд, согласно опубликованному Bloomberg «Индексу миллиардеров»

    • Контакты между США и Ираном продолжаются, возможно, никакой эскалации конфликта и не будет, заявил Трамп
      Контакты между США и Ираном продолжаются, возможно, никакой эскалации конфликта и не будет, заявил Трамп

    • Министр образования Индии Дхармендра Прадхан подал в отставку на фоне протестов из-за утечки экзаменационных материалов

    • Венесуэла пока не готова к проведению выборов, заявил Трамп, отмечая достижение «большого прогресса»
      Венесуэла пока не готова к проведению выборов, заявил Трамп, отмечая достижение «большого прогресса»

    • Для ЕС стало «неприятным сюрпризом» введение США новых таможенных пошлин, заявила Кая Каллас. Брюссель будет требовать у Вашингтона разъяснений

    • США введут существенные пошлины на товары ЕС за штрафы, выписанные американским технологическим гигантам, заявил Трамп. Он также отметил, что США добьются отмены штрафов
      США введут существенные пошлины на товары ЕС за штрафы, выписанные американским технологическим гигантам, заявил Трамп. Он также отметил, что США добьются отмены штрафов

    • Сергей Лавров встретился с главой китайского МИД Ван И на полях СМИД ШОС, сообщает российское дипведомство

    • Канцелярия Нетаньяху объявила, что он отправится 27 июля с визитом в Вашингтон, на 28 июля у него запланирована встреча с Трампом в Белом доме
      Канцелярия Нетаньяху объявила, что он отправится 27 июля с визитом в Вашингтон, на 28 июля у него запланирована встреча с Трампом в Белом доме

    • Президент Бангладеш подал в отставку из-за болезни. «Я болен, поэтому всё кончено», — приводит его слова новостной бангладешский портал bdnews24

    • Путин поздравил президента Узбекистана с днем рождения, отметив его вклад в упрочение российско-узбекистанского партнерства, сообщает Кремль

    • Трамп заявил, что ущерб, нанесенный торговым судам, будет возмещаться из иранских средств, замороженных в США

    • Иран не готов к договоренности с США, и Вашингтону нужно продолжать боевые действия, считает Трамп
      Иран не готов к договоренности с США, и Вашингтону нужно продолжать боевые действия, считает Трамп

    • Председатель КНР Си Цзиньпин посетит США с визитом 24 сентября, объявил в четверг американский президент Дональд Трамп

    • Президент Бангладеш Шахабуддин Чуппу намерен в пятницу подать в отставку. Об этом со ссылкой на источники сообщил Reuters

    • Сергей Лавров прибыл в Киргизию. 24 июля он примет участие в совещании глав МИД стран ШОС
      Сергей Лавров прибыл в Киргизию. 24 июля он примет участие в совещании глав МИД стран ШОС

    • Рубио заявил, что у него был «хороший, честный разговор» с Лавровым. Также он добавил, что США готовы сыграть конструктивную роль

    • Рубио сообщил, что обсудил с Лавровым отношения между США и РФ
      Рубио сообщил, что обсудил с Лавровым отношения между США и РФ

    • Трамп считает, что Иран очень скоро будет готов к заключению сделки с США. «Каждый раз, когда они согласовывают сделку, они хотят изменить ее. Они не готовы, но очень скоро они будут готовы», — заявил американский лидер

    • Авиаперевозки пассажиров между Россией и Китаем в этом году выросли почти на 50%. Как сообщили РИА Новости в Минтрансе России, в январе-мае они превысили 900 000 человек

    • Встреча с Рубио согласована и состоится 23 июля в первой половине дня. Лавров сообщил, что он поинтересуется у Рубио о словах Трампа относительно возможности скорого урегулирования конфликта на Украине
      Встреча с Рубио согласована и состоится 23 июля в первой половине дня. Лавров сообщил, что он поинтересуется у Рубио о словах Трампа относительно возможности скорого урегулирования конфликта на Украине

    • Тегеран обращался к Вашингтону по поводу переговоров для урегулирования вооруженного конфликта, но США не считают, что Иран настроен серьезно. Об этом заявил американский госсекретарь Марко Рубио

    • Защита и обвинение по делу Мадуро предложили начать суд по существу в июне 2027 года. Об этом говорится в электронной базе суда Нью-Йорка
      Защита и обвинение по делу Мадуро предложили начать суд по существу в июне 2027 года. Об этом говорится в электронной базе суда Нью-Йорка

    • Изоляции РФ на мировой арене нет и даже не предвидится. В «двадцатке» и АТЭС спрос на встречи с Лавровым всегда огромный. Об этом заявил в интервью ТАСС посол по особым поручениям российского МИД Марат Бердыев

    • США транслируют сигнал, что хотят видеть Путина на саммите «двадцатки» в Майами. Об этом заявил в интервью ТАСС посол по особым поручениям МИД РФ. По мнению Марата Бердыева, «это не политический реверанс, а рациональная логика»

    • Затраты США на военную операцию против Ирана составляют к настоящему моменту порядка $37,5 млрд. Об этом заявил американский военный министр Пит Хегсет

    • Трамп утверждает, что Иран стремится к проведению новой встречи с США: «Они отчаянно хотят встретиться. Но пока они не будут готовы значимым образом, у нас даже нет заинтересованности в этом»

    • «Если что-то подобное произойдет, мы об этом позаботимся». США примут меры, если хуситы введут морскую блокаду Саудовской Аравии, заявил Трамп
      «Если что-то подобное произойдет, мы об этом позаботимся». США примут меры, если хуситы введут морскую блокаду Саудовской Аравии, заявил Трамп

    • США могут ввести новые пошлины на импорт из Канады из-за лесных пожаров, сообщил Трамп. Он добавил, что в американском штате Мичиган ранее из-за загрязнения воздуха была нарушена работа некоторых компаний

    • Путин продлил безвизовый въезд для граждан Китая до конца 2027 года
      Путин продлил безвизовый въезд для граждан Китая до конца 2027 года
    • Энди Бернэм вступил в должность премьера Великобритании, получив от Карла III мандат на формирование правительства, сообщает Букингемский дворец
      Энди Бернэм вступил в должность премьера Великобритании, получив от Карла III мандат на формирование правительства, сообщает Букингемский дворец
    • Король Карл III принял отставку Стармера с поста премьера Британии, сообщила королевская пресс-служба
      Король Карл III принял отставку Стармера с поста премьера Британии, сообщила королевская пресс-служба

    • Германия не делала практических шагов для возобновления диалога с Россией, заявил Песков. Он отметил, что Россия остается открытой к диалогу с Европой и никогда не была инициатором сворачивания отношений

    • Россия готова содействовать мирному урегулированию разногласий как между США и Ираном, так и между иранцами и арабами. Об этом замглавы МИД РФ Александр Алимов заявил «Известиям»
      Россия готова содействовать мирному урегулированию разногласий как между США и Ираном, так и между иранцами и арабами. Об этом замглавы МИД РФ Александр Алимов заявил «Известиям»

    • Трамп заявил о поддержке планов Бернэма по наращиванию добычи нефти в Северном море. Нефть "превратит Соединенное Королевство из нищей страны в одно из самых богатых в мире государств", отметил американский президент

    • Дональд Трамп заявил, что его совершенно не волнует приостановка властями Ирана выполнения обязательств по меморандуму о взаимопонимании с США

    • Артистов и спортсменов России ни у кого отменить не получится, заявил в интервью ТАСС американский продюсер Стивен Мао. Он убежден, что «русская культура, русское искусство и русский спорт принадлежат миру»

    • Трамп пригрозил Канаде увеличением таможенных пошлин из-за лесных пожаров, дым от которых окутал несколько крупных городов США
      Трамп пригрозил Канаде увеличением таможенных пошлин из-за лесных пожаров, дым от которых окутал несколько крупных городов США

    • Венесуэла получила доступ к собственным средствам в МВФ в размере $346 млн, которые будут направлены на ликвидацию последствий землетрясения. Об этом сообщила уполномоченный президент боливарианской республики Делси Родригес

    • Глава FIFA и Белый дом обсудят риски проведения финала чемпионата мира по футболу. Об этом сообщил корреспондент Sky News Роб Харрис. Риски связаны с дымом от лесных пожаров в районе Нью-Йорка и Нью-Джерси

    • Apple меньше суток пробыла самой дорогостоящей компанией в мире. Ее обошла Nvidia, свидетельствуют данные торгов

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?