Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества ДЖЕТЛЕНД: АНАЛИЗ [JETL]

ДЖЕТЛЕНД: АНАЛИЗ [JETL]

ДЖЕТЛЕНД - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

Джетленд: убытки растут, долги растут — что будет с акциями

2 177

    Джетленд отчитался за 2025 год: мечты-мечты У меня есть несколько компаний, которые мне не особо интересны, но у них таргет не пересматривался уже год, поэтому давайте сегодня возьмем на разбор одну из них — Джетленд. Что в отчете: [▫️](https://mondiara.com/) Выручка — 486,8 млн рублей (-33,3% г/г) [▫️](https://mondiara.com/) EBITDA — (–316) млн рублей [▫️](https://mondiara.com/) Чистый убыток — 361,1 млн рублей (+ 217% г/г) [▫️](https://mondiara.com/) Рентабельность по EBITDA — отрицательная [▫️](https://mondiara.com/) Чистая рентабельность — отрицательная [▫️](https://mondiara.com/) Чистый долг (с учетом аренды) — 103 млн рублей (+79% г/г) [▫️](https://mondiara.com/) Соотношение долга к капиталу — 7,15 (!) Ну тут цифры, конечно, говорят сами за себя. Выручка компании упала на треть, потому что, хотя компании удалось нарастить объемы выдач во втором полугодии, комиссионные доходы сократились — вероятно, пришлось снижать комиссии для заемщиков на фоне жесткой конкуренции. При этом операционные расходы остались на высоком уровне, а расходы на маркетинг почти вдвое превысили выручку. В итоге убыток от всех маневров только раздулся, хотя сама компания по итогам отдельно декабря 2025 года и нашла у себя скорректированную чистую прибыль, если исключить некие разовые расходы в декабре. Как говорит один известный персонаж — сомнительно, но ОК. Со своей стороны отмечу, что компания продолжает капитализировать затраты на разработку — за два года на баланс отнесено около 143 млн рублей, которые можно было бы списать как расходы. Если бы не эта «оптимизация», убыток был бы еще больше. Также обращу внимание на резкий рост краткосрочных долгов — их доля теперь 60% общего долга, а на конец 2026 года компанию ждет погашение облигаций на 80 млн рублей, и у меня есть некоторые вопросы к тому, как они пройдут это погашение. Свободный денежный поток отрицательный (–293 млн рублей), собственного капитала практически не осталось. И, по-моему, там все ухудшается, а не улучшается. Если смотреть операционку за начало 2026 года, то объемы выданных займов за январь-март 2026 года составили 229, 467 и 510 млн рублей соответственно. Итого совокупный объем выданных займов = 1,21 млрд рублей, что на 31% ниже аналогичного периода прошлого года (432 + 675 + 647 млн руб. = 1,75 млрд рублей). При этом общая сумма заявок бизнеса выросла г/г, что говорит о том, что или заемщики идут совсем с низким кредитным качеством, или заемщиков не устраивают условия платформы. Но относительно конца прошлого года объем выборок снижается. Количество профинансированных компаний тоже сократилось с 138 до 126, поэтому из операционки 2026 года что-то я пока не вижу, за счет чего у них должна выручка в этом году вырасти. А это значит, что выйти на свои 819 млн рублей совокупного дохода, которые они указывают в своей презентации по итогам 2025 года, они могут разве что за счет каких-то прочих доходов. Сейчас у них там доходы от штрафов своим клиентам за просрочку и агентские доходы от передачи своих клиентов банку-партнеру итого на 87 млн рублей, но в принципе, если сильно постараться и особенно если еще и продать что-нибудь из активов, наверное, на 819 млн рублей итого выручка + прочие доходы по итогам 2026 года выйти все же можно. Но все же как будто компания по-прежнему в своих будущих прогнозах выглядит излишне оптимистично. Более того, если смотреть их презентацию, то они считают, что 2025-й год — некоторая аномалия в плане убытков и слабых показателей в завершение периода трансформации, над которой они работали, и что они мало того, что в 2026 году выйдут на чистую прибыль, но еще и дивиденды с 1 квартала 2026 года платить начнут. Пока из цифр в их отчете, прямо скажем, дивиденды возможны разве что в долг, который и так слишком большой, но гипотетически представить себе такой вариант я могу. Потому что допэмиссия для снижения долговой нагрузки в этом году, на мой взгляд, им нужна, а перед допкой котировки разогнать каким-либо образом было бы, наверное, неплохо. Если подводить итог этому обзору — бизнес, конечно, пока убыточен, и ситуация в целом выглядит патовой. С учетом опубликованной отчетности таргет по акциям снижен до 8,36 рублей за акцию на горизонте года. Данный материал носит информационный характер и [не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией](https://mondiara.com/communities?open=community-1163) или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. Источник: Investillion - про инвестиции

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / ДЖЕТЛЕНД - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

    EXPRESS NEWS

    • Гутерриш назвал деэскалацию главным приоритетом на Ближнем Востоке. Он также призвал полностью восстановить и уважать права и свободы судоходства в Ормузском и Баб-эль-Мандебском проливах в соответствии с международным правом

    • РФ готова и к двусторонним, и к трехсторонним переговорам по Украине, никогда от них не отказывалась. Больших иллюзий насчет предложений переговоров по Украине Россия не питает, подчеркнул Лавров

    • Контакты с американцами продолжаются и будут продолжены, заявил Рябков, комментируя инициативу по энергетическому перемирию
      Контакты с американцами продолжаются и будут продолжены, заявил Рябков, комментируя инициативу по энергетическому перемирию

    • ШОС выступает за разработку международного документа по предотвращению гонки вооружений в космосе, заявил генеральный секретарь организации Нурлан Ермекбаев

    • Кремль считает хорошей инициативой идею Трампа об энергетическом перемирии, заявил Песков
      Кремль считает хорошей инициативой идею Трампа об энергетическом перемирии, заявил Песков

    • Россия готова как к двусторонним, так и к трехсторонним переговорам по Украине, заявил Лавров

    • РФ приветствует заинтересованность США содействовать урегулированию на Украине, главное, что они понимают первопричины конфликта, заявил Лавров
      РФ приветствует заинтересованность США содействовать урегулированию на Украине, главное, что они понимают первопричины конфликта, заявил Лавров

    • Около 200 нелегалов каждый день добровольно возвращаются из Сеуты в Марокко, сообщил премьер Испании Педро Санчес

    • Эмиссар Трампа Джон Коул прибыл в Минск на переговоры с Лукашенко, сообщает «Пул первого»
      Эмиссар Трампа Джон Коул прибыл в Минск на переговоры с Лукашенко, сообщает «Пул первого»
    • Вучич сообщил, что подаст в отставку 27 сентября. Об этом президент Сербии заявил в эфире телеканала Pink
      Вучич сообщил, что подаст в отставку 27 сентября. Об этом президент Сербии заявил в эфире телеканала Pink

    • Рост цен на газ в Европе — это закономерный результат провальной энергетической политики евробюрократов, считает Кирилл Дмитриев

    • США могут претендовать на контроль над иранской нефтью, заявил Трамп. «В конечном счете мы уйдем, если только мы не решим задержаться и оставить себе нефть, как в Венесуэле», — заявил американский лидер

    • США будут одними из первых западных стран, кто восстановит экономические связи с РФ. Такое мнение выразил Кирилл Дмитриев в комментарии «Вестям»

    • РФ не исключает, что в октябре будут трехсторонние переговоры по Украине, сообщил Песков
      РФ не исключает, что в октябре будут трехсторонние переговоры по Украине, сообщил Песков

    • Китай создаст для стран БРИКС площадку доступа к технологиям ИИ с открытым кодом и доступом, заявил Си Цзиньпин

    • Украина была одной из главных тем во время двусторонних встреч Путина на полях БРИКС, сообщил Ушаков «Известиям»
      Украина была одной из главных тем во время двусторонних встреч Путина на полях БРИКС, сообщил Ушаков «Известиям»

    • Встреча Путина с Зеленским на саммите G20 в Майами (США) в декабре невозможна, заявил Песков агентству AFP. Он также повторил, что встреча может состояться только в Москве

    • Итоговая декларация 18-го саммита БРИКС единогласно принята в Нью-Дели, сообщил Моди
      Итоговая декларация 18-го саммита БРИКС единогласно принята в Нью-Дели, сообщил Моди

    • Си Цзиньпин заявил, что КНР в 2027 году примет председательство в БРИКС и проведет его 19-й саммит, сообщает Центральное телевидение Китая

    • Возможность поездки Путина на саммит G20 пока даже не обсуждалась, рассказал Ушаков «Известиям»
      Возможность поездки Путина на саммит G20 пока даже не обсуждалась, рассказал Ушаков «Известиям»

    • Партия «Альтернатива для Германии» выразила готовность участвовать в бизнес-форуме между Россией, США и Германией, сообщил Дмитриев. Он подчеркнул, что диалог с бизнесом западных стран важен для России

    • Лукашенко заявил, что его сын Николай служит в армии «в самом сложном подразделении»
      Лукашенко заявил, что его сын Николай служит в армии «в самом сложном подразделении»

    • Добыча нефти в Венесуэле удвоится к концу 2027 года, заявил Крис Райт. По его словам, военные действия в Венесуэле открыли дверь для значительного увеличения нефтедобычи

    • Кая Каллас признала, что отношения ЕС и США при нынешней администрации во главе с Трампом «подвергаются серьезному испытанию»

    • Делегаты съезда республиканцев приветствовали Вэнса как следующего президента США. Во время выступления Вэнса присутствовавшие начали скандировать слова «сорок восьмой»
      Делегаты съезда республиканцев приветствовали Вэнса как следующего президента США. Во время выступления Вэнса присутствовавшие начали скандировать слова «сорок восьмой»

    • Трамп утверждает, что США не ведут конфликт с Ираном в полную силу из-за выборов: «Ну, возможно, я не делаю этого из-за выборов. Понимаете? Хочу, чтобы все оставалось»

    • Трамп допускает, что конфликт с Ираном может закончиться и до ноябрьских выборов в США, и заверяет, что она точно завершится сразу после них
      Трамп допускает, что конфликт с Ираном может закончиться и до ноябрьских выборов в США, и заверяет, что она точно завершится сразу после них

    • Глава Минфина США заявил, что Трамп отказывается спать. «Мы ушли от президента, который не мог бодрствовать, к президенту, который отказывается спать», — приводит журнал Newsweek слова Бессента

    • Трамп заявил, что разговор с Путиным был замечательным, президент РФ настроен на договоренности по Украине. Трамп считает возможной вскоре новую двустороннюю встречу с Путиным
      Трамп заявил, что разговор с Путиным был замечательным, президент РФ настроен на договоренности по Украине. Трамп считает возможной вскоре новую двустороннюю встречу с Путиным
    • ЦБ РФ оставил ключевую ставку на уровне 14%
      ЦБ РФ оставил ключевую ставку на уровне 14%
    • Похороны короля Норвегии Харальда V состоялись в среду в Осло. Харальд V родился 21 февраля 1937 года, он занимал престол с 1991 года
      Похороны короля Норвегии Харальда V состоялись в среду в Осло. Харальд V родился 21 февраля 1937 года, он занимал престол с 1991 года

    • США нанесли ракетный удар по иранскому танкеру вблизи порта Джаск, сообщил IRIB. По данным телеканала, команда судна была успешно эвакуирована сразу после атаки

    • Бернэм отказался сокращать соцрасходы ради увеличения расходов на оборону. При этом он подчеркнул, что его правительство подтверждает данное ранее обещание довести расходы на оборону до 3,5% от ВВП к 2035 году

    • Возможность проведения трехстороннего саммита с участием Путина, Трампа и Си Цзиньпина на АТЭС будет, сообщил Песков

    • Вучич утвердил решения о роспуске парламента Сербии и проведении внеочередных выборов 25 октября
      Вучич утвердил решения о роспуске парламента Сербии и проведении внеочередных выборов 25 октября

    • Россия предложит провести российско-германо-американский бизнес-форум в 2027 году для возобновления делового диалога. Об этом заявил глава РФПИ Кирилл Дмитриев

    • Рубио назвал состоявшиеся переговоры по Украине в Москве и Киеве содержательными. Госсекретарь США также отметил, что считает возможным в ближайшие недели разработать план шагов по урегулированию на Украине
      Рубио назвал состоявшиеся переговоры по Украине в Москве и Киеве содержательными. Госсекретарь США также отметил, что считает возможным в ближайшие недели разработать план шагов по урегулированию на Украине

    • Ситуацию в регионе необходимо учитывать при проведении «Интервидения» в Саудовской Аравии, сроки будут обозначены позднее, заявил Лавров

    • Кремль не исключает разговора Путина и Трампа по итогам поездки переговорщиков США в Москву и в Киев, сообщил Песков
      Кремль не исключает разговора Путина и Трампа по итогам поездки переговорщиков США в Москву и в Киев, сообщил Песков

    • Трамп в Truth Social назвал Луну собственностью США

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?