Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества ЛСР: АНАЛИЗ [LSRG]

ЛСР: АНАЛИЗ [LSRG]

ЛСР - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

Прогноз. Прогноз цены. Анализ. Аналитика. Мнение экспертов. Акции ГРУППА ЛСР

10
Прогноз. Прогноз цены. Анализ. Аналитика. Мнение экспертов. Акции ГРУППА ЛСР

Мнение: Альфа-Банк. После резкого взлета ожидается мягкая посадка акций ЛСР. Мы начинаем покрытие акций ЛСР с рейтинга «Держать», это обусловлено резким ростом котировок компании – на 21% с 21 февраля. По нашим оценкам, справедливая цена акций ЛСР составляет 900 руб. за штуку, что соответствует потенциалу снижения котировок на 10% относительно текущих уровней. Более 40% проектов компании приходятся на сегменты бизнес- класса или премиум, которые, на наш взгляд, больше всего пострадают от ужесточения правил выдачи ипотеки. Кроме того, мы не видим комментариев менеджмента относительно стратегии ЛСР на будущие периоды, что затрудняет оценку потенциала компании. Катализаторы роста: снижение рыночной ставки по ипотеке, продление программы льготной ипотеки, продолжение роста доходов населения. Риски: усиление геополитической напряженности, полная отмена льготной ипотеки, замедление роста доходов населения, ужесточение миграционного законодательства, чреватое проблемами с привлечением трудовых ресурсов. Рентабельность компании будет расти скромными темпами. Премиум-сегмент сыграет злую шутку с рентабельностью. По нашим оценкам, около 40% продаж компании приходятся на премиум-сегмент, который в ближайшее время окажется под наибольшим давлением из-за высокой ставки по рыночным программам ипотеки. Не исключаем, что застройщик будет вынужден делать скидки для реализации своих премиальных проектов, что негативно отразится на их рентабельности в Санкт-Петербурге и Москве. По нашим оценкам, операционная рентабельность в Санкт-Петербурге опустится на 7 п. п. г/г, до 35%, а в Москве – на 4 п. п., до 20%. Таким образом, в 2024 г. компания может «недополучить» до 17% чистой прибыли. Доля ипотеки в сделках компании. Распродажа активов для погашения долга не прибавляет оптимизма. В 2023 г. Группа ЛСР продала несколько активов для погашения долгов. Так, ЛСР лишился участка с готовым проектом апарт-комплекса премиум-класса на Петровском острове (2,2 га) и земельного участка на Васильевском острове площадью 10,2 га. При этом компания не озвучивала планов о приобретении новых участков под застройку. Сложившаяся ситуация выглядит для нас тревожной и ограничивает оценку потенциала развития компании. Резкий рост акций за последнее время. С 21 февраля акции застройщика выросли на 21%. В основном такая динамика обусловлена тем, что инвесторы ждали сильной отчетности за 2023 г. и рассчитывали на высокие дивиденды. Результаты компании за прошлый год действительно оказались сильными. При этом совет директоров Группы ЛСР рекомендовал к выплате 100 руб. на акцию в виде дивидендов, что соответствует 11%-й доходности. Это предполагает, что на выплаты будет направлено 36% чистой прибыли за 2023 г. при медианных за последние пять лет 48%. На текущий момент мы не видим потенциала для увеличения коэффициента выплаты дивидендов относительно чистой прибыли в будущие периоды. Мы считаем, что компания продолжит придерживаться дивидендной политики, в соответствии с которой среди акционеров должно распределяться не менее 20% чистой прибыли по МСФО. Мы полагаем, что компания будет выплачиваться по 20-36% от чистой прибыли в ближайшие годы. Оценка по DCF. Оценивая Группу ЛСР по методу DCF, мы использовали средневзвешенную стоимость капитала (WACC) на уровне 10% при стоимости акционерного капитала в 2%. При этом мы учли, что компания пока не дает четкой стратеги по развитию бизнеса на будущие периоды, вследствие чего мы использовали более низкий, чем у конкурентов, терминальный темп рост – 2% против 4%. Такие параметры дают справедливую оценку компании на уровне 144 млрд руб., что соответствует рыночной капитализации в 92,7 млрд руб. и целевой цене до конца года на уровне 900 руб. за бумагу. Потенциал снижения бумаг составляет 10% относительно текущих котировок. Структура акционеров ЛСР. Основатель ЛСР Андрей Молчанов в марте 2024 г. сократил свою долю в компании с 55,1% до 45,3%. В чью пользу были отчуждены его акции не уточняется. Мы считаем, что данный шаг носит технический характер и не отразится на деятельности компании. Кроме того, следует отметить, что даже в случае введения санкций против А. Ю. Молчанова и/или попадания в SDN-лист самой ЛСР, бизнес застройщика не пострадает, поскольку он сфокусирован на территории РФ, а все стройматериалы также закупаются на внутреннем рынке. Автор: Фомкина Ирина. [Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией]

Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

Другие новости сообщества / ЛСР - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

EXPRESS NEWS

  • Гутерриш назвал деэскалацию главным приоритетом на Ближнем Востоке. Он также призвал полностью восстановить и уважать права и свободы судоходства в Ормузском и Баб-эль-Мандебском проливах в соответствии с международным правом

  • РФ готова и к двусторонним, и к трехсторонним переговорам по Украине, никогда от них не отказывалась. Больших иллюзий насчет предложений переговоров по Украине Россия не питает, подчеркнул Лавров

  • Контакты с американцами продолжаются и будут продолжены, заявил Рябков, комментируя инициативу по энергетическому перемирию
    Контакты с американцами продолжаются и будут продолжены, заявил Рябков, комментируя инициативу по энергетическому перемирию

  • ШОС выступает за разработку международного документа по предотвращению гонки вооружений в космосе, заявил генеральный секретарь организации Нурлан Ермекбаев

  • Кремль считает хорошей инициативой идею Трампа об энергетическом перемирии, заявил Песков
    Кремль считает хорошей инициативой идею Трампа об энергетическом перемирии, заявил Песков

  • Россия готова как к двусторонним, так и к трехсторонним переговорам по Украине, заявил Лавров

  • РФ приветствует заинтересованность США содействовать урегулированию на Украине, главное, что они понимают первопричины конфликта, заявил Лавров
    РФ приветствует заинтересованность США содействовать урегулированию на Украине, главное, что они понимают первопричины конфликта, заявил Лавров

  • Около 200 нелегалов каждый день добровольно возвращаются из Сеуты в Марокко, сообщил премьер Испании Педро Санчес

  • Эмиссар Трампа Джон Коул прибыл в Минск на переговоры с Лукашенко, сообщает «Пул первого»
    Эмиссар Трампа Джон Коул прибыл в Минск на переговоры с Лукашенко, сообщает «Пул первого»
  • Вучич сообщил, что подаст в отставку 27 сентября. Об этом президент Сербии заявил в эфире телеканала Pink
    Вучич сообщил, что подаст в отставку 27 сентября. Об этом президент Сербии заявил в эфире телеканала Pink

  • Рост цен на газ в Европе — это закономерный результат провальной энергетической политики евробюрократов, считает Кирилл Дмитриев

  • США могут претендовать на контроль над иранской нефтью, заявил Трамп. «В конечном счете мы уйдем, если только мы не решим задержаться и оставить себе нефть, как в Венесуэле», — заявил американский лидер

  • США будут одними из первых западных стран, кто восстановит экономические связи с РФ. Такое мнение выразил Кирилл Дмитриев в комментарии «Вестям»

  • РФ не исключает, что в октябре будут трехсторонние переговоры по Украине, сообщил Песков
    РФ не исключает, что в октябре будут трехсторонние переговоры по Украине, сообщил Песков

  • Китай создаст для стран БРИКС площадку доступа к технологиям ИИ с открытым кодом и доступом, заявил Си Цзиньпин

  • Украина была одной из главных тем во время двусторонних встреч Путина на полях БРИКС, сообщил Ушаков «Известиям»
    Украина была одной из главных тем во время двусторонних встреч Путина на полях БРИКС, сообщил Ушаков «Известиям»

  • Встреча Путина с Зеленским на саммите G20 в Майами (США) в декабре невозможна, заявил Песков агентству AFP. Он также повторил, что встреча может состояться только в Москве

  • Итоговая декларация 18-го саммита БРИКС единогласно принята в Нью-Дели, сообщил Моди
    Итоговая декларация 18-го саммита БРИКС единогласно принята в Нью-Дели, сообщил Моди

  • Си Цзиньпин заявил, что КНР в 2027 году примет председательство в БРИКС и проведет его 19-й саммит, сообщает Центральное телевидение Китая

  • Возможность поездки Путина на саммит G20 пока даже не обсуждалась, рассказал Ушаков «Известиям»
    Возможность поездки Путина на саммит G20 пока даже не обсуждалась, рассказал Ушаков «Известиям»

  • Партия «Альтернатива для Германии» выразила готовность участвовать в бизнес-форуме между Россией, США и Германией, сообщил Дмитриев. Он подчеркнул, что диалог с бизнесом западных стран важен для России

  • Лукашенко заявил, что его сын Николай служит в армии «в самом сложном подразделении»
    Лукашенко заявил, что его сын Николай служит в армии «в самом сложном подразделении»

  • Добыча нефти в Венесуэле удвоится к концу 2027 года, заявил Крис Райт. По его словам, военные действия в Венесуэле открыли дверь для значительного увеличения нефтедобычи

  • Кая Каллас признала, что отношения ЕС и США при нынешней администрации во главе с Трампом «подвергаются серьезному испытанию»

  • Делегаты съезда республиканцев приветствовали Вэнса как следующего президента США. Во время выступления Вэнса присутствовавшие начали скандировать слова «сорок восьмой»
    Делегаты съезда республиканцев приветствовали Вэнса как следующего президента США. Во время выступления Вэнса присутствовавшие начали скандировать слова «сорок восьмой»

  • Трамп утверждает, что США не ведут конфликт с Ираном в полную силу из-за выборов: «Ну, возможно, я не делаю этого из-за выборов. Понимаете? Хочу, чтобы все оставалось»

  • Трамп допускает, что конфликт с Ираном может закончиться и до ноябрьских выборов в США, и заверяет, что она точно завершится сразу после них
    Трамп допускает, что конфликт с Ираном может закончиться и до ноябрьских выборов в США, и заверяет, что она точно завершится сразу после них

  • Глава Минфина США заявил, что Трамп отказывается спать. «Мы ушли от президента, который не мог бодрствовать, к президенту, который отказывается спать», — приводит журнал Newsweek слова Бессента

  • Трамп заявил, что разговор с Путиным был замечательным, президент РФ настроен на договоренности по Украине. Трамп считает возможной вскоре новую двустороннюю встречу с Путиным
    Трамп заявил, что разговор с Путиным был замечательным, президент РФ настроен на договоренности по Украине. Трамп считает возможной вскоре новую двустороннюю встречу с Путиным
  • ЦБ РФ оставил ключевую ставку на уровне 14%
    ЦБ РФ оставил ключевую ставку на уровне 14%
  • Похороны короля Норвегии Харальда V состоялись в среду в Осло. Харальд V родился 21 февраля 1937 года, он занимал престол с 1991 года
    Похороны короля Норвегии Харальда V состоялись в среду в Осло. Харальд V родился 21 февраля 1937 года, он занимал престол с 1991 года

  • США нанесли ракетный удар по иранскому танкеру вблизи порта Джаск, сообщил IRIB. По данным телеканала, команда судна была успешно эвакуирована сразу после атаки

  • Бернэм отказался сокращать соцрасходы ради увеличения расходов на оборону. При этом он подчеркнул, что его правительство подтверждает данное ранее обещание довести расходы на оборону до 3,5% от ВВП к 2035 году

  • Возможность проведения трехстороннего саммита с участием Путина, Трампа и Си Цзиньпина на АТЭС будет, сообщил Песков

  • Вучич утвердил решения о роспуске парламента Сербии и проведении внеочередных выборов 25 октября
    Вучич утвердил решения о роспуске парламента Сербии и проведении внеочередных выборов 25 октября

  • Россия предложит провести российско-германо-американский бизнес-форум в 2027 году для возобновления делового диалога. Об этом заявил глава РФПИ Кирилл Дмитриев

  • Рубио назвал состоявшиеся переговоры по Украине в Москве и Киеве содержательными. Госсекретарь США также отметил, что считает возможным в ближайшие недели разработать план шагов по урегулированию на Украине
    Рубио назвал состоявшиеся переговоры по Украине в Москве и Киеве содержательными. Госсекретарь США также отметил, что считает возможным в ближайшие недели разработать план шагов по урегулированию на Украине

  • Ситуацию в регионе необходимо учитывать при проведении «Интервидения» в Саудовской Аравии, сроки будут обозначены позднее, заявил Лавров

  • Кремль не исключает разговора Путина и Трампа по итогам поездки переговорщиков США в Москву и в Киев, сообщил Песков
    Кремль не исключает разговора Путина и Трампа по итогам поездки переговорщиков США в Москву и в Киев, сообщил Песков

  • Трамп в Truth Social назвал Луну собственностью США

Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?