Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества ЛСР: АНАЛИЗ [LSRG]

ЛСР: АНАЛИЗ [LSRG]

ЛСР - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

950 рублей за акцию ЛСР: оправдан ли новый таргет в условиях охлаждения рынка

4 870

    ЛСР представил операционный отчет за первое полугодие 2026 года: пока без восстановления Давайте посмотрим, как чувствует себя один из крупнейших российских девелоперов после отмены большинства льготных ипотечных программ и в условиях продолжающегося охлаждения рынка жилья. Что в отчете: [▫️](https://mondiara.com/) Заключено контрактов — 242 тыс. кв. м (–5,1% г/г) [▫️](https://mondiara.com/) Стоимость контрактов — 68 млрд руб. (–1,4% г/г) [▫️](https://mondiara.com/) Санкт-Петербург — 130 тыс. кв. м (+8,3% г/г) на 32 млрд руб. (+28% г/г) [▫️](https://mondiara.com/) Москва — 83 тыс. кв. м (–26,5% г/г) на 32 млрд руб. (–20% г/г) [▫️](https://mondiara.com/) Екатеринбург — 29 тыс. кв. м (+38,1% г/г) на 4 млрд руб. (+33% г/г) [▫️](https://mondiara.com/) Доля ипотечных сделок — 64% (против 68% по итогам первого квартала) На первый взгляд отчет выглядит нейтрально-позитивно. Существенного снижения по итогам полугодия ни по количеству заключенных контрактов, ни по финансам нет. То есть по сравнению с довольно слабым первым кварталом ситуация заметно улучшилась. Во втором квартале компания заключила контрактов уже на 124 тыс. кв. м против 118 тыс. кв. м кварталом ранее, а объем продаж в денежном выражении вырос до 38 млрд руб. против 31 млрд руб. Это говорит о том, что резкого ухудшения спроса мы пока не видим, однако и говорить о полноценном восстановлении рынка пока преждевременно, так как во многом более сильному второму кварталу наверняка способствовали ожидания по сокращению семейной ипотеки с июля. То есть всплеск здесь может быть разовым, как было в конце прошлого года. Если посмотреть по регионам, то картина остается практически такой же, как и кварталом ранее [▫️](https://mondiara.com/) Санкт-Петербург продолжает оставаться главным драйвером бизнеса ЛСР. Продажи в денежном выражении выросли сразу на 28%, а физические объемы — более чем на 8%. Компания продолжает успешно продавать проекты на своем ключевом рынке. [▫️](https://mondiara.com/) Екатеринбург также показывает уверенный рост. Хотя абсолютные объемы здесь значительно меньше, динамика остается позитивной как по площади, так и по стоимости заключенных контрактов. [▫️](https://mondiara.com/) Москва остается слабым звеном. Продажи в натуральном выражении снизились более чем на четверть, а в денежном — на 20%. Судя по всему, именно московские проекты ЛСР сильнее остальных ощущают последствия высокой стоимости ипотеки и охлаждения спроса. При этом обращает на себя внимание еще один момент. Стоимость заключенных контрактов практически не изменилась по сравнению с прошлым годом, тогда как физический объем реализации снизился. Это означает, что средняя цена реализуемого квадратного метра продолжает расти. По крайней мере, признаков масштабных скидок в отчете не наблюдается. Несколько снизилась и доля ипотечных сделок — до 64% против 68% по итогам первого квартала. Однако показатель по-прежнему остается высоким и говорит о том, что рынок жилья продолжает во многом зависеть именно от ипотечного спроса. Отдельно стоит посмотреть и на сегмент строительных материалов. Продажи песка выросли сразу на 51%, что, вероятно, связано с инфраструктурными и дорожными проектами. Производство щебня осталось примерно на уровне прошлого года (–2% за полугодие), газобетона — практически без изменений (–2%), тогда как кирпич продолжает снижаться (–12%). В целом этот сегмент пока также не демонстрирует признаков уверенного восстановления строительной активности. Поэтому в целом отчет, на мой взгляд, все же не нейтрально-позитивный, а нейтрально-негативный. Восстановления строительной активности нет, а всплеск продаж во втором квартале, скорее всего, опять разовый. То есть говорить о полноценном развороте рынка пока рано. При этом ЛСР по-прежнему чувствует себя заметно лучше многих девелоперов благодаря сильным позициям в Санкт-Петербурге и относительно устойчивому балансу, но общерыночное охлаждение спроса компания также ощущает. Основной вопрос — удастся ли постепенному снижению ключевой ставки во втором полугодии оживить продажи жилья. С учетом опубликованной отчетности и предполагаемого изменения траектории снижения ключевой ставки [таргет](https://t.me/Investillion/2033) по акциям ЛСР был пересмотрен. Новый таргет — около 950 рублей за акцию на горизонте года. Данный материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. Автор: Алла / Investillion - про инвестиции [mondiara.com](https://mondiara.com/) Сделано Людьми. Для людей

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / ЛСР - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

    EXPRESS NEWS

    • Гутерриш назвал деэскалацию главным приоритетом на Ближнем Востоке. Он также призвал полностью восстановить и уважать права и свободы судоходства в Ормузском и Баб-эль-Мандебском проливах в соответствии с международным правом

    • РФ готова и к двусторонним, и к трехсторонним переговорам по Украине, никогда от них не отказывалась. Больших иллюзий насчет предложений переговоров по Украине Россия не питает, подчеркнул Лавров

    • Контакты с американцами продолжаются и будут продолжены, заявил Рябков, комментируя инициативу по энергетическому перемирию
      Контакты с американцами продолжаются и будут продолжены, заявил Рябков, комментируя инициативу по энергетическому перемирию

    • ШОС выступает за разработку международного документа по предотвращению гонки вооружений в космосе, заявил генеральный секретарь организации Нурлан Ермекбаев

    • Кремль считает хорошей инициативой идею Трампа об энергетическом перемирии, заявил Песков
      Кремль считает хорошей инициативой идею Трампа об энергетическом перемирии, заявил Песков

    • Россия готова как к двусторонним, так и к трехсторонним переговорам по Украине, заявил Лавров

    • РФ приветствует заинтересованность США содействовать урегулированию на Украине, главное, что они понимают первопричины конфликта, заявил Лавров
      РФ приветствует заинтересованность США содействовать урегулированию на Украине, главное, что они понимают первопричины конфликта, заявил Лавров

    • Около 200 нелегалов каждый день добровольно возвращаются из Сеуты в Марокко, сообщил премьер Испании Педро Санчес

    • Эмиссар Трампа Джон Коул прибыл в Минск на переговоры с Лукашенко, сообщает «Пул первого»
      Эмиссар Трампа Джон Коул прибыл в Минск на переговоры с Лукашенко, сообщает «Пул первого»
    • Вучич сообщил, что подаст в отставку 27 сентября. Об этом президент Сербии заявил в эфире телеканала Pink
      Вучич сообщил, что подаст в отставку 27 сентября. Об этом президент Сербии заявил в эфире телеканала Pink

    • Рост цен на газ в Европе — это закономерный результат провальной энергетической политики евробюрократов, считает Кирилл Дмитриев

    • США могут претендовать на контроль над иранской нефтью, заявил Трамп. «В конечном счете мы уйдем, если только мы не решим задержаться и оставить себе нефть, как в Венесуэле», — заявил американский лидер

    • США будут одними из первых западных стран, кто восстановит экономические связи с РФ. Такое мнение выразил Кирилл Дмитриев в комментарии «Вестям»

    • РФ не исключает, что в октябре будут трехсторонние переговоры по Украине, сообщил Песков
      РФ не исключает, что в октябре будут трехсторонние переговоры по Украине, сообщил Песков

    • Китай создаст для стран БРИКС площадку доступа к технологиям ИИ с открытым кодом и доступом, заявил Си Цзиньпин

    • Украина была одной из главных тем во время двусторонних встреч Путина на полях БРИКС, сообщил Ушаков «Известиям»
      Украина была одной из главных тем во время двусторонних встреч Путина на полях БРИКС, сообщил Ушаков «Известиям»

    • Встреча Путина с Зеленским на саммите G20 в Майами (США) в декабре невозможна, заявил Песков агентству AFP. Он также повторил, что встреча может состояться только в Москве

    • Итоговая декларация 18-го саммита БРИКС единогласно принята в Нью-Дели, сообщил Моди
      Итоговая декларация 18-го саммита БРИКС единогласно принята в Нью-Дели, сообщил Моди

    • Си Цзиньпин заявил, что КНР в 2027 году примет председательство в БРИКС и проведет его 19-й саммит, сообщает Центральное телевидение Китая

    • Возможность поездки Путина на саммит G20 пока даже не обсуждалась, рассказал Ушаков «Известиям»
      Возможность поездки Путина на саммит G20 пока даже не обсуждалась, рассказал Ушаков «Известиям»

    • Партия «Альтернатива для Германии» выразила готовность участвовать в бизнес-форуме между Россией, США и Германией, сообщил Дмитриев. Он подчеркнул, что диалог с бизнесом западных стран важен для России

    • Лукашенко заявил, что его сын Николай служит в армии «в самом сложном подразделении»
      Лукашенко заявил, что его сын Николай служит в армии «в самом сложном подразделении»

    • Добыча нефти в Венесуэле удвоится к концу 2027 года, заявил Крис Райт. По его словам, военные действия в Венесуэле открыли дверь для значительного увеличения нефтедобычи

    • Кая Каллас признала, что отношения ЕС и США при нынешней администрации во главе с Трампом «подвергаются серьезному испытанию»

    • Делегаты съезда республиканцев приветствовали Вэнса как следующего президента США. Во время выступления Вэнса присутствовавшие начали скандировать слова «сорок восьмой»
      Делегаты съезда республиканцев приветствовали Вэнса как следующего президента США. Во время выступления Вэнса присутствовавшие начали скандировать слова «сорок восьмой»

    • Трамп утверждает, что США не ведут конфликт с Ираном в полную силу из-за выборов: «Ну, возможно, я не делаю этого из-за выборов. Понимаете? Хочу, чтобы все оставалось»

    • Трамп допускает, что конфликт с Ираном может закончиться и до ноябрьских выборов в США, и заверяет, что она точно завершится сразу после них
      Трамп допускает, что конфликт с Ираном может закончиться и до ноябрьских выборов в США, и заверяет, что она точно завершится сразу после них

    • Глава Минфина США заявил, что Трамп отказывается спать. «Мы ушли от президента, который не мог бодрствовать, к президенту, который отказывается спать», — приводит журнал Newsweek слова Бессента

    • Трамп заявил, что разговор с Путиным был замечательным, президент РФ настроен на договоренности по Украине. Трамп считает возможной вскоре новую двустороннюю встречу с Путиным
      Трамп заявил, что разговор с Путиным был замечательным, президент РФ настроен на договоренности по Украине. Трамп считает возможной вскоре новую двустороннюю встречу с Путиным
    • ЦБ РФ оставил ключевую ставку на уровне 14%
      ЦБ РФ оставил ключевую ставку на уровне 14%
    • Похороны короля Норвегии Харальда V состоялись в среду в Осло. Харальд V родился 21 февраля 1937 года, он занимал престол с 1991 года
      Похороны короля Норвегии Харальда V состоялись в среду в Осло. Харальд V родился 21 февраля 1937 года, он занимал престол с 1991 года

    • США нанесли ракетный удар по иранскому танкеру вблизи порта Джаск, сообщил IRIB. По данным телеканала, команда судна была успешно эвакуирована сразу после атаки

    • Бернэм отказался сокращать соцрасходы ради увеличения расходов на оборону. При этом он подчеркнул, что его правительство подтверждает данное ранее обещание довести расходы на оборону до 3,5% от ВВП к 2035 году

    • Возможность проведения трехстороннего саммита с участием Путина, Трампа и Си Цзиньпина на АТЭС будет, сообщил Песков

    • Вучич утвердил решения о роспуске парламента Сербии и проведении внеочередных выборов 25 октября
      Вучич утвердил решения о роспуске парламента Сербии и проведении внеочередных выборов 25 октября

    • Россия предложит провести российско-германо-американский бизнес-форум в 2027 году для возобновления делового диалога. Об этом заявил глава РФПИ Кирилл Дмитриев

    • Рубио назвал состоявшиеся переговоры по Украине в Москве и Киеве содержательными. Госсекретарь США также отметил, что считает возможным в ближайшие недели разработать план шагов по урегулированию на Украине
      Рубио назвал состоявшиеся переговоры по Украине в Москве и Киеве содержательными. Госсекретарь США также отметил, что считает возможным в ближайшие недели разработать план шагов по урегулированию на Украине

    • Ситуацию в регионе необходимо учитывать при проведении «Интервидения» в Саудовской Аравии, сроки будут обозначены позднее, заявил Лавров

    • Кремль не исключает разговора Путина и Трампа по итогам поездки переговорщиков США в Москву и в Киев, сообщил Песков
      Кремль не исключает разговора Путина и Трампа по итогам поездки переговорщиков США в Москву и в Киев, сообщил Песков

    • Трамп в Truth Social назвал Луну собственностью США

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?