Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества ЛСР: АНАЛИЗ [LSRG]

ЛСР: АНАЛИЗ [LSRG]

ЛСР - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

950 рублей за акцию ЛСР: оправдан ли новый таргет в условиях охлаждения рынка

4 852

    ЛСР представил операционный отчет за первое полугодие 2026 года: пока без восстановления Давайте посмотрим, как чувствует себя один из крупнейших российских девелоперов после отмены большинства льготных ипотечных программ и в условиях продолжающегося охлаждения рынка жилья. Что в отчете: [▫️](https://mondiara.com/) Заключено контрактов — 242 тыс. кв. м (–5,1% г/г) [▫️](https://mondiara.com/) Стоимость контрактов — 68 млрд руб. (–1,4% г/г) [▫️](https://mondiara.com/) Санкт-Петербург — 130 тыс. кв. м (+8,3% г/г) на 32 млрд руб. (+28% г/г) [▫️](https://mondiara.com/) Москва — 83 тыс. кв. м (–26,5% г/г) на 32 млрд руб. (–20% г/г) [▫️](https://mondiara.com/) Екатеринбург — 29 тыс. кв. м (+38,1% г/г) на 4 млрд руб. (+33% г/г) [▫️](https://mondiara.com/) Доля ипотечных сделок — 64% (против 68% по итогам первого квартала) На первый взгляд отчет выглядит нейтрально-позитивно. Существенного снижения по итогам полугодия ни по количеству заключенных контрактов, ни по финансам нет. То есть по сравнению с довольно слабым первым кварталом ситуация заметно улучшилась. Во втором квартале компания заключила контрактов уже на 124 тыс. кв. м против 118 тыс. кв. м кварталом ранее, а объем продаж в денежном выражении вырос до 38 млрд руб. против 31 млрд руб. Это говорит о том, что резкого ухудшения спроса мы пока не видим, однако и говорить о полноценном восстановлении рынка пока преждевременно, так как во многом более сильному второму кварталу наверняка способствовали ожидания по сокращению семейной ипотеки с июля. То есть всплеск здесь может быть разовым, как было в конце прошлого года. Если посмотреть по регионам, то картина остается практически такой же, как и кварталом ранее [▫️](https://mondiara.com/) Санкт-Петербург продолжает оставаться главным драйвером бизнеса ЛСР. Продажи в денежном выражении выросли сразу на 28%, а физические объемы — более чем на 8%. Компания продолжает успешно продавать проекты на своем ключевом рынке. [▫️](https://mondiara.com/) Екатеринбург также показывает уверенный рост. Хотя абсолютные объемы здесь значительно меньше, динамика остается позитивной как по площади, так и по стоимости заключенных контрактов. [▫️](https://mondiara.com/) Москва остается слабым звеном. Продажи в натуральном выражении снизились более чем на четверть, а в денежном — на 20%. Судя по всему, именно московские проекты ЛСР сильнее остальных ощущают последствия высокой стоимости ипотеки и охлаждения спроса. При этом обращает на себя внимание еще один момент. Стоимость заключенных контрактов практически не изменилась по сравнению с прошлым годом, тогда как физический объем реализации снизился. Это означает, что средняя цена реализуемого квадратного метра продолжает расти. По крайней мере, признаков масштабных скидок в отчете не наблюдается. Несколько снизилась и доля ипотечных сделок — до 64% против 68% по итогам первого квартала. Однако показатель по-прежнему остается высоким и говорит о том, что рынок жилья продолжает во многом зависеть именно от ипотечного спроса. Отдельно стоит посмотреть и на сегмент строительных материалов. Продажи песка выросли сразу на 51%, что, вероятно, связано с инфраструктурными и дорожными проектами. Производство щебня осталось примерно на уровне прошлого года (–2% за полугодие), газобетона — практически без изменений (–2%), тогда как кирпич продолжает снижаться (–12%). В целом этот сегмент пока также не демонстрирует признаков уверенного восстановления строительной активности. Поэтому в целом отчет, на мой взгляд, все же не нейтрально-позитивный, а нейтрально-негативный. Восстановления строительной активности нет, а всплеск продаж во втором квартале, скорее всего, опять разовый. То есть говорить о полноценном развороте рынка пока рано. При этом ЛСР по-прежнему чувствует себя заметно лучше многих девелоперов благодаря сильным позициям в Санкт-Петербурге и относительно устойчивому балансу, но общерыночное охлаждение спроса компания также ощущает. Основной вопрос — удастся ли постепенному снижению ключевой ставки во втором полугодии оживить продажи жилья. С учетом опубликованной отчетности и предполагаемого изменения траектории снижения ключевой ставки [таргет](https://t.me/Investillion/2033) по акциям ЛСР был пересмотрен. Новый таргет — около 950 рублей за акцию на горизонте года. Данный материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. Автор: Алла / Investillion - про инвестиции [mondiara.com](https://mondiara.com/) Сделано Людьми. Для людей

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / ЛСР - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

    EXPRESS NEWS

    • Илон Маск иронично назвал себя «бывшим триллионером» после того, как его состояние снизилось до $719 млрд, согласно опубликованному Bloomberg «Индексу миллиардеров»

    • Контакты между США и Ираном продолжаются, возможно, никакой эскалации конфликта и не будет, заявил Трамп
      Контакты между США и Ираном продолжаются, возможно, никакой эскалации конфликта и не будет, заявил Трамп

    • Министр образования Индии Дхармендра Прадхан подал в отставку на фоне протестов из-за утечки экзаменационных материалов

    • Венесуэла пока не готова к проведению выборов, заявил Трамп, отмечая достижение «большого прогресса»
      Венесуэла пока не готова к проведению выборов, заявил Трамп, отмечая достижение «большого прогресса»

    • Для ЕС стало «неприятным сюрпризом» введение США новых таможенных пошлин, заявила Кая Каллас. Брюссель будет требовать у Вашингтона разъяснений

    • США введут существенные пошлины на товары ЕС за штрафы, выписанные американским технологическим гигантам, заявил Трамп. Он также отметил, что США добьются отмены штрафов
      США введут существенные пошлины на товары ЕС за штрафы, выписанные американским технологическим гигантам, заявил Трамп. Он также отметил, что США добьются отмены штрафов

    • Сергей Лавров встретился с главой китайского МИД Ван И на полях СМИД ШОС, сообщает российское дипведомство

    • Канцелярия Нетаньяху объявила, что он отправится 27 июля с визитом в Вашингтон, на 28 июля у него запланирована встреча с Трампом в Белом доме
      Канцелярия Нетаньяху объявила, что он отправится 27 июля с визитом в Вашингтон, на 28 июля у него запланирована встреча с Трампом в Белом доме

    • Президент Бангладеш подал в отставку из-за болезни. «Я болен, поэтому всё кончено», — приводит его слова новостной бангладешский портал bdnews24

    • Путин поздравил президента Узбекистана с днем рождения, отметив его вклад в упрочение российско-узбекистанского партнерства, сообщает Кремль

    • Трамп заявил, что ущерб, нанесенный торговым судам, будет возмещаться из иранских средств, замороженных в США

    • Иран не готов к договоренности с США, и Вашингтону нужно продолжать боевые действия, считает Трамп
      Иран не готов к договоренности с США, и Вашингтону нужно продолжать боевые действия, считает Трамп

    • Председатель КНР Си Цзиньпин посетит США с визитом 24 сентября, объявил в четверг американский президент Дональд Трамп

    • Президент Бангладеш Шахабуддин Чуппу намерен в пятницу подать в отставку. Об этом со ссылкой на источники сообщил Reuters

    • Сергей Лавров прибыл в Киргизию. 24 июля он примет участие в совещании глав МИД стран ШОС
      Сергей Лавров прибыл в Киргизию. 24 июля он примет участие в совещании глав МИД стран ШОС

    • Рубио заявил, что у него был «хороший, честный разговор» с Лавровым. Также он добавил, что США готовы сыграть конструктивную роль

    • Рубио сообщил, что обсудил с Лавровым отношения между США и РФ
      Рубио сообщил, что обсудил с Лавровым отношения между США и РФ

    • Трамп считает, что Иран очень скоро будет готов к заключению сделки с США. «Каждый раз, когда они согласовывают сделку, они хотят изменить ее. Они не готовы, но очень скоро они будут готовы», — заявил американский лидер

    • Авиаперевозки пассажиров между Россией и Китаем в этом году выросли почти на 50%. Как сообщили РИА Новости в Минтрансе России, в январе-мае они превысили 900 000 человек

    • Встреча с Рубио согласована и состоится 23 июля в первой половине дня. Лавров сообщил, что он поинтересуется у Рубио о словах Трампа относительно возможности скорого урегулирования конфликта на Украине
      Встреча с Рубио согласована и состоится 23 июля в первой половине дня. Лавров сообщил, что он поинтересуется у Рубио о словах Трампа относительно возможности скорого урегулирования конфликта на Украине

    • Тегеран обращался к Вашингтону по поводу переговоров для урегулирования вооруженного конфликта, но США не считают, что Иран настроен серьезно. Об этом заявил американский госсекретарь Марко Рубио

    • Защита и обвинение по делу Мадуро предложили начать суд по существу в июне 2027 года. Об этом говорится в электронной базе суда Нью-Йорка
      Защита и обвинение по делу Мадуро предложили начать суд по существу в июне 2027 года. Об этом говорится в электронной базе суда Нью-Йорка

    • Изоляции РФ на мировой арене нет и даже не предвидится. В «двадцатке» и АТЭС спрос на встречи с Лавровым всегда огромный. Об этом заявил в интервью ТАСС посол по особым поручениям российского МИД Марат Бердыев

    • США транслируют сигнал, что хотят видеть Путина на саммите «двадцатки» в Майами. Об этом заявил в интервью ТАСС посол по особым поручениям МИД РФ. По мнению Марата Бердыева, «это не политический реверанс, а рациональная логика»

    • Затраты США на военную операцию против Ирана составляют к настоящему моменту порядка $37,5 млрд. Об этом заявил американский военный министр Пит Хегсет

    • Трамп утверждает, что Иран стремится к проведению новой встречи с США: «Они отчаянно хотят встретиться. Но пока они не будут готовы значимым образом, у нас даже нет заинтересованности в этом»

    • «Если что-то подобное произойдет, мы об этом позаботимся». США примут меры, если хуситы введут морскую блокаду Саудовской Аравии, заявил Трамп
      «Если что-то подобное произойдет, мы об этом позаботимся». США примут меры, если хуситы введут морскую блокаду Саудовской Аравии, заявил Трамп

    • США могут ввести новые пошлины на импорт из Канады из-за лесных пожаров, сообщил Трамп. Он добавил, что в американском штате Мичиган ранее из-за загрязнения воздуха была нарушена работа некоторых компаний

    • Путин продлил безвизовый въезд для граждан Китая до конца 2027 года
      Путин продлил безвизовый въезд для граждан Китая до конца 2027 года
    • Энди Бернэм вступил в должность премьера Великобритании, получив от Карла III мандат на формирование правительства, сообщает Букингемский дворец
      Энди Бернэм вступил в должность премьера Великобритании, получив от Карла III мандат на формирование правительства, сообщает Букингемский дворец
    • Король Карл III принял отставку Стармера с поста премьера Британии, сообщила королевская пресс-служба
      Король Карл III принял отставку Стармера с поста премьера Британии, сообщила королевская пресс-служба

    • Германия не делала практических шагов для возобновления диалога с Россией, заявил Песков. Он отметил, что Россия остается открытой к диалогу с Европой и никогда не была инициатором сворачивания отношений

    • Россия готова содействовать мирному урегулированию разногласий как между США и Ираном, так и между иранцами и арабами. Об этом замглавы МИД РФ Александр Алимов заявил «Известиям»
      Россия готова содействовать мирному урегулированию разногласий как между США и Ираном, так и между иранцами и арабами. Об этом замглавы МИД РФ Александр Алимов заявил «Известиям»

    • Трамп заявил о поддержке планов Бернэма по наращиванию добычи нефти в Северном море. Нефть "превратит Соединенное Королевство из нищей страны в одно из самых богатых в мире государств", отметил американский президент

    • Дональд Трамп заявил, что его совершенно не волнует приостановка властями Ирана выполнения обязательств по меморандуму о взаимопонимании с США

    • Артистов и спортсменов России ни у кого отменить не получится, заявил в интервью ТАСС американский продюсер Стивен Мао. Он убежден, что «русская культура, русское искусство и русский спорт принадлежат миру»

    • Трамп пригрозил Канаде увеличением таможенных пошлин из-за лесных пожаров, дым от которых окутал несколько крупных городов США
      Трамп пригрозил Канаде увеличением таможенных пошлин из-за лесных пожаров, дым от которых окутал несколько крупных городов США

    • Венесуэла получила доступ к собственным средствам в МВФ в размере $346 млн, которые будут направлены на ликвидацию последствий землетрясения. Об этом сообщила уполномоченный президент боливарианской республики Делси Родригес

    • Глава FIFA и Белый дом обсудят риски проведения финала чемпионата мира по футболу. Об этом сообщил корреспондент Sky News Роб Харрис. Риски связаны с дымом от лесных пожаров в районе Нью-Йорка и Нью-Джерси

    • Apple меньше суток пробыла самой дорогостоящей компанией в мире. Ее обошла Nvidia, свидетельствуют данные торгов

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?