Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества АСТРА: АНАЛИЗ [ASTR]

АСТРА: АНАЛИЗ [ASTR]

АСТРА - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

Прогноз цены акций Астра: на чем пикируют котировки? Разбираемся

5 666

    Давайте посмотрим их отчет и попытаемся понять, есть ли там драйвер для падения, которое мы наблюдали в начале июня. Что в отчете: ▫️ Выручка — 2,66 млрд рублей (-15% г/г) ▫️ EBITDA — (530) млн рублей (против +457 млн рублей год назад) ▫️ Чистый убыток — (752) млн рублей (против +184 млн рублей) ▫️ Рентабельность по EBITDA — отрицательная ▫️ Чистая рентабельность — отрицательная ▫️ ND/EBITDA LTM — 0,06х Отчет, безусловно, слабый. Но надо понимать, что первый квартал у IT-компаний в принципе слабый из-за того, что клиенты завершают основные закупки во втором полугодии — более 70% отгрузок приходится на вторую половину года. А расходы разнесены по году равномерно, из-за этого частенько отчеты в начале года у компаний бывают убыточными. У «Астры» дополнительно наложился эффект высокой базы: в первом квартале 2025 года была признана часть выручки от прошлых отгрузок, а сейчас такого нет. В итоге падение выручки на 15%, при этом отгрузки (управленческий показатель) снизились всего на 4% — с 1,94 до 1,86 млрд рублей. То есть операционная активность упала не так сильно, как отраженная выручка по МСФО. Плюс, если смотреть данные за пять месяцев, то отгрузки уже выросли на 8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. То есть в апреле-мае динамика уже развернулась в плюс. Поэтому я пока повода именно для паники здесь не вижу. Да, есть вопрос к структуре выручки. Продажи флагманской операционной системы Astra Linux снизились на 16%, а продукты экосистемы (без ОС) — почти вдвое (на 47%). С одной стороны, это следствие осторожного поведения клиентов при высокой ключевой ставке — многие переносят закупки дополнительного ПО. С другой стороны, это явное замедление кросс-продаж, что для стратегии роста экосистемы — минус. Но по одному первому кварталу я бы вывод все же не делала, так как он слишком уж нерепрезентативный. Зато рекуррентная выручка от сопровождения продуктов выросла на 3% и теперь занимает 44,4% в выручке против 36,5% год назад. Это повышает предсказуемость денежных потоков и частично компенсирует провал в продажах. Позитивный момент, хотя темпы роста сопровождения тоже заметно ниже прошлогодних. Операционные расходы выросли на 22% г/г, но компания сама отмечает, что это вдвое меньше темпа роста первого квартала 2025 года (тогда было +47%). Расходы на персонал — основная статья, плюс в этом периоде сказался повышенный размер страховых взносов для IT-компаний. Так что динамика расходов выглядит контролируемой. Также стоит отметить и тот факт, что финансовая устойчивость «Астры» остается образцовой. Чистый долг с учетом аренды — всего 420 млн рублей, а с учетом годовой EBITDA LTM в 7,1 млрд рублей соотношение ND/EBITDA = 0,06х. Процентные расходы покрываются EBITDA почти 160 раз. Денежных средств на счетах 1,7 млрд рублей. Это позволяет компании спокойно инвестировать в свое развитие и не зависеть от кредиторов. Обращает на себя внимание резкое снижение дебиторской задолженности — на 6,2 млрд рублей, или на 60% за квартал. Доля ДЗ в активах упала с 42% до 20%. Компания собрала деньги с клиентов, что и обеспечило сильный операционный денежный поток — 2,5 млрд рублей за квартал. Поэтому по совокупности всех данных в отчетах причины для отвесного падения котировок я, если честно, не вижу. Надо все же дождаться отчетов за 2–3 квартал, и я думаю, что там картина будет все же прилично лучше. Больше я поверю в том, что на ошибочно опубликованных новостях о сокращении участия в «Астре» Сбера произошел пробой уровня и на этом присоединились шортисты как в основную причину снижения. И менеджмент пытается с этим что-то сделать. Компания объявила байбэк в объеме до 2% капитала под программы мотивации. Если подводить итог — то мой взгляд на «Астру» не изменился. Сезонность, жесткая ДКП — да, катастрофа какая-то — нет. Но безусловно за динамикой показателей надо наблюдать. С учетом опубликованной отчетности [таргет](https://t.me/Investillion/1991) по акциям «Астры» остается без изменения — около 380 рублей за акцию на горизонте года. Полный профиль актива доступен в MONDIARA Котировки • Отчётность • Дивиденды • Аналитика • Новости [mondiara.com](https://mondiara.com/) Данный материал носит информационный характер и [не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией](https://mondiara.com/communities?open=community-1163) или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. Автор: Investillion - про инвестиции

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / АСТРА - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

    EXPRESS NEWS

    • Доля рубля в расчетах за экспорт России в Европу в апреле этого года выросла до рекордных 79,3%, следует из анализа РИА Новости данных ЦБ РФ
      Доля рубля в расчетах за экспорт России в Европу в апреле этого года выросла до рекордных 79,3%, следует из анализа РИА Новости данных ЦБ РФ

    • Трамп в интервью Axios назвал Си Цзиньпина и Моди величайшими мировыми лидерами

    • Трамп заявил, что больше не считает премьер-министра Италии Мелони своим сторонником из-за ее позиции по вопросу Ормузского пролива. Об этом сообщил корреспондент NBC News при Белом доме Гейб Гутьеррес

    • Урсула фон дер Ляйен призвала Израиль соблюдать суверенитет и территориальную целостность Ливана, а также подчеркнула, что происходящее в стране «вызывает глубокую озабоченность ЕС».

    • Уиткофф направляется в Швейцарию на переговоры с Ираном, Кушнер уже там. Об этом со ссылкой на источники сообщил журналист Axios Барак Равид

    • Трамп выразил уверенность, что США и Иран смогут урегулировать все вопросы в течение 60-дневных переговоров и возобновлять боевые действия не понадобится

    • Трамп допустил возможность проведения на Кубе операции по венесуэльскому сценарию
      Трамп допустил возможность проведения на Кубе операции по венесуэльскому сценарию
    • Трамп заявил, что кризиса на Украине не случилось бы при сохранении Западом G8 с участием РФ. Его слова приводит Axios
      Трамп заявил, что кризиса на Украине не случилось бы при сохранении Западом G8 с участием РФ. Его слова приводит Axios

    • ЕС не считает, что момент для переговоров с РФ пришел, но Евросоюзу нужны прямые контакты с Россией. Такое мнение высказал глава Европейского совета Антониу Кошта

    • Вице-президент США Джей Ди Вэнс не поедет в Швейцарию, как планировалось ранее, для подписания меморандума о взаимопонимании с Ираном, сообщил представитель Белого дома
      Вице-президент США Джей Ди Вэнс не поедет в Швейцарию, как планировалось ранее, для подписания меморандума о взаимопонимании с Ираном, сообщил представитель Белого дома

    • Вице-премьер Италии Антонио Таяни заявил об отмене своего визита в США из-за высказываний Трампа в адрес Мелони. По его словам, подобные речи «являются оскорблением для всей Италии»

    • «Я потрясена». Мелони назвала «полностью выдуманными» заявления Трампа о том, что она якобы умоляла его сфотографироваться на полях саммита G7. Она также отметила, что подобное поведение американского лидера по отношению к своим союзникам «происходит не впервые»

    • Трамп заявил, что премьер-министр Италии Мелони на саммите G7 «умоляла его с ней фотографироваться». «Вероятно, она рада, что я с ней поговорил! Я не был обязан с ней разговаривать», — сказал американский лидер

    • Кошта подтвердил, что пытался установить дипломатические контакты с РФ, подчеркнув, что ЕС не будет посредником в конфликте
      Кошта подтвердил, что пытался установить дипломатические контакты с РФ, подчеркнув, что ЕС не будет посредником в конфликте

    • «Им конец». Трамп сообщил, что Иран не получит никаких денег, «даже десяти центов». Об этом он написал на своей странице в Truth Social после отмены двусторонних переговоров в Швейцарии

    • ЦБ могут потребоваться паузы в дальнейших решениях по ключевой ставке, заявила Набиуллина. Решения по ключевой ставке должны быть ориентированными на будущее, добавила она

    • Нетаньяху заявил, что Израиль не выведет войска из Южного Ливана и будет отвечать на любое нападение "Хезболлах" на израильских военных

    • Банк России снизил ключевую ставку на 25 базисных пунктов — до 14,25% годовых
      Банк России снизил ключевую ставку на 25 базисных пунктов — до 14,25% годовых

    • Президент Республики Корея Ли Чжэ Мён попросил Папу Римского Льва XIV посетить КНДР, «включая демилитаризованную зону», по случаю его поездки в Республику Корея в следующем году

    • Уиткофф заявил американским законодателям, что Иран допустит на свои ядерные объекты инспекторов МАГАТЭ, сообщило Associated Press

    • США ожидают полного прекращения огня между Израилем, Ливаном и «Хезболлах», заявил Трамп. Иран не будет требовать оплаты услуг в Ормузском проливе в течение 60 дней, все расходы покроет Тегеран, сообщил Высший совет национальной безопасности. Также Иран примет все меры по разминированию Ормузского пролива
      США ожидают полного прекращения огня между Израилем, Ливаном и «Хезболлах», заявил Трамп. Иран не будет требовать оплаты услуг в Ормузском проливе в течение 60 дней, все расходы покроет Тегеран, сообщил Высший совет национальной безопасности. Также Иран примет все меры по разминированию Ормузского пролива

    • Турция заинтересована не просто предоставить площадку для переговоров по Украине, а быть полезной в них, заявил Лавров

    • США убрали препятствия для экспорта части иранской нефти, процесс ее поставок за рубеж набирает обороты, заявил Вэнс
      США убрали препятствия для экспорта части иранской нефти, процесс ее поставок за рубеж набирает обороты, заявил Вэнс

    • Причиной отсрочки поездки Вэнса в Швейцарию могла быть позиция Ирана по Ливану. Об этом сообщил корреспондент Axios Барак Равид. Тегеран заявлял, что будет расценивать любое новое нападение Израиля на Ливан как нарушение положений меморандума о взаимопонимании с США

    • Вэнс пока не отправляется на церемонию подписания сделки США и Ирана, заявил его представитель

    • Трамп считает, что для Ирана подписание меморандума с США стало капитуляцией. Такую точку зрения он изложил в интервью порталу Axios
      Трамп считает, что для Ирана подписание меморандума с США стало капитуляцией. Такую точку зрения он изложил в интервью порталу Axios
    • Путин призвал переходить на национальные валюты в торговле России со странами АСЕАН
      Путин призвал переходить на национальные валюты в торговле России со странами АСЕАН
    • Израиль пока не намерен выводить войска из Южного Ливана «по соображениям безопасности», заявил Нетаньяху
      Израиль пока не намерен выводить войска из Южного Ливана «по соображениям безопасности», заявил Нетаньяху

    • Хегсет покинул встречу министров обороны НАТО и и не примет участия в заседании контактной группы по поставкам оружия Украине. Об этом сообщил Рютте

    • НАТО ждет крупнейшая трансформация в ее истории. Вывод части сил США из Европы и передача новых военных полномочий странам ЕС станет основой строительства НАТО 3.0, заявил генсек Марк Рютте

    • Фицо сожалеет об отказе ЕС назначить Шрёдера посредником на переговорах с РФ. ЕС должен вернуться к рассмотрению кандидатуры Шрёдера, отмечает Фицо, слова которого приводит TASR

    • Переговоры Ирана и США пройдут в пятницу в Швейцарии. Будет обсуждаться ряд технических вопросов, включая иранскую ядерную программу. Об этом сообщил телеканал Al Arabiya со ссылкой на источники

    • Трамп устал от требований Нетаньяху о новых бомбардировках, пишет WSJ. Издание отмечает, что напряжение вылилось в резкие высказывания со стороны Трампа
      Трамп устал от требований Нетаньяху о новых бомбардировках, пишет WSJ. Издание отмечает, что напряжение вылилось в резкие высказывания со стороны Трампа

    • Фицо предложит ЕС организовать прямую линию связи между РФ и Украиной, сообщает агентство TASR. Евросоюз, по словам премьера, не способен сыграть решающую роль при переговорах об урегулировании конфликта на Украине

    • Европа не должна зависеть от США, это не то, чего хотели Черчилль и Шарль де Голль, считает Хегсет. Предполагалось, добавил глава Пентагона, что «Европа будет военной державой», а в союзниках у нее будет «сильная Америка»

    • Взносы США в НАТО будут зависеть от выполнения другими странами альянса своих целевых показателей по оборонным расходам, заявил Хегсет

    • Уиткофф и Кушнер в ближайшее время посетят Россию, но конкретные даты не определены, заявил Ушаков в комментарии «Вестям»

    • США будут откровенно говорить с союзниками по НАТО о необходимости нарастить оборонные расходы. Альянс вновь должен стать «настоящим военным альянсом, придерживающимся жесткой линии», заявил Хегсет

    • США начнут сокращение своего военного присутствия в Европе немедленно, но НАТО верит, что они примут участие в защите Европы в случае войны, заявил Рютте

    • У Анкары и Москвы нет проблем, препятствующих сотрудничеству, заявил глава турецкого МИД Фидан газете Türkiye по итогам двустороннего визита в РФ. Обе страны хотят сотрудничать во всех возможных областях, отметил он
      У Анкары и Москвы нет проблем, препятствующих сотрудничеству, заявил глава турецкого МИД Фидан газете Türkiye по итогам двустороннего визита в РФ. Обе страны хотят сотрудничать во всех возможных областях, отметил он

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?