Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества АСТРА: АНАЛИЗ [ASTR]

АСТРА: АНАЛИЗ [ASTR]

АСТРА - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

Прогноз цены акций Астра: на чем пикируют котировки? Разбираемся

5 678

    Давайте посмотрим их отчет и попытаемся понять, есть ли там драйвер для падения, которое мы наблюдали в начале июня. Что в отчете: ▫️ Выручка — 2,66 млрд рублей (-15% г/г) ▫️ EBITDA — (530) млн рублей (против +457 млн рублей год назад) ▫️ Чистый убыток — (752) млн рублей (против +184 млн рублей) ▫️ Рентабельность по EBITDA — отрицательная ▫️ Чистая рентабельность — отрицательная ▫️ ND/EBITDA LTM — 0,06х Отчет, безусловно, слабый. Но надо понимать, что первый квартал у IT-компаний в принципе слабый из-за того, что клиенты завершают основные закупки во втором полугодии — более 70% отгрузок приходится на вторую половину года. А расходы разнесены по году равномерно, из-за этого частенько отчеты в начале года у компаний бывают убыточными. У «Астры» дополнительно наложился эффект высокой базы: в первом квартале 2025 года была признана часть выручки от прошлых отгрузок, а сейчас такого нет. В итоге падение выручки на 15%, при этом отгрузки (управленческий показатель) снизились всего на 4% — с 1,94 до 1,86 млрд рублей. То есть операционная активность упала не так сильно, как отраженная выручка по МСФО. Плюс, если смотреть данные за пять месяцев, то отгрузки уже выросли на 8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. То есть в апреле-мае динамика уже развернулась в плюс. Поэтому я пока повода именно для паники здесь не вижу. Да, есть вопрос к структуре выручки. Продажи флагманской операционной системы Astra Linux снизились на 16%, а продукты экосистемы (без ОС) — почти вдвое (на 47%). С одной стороны, это следствие осторожного поведения клиентов при высокой ключевой ставке — многие переносят закупки дополнительного ПО. С другой стороны, это явное замедление кросс-продаж, что для стратегии роста экосистемы — минус. Но по одному первому кварталу я бы вывод все же не делала, так как он слишком уж нерепрезентативный. Зато рекуррентная выручка от сопровождения продуктов выросла на 3% и теперь занимает 44,4% в выручке против 36,5% год назад. Это повышает предсказуемость денежных потоков и частично компенсирует провал в продажах. Позитивный момент, хотя темпы роста сопровождения тоже заметно ниже прошлогодних. Операционные расходы выросли на 22% г/г, но компания сама отмечает, что это вдвое меньше темпа роста первого квартала 2025 года (тогда было +47%). Расходы на персонал — основная статья, плюс в этом периоде сказался повышенный размер страховых взносов для IT-компаний. Так что динамика расходов выглядит контролируемой. Также стоит отметить и тот факт, что финансовая устойчивость «Астры» остается образцовой. Чистый долг с учетом аренды — всего 420 млн рублей, а с учетом годовой EBITDA LTM в 7,1 млрд рублей соотношение ND/EBITDA = 0,06х. Процентные расходы покрываются EBITDA почти 160 раз. Денежных средств на счетах 1,7 млрд рублей. Это позволяет компании спокойно инвестировать в свое развитие и не зависеть от кредиторов. Обращает на себя внимание резкое снижение дебиторской задолженности — на 6,2 млрд рублей, или на 60% за квартал. Доля ДЗ в активах упала с 42% до 20%. Компания собрала деньги с клиентов, что и обеспечило сильный операционный денежный поток — 2,5 млрд рублей за квартал. Поэтому по совокупности всех данных в отчетах причины для отвесного падения котировок я, если честно, не вижу. Надо все же дождаться отчетов за 2–3 квартал, и я думаю, что там картина будет все же прилично лучше. Больше я поверю в том, что на ошибочно опубликованных новостях о сокращении участия в «Астре» Сбера произошел пробой уровня и на этом присоединились шортисты как в основную причину снижения. И менеджмент пытается с этим что-то сделать. Компания объявила байбэк в объеме до 2% капитала под программы мотивации. Если подводить итог — то мой взгляд на «Астру» не изменился. Сезонность, жесткая ДКП — да, катастрофа какая-то — нет. Но безусловно за динамикой показателей надо наблюдать. С учетом опубликованной отчетности [таргет](https://t.me/Investillion/1991) по акциям «Астры» остается без изменения — около 380 рублей за акцию на горизонте года. Полный профиль актива доступен в MONDIARA Котировки • Отчётность • Дивиденды • Аналитика • Новости [mondiara.com](https://mondiara.com/) Данный материал носит информационный характер и [не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией](https://mondiara.com/communities?open=community-1163) или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. Автор: Investillion - про инвестиции

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / АСТРА - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

    EXPRESS NEWS

    • ЕС столкнулся с энергокризисом, который сам же и спровоцировал, отказавшись от газа из РФ, заявил Дмитриев. По его словам, Германия заполнила газохранилища лишь на 47,6% (при обычном показателе 75%), а Нидерланды — всего на 38,5% (при 77%)

    • Экс-председатель Верховного суда Венгрии Андраш Бака принял предложение занять пост президента страны, заявил Мадьяр

    • Уиткофф и Кушнер могут посетить Москву на следующей неделе, сообщает источник ТАСС
      Уиткофф и Кушнер могут посетить Москву на следующей неделе, сообщает источник ТАСС

    • Абелардо де ла Эсприэлья вступил в должность президента Колумбии, церемония инаугурации транслировалась в эфире телеканала Caracol

    • Пашинян заявил, что Армения понимает, что одновременное членство в ЕАЭС и ЕС невозможно
      Пашинян заявил, что Армения понимает, что одновременное членство в ЕАЭС и ЕС невозможно

    • «Нам всегда нужно больше». Трамп допустил, что ВС США необходимо пополнить запасы вооружений

    • Трамп допустил, что военная операция США против Ирана вскоре будет завершена
      Трамп допустил, что военная операция США против Ирана вскоре будет завершена

    • Глава дипслужбы Ватикана монсеньор Галлахер планирует в конце августа посетить Москву, сообщил ТАСС ватиканский источник

    • «Достается победителю». Трамп назвал венесуэльскую нефть трофеем США. По словам американского лидера, во время операции в Каракасе США действовали «по-старинке», получив за счет венесуэльской нефти «во много раз больше, чем потратили»
      «Достается победителю». Трамп назвал венесуэльскую нефть трофеем США. По словам американского лидера, во время операции в Каракасе США действовали «по-старинке», получив за счет венесуэльской нефти «во много раз больше, чем потратили»

    • Трамп считает, что глава Пентагона Хегсет ввел его в заблуждение относительно запасов вооружений США, истощенных в войне против Ирана. Об этом сообщила The Washington Post со ссылкой на источники в американской администрации

    • Трамп заявил, что США продолжают консультации с Ираном и рассчитывают на достижение договоренностей

    • Трамп заявил, что США и Иран провели «очень хороший» день переговоров. Он считает, что их результат может стать известен в течение 48 часов
      Трамп заявил, что США и Иран провели «очень хороший» день переговоров. Он считает, что их результат может стать известен в течение 48 часов
    • Израиль не уйдет из сектора Газа до полного разоружения ХАМАС, заявил Нетаньяху
      Израиль не уйдет из сектора Газа до полного разоружения ХАМАС, заявил Нетаньяху

    • Мигранты из Марокко продвигаются вглубь ЕС, чтобы поблагодарить фон дер Ляйен за ее политику, благоприятствующую иммиграции. Об этом написал в X Дмитриев

    • Владимир Путин подписал закон о регулировании цифровых валют и цифровых прав
      Владимир Путин подписал закон о регулировании цифровых валют и цифровых прав

    • Нелегальная миграция и энергетика убивают Европу, заявил Трамп

    • Глава МИД России Сергей Лавров возглавит делегацию РФ на сессии Генассамблеи ООН в Нью-Йорке
      Глава МИД России Сергей Лавров возглавит делегацию РФ на сессии Генассамблеи ООН в Нью-Йорке

    • Сурен Папикян переназначен на должность министра обороны Армении, следует из указа президента

    • США сохраняют готовность к «невиданным» ударам по Ирану, заявил Хегсет
      США сохраняют готовность к «невиданным» ударам по Ирану, заявил Хегсет

    • Трамп заявил, что отменил удар по Ирану по просьбе Катара, ОАЭ и Саудовской Аравии, а также самой исламской республики

    • Переговоры между Ираном и Оманом об обеспечении судоходства в Ормузском проливе находятся на завершающей стадии, сообщил Арагчи
      Переговоры между Ираном и Оманом об обеспечении судоходства в Ормузском проливе находятся на завершающей стадии, сообщил Арагчи

    • Премьер Молдавии Тофан заявил, что покинет пост в 2029 году и после уйдет из политики: «Я не политик и не собираюсь становиться политиком»

    • Пашинян подписал решение об отставке действующего правительства. Документ будет отправлен на подпись президенту страны Ваагну Хачатуряну

    • Трамп заявил, что согласился отменить запланированный мощный удар по Ирану ради достижения договоренностей
      Трамп заявил, что согласился отменить запланированный мощный удар по Ирану ради достижения договоренностей

    • UEFA проголосует за отстранение Джанни Инфантино от должности президента FIFA, если он откажется уйти в отставку сам. Об этом сообщает The Telegraph

    • Джанни Инфантино вскоре может покинуть пост президента FIFA, сообщил журналист Ромен Молина. По информации источника, Инфантино потерял поддержку чиновников FIFA и контроль над организацией
      Джанни Инфантино вскоре может покинуть пост президента FIFA, сообщил журналист Ромен Молина. По информации источника, Инфантино потерял поддержку чиновников FIFA и контроль над организацией

    • США планируют пока продолжать наносить удары по Ирану, заявил Трамп. «Мы очень жестко будем наносить по ним удары», — сказал он на заседании президентского кабинета

    • Число погибших из-за землетрясения в Японии выросло до 28 человек
      Число погибших из-за землетрясения в Японии выросло до 28 человек

    • «В этом составе мы встречаемся в последний раз». Пашинян поблагодарил правительство Армении, которое провело последнее заседание перед отставкой

    • Россия стала обладателем пяти комплектов медалей на Играх ООН, в том числе завоевала золото в волейболе и серебро в футболе, передает корреспондент ТАСС

    • Нетаньяху на встрече с Трампом выразил сомнения относительно возможности заключения сделки с Ираном. Об этом сообщил со ссылкой на источники портал Axios
      Нетаньяху на встрече с Трампом выразил сомнения относительно возможности заключения сделки с Ираном. Об этом сообщил со ссылкой на источники портал Axios

    • Экс-президент Аргентины Кристина Фернандес де Киршнер, отбывающая наказание по делу о коррупции, сообщила, что обратилась с жалобой на свой приговор в Комитет по правам человека ООН

    • США намерены вновь нанести серьезные удары по Ирану, но выясняют, возможна ли договоренность, заявил Трамп
      США намерены вновь нанести серьезные удары по Ирану, но выясняют, возможна ли договоренность, заявил Трамп

    • Референдум по части вступления в ЕС может быть организован лишь тогда, когда шаги по членству Армении в сообщество станут более предметными. Об этом заявил Пашинян

    • Президент РФ принял отставку главы Удмуртии Александра Бречалова по собственному желанию, назначил врио главы Ольгу Абрамову
      Президент РФ принял отставку главы Удмуртии Александра Бречалова по собственному желанию, назначил врио главы Ольгу Абрамову

    • Трамп заявил Fox News, что США нанесут сильные удары по Ирану в ответ на обстрел американских военных в Иордании

    • Пашинян назвал свой первый телефонный разговор с Путиным после выборов в Армении удачным
      Пашинян назвал свой первый телефонный разговор с Путиным после выборов в Армении удачным

    • «Никто не имеет права продавать нашу игру». Экс-президент FIFA Йозеф Блаттер заявил, что близкие отношения Трампа и Инфантино вредят мировому футболу. Об этом он написал на своей странице в «Х»

    • По меньшей мере 13 человек могли стать жертвами землетрясения в Японии, заявила премьер-министр страны Санаэ Такаити
      По меньшей мере 13 человек могли стать жертвами землетрясения в Японии, заявила премьер-министр страны Санаэ Такаити

    • Сенат Конгресса США утвердил Джея Клейтона на должность директора американской Нацразведки. Голосование продолжается, но кандидатуру поддержали уже более 50 сенаторов. Этого достаточно для утверждения Клейтона

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?