Новогоднее ралли на облигационном рынке: анализ и перспективы

2026-01-06T17:35:12+03:00

14 426

Новогоднее ралли на облигационном рынке: анализ и перспективы

Новогоднее ралли: что дальше? За последние несколько торговых дней все облигационные индексы выросли. Индекс Мосбиржи прибавил от 0,5% до 2,4%, а Индекс ОФЗ RGBI поднялся на 0,55%. В основном это связано с техническими факторами. Инвесторы хотели зафиксировать прибыль перед праздниками и избежать уплаты налога на доходы физических лиц (НДФЛ) в январе. Для этого они использовали маржинальное кредитование, что поддерживало спрос на бумаги. НДФЛ как источник дохода Если брокер не сможет удержать НДФЛ до конца января, инвестору придётся уплатить его самостоятельно в конце 2026 года. Обычно это происходит автоматически вместе с другими налогами в ноябре. Если доходность портфеля будет высокой, можно заработать на сумме налога и фактически уменьшить его за счёт прибыли. Например, если за 2025 год нужно заплатить 200 тысяч рублей НДФЛ, а доходность портфеля составит 20%, то эти 200 тысяч принесут 40 тысяч рублей прибыли, и фактический НДФЛ уменьшится до 160 тысяч рублей. Почему ралли может быть временным? В праздничные дни институциональные инвесторы обычно не торгуют активно, что позволяет частным инвесторам влиять на рынок. Это хорошее время для фиксации прибыли, особенно в тех бумагах, где доходность снизилась необоснованно. Однако после праздников рынок может скорректироваться. Глубина коррекции будет зависеть от новых данных и еженедельных отчётов по инфляции. Январь обычно более инфляционный месяц, чем декабрь, и первые данные могут не порадовать инвесторов. Взгляд на 2026 год Я сохраняю сдержанно-позитивный взгляд на долговой рынок в следующем году. Снижение ключевой ставки продолжится, но выбор бумаг станет важным фактором доходности. Стратегии, такие как «Купончик норм» и «Too big to fall», могут давать сбои. Дефолты могут затронуть не только бумаги с низкими рейтингами, но и высокорейтинговые. Скорее всего, это будут реструктуризации, что приведёт к серьёзному падению стоимости бумаг. На мой взгляд, максимальную доходность покажут смешанные портфели. Они будут включать как «живые» бумаги с низким рейтингом и высоким купоном, так и длинные высокорейтинговые облигации, которые могут существенно вырасти при дальнейшем снижении ключевой ставки. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Пост взят с соцсети [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) 👉 вот ссылка на канал: https://i.mondiara.com/i/c/russian_bonds Скачать в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) Скачать в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Валюта расчёта - Ваши добрые мысли! Спасибо, что с нами! Источник: Era Bond

Другие новости сообщества / АНАЛИЗ ОБЛИГАЦИЙ РОССИИ