Стоит ли инвестировать в дебютные облигации ООО «Центр-К» серии: БО-01 с купоном 24%?

2025-12-16T13:31:47+03:00

1 597

Стоит ли инвестировать в дебютные облигации ООО «Центр-К» серии: БО-01 с купоном 24%?

Разбор дебютного выпуска облигаций ООО «Центр-К» Сегодня компания ООО «Центр-К» принимает заявки на свой дебютный выпуск облигаций серии БО-01. «Центр-К» — один из лидеров рынка торгово-кассовой техники, специализирующийся на производстве фискальных регистраторов, весового оборудования, касс, киосков самообслуживания, сканеров штрих-кодов и POS-систем. Основные параметры размещения: - Купон: до 24% ежемесячно (YTM до 26,83%). - Срок: 3 года. - Объем: 300 млн рублей. - Амортизация: 33,3% через 34-36 купоны. - Оферта: колл-опцион через 1 и 2 года. - Номинал: 1000 рублей. - Организаторы: Альфа-банк, Совкомбанк, Диалог. Теперь давайте рассмотрим финансовую отчетность компании. Финансовые результаты (9 месяцев 2025 года, РСБУ): - Выручка: 3,1 млрд рублей (+25,6% год к году). - Валовая прибыль: 1 млрд рублей (+28,7% год к году). - Прибыль от продаж: 318,9 млн рублей (-7,8% год к году). - EBITDA: 327,1 млн рублей (+16% год к году). - Чистая прибыль: 139,9 млн рублей (-23,9% год к году). - Чистый операционный денежный поток: -300,4 млн рублей (31,5 млн рублей годом ранее). - Чистый долг: 1,2 млрд рублей (рост в 2,2 раза с конца 2024 года). - ЧД/EBITDA LTM: 2,4x (1,2x на конец 2024 года). - Доля краткосрочных обязательств: 88%. - Коэффициент текущей ликвидности: 1,4 (1,7 на конец 2024 года). - Коэффициент автономии: 0,27 (0,39 на конец 2024 года). Компания показывает рост выручки и валовой прибыли, что свидетельствует о расширении бизнеса. Однако рентабельность снижается из-за роста операционных расходов. Основные проблемы: - Отрицательный операционный денежный поток: компания не генерирует достаточные средства от основной деятельности. - Резкий рост долга и долговой нагрузки. - Ухудшение ликвидности и финансовой устойчивости. Кредитный рейтинг АКРА: BB+, прогноз «стабильный» (октябрь 2025 года). Рейтинг поддерживается высокой рентабельностью, средней ликвидностью, низкой долговой нагрузкой и сильной рыночной позицией. Ограничения включают низкий денежный поток и слабое корпоративное управление. Преимущества: - Привлекательная купонная ставка. - Амортизация и оферты снижают риски. - Сильная рыночная позиция эмитента. - Рост бизнеса. Риски: - Амортизация снижает доходность, оферты ограничивают рост цены облигации. - Отрицательный операционный денежный поток. - Резкий рост долга. - Падающая рентабельность. - Ухудшение финансовой устойчивости (рост краткосрочного долга, снижение коэффициентов ликвидности и автономии). Вывод С помощью облигационного займа компания планирует финансировать текущие операционные расходы, такие как платежи поставщикам и пополнение запасов. Это указывает на проблемы с управлением оборотным капиталом. Если компания не улучшит денежный поток, ей придется постоянно рефинансировать долг или привлекать новые займы. Инвестиция в эти облигации рискованна. Надежность выплат зависит от способности компании стабилизировать денежные потоки, остановить рост долга и восстановить структуру финансирования. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Пост взят с соцсети [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) 👉 вот ссылка на канал: https://i.mondiara.com/i/c/BONDS Скачать в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) Скачать в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Валюта расчёта - Ваши добрые мысли! Спасибо, что с нами! Источник: ОБЛИГАЦИИ | БАНКОМАТ

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии