Сегежа снижает долг и возвращается на рынок бондов

2025-12-16T11:33:05+03:00

2 634

Сегежа снижает долг и возвращается на рынок бондов

Сегежа вновь на бондовом рынке — ставка на разворот сектора? Лесная отрасль давно испытывала трудности: слабый рубль, высокая ставка и низкий спрос сделали её одной из самых проблемных. Но сейчас на рынок возвращаются компании, которые пережили этот период без серьёзных потерь. Среди них — Сегежа, готовящая два новых выпуска облигаций: рублёвый и юаневый. Формально разворот сектора пока не очевиден, но такие моменты часто становятся переломными для качественных эмитентов, когда их баланс уже стабилизирован, а рынок этого ещё не заметил. Рублёвый выпуск Сегежа выходит на рынок с бумагой серии 003Р-08R. Срок обращения — 2,5 года, купон выплачивается ежемесячно, ориентировочная доходность до 26,82% при удержании до погашения. Размещение запланировано на 23 декабря, после букбилдинга 18 декабря. Юаневый выпуск Параллельно компания готовит выпуск 003Р-09R на 100 млн юаней. Срок — два года, максимальная доходность до 16,08%. Даты те же: 18 декабря — букбилдинг, 23 декабря — размещение. Что изменилось внутри компании Самое главное — резкое снижение долга с 180 до 60 млрд рублей к середине 2025 года. Это один из самых ярких примеров де-левереджа среди публичных эмитентов за последние годы. Сегежа пересмотрела свою операционную модель: закрыла неэффективные активы в Сибири, усилила контроль затрат и увеличила долю высокомаржинальной продукции, такой как белая мешочная бумага, фанера для СПГ-танкеров и биотопливо. Компания перешла от стратегии «объём любой ценой» к модели роста в качестве. Основные разовые расходы уже позади, а эффект от трансформации должен проявиться с 2026 года, когда новые сегменты начнут приносить больше маржи и выручки. Интерес инвесторов Ситуация необычная: кредитная история компании улучшилась, а сектор готовится к развороту. У Сегежи есть сильный валютный буфер: более половины выручки номинировано в валюте, а география партнёров выросла до 40+ стран, причём фокус смещается на рынки с более высокой маржой. Параллельно снижение ключевой ставки оживляет строительную отрасль, что является важным драйвером для лесной промышленности. Итог Сегежа возвращается на рынок в момент, когда успела перестроить операционную модель и значительно снизить долг. Рублёвый выпуск предлагает премию за улучшенный кредитный профиль, юаневый — добавляет валютный потенциал. Для инвестора это история двух улучшений: компании и сектора — которые рынок обычно замечает последними. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Пост взят с соцсети [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) 👉 вот ссылка на канал: https://i.mondiara.com/i/c/russian_bonds Скачать в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) Скачать в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Валюта расчёта - Ваши добрые мысли! Спасибо, что с нами! Источник: СМАРТЛАБ ОБЛИГАЦИИ

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии