Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти

Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти
Аватар сообщества ОБЛИГАЦИИ РФ [анализ]

ОБЛИГАЦИИ РФ [анализ]

НОВОСТИ ОБЛИГАЦИЙ РФ

Анализ облигаций Миррико: риски и потенциал нефтесервисного эмитента

13 061
Анализ облигаций Миррико: риски и потенциал нефтесервисного эмитента

Облигации Миррико: стоит ли инвестировать при купоне 22,5%? • Объем: до 1 миллиарда рублей. • Купон: до 22,5%. • Срок: 3 года. • Амортизация: нет. • Оферта: колл-оферта через 1,5 года. • Рейтинг: BBB- от Эксперт РА. • Минимальная заявка: 1,4 миллиона рублей. Кто такие Миррико? Миррико — это группа компаний, занимающихся нефтесервисным бизнесом и нефтехимической промышленностью. В их активе 13 дочерних предприятий, которые производят реагенты и технологии для нефтегазовой отрасли. Среди клиентов компании — такие гиганты, как Роснефть, Транснефть, Газпром, ЛУКОЙЛ, Северсталь, Евраз, Новатэк и другие. Практически все они входят в индекс МосБиржи, связанный с химической продукцией. Сейчас у эмитента в обращении пять выпусков облигаций. После падения рынка на фоне кейса «Монополии» их стоимость снизилась примерно на 4%. Все выпуски, кроме БО-П01, имеют колл-оферту. Это говорит о том, что компания ищет более выгодные условия для перекредитования. Текущий выпуск не является для нее дешевым, и, вероятно, средства не пойдут на его погашение. Финансовые показатели Мы ждем свежий отчет по МСФО, но пока можем ориентироваться только на данные за 2023 год: • Выручка: 16,4 миллиарда рублей (+19% год к году). • EBITDA: 2,38 миллиарда рублей (+15% год к году). • Рентабельность EBITDA: 15%. • Чистая прибыль: 534 миллиона рублей (-45% год к году). • Чистый долг/EBITDA: 3x. • ICR: 1,63x. Есть несколько тревожных факторов: себестоимость выросла чуть больше, чем выручка, процентная нагрузка стабильно растет, а компания выдала займы связанным сторонам на 345 миллионов рублей. С другой стороны, бенефициар вложил 284 миллиона рублей в капитал бизнеса. РСБУ за 9 месяцев 2025 года также не радует: выручка снизилась на 43% год к году, чистая прибыль рухнула в 8 раз, а чистый долг вырос почти вдвое — до 2,2 миллиарда рублей. Это существенно увеличило долговую нагрузку компании. Рейтинг и ликвидность Рейтинг компании подтвержден на уровне BBB- от Эксперт РА 27 марта 2025 года с прогнозом «стабильный». Эксперт РА отмечает, что график платежей по краткосрочным обязательствам согласован с контрактами, что снижает риски ликвидности, но они все же есть. Итог За двумя ключевыми событиями нужно следить: подтверждением рейтинга через три месяца и выходом свежей отчетности по МСФО. Стоит ли инвестировать в компанию до получения этих данных — вопрос открытый. Мы пока воздерживаемся от покупки. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Пост взят с соцсети [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) 👉 вот ссылка на канал: https://i.mondiara.com/i/c/BONDS Скачать в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) Скачать в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Валюта расчёта - Ваши добрые мысли! Спасибо, что с нами! Источник: IF Bonds

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии

Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

АДМИНИСТРАТОР

1.jpg
Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

АДМИНИСТРАТОР

2.jpg

Другие новости сообщества / НОВОСТИ ОБЛИГАЦИЙ РФ

Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?