Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти

Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти
Аватар сообщества ОБЛИГАЦИИ РФ [анализ]

ОБЛИГАЦИИ РФ [анализ]

НОВОСТИ ОБЛИГАЦИЙ РФ

Что нужно знать об облигациях ГТЛК перед покупкой?

1 538
Что нужно знать об облигациях ГТЛК перед покупкой?

Стоит ли инвестировать в облигации ГТЛК в 2025 году? Разбираем эмитентов и их облигации на вторичном рынке. На связи Николай Дадонов, глава аналитического отдела IF+. В прошлый раз мы разбирали облигации эмитента «Новые Технологии». Если вы еще не читали, обязательно взгляните. Сегодня наш выбор пал на ГТЛК — крупнейшую лизинговую компанию страны с портфелем размером почти в 3 трлн рублей. Согласно официальным данным, ГТЛК занимает лидирующие позиции почти во всех сегментах транспорта: авиация, железнодорожный, водный и городской пассажирский транспорт. Компания также работает над проектами, связанными с беспилотниками, спутниками и развитием инфраструктуры. ГТЛК — инструмент государственной транспортной политики и внедрения инноваций. Она полностью принадлежит государству. Проще говоря, ГТЛК — это лизинговый гигант, созданный правительством для финансирования транспортных и инфраструктурных проектов. Часть активов компании может иметь ограниченную ликвидность и долгую окупаемость, зависящую от бюджета. Однако ГТЛК не обязана быть рыночной компанией, ведь ее главный акционер — государство, а главная задача — выполнение его транспортных проектов. Мы не будем углубляться в анализ отчетности или лизингового портфеля, сосредоточимся на главном. Поддержка государства — основа модели ГТЛК. Капитал компании сформирован за счет прямых бюджетных взносов, при этом доля собственного капитала составляет 16%. Это неплохой показатель для рыночной лизинговой компании. Государство также компенсирует часть процентных платежей по кредитам компании, а Минфин покупает ее облигации за счет средств Фонда национального благосостояния. С учетом возможной господдержки АКРА присвоило ГТЛК рейтинг АА-, хотя без учета этой поддержки кредитоспособность компании оценивается на уровне ВДО bbb+. По облигациям ГТЛК настоящий зоопарк: Мы насчитали 36 выпусков на сумму около 369 млрд рублей. Среди них есть облигации с офертами, амортизацией и плавающими купонами, номинированные как в рублях, так и в валюте. По ликвидности они также различаются. Что выбрать на вторичном рынке? Инвесторы, которые предпочитают классическую структуру выплат, могут обратить внимание на облигации с фиксированным купоном БО 002Р-08 с доходностью около 16,5% до мая 2028 года. Те, кто рассчитывает на сохранение высоких процентных ставок, могут рассмотреть относительно короткие флоутеры БО 002Р-03 с купоном КС+2,3% по цене 98% и погашением в мае 2027 года. Повторим: оснований полагать, что государство бросит своего надежного партнера на произвол судьбы, у нас нет. По крайней мере, пока. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Пост взят с соцсети [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) 👉 вот ссылка на канал: https://i.mondiara.com/i/c/BONDS Скачать в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) Скачать в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Валюта расчёта - Ваши добрые мысли! Спасибо, что с нами! Источник: IF Bonds

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии

Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

АДМИНИСТРАТОР

1.jpg
Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

АДМИНИСТРАТОР

2.jpg

Другие новости сообщества / НОВОСТИ ОБЛИГАЦИЙ РФ

Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?