Каковы ключевые моменты первичных размещений облигаций с 25 по 30 августа?

2025-08-25T17:54:07+03:00

3 772

Каковы ключевые моменты первичных размещений облигаций с 25 по 30 августа?

Первичные размещения с 25 по 30 августа 🔹 КИФА Ключевые моменты: Эмитент использует платформу QIFA для оптовой трансграничной торговли между Россией и Китаем. Российская «дочка» компании принадлежит китайскому собственнику. Привлекательные начальные параметры: нулевой чистый долг и свежий рейтинг от НРА. Однако выпуск не попадает под льготное налогообложение, но сохраняет премию к рейтинговой группе до 12,5% купона. 🔹 СИБСТЕКЛО Ключевые моменты: Новый выпуск предназначен для рефинансирования погашения двух старых. Отношение к эмитенту негативное из-за скандального владельца (Тарана), который формально вышел из компании, но, вероятно, продолжает управлять бизнесом. Группа компаний со сложными внутригрупповыми операциями и, возможно, налоговой оптимизацией. Прибыль на 4,5 млрд рублей выручки составляет всего 20 млн рублей. Выручка факторизуется. Такой выпуск не рекомендуется. Спекулятивный потенциал неоднозначен, несмотря на высокий купон. 🔹 АПРИ Ключевые моменты: Компания сменила организатора и выпустила облигацию на три года. Продажи идут не лучшим образом, но руководство не будет продавать готовые квартиры с дисконтом. Долг под контролем, но это всё ещё высокорисковый эмитент. По сравнению с аналогичными выпусками на вторичном рынке, новый сохраняет премию до 24% купона. 🔹 УРАЛЬСКАЯ СТАЛЬ Ключевые моменты: Финансовое положение компании ухудшается, и рейтинг может быть понижен. Доходности не отражают реальное положение дел. Выпуск интересен инвесторам, но YTM находится в верхней части диапазона для рейтинга BBB+. Однако держать этот выпуск не рекомендуется. 🔹 ДОМ.РФ Ключевые моменты: Флоатер с полугодовым купоном и небольшим спредом к ключевой ставке. Подходит только для поклонников ДОМ.РФ. 🔹 МСБ-ЛИЗИНГ Ключевые моменты: Выпуск предлагает небольшую премию к аналогу по дюрации на вторичном рынке. Всё выглядит рыночно и не слишком интересно. 🔹 НОВЫЕ ТЕХНОЛОГИИ Ключевые моменты: Премия к ближайшему выпуску на вторичном рынке более ощутима и предполагает апсайд до 17,5% купона. Рост облигационного долга вызывает опасения, но в ноябре нужно погасить выпуск на 0,8 млрд, а затем каждые 3-6 месяцев будут проходить погашения. Долговая нагрузка может остаться на текущем уровне, но эмитент, вероятно, вернётся на рынок за рефинансированием. Данный материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. Больше новостей и анализа находятся в нашем мобильном приложение [m o n d i a r a](https://i.mondiara.com/) Скачать в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) Скачать в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Источник: Invest Era

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии

Другие новости сообщества / НОВОСТИ ОБЛИГАЦИЙ РФ