Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества ЕВРОТРАНС: АНАЛИЗ [EUTR]

ЕВРОТРАНС: АНАЛИЗ [EUTR]

ЕВРОТРАНС - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

Как рост выручки и EBITDA у Евротранса влияет на его финансовую устойчивость?

2 545

    "Хороним дальше?" Надеюсь, через год-два добрые люди вспомнят меня с благодарностью за то, что я посоветовал вам инвестировать в высокодоходные акции и облигации, когда весь рынок был настроен негативно. Отчет за первое полугодие 2025 года: 🔸 Выручка увеличилась на 30,2% по сравнению с прошлым годом и достигла 107,1 млрд рублей. Ebitda выросла на 49,4% до 10,6 млрд рублей. Благодаря тому, что рост себестоимости немного отставал от роста выручки (на 2%), рентабельность компании за полугодие увеличилась с 8,6% до 10%. В сочетании с ростом выручки это значительно повлияло на прибыль. Ebitda от розничных продаж на АЗС увеличилась на 23% до 2,4 млрд рублей, а оптовые продажи выросли на 59%. Это важно, учитывая, что розничная маржа бензина стала отрицательной. Евротранс получает больше доходов от оптовых продаж, а цены на опт растут. Сегодня компания покупает топливо по одной цене, а завтра продает его дороже. Отчет за третий квартал обещает быть отличным. 🔸 Чистая прибыль выросла на 45% до 3,2 млрд рублей. Даже несмотря на то, что процентные расходы увеличились на 51,9%, такой рост прибыли все равно впечатляет. Это превзошло мои ожидания. Я ожидал, что прибыль останется на прежнем уровне. Особенно привлекательно то, что в будущем процентные расходы могут сократиться или стабилизироваться. В июне Центральный банк снизил ставку на 2%, и, вероятно, сегодня это повторится. Половина долгов Евротранса привязана к ключевой ставке ЦБ. Эти изменения отразятся только в будущих отчетах. 🔸 Компания активно наращивает долг, не стесняясь в средствах. Чистый долг с учетом аренды вырос на 26% за полгода и достиг 57,4 млрд рублей. Соотношение чистого долга к Ebitda увеличилось с 2,7x в 2024 году до 2,8x в текущем периоде. Рост долга вызывает беспокойство, но увеличение прибыли оправдывает действия менеджмента. 🔸 Операционный денежный поток сократился в 6 раз до 1,9 млрд рублей из-за значительного увеличения запасов нефтепродуктов. Хотя технически эти запасы должны стоить дороже, и ликвидность товара на высоком уровне, снижение операционного денежного потока не является проблемой. 🔸 Однако сохранение капитальных затрат на уровне 8,4 млрд рублей приводит к отрицательному свободному денежному потоку и вынуждает компанию брать кредиты для финансирования развития. С этой точки зрения выплата дивидендов может навредить компании. Похоже, что менеджмент (который также является топ-акционерами) попал в ловушку своих обещаний о возврате 10%+ на вложенный капитал для участников IPO и стремится выплачивать дивиденды выше 25 рублей. 🔸 По итогам второго квартала совет директоров рекомендовал выплатить 8,18 рублей на акцию, что за первое полугодие 2025 года составит в сумме 11,18 рублей или 7,9% дивидендной доходности. Это обойдется Евротрансу в 1,8 млрд рублей с выплатой 55%. Согласно дивидендной политике, минимальный уровень выплат составляет 40%. В этом году я ожидаю около 29 рублей дивидендов, что даст дивидендную доходность 20,4%. В денежном выражении это будет 4,6 млрд рублей, что не кажется большой суммой на фоне текущего долга и Ebitda. 🔸 Мультипликаторы ТТМ: EV/Ebitda — 3,9х, P/E — 3,5x, P/S — 0,11x, P/B — 0,79x. Я ожидаю улучшения этих показателей в будущем благодаря росту компании и снижению процентной нагрузки на прибыль. Однако, учитывая темпы, с которыми компания наращивает долг, можно спорить о снижении процентных расходов. Тем не менее, пока Ebitda превышает процентные платежи более чем в 2 раза, компания находится в хорошем положении. 🔸 Я считаю, что через год мы сможем увидеть цену в 250 рублей, а через два года — выкуп акций по 350 рублей. Компания планирует выкупить 20 млн акций, что составляет 39% free float. Некоторые сомневаются в возможности выкупа, но для Евротранса это всего лишь 7 млрд рублей — на тот момент это будет квартальная Ebitda. Данный материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. Больше новостей и анализа находятся в нашем мобильном приложение [m o n d i a r a](https://i.mondiara.com/) Скачать в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) Скачать в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Источник: https://i.mondiara.com/i/c/MAKLER

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / ЕВРОТРАНС - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

    EXPRESS NEWS

    • Генинспектор Бундесвера Карстен Бройер избран новым главой Военного комитета НАТО. Об этом сообщил адмирал Каво Драгоне
      Генинспектор Бундесвера Карстен Бройер избран новым главой Военного комитета НАТО. Об этом сообщил адмирал Каво Драгоне
    • Камболов побеждает на выборах президента Южной Осетии с 85,12% голосов, сообщает ЦИК
      Камболов побеждает на выборах президента Южной Осетии с 85,12% голосов, сообщает ЦИК
    • В России сеть 6G могут запустить не ранее 2030 года, рассказали РИА Новости эксперты
      В России сеть 6G могут запустить не ранее 2030 года, рассказали РИА Новости эксперты

    • Массовое производство российских электромобилей «Атом» запущено на заводе «Москвич», сообщает пресс-служба бренда

    • Трамп подписал законопроект об ужесточении санкций против России, сообщили в Белом доме
      Трамп подписал законопроект об ужесточении санкций против России, сообщили в Белом доме

    • Встреча Сергея Лаврова с Марко Рубио на Генассамблее ООН в Нью-Йорке прорабатывается, заявила в интервью ТАСС Мария Захарова

    • Генеральный секретарь ЮНКТАД Ребека Гринспан вышла в лидеры нового голосования по кандидатам на пост генсека ООН. Об этом сообщил ТАСС источник в организации

    • Додик сообщил, что надеется встретиться с Путиным в ходе визита в Москву 29 сентября
      Додик сообщил, что надеется встретиться с Путиным в ходе визита в Москву 29 сентября

    • Роберт Фицо из-за болезни отменил запланированный визит на Украину. Об этом со ссылкой на украинские источники сообщает TASR

    • Никакого материального эффекта в отношениях России и США пока нет и не предвидится, отметил Лавров
      Никакого материального эффекта в отношениях России и США пока нет и не предвидится, отметил Лавров

    • Владимир Путин поздравил Моди с днем рождения, сообщили в Кремле. Президент РФ поблагодарил премьера Индии за теплый прием в Нью-Дели, назвав переговоры содержательными и продуктивными

    • Трамп выразил надежду, что rконфликт с Ираном близится к завершению. Тегеран, по его мнению, стремится к заключению соглашения о мире
      Трамп выразил надежду, что rконфликт с Ираном близится к завершению. Тегеран, по его мнению, стремится к заключению соглашения о мире

    • Трамп требует от ФРС снизить процентную ставку до 1%, потому что США — «лучший кредитор в мире» с большим отрывом от остальных

    • Каллас оценила общий объем европейской помощи Украине в €220 млрд
      Каллас оценила общий объем европейской помощи Украине в €220 млрд

    • Гутерриш назвал деэскалацию главным приоритетом на Ближнем Востоке. Он также призвал полностью восстановить и уважать права и свободы судоходства в Ормузском и Баб-эль-Мандебском проливах в соответствии с международным правом

    • РФ готова и к двусторонним, и к трехсторонним переговорам по Украине, никогда от них не отказывалась. Больших иллюзий насчет предложений переговоров по Украине Россия не питает, подчеркнул Лавров

    • Контакты с американцами продолжаются и будут продолжены, заявил Рябков, комментируя инициативу по энергетическому перемирию
      Контакты с американцами продолжаются и будут продолжены, заявил Рябков, комментируя инициативу по энергетическому перемирию

    • ШОС выступает за разработку международного документа по предотвращению гонки вооружений в космосе, заявил генеральный секретарь организации Нурлан Ермекбаев

    • Кремль считает хорошей инициативой идею Трампа об энергетическом перемирии, заявил Песков
      Кремль считает хорошей инициативой идею Трампа об энергетическом перемирии, заявил Песков

    • Россия готова как к двусторонним, так и к трехсторонним переговорам по Украине, заявил Лавров

    • РФ приветствует заинтересованность США содействовать урегулированию на Украине, главное, что они понимают первопричины конфликта, заявил Лавров
      РФ приветствует заинтересованность США содействовать урегулированию на Украине, главное, что они понимают первопричины конфликта, заявил Лавров

    • Около 200 нелегалов каждый день добровольно возвращаются из Сеуты в Марокко, сообщил премьер Испании Педро Санчес

    • Эмиссар Трампа Джон Коул прибыл в Минск на переговоры с Лукашенко, сообщает «Пул первого»
      Эмиссар Трампа Джон Коул прибыл в Минск на переговоры с Лукашенко, сообщает «Пул первого»
    • Вучич сообщил, что подаст в отставку 27 сентября. Об этом президент Сербии заявил в эфире телеканала Pink
      Вучич сообщил, что подаст в отставку 27 сентября. Об этом президент Сербии заявил в эфире телеканала Pink

    • Рост цен на газ в Европе — это закономерный результат провальной энергетической политики евробюрократов, считает Кирилл Дмитриев

    • США могут претендовать на контроль над иранской нефтью, заявил Трамп. «В конечном счете мы уйдем, если только мы не решим задержаться и оставить себе нефть, как в Венесуэле», — заявил американский лидер

    • США будут одними из первых западных стран, кто восстановит экономические связи с РФ. Такое мнение выразил Кирилл Дмитриев в комментарии «Вестям»

    • РФ не исключает, что в октябре будут трехсторонние переговоры по Украине, сообщил Песков
      РФ не исключает, что в октябре будут трехсторонние переговоры по Украине, сообщил Песков

    • Китай создаст для стран БРИКС площадку доступа к технологиям ИИ с открытым кодом и доступом, заявил Си Цзиньпин

    • Украина была одной из главных тем во время двусторонних встреч Путина на полях БРИКС, сообщил Ушаков «Известиям»
      Украина была одной из главных тем во время двусторонних встреч Путина на полях БРИКС, сообщил Ушаков «Известиям»

    • Встреча Путина с Зеленским на саммите G20 в Майами (США) в декабре невозможна, заявил Песков агентству AFP. Он также повторил, что встреча может состояться только в Москве

    • Итоговая декларация 18-го саммита БРИКС единогласно принята в Нью-Дели, сообщил Моди
      Итоговая декларация 18-го саммита БРИКС единогласно принята в Нью-Дели, сообщил Моди

    • Си Цзиньпин заявил, что КНР в 2027 году примет председательство в БРИКС и проведет его 19-й саммит, сообщает Центральное телевидение Китая

    • Возможность поездки Путина на саммит G20 пока даже не обсуждалась, рассказал Ушаков «Известиям»
      Возможность поездки Путина на саммит G20 пока даже не обсуждалась, рассказал Ушаков «Известиям»

    • Партия «Альтернатива для Германии» выразила готовность участвовать в бизнес-форуме между Россией, США и Германией, сообщил Дмитриев. Он подчеркнул, что диалог с бизнесом западных стран важен для России

    • Лукашенко заявил, что его сын Николай служит в армии «в самом сложном подразделении»
      Лукашенко заявил, что его сын Николай служит в армии «в самом сложном подразделении»

    • Добыча нефти в Венесуэле удвоится к концу 2027 года, заявил Крис Райт. По его словам, военные действия в Венесуэле открыли дверь для значительного увеличения нефтедобычи

    • Кая Каллас признала, что отношения ЕС и США при нынешней администрации во главе с Трампом «подвергаются серьезному испытанию»

    • Делегаты съезда республиканцев приветствовали Вэнса как следующего президента США. Во время выступления Вэнса присутствовавшие начали скандировать слова «сорок восьмой»
      Делегаты съезда республиканцев приветствовали Вэнса как следующего президента США. Во время выступления Вэнса присутствовавшие начали скандировать слова «сорок восьмой»

    • Трамп утверждает, что США не ведут конфликт с Ираном в полную силу из-за выборов: «Ну, возможно, я не делаю этого из-за выборов. Понимаете? Хочу, чтобы все оставалось»

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?