Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества ПОЗИТИВ: АНАЛИЗ [POSI]

ПОЗИТИВ: АНАЛИЗ [POSI]

ПОЗИТИВ - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

Группа Позитив отчиталась за I полугодие: выручка +41%, EBITDA в плюсе, прогноз по отгрузкам подтверждён

384

    Группа Позитив. Дальше лучше Сегодня в нашем фокусе ведущий разработчик продуктов, решений и сервисов для результативной кибербезопасности — Группа Позитив. Компания представила свежий отчет за 1 полугодие 2026 года. Пройдемся по ключевым моментам: - Отгрузки: 10,7 млрд руб. (+45% г/г) - Выручка: 9,5 млрд руб. (+41% г/г) - EBITDA: 0,8 млрд руб. (против убытка -2,5 млрд руб. г/г) - Чистый убыток: -1,4 млрд руб. (против -5,0 млрд руб. г/г) По итогам первого полугодия выручка выросла на 41% г/г — до 9,5 млрд руб. за счёт роста увеличения объема отгрузок, заключения крупных контрактов и расширения клиентской базы. Важно отметить, что ключевым драйвером роста показателя стало именно расширение клиентской базы, поскольку доля новых продаж и контрактов выросла с 27,4% до 54,9% г/г, снизив зависимость от продления старых лицензий. — выручка от лицензий выросла на 39,8% г/г — выручка от ПА комплексов выросла практически втрое — выручка от оказания услуг выросла на 26,8% г/г *Примечательно, что объем отгрузок в 1П2026 увеличился на 45% г/г и достиг 10,7 млрд руб., что выше ранее озвученного менеджмента плана на уровне не менее 8,5 млрд руб. В текущих условиях, как и многие другие здравомыслящие компании, Группа Позитив продолжает работать над повышением операционной эффективности. Расходы компании по итогам 1П2026 сократились на 13% г/г. В частности, в два раза были уменьшены затраты на маркетинг и мероприятия. В результате этого: — убыток по EBITDAC сократился с -5,8 до -1,8 млрд руб. — EBITDA вышла из убытка в плюс (+3,3 млрд руб. до 0,8 млрд руб.) — чистый убыток сократился на 3,7 млрд руб. до -1,4 млрд руб. — убыток по NIC (ЧП-CAPEX) сократился на 4,8 млрд руб. — до -2,8 млрд руб. На конец 1П2026 чистый долг сократился на 30% г/г — до 12,5 млрд руб. при ND/EBITDA = 0,8x. — расходы на разработки выросли на 6% г/г — CAPEX снизился на 5% г/г Прогнозы и дивиденды Напомню, что по итогам 2025 года Группа Позитив выплатила 28,08 рублей дивидендов или 2,7% дивдоходности на момент отсечки. Дивидендная политика компании предполагает выплату дивидендов в размере от 50% до 100% (NIC). Если компания достигнет поставленных целей на 2026 год, то итоговый NIC будет на уровне ~9 млрд руб. В переводе на дивиденды это: — 50% от NIC = 63,2 руб. (6,5% ДД) — 75% от NIC = 94,7 руб. (9,7% ДД) — 100% от NIC = 126,3 руб. (13,0% ДД) Что касается прогнозов на 2026 год, то компания подтверждает ранее озвученные цели на 2026 год: рост отгрузок до 40–45 млрд рублей при сохранении общего объема расходов в рамках лимита прошлого года. Итого: Тренд на повышение операционной эффективности, взятый Группой Позитив, продолжается. Хоть в силу сезонности отчеты до четвертого квартала принято считать нерелевантными, наличие уже текущего результата определенно является показательным и получилось выше ожиданий рынка. Из ключевого выделю: ▫️ Идут впереди прогнозов по отгрузкам и снижают зависимость от старых клиентов, наращивая доходы от новой растущей клиентской базы. ▫️ Продолжают работать над оптимизацией расходов (существенно сократили расходы на маркетинг и мероприятия), на фоне чего значительно сократили убытки по NIC, увеличили прибыль, вывели EBITDA в положительную зону и снизили долговую нагрузку. ▫️ В условиях оптимизации расходов продолжают инвестировать в разработку новых продуктов (R&D). В результате явного улучшения дел в кейсе Группы Позитив акции компании за последний месяц выросли более чем на 25%. Если говорить про оценку, то fwd P/NIC на уровне ~7х также выглядит недорого. На текущий момент акции компании вновь обрастают интересом и при реализации прогнозов, а также сохранении высоких темпов роста в ближайшие несколько лет могут быть интересны долгосрочно. Целевая цена на уровне 1 400 рублей за акцию предполагает порядка 45% апсайда (без учета потенциальных дивидендов). Ждём будущие отчеты, отдавая должное компании за её работу над ошибками. Данный материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. Автор: Артур / Фундаменталка

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / ПОЗИТИВ - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

    EXPRESS NEWS

    • Владимир Путин подписал закон о регулировании цифровых валют и цифровых прав
      Владимир Путин подписал закон о регулировании цифровых валют и цифровых прав

    • Нелегальная миграция и энергетика убивают Европу, заявил Трамп

    • Глава МИД России Сергей Лавров возглавит делегацию РФ на сессии Генассамблеи ООН в Нью-Йорке
      Глава МИД России Сергей Лавров возглавит делегацию РФ на сессии Генассамблеи ООН в Нью-Йорке

    • Сурен Папикян переназначен на должность министра обороны Армении, следует из указа президента

    • США сохраняют готовность к «невиданным» ударам по Ирану, заявил Хегсет
      США сохраняют готовность к «невиданным» ударам по Ирану, заявил Хегсет

    • Трамп заявил, что отменил удар по Ирану по просьбе Катара, ОАЭ и Саудовской Аравии, а также самой исламской республики

    • Переговоры между Ираном и Оманом об обеспечении судоходства в Ормузском проливе находятся на завершающей стадии, сообщил Арагчи
      Переговоры между Ираном и Оманом об обеспечении судоходства в Ормузском проливе находятся на завершающей стадии, сообщил Арагчи

    • Премьер Молдавии Тофан заявил, что покинет пост в 2029 году и после уйдет из политики: «Я не политик и не собираюсь становиться политиком»

    • Пашинян подписал решение об отставке действующего правительства. Документ будет отправлен на подпись президенту страны Ваагну Хачатуряну

    • Трамп заявил, что согласился отменить запланированный мощный удар по Ирану ради достижения договоренностей
      Трамп заявил, что согласился отменить запланированный мощный удар по Ирану ради достижения договоренностей

    • UEFA проголосует за отстранение Джанни Инфантино от должности президента FIFA, если он откажется уйти в отставку сам. Об этом сообщает The Telegraph

    • Джанни Инфантино вскоре может покинуть пост президента FIFA, сообщил журналист Ромен Молина. По информации источника, Инфантино потерял поддержку чиновников FIFA и контроль над организацией
      Джанни Инфантино вскоре может покинуть пост президента FIFA, сообщил журналист Ромен Молина. По информации источника, Инфантино потерял поддержку чиновников FIFA и контроль над организацией

    • США планируют пока продолжать наносить удары по Ирану, заявил Трамп. «Мы очень жестко будем наносить по ним удары», — сказал он на заседании президентского кабинета

    • Число погибших из-за землетрясения в Японии выросло до 28 человек
      Число погибших из-за землетрясения в Японии выросло до 28 человек

    • «В этом составе мы встречаемся в последний раз». Пашинян поблагодарил правительство Армении, которое провело последнее заседание перед отставкой

    • Россия стала обладателем пяти комплектов медалей на Играх ООН, в том числе завоевала золото в волейболе и серебро в футболе, передает корреспондент ТАСС

    • Нетаньяху на встрече с Трампом выразил сомнения относительно возможности заключения сделки с Ираном. Об этом сообщил со ссылкой на источники портал Axios
      Нетаньяху на встрече с Трампом выразил сомнения относительно возможности заключения сделки с Ираном. Об этом сообщил со ссылкой на источники портал Axios

    • Экс-президент Аргентины Кристина Фернандес де Киршнер, отбывающая наказание по делу о коррупции, сообщила, что обратилась с жалобой на свой приговор в Комитет по правам человека ООН

    • США намерены вновь нанести серьезные удары по Ирану, но выясняют, возможна ли договоренность, заявил Трамп
      США намерены вновь нанести серьезные удары по Ирану, но выясняют, возможна ли договоренность, заявил Трамп

    • Референдум по части вступления в ЕС может быть организован лишь тогда, когда шаги по членству Армении в сообщество станут более предметными. Об этом заявил Пашинян

    • Президент РФ принял отставку главы Удмуртии Александра Бречалова по собственному желанию, назначил врио главы Ольгу Абрамову
      Президент РФ принял отставку главы Удмуртии Александра Бречалова по собственному желанию, назначил врио главы Ольгу Абрамову

    • Трамп заявил Fox News, что США нанесут сильные удары по Ирану в ответ на обстрел американских военных в Иордании

    • Пашинян назвал свой первый телефонный разговор с Путиным после выборов в Армении удачным
      Пашинян назвал свой первый телефонный разговор с Путиным после выборов в Армении удачным

    • «Никто не имеет права продавать нашу игру». Экс-президент FIFA Йозеф Блаттер заявил, что близкие отношения Трампа и Инфантино вредят мировому футболу. Об этом он написал на своей странице в «Х»

    • По меньшей мере 13 человек могли стать жертвами землетрясения в Японии, заявила премьер-министр страны Санаэ Такаити
      По меньшей мере 13 человек могли стать жертвами землетрясения в Японии, заявила премьер-министр страны Санаэ Такаити

    • Сенат Конгресса США утвердил Джея Клейтона на должность директора американской Нацразведки. Голосование продолжается, но кандидатуру поддержали уже более 50 сенаторов. Этого достаточно для утверждения Клейтона

    • Визит в Россию Уиткоффа и Кушнера может состояться в ближайшие две недели, но определенности сейчас нет, сообщил источник ТАСС
      Визит в Россию Уиткоффа и Кушнера может состояться в ближайшие две недели, но определенности сейчас нет, сообщил источник ТАСС

    • США и без Израиля известно о ядерных разработках Ирана, Нетаньяху не надо публично заявлять о намерении что-то рассказывать об этом, отметил Трамп

    • Пашинян в телефонном разговоре с Путиным не называл точных сроков референдума в Армении по вступлению в ЕС, заявил Песков

    • Затраты США на войну с Ираном окупятся многократно, утверждает Трамп. Ранее Хегсет заявил, что затраты США на проведение военной операции против исламской республики составляют порядка $37,5 млрд
      Затраты США на войну с Ираном окупятся многократно, утверждает Трамп. Ранее Хегсет заявил, что затраты США на проведение военной операции против исламской республики составляют порядка $37,5 млрд

    • Трамп заявил, что у него есть определенные разногласия с Нетаньяху по иранскому вопросу, однако отметил, что он и премьер Израиля «довольно близки»

    • В Англии меняется много премьер-министров, но не меняется политика Лондона в отношении РФ, заявил Песков
      В Англии меняется много премьер-министров, но не меняется политика Лондона в отношении РФ, заявил Песков

    • Россия открыта для сотрудничества в Арктике, но будет защищать свои интересы, заявил Путин. Богатства России будут прирастать Арктикой

    • Действия Ирана на Ближнем Востоке не продиктованы враждебностью к соседям, а направлены лишь против США. Иран после окончания конфликта с США намерен восстановить доверительные отношения с соседними странами, сообщил Арагчи. Об этом заявил Арагчи
      Действия Ирана на Ближнем Востоке не продиктованы враждебностью к соседям, а направлены лишь против США. Иран после окончания конфликта с США намерен восстановить доверительные отношения с соседними странами, сообщил Арагчи. Об этом заявил Арагчи

    • Илон Маск иронично назвал себя «бывшим триллионером» после того, как его состояние снизилось до $719 млрд, согласно опубликованному Bloomberg «Индексу миллиардеров»

    • Контакты между США и Ираном продолжаются, возможно, никакой эскалации конфликта и не будет, заявил Трамп
      Контакты между США и Ираном продолжаются, возможно, никакой эскалации конфликта и не будет, заявил Трамп

    • Министр образования Индии Дхармендра Прадхан подал в отставку на фоне протестов из-за утечки экзаменационных материалов

    • Венесуэла пока не готова к проведению выборов, заявил Трамп, отмечая достижение «большого прогресса»
      Венесуэла пока не готова к проведению выборов, заявил Трамп, отмечая достижение «большого прогресса»

    • Для ЕС стало «неприятным сюрпризом» введение США новых таможенных пошлин, заявила Кая Каллас. Брюссель будет требовать у Вашингтона разъяснений

    • США введут существенные пошлины на товары ЕС за штрафы, выписанные американским технологическим гигантам, заявил Трамп. Он также отметил, что США добьются отмены штрафов
      США введут существенные пошлины на товары ЕС за штрафы, выписанные американским технологическим гигантам, заявил Трамп. Он также отметил, что США добьются отмены штрафов

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?