Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества ПОЗИТИВ: АНАЛИЗ [POSI]

ПОЗИТИВ: АНАЛИЗ [POSI]

ПОЗИТИВ - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

Группа Позитив отчиталась за I полугодие: выручка +41%, EBITDA в плюсе, прогноз по отгрузкам подтверждён

6 084

    Группа Позитив. Дальше лучше Сегодня в нашем фокусе ведущий разработчик продуктов, решений и сервисов для результативной кибербезопасности — Группа Позитив. Компания представила свежий отчет за 1 полугодие 2026 года. Пройдемся по ключевым моментам: - Отгрузки: 10,7 млрд руб. (+45% г/г) - Выручка: 9,5 млрд руб. (+41% г/г) - EBITDA: 0,8 млрд руб. (против убытка -2,5 млрд руб. г/г) - Чистый убыток: -1,4 млрд руб. (против -5,0 млрд руб. г/г) По итогам первого полугодия выручка выросла на 41% г/г — до 9,5 млрд руб. за счёт роста увеличения объема отгрузок, заключения крупных контрактов и расширения клиентской базы. Важно отметить, что ключевым драйвером роста показателя стало именно расширение клиентской базы, поскольку доля новых продаж и контрактов выросла с 27,4% до 54,9% г/г, снизив зависимость от продления старых лицензий. — выручка от лицензий выросла на 39,8% г/г — выручка от ПА комплексов выросла практически втрое — выручка от оказания услуг выросла на 26,8% г/г *Примечательно, что объем отгрузок в 1П2026 увеличился на 45% г/г и достиг 10,7 млрд руб., что выше ранее озвученного менеджмента плана на уровне не менее 8,5 млрд руб. В текущих условиях, как и многие другие здравомыслящие компании, Группа Позитив продолжает работать над повышением операционной эффективности. Расходы компании по итогам 1П2026 сократились на 13% г/г. В частности, в два раза были уменьшены затраты на маркетинг и мероприятия. В результате этого: — убыток по EBITDAC сократился с -5,8 до -1,8 млрд руб. — EBITDA вышла из убытка в плюс (+3,3 млрд руб. до 0,8 млрд руб.) — чистый убыток сократился на 3,7 млрд руб. до -1,4 млрд руб. — убыток по NIC (ЧП-CAPEX) сократился на 4,8 млрд руб. — до -2,8 млрд руб. На конец 1П2026 чистый долг сократился на 30% г/г — до 12,5 млрд руб. при ND/EBITDA = 0,8x. — расходы на разработки выросли на 6% г/г — CAPEX снизился на 5% г/г Прогнозы и дивиденды Напомню, что по итогам 2025 года Группа Позитив выплатила 28,08 рублей дивидендов или 2,7% дивдоходности на момент отсечки. Дивидендная политика компании предполагает выплату дивидендов в размере от 50% до 100% (NIC). Если компания достигнет поставленных целей на 2026 год, то итоговый NIC будет на уровне ~9 млрд руб. В переводе на дивиденды это: — 50% от NIC = 63,2 руб. (6,5% ДД) — 75% от NIC = 94,7 руб. (9,7% ДД) — 100% от NIC = 126,3 руб. (13,0% ДД) Что касается прогнозов на 2026 год, то компания подтверждает ранее озвученные цели на 2026 год: рост отгрузок до 40–45 млрд рублей при сохранении общего объема расходов в рамках лимита прошлого года. Итого: Тренд на повышение операционной эффективности, взятый Группой Позитив, продолжается. Хоть в силу сезонности отчеты до четвертого квартала принято считать нерелевантными, наличие уже текущего результата определенно является показательным и получилось выше ожиданий рынка. Из ключевого выделю: ▫️ Идут впереди прогнозов по отгрузкам и снижают зависимость от старых клиентов, наращивая доходы от новой растущей клиентской базы. ▫️ Продолжают работать над оптимизацией расходов (существенно сократили расходы на маркетинг и мероприятия), на фоне чего значительно сократили убытки по NIC, увеличили прибыль, вывели EBITDA в положительную зону и снизили долговую нагрузку. ▫️ В условиях оптимизации расходов продолжают инвестировать в разработку новых продуктов (R&D). В результате явного улучшения дел в кейсе Группы Позитив акции компании за последний месяц выросли более чем на 25%. Если говорить про оценку, то fwd P/NIC на уровне ~7х также выглядит недорого. На текущий момент акции компании вновь обрастают интересом и при реализации прогнозов, а также сохранении высоких темпов роста в ближайшие несколько лет могут быть интересны долгосрочно. Целевая цена на уровне 1 400 рублей за акцию предполагает порядка 45% апсайда (без учета потенциальных дивидендов). Ждём будущие отчеты, отдавая должное компании за её работу над ошибками. Данный материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. Автор: Артур / Фундаменталка

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / ПОЗИТИВ - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

    EXPRESS NEWS

    • Генинспектор Бундесвера Карстен Бройер избран новым главой Военного комитета НАТО. Об этом сообщил адмирал Каво Драгоне
      Генинспектор Бундесвера Карстен Бройер избран новым главой Военного комитета НАТО. Об этом сообщил адмирал Каво Драгоне
    • Камболов побеждает на выборах президента Южной Осетии с 85,12% голосов, сообщает ЦИК
      Камболов побеждает на выборах президента Южной Осетии с 85,12% голосов, сообщает ЦИК
    • В России сеть 6G могут запустить не ранее 2030 года, рассказали РИА Новости эксперты
      В России сеть 6G могут запустить не ранее 2030 года, рассказали РИА Новости эксперты

    • Массовое производство российских электромобилей «Атом» запущено на заводе «Москвич», сообщает пресс-служба бренда

    • Трамп подписал законопроект об ужесточении санкций против России, сообщили в Белом доме
      Трамп подписал законопроект об ужесточении санкций против России, сообщили в Белом доме

    • Встреча Сергея Лаврова с Марко Рубио на Генассамблее ООН в Нью-Йорке прорабатывается, заявила в интервью ТАСС Мария Захарова

    • Генеральный секретарь ЮНКТАД Ребека Гринспан вышла в лидеры нового голосования по кандидатам на пост генсека ООН. Об этом сообщил ТАСС источник в организации

    • Додик сообщил, что надеется встретиться с Путиным в ходе визита в Москву 29 сентября
      Додик сообщил, что надеется встретиться с Путиным в ходе визита в Москву 29 сентября

    • Роберт Фицо из-за болезни отменил запланированный визит на Украину. Об этом со ссылкой на украинские источники сообщает TASR

    • Никакого материального эффекта в отношениях России и США пока нет и не предвидится, отметил Лавров
      Никакого материального эффекта в отношениях России и США пока нет и не предвидится, отметил Лавров

    • Владимир Путин поздравил Моди с днем рождения, сообщили в Кремле. Президент РФ поблагодарил премьера Индии за теплый прием в Нью-Дели, назвав переговоры содержательными и продуктивными

    • Трамп выразил надежду, что rконфликт с Ираном близится к завершению. Тегеран, по его мнению, стремится к заключению соглашения о мире
      Трамп выразил надежду, что rконфликт с Ираном близится к завершению. Тегеран, по его мнению, стремится к заключению соглашения о мире

    • Трамп требует от ФРС снизить процентную ставку до 1%, потому что США — «лучший кредитор в мире» с большим отрывом от остальных

    • Каллас оценила общий объем европейской помощи Украине в €220 млрд
      Каллас оценила общий объем европейской помощи Украине в €220 млрд

    • Гутерриш назвал деэскалацию главным приоритетом на Ближнем Востоке. Он также призвал полностью восстановить и уважать права и свободы судоходства в Ормузском и Баб-эль-Мандебском проливах в соответствии с международным правом

    • РФ готова и к двусторонним, и к трехсторонним переговорам по Украине, никогда от них не отказывалась. Больших иллюзий насчет предложений переговоров по Украине Россия не питает, подчеркнул Лавров

    • Контакты с американцами продолжаются и будут продолжены, заявил Рябков, комментируя инициативу по энергетическому перемирию
      Контакты с американцами продолжаются и будут продолжены, заявил Рябков, комментируя инициативу по энергетическому перемирию

    • ШОС выступает за разработку международного документа по предотвращению гонки вооружений в космосе, заявил генеральный секретарь организации Нурлан Ермекбаев

    • Кремль считает хорошей инициативой идею Трампа об энергетическом перемирии, заявил Песков
      Кремль считает хорошей инициативой идею Трампа об энергетическом перемирии, заявил Песков

    • Россия готова как к двусторонним, так и к трехсторонним переговорам по Украине, заявил Лавров

    • РФ приветствует заинтересованность США содействовать урегулированию на Украине, главное, что они понимают первопричины конфликта, заявил Лавров
      РФ приветствует заинтересованность США содействовать урегулированию на Украине, главное, что они понимают первопричины конфликта, заявил Лавров

    • Около 200 нелегалов каждый день добровольно возвращаются из Сеуты в Марокко, сообщил премьер Испании Педро Санчес

    • Эмиссар Трампа Джон Коул прибыл в Минск на переговоры с Лукашенко, сообщает «Пул первого»
      Эмиссар Трампа Джон Коул прибыл в Минск на переговоры с Лукашенко, сообщает «Пул первого»
    • Вучич сообщил, что подаст в отставку 27 сентября. Об этом президент Сербии заявил в эфире телеканала Pink
      Вучич сообщил, что подаст в отставку 27 сентября. Об этом президент Сербии заявил в эфире телеканала Pink

    • Рост цен на газ в Европе — это закономерный результат провальной энергетической политики евробюрократов, считает Кирилл Дмитриев

    • США могут претендовать на контроль над иранской нефтью, заявил Трамп. «В конечном счете мы уйдем, если только мы не решим задержаться и оставить себе нефть, как в Венесуэле», — заявил американский лидер

    • США будут одними из первых западных стран, кто восстановит экономические связи с РФ. Такое мнение выразил Кирилл Дмитриев в комментарии «Вестям»

    • РФ не исключает, что в октябре будут трехсторонние переговоры по Украине, сообщил Песков
      РФ не исключает, что в октябре будут трехсторонние переговоры по Украине, сообщил Песков

    • Китай создаст для стран БРИКС площадку доступа к технологиям ИИ с открытым кодом и доступом, заявил Си Цзиньпин

    • Украина была одной из главных тем во время двусторонних встреч Путина на полях БРИКС, сообщил Ушаков «Известиям»
      Украина была одной из главных тем во время двусторонних встреч Путина на полях БРИКС, сообщил Ушаков «Известиям»

    • Встреча Путина с Зеленским на саммите G20 в Майами (США) в декабре невозможна, заявил Песков агентству AFP. Он также повторил, что встреча может состояться только в Москве

    • Итоговая декларация 18-го саммита БРИКС единогласно принята в Нью-Дели, сообщил Моди
      Итоговая декларация 18-го саммита БРИКС единогласно принята в Нью-Дели, сообщил Моди

    • Си Цзиньпин заявил, что КНР в 2027 году примет председательство в БРИКС и проведет его 19-й саммит, сообщает Центральное телевидение Китая

    • Возможность поездки Путина на саммит G20 пока даже не обсуждалась, рассказал Ушаков «Известиям»
      Возможность поездки Путина на саммит G20 пока даже не обсуждалась, рассказал Ушаков «Известиям»

    • Партия «Альтернатива для Германии» выразила готовность участвовать в бизнес-форуме между Россией, США и Германией, сообщил Дмитриев. Он подчеркнул, что диалог с бизнесом западных стран важен для России

    • Лукашенко заявил, что его сын Николай служит в армии «в самом сложном подразделении»
      Лукашенко заявил, что его сын Николай служит в армии «в самом сложном подразделении»

    • Добыча нефти в Венесуэле удвоится к концу 2027 года, заявил Крис Райт. По его словам, военные действия в Венесуэле открыли дверь для значительного увеличения нефтедобычи

    • Кая Каллас признала, что отношения ЕС и США при нынешней администрации во главе с Трампом «подвергаются серьезному испытанию»

    • Делегаты съезда республиканцев приветствовали Вэнса как следующего президента США. Во время выступления Вэнса присутствовавшие начали скандировать слова «сорок восьмой»
      Делегаты съезда республиканцев приветствовали Вэнса как следующего президента США. Во время выступления Вэнса присутствовавшие начали скандировать слова «сорок восьмой»

    • Трамп утверждает, что США не ведут конфликт с Ираном в полную силу из-за выборов: «Ну, возможно, я не делаю этого из-за выборов. Понимаете? Хочу, чтобы все оставалось»

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?