Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества ПОЗИТИВ: АНАЛИЗ [POSI]

ПОЗИТИВ: АНАЛИЗ [POSI]

ПОЗИТИВ - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

Группа Позитив — ИТ-гигант, прошедший пик инвестиций. Время собирать кэш?

5 219

    Изучил отчетность ПАО «Группа Позитив» за 2025 год и первый квартал 2026 года. На фоне стагнации рынка компания демонстрирует устойчивость. Она активно захватывает рынок кибербезопасности России, успешно осваивает крупные инвестиции в разработку новых продуктов, включая NGFW, и переходит к генерации значительного денежного потока. Давайте разберемся подробнее. О компании Группа Позитив — лидер на рынке кибербезопасности России. Она полностью соответствует политике импортозамещения и занимает первое место по результативности. В ее продуктовом портфеле есть мощные решения, такие как PT MaxPatrol SIEM, которые защищают от хакерских атак до того, как ущерб станет неприемлемым. Бизнес компании защищен от внешних шоков: 96% выручки генерируется в России, а в капитале участвуют около 200 тысяч лояльных розничных инвесторов. Операционные и финансовые прорывы 2025 года - Отгрузки: выросли на рекордные 40% год к году, достигнув 33,6 млрд рублей. ИТ-рынок вырос всего на 10–15%, что означает, что POSI растет в 3–4 раза быстрее рынка. - Прибыль и маржинальность: EBITDA по МСФО составила 12,3 млрд рублей, что соответствует впечатляющей маржинальности почти 40%. Управленческая чистая прибыль (NIC) сменила знак на положительный, достигнув 2,7 млрд рублей, в то время как годом ранее был убыток в 2,7 млрд. - Оптимизация расходов: главный драйвер будущего роста. Компания сохранила штат на уровне середины 2024 года, оптимизировала расходы без ущерба для бизнеса и завершила этап активного инвестирования в исследования и разработки. Планы на 2026 год - Рост рентабельности: менеджмент планирует довести рентабельность NIC до двузначных значений. - Стабилизация расходов: компания намерена сохранить операционные расходы на уровне 2025 года. Каждый новый рубль выручки будет почти полностью превращаться в чистую прибыль. - Возвращение корреляции: менеджмент хочет, чтобы рост бизнеса снова влиял на рост капитализации. Долговая нагрузка Облигации компании абсолютно безопасны. Риск дефолта минимален. В конце 2025 года показатель Net Debt / EBITDA упал до 1,66x, а в первом квартале 2026 года — до 0,59x благодаря эффективному управлению дебиторской задолженностью. Ближайшее крупное погашение облигаций (выпуск 001P-02 на 4,8 млрд рублей) запланировано только на декабрь 2026 года. В марте 2026 года АКРА и Эксперт РА повысили прогнозы по рейтингам компании до «Позитивного». Дивидендная политика Совет директоров рекомендовал выплатить 2,0 млрд рублей дивидендов, что составляет 28,08 рубля на акцию (73% от NIC за 2025 год). Дата отсечки — 17 мая 2026 года. Доходность выплаты составит около 2,5–2,8%. Прогнозная дивидендная доходность на 2026–2027 годы — 5–7%. Акции Позитива — это акции роста, и покупать их ради дивидендов сейчас не имеет смысла (депозиты или фонды ликвидности дают больше). Выплата дивидендов — это сигнал рынку: «У нас здоровый бизнес, мы генерируем реальный свободный кэш». Низкая оценка Бизнес компании растет быстрее своей цены. Мультипликаторы опустились до исторических минимумов: - Форвардный P/E на 2025 год: 10,7x. - Форвардный P/E на 2026 год: 8,0x. - Форвардный P/E на 2027 год: 6,8x. Для растущей технологической компании с лидирующим положением на рынке это очень привлекательно. Выводы 1. Инвестиционная привлекательность: акции компании можно добавить в портфель роста. Точка входа сейчас привлекательна из-за жесткой денежно-кредитной политики (ставки ЦБ), которая давит на акции роста. При смягчении цикла ставок POSI ждет мощный рост. Апсайд (потенциал роста): консенсус-прогноз аналитиков (БКС, Финам, ПСБ) предусматривает таргеты от 1 400 до 1 642 рублей, что дает потенциал роста котировок на 40–55% в течение 12–24 месяцев. 2. Дивиденды: акции не подходят для классического дивидендного портфеля. Дивиденды здесь — приятный бонус, а не основная причина покупки. 3. Облигации: высочайшая надежность. Долг минимален (0,59x), кэш генерируется стабильно. Удерживать облигации абсолютно безопасно, риск ликвидности отсутствует. Данный материал носит информационный характер и [не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией](https://mondiara.com/communities?open=community-1163) или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. Источник: Миллион для дочек

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / ПОЗИТИВ - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

    EXPRESS NEWS

    • Верховный лидер Ирана Моджтаба Хаменеи, как и его отец, выступает за расширение отношений с Россией, заявил Пезешкиан на встрече с Цивилевым

    • Трамп утверждает, что США берут Ормузский пролив под свой контроль
      Трамп утверждает, что США берут Ормузский пролив под свой контроль

    • Азербайджан рассматривает возможность полного выхода из Совета Европы, заявил президент страны Ильхам Алиев: «Речь идет не о приостановке или замораживании членства — мы однозначно рассматриваем возможность окончательного ухода»

    • Страны ЕС не смогли достичь согласия по 21-му пакету санкций к встрече глав МИД ЕС в Брюсселе, заявила Каллас
      Страны ЕС не смогли достичь согласия по 21-му пакету санкций к встрече глав МИД ЕС в Брюсселе, заявила Каллас

    • США должны контролировать Гренландию, заявил Трамп. Он также отметил, что разногласия относительно принадлежности Гренландии ухудшают отношения США и НАТО

    • Трамп вновь высоко оценил телефонный разговор с Путиным от 4 июля
      Трамп вновь высоко оценил телефонный разговор с Путиным от 4 июля

    • Трамп отправился на саммит НАТО в Турции только из уважения к Эрдогану, сообщает CNN. Американский лидер изначально скептически относился к встрече с союзниками по альянсу, так как был недоволен тем, что многие из них не поддержали США в конфликте с Ираном. В этой связи источники CNN не уверены в том, что саммит пройдет гладко

    • Президент Франции Эммануэль Макрон не пострадал в результате взрывов в Дамаске, сообщил Елисейский дворец

    • Глава оппозиционной партии «Процветающая Армения», бизнесмен Гагик Царукян, задержан и доставлен в Следственный комитет
      Глава оппозиционной партии «Процветающая Армения», бизнесмен Гагик Царукян, задержан и доставлен в Следственный комитет

    • Визит российской делегации в Иран на церемонию прощания с Хаменеи состоялся по прямому поручению Путина, сообщил Медведев. Он отметил, что передал президенту Ирана соболезнования от Путина в связи со смертью Хаменеи

    • Путин направил поздравление Дональду Трампу по случаю 250-летия независимости Соединенных Штатов Америки. Налаживание взаимовыгодного сотрудничества связей между РФ и США отвечает интересам всего мира, заявил Путин
      Путин направил поздравление Дональду Трампу по случаю 250-летия независимости Соединенных Штатов Америки. Налаживание взаимовыгодного сотрудничества связей между РФ и США отвечает интересам всего мира, заявил Путин

    • Трамп допустил приглашение в Белый дом Обамы и Байдена для совместного просмотра футбола

    • Нетаньяху договорился с Трампом о скорой встрече в США, сообщила канцелярия главы кабмина еврейского государства
      Нетаньяху договорился с Трампом о скорой встрече в США, сообщила канцелярия главы кабмина еврейского государства

    • Монумент в виде поднятого кулака погибшего верховного лидера Ирана Али Хаменеи установили на площади Энгелаб в Тегеране, передает корреспондент ТАСС

    • Трамп и Ким Чен Ын поздравили Лукашенко с Днем независимости в числе других лидеров, сообщил «Пул первого»
      Трамп и Ким Чен Ын поздравили Лукашенко с Днем независимости в числе других лидеров, сообщил «Пул первого»

    • Уиткофф и Кушнер почти ежедневно поддерживают связь с представителями РФ, сообщает NYT. По словам источника газеты, представители Трампа в случае необходимости готовы отправиться в Россию или на Украину для обсуждения дальнейших шагов.

    • Эрдоган регулярно проводит консультации с Путиным по региональным темам, заявил Фидан
      Эрдоган регулярно проводит консультации с Путиным по региональным темам, заявил Фидан

    • В Сербии осенью могут пройти выборы и президента, и парламента, заявил председатель правящей Сербской прогрессивной партии Милош Вучевич в интервью журналу «Компас»

    • Пашинян надеется, что к 2029 году между Арменией и ЕС будет установлен безвизовый режим
      Пашинян надеется, что к 2029 году между Арменией и ЕС будет установлен безвизовый режим

    • Трамп не подтвердил журналистам намерение возобновить операцию против Ирана, заявил, что дела у Вашингтона с Тегераном обстоят хорошо

    • «Новая эра в истории суверенного Казахстана». Токаев заявил, что вступление в силу новой конституции Казахстана 1 июля ознаменовало перестройку политической системы республики
      «Новая эра в истории суверенного Казахстана». Токаев заявил, что вступление в силу новой конституции Казахстана 1 июля ознаменовало перестройку политической системы республики

    • Вучич заявил, что может объявить о своей отставке до начала сентября, а досрочные выборы в стране могут пройти в течение ближайших 3-4 месяцев

    • Некоторые страны ЕС не хотели бы дальше давить на Россию, заявил глава МИД Эстонии Цахкна газете The Financial Times. По мнению дипломата, это «опасная тропа». Цахкна считает, что обсуждение кандидатуры потенциального представителя ЕС на переговорах с Россией «делу не помогает»

    • Трамп изобразил себя в виде атланта, держащего земной шар. Изображение, сгенерированное ИИ, он опубликовал на своей странице в Truth Social
      Трамп изобразил себя в виде атланта, держащего земной шар. Изображение, сгенерированное ИИ, он опубликовал на своей странице в Truth Social
    • США нанесли удары по Ирану в районе Ормузского пролива. Иранские военные нанесли ответные удары по позициям ВС США
      США нанесли удары по Ирану в районе Ормузского пролива. Иранские военные нанесли ответные удары по позициям ВС США

    • Концепция европейской безопасности «обанкротилась и с треском рассыпалась», заявил посол МИД РФ Трофимов в интервью ТАСС на полях экспертного диалога клуба «Валдай». По его мнению, для России она утратила всякий смысл и практические перспективы

    • Нетаньяху назвал соглашение по Ливану «ударом для Ирана» и обещал не выводить войска из Южного Ливана по соображениям безопасности, вопреки требованиям Тегерана

    • Стармер намерен выделить дополнительно почти $20 млрд на оборону на предстоящие три года, сообщает FT. Объявление об этом должно быть сделано 30 июня

    • Более 50 000. человек числятся пропавшими без вести в Венесуэле после землетрясения. Об этом заявил заместитель генерального секретаря ООН по гуманитарным вопросам Том Флетчер

    • Мексика приступила к развертыванию гуманитарной миссии в районах Венесуэлы, пострадавших от разрушительных землетрясений. Об этом сообщила президент Мексики Клаудия Шейнбаум
      Мексика приступила к развертыванию гуманитарной миссии в районах Венесуэлы, пострадавших от разрушительных землетрясений. Об этом сообщила президент Мексики Клаудия Шейнбаум

    • Трамп обвинил Иран в нарушении режима прекращения огня с США. Иран запустил «по меньшей мере 4 ударных дрона-камикадзе по судам, следовавшим через Ормузский пролив», заявил Трамп

    • Заявления Рубио об отсутствии соглашения на Аляске вызывают вопросы, заявил Лавров. Глава МИД РФ призвал «внести ясность» в ситуацию с ролью США в урегулировании конфликта на Украине

    • МАГАТЭ надеется начать инспекции атомных объектов в Иране в ближайшее время, сообщил Рафаэль Гросси

    • США окажут помощь Венесуэле в ликвидации последствий землетрясения, заявил Трамп
      США окажут помощь Венесуэле в ликвидации последствий землетрясения, заявил Трамп

    • Эбола не может вызвать глобальную пандемию, поскольку она не передается воздушно-капельным путем, рассказал академик РАН Геннадий Онищенко

    • Иран проинформировал США, что не взимает плату за проход судов через Ормузский пролив, заявил Трамп

    • США хотят выкупить европейскую часть «Северных потоков», чтобы перепродавать российский газ в Европу, заявил Лавров
      США хотят выкупить европейскую часть «Северных потоков», чтобы перепродавать российский газ в Европу, заявил Лавров

    • Трамп недоволен тем, что цены на бензин не снижаются: «Крупные нефтяные компании не снижают цены на заправках соразмерно резкому падению цен на нефть, которую они закупают. Я поручил министерству юстиции немедленно начать расследование»

    • Хегсет заявил об успешном проведении испытания разрабатываемой Вашингтоном системы ПРО «Золотой купол». Он сообщил, что в процессе была задействована динамическая система автономного поражения, использующая «направленную энергию» для устранения целей

    • Состояние Илона Маска опустилось ниже $1 трлн, до $957 млрд. Это следует из опубликованного Bloomberg «Индекса миллиардеров»

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?