Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества ПОЗИТИВ: АНАЛИЗ [POSI]

ПОЗИТИВ: АНАЛИЗ [POSI]

ПОЗИТИВ - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

Группа Позитив — ИТ-гигант, прошедший пик инвестиций. Время собирать кэш?

5 219

    Изучил отчетность ПАО «Группа Позитив» за 2025 год и первый квартал 2026 года. На фоне стагнации рынка компания демонстрирует устойчивость. Она активно захватывает рынок кибербезопасности России, успешно осваивает крупные инвестиции в разработку новых продуктов, включая NGFW, и переходит к генерации значительного денежного потока. Давайте разберемся подробнее. О компании Группа Позитив — лидер на рынке кибербезопасности России. Она полностью соответствует политике импортозамещения и занимает первое место по результативности. В ее продуктовом портфеле есть мощные решения, такие как PT MaxPatrol SIEM, которые защищают от хакерских атак до того, как ущерб станет неприемлемым. Бизнес компании защищен от внешних шоков: 96% выручки генерируется в России, а в капитале участвуют около 200 тысяч лояльных розничных инвесторов. Операционные и финансовые прорывы 2025 года - Отгрузки: выросли на рекордные 40% год к году, достигнув 33,6 млрд рублей. ИТ-рынок вырос всего на 10–15%, что означает, что POSI растет в 3–4 раза быстрее рынка. - Прибыль и маржинальность: EBITDA по МСФО составила 12,3 млрд рублей, что соответствует впечатляющей маржинальности почти 40%. Управленческая чистая прибыль (NIC) сменила знак на положительный, достигнув 2,7 млрд рублей, в то время как годом ранее был убыток в 2,7 млрд. - Оптимизация расходов: главный драйвер будущего роста. Компания сохранила штат на уровне середины 2024 года, оптимизировала расходы без ущерба для бизнеса и завершила этап активного инвестирования в исследования и разработки. Планы на 2026 год - Рост рентабельности: менеджмент планирует довести рентабельность NIC до двузначных значений. - Стабилизация расходов: компания намерена сохранить операционные расходы на уровне 2025 года. Каждый новый рубль выручки будет почти полностью превращаться в чистую прибыль. - Возвращение корреляции: менеджмент хочет, чтобы рост бизнеса снова влиял на рост капитализации. Долговая нагрузка Облигации компании абсолютно безопасны. Риск дефолта минимален. В конце 2025 года показатель Net Debt / EBITDA упал до 1,66x, а в первом квартале 2026 года — до 0,59x благодаря эффективному управлению дебиторской задолженностью. Ближайшее крупное погашение облигаций (выпуск 001P-02 на 4,8 млрд рублей) запланировано только на декабрь 2026 года. В марте 2026 года АКРА и Эксперт РА повысили прогнозы по рейтингам компании до «Позитивного». Дивидендная политика Совет директоров рекомендовал выплатить 2,0 млрд рублей дивидендов, что составляет 28,08 рубля на акцию (73% от NIC за 2025 год). Дата отсечки — 17 мая 2026 года. Доходность выплаты составит около 2,5–2,8%. Прогнозная дивидендная доходность на 2026–2027 годы — 5–7%. Акции Позитива — это акции роста, и покупать их ради дивидендов сейчас не имеет смысла (депозиты или фонды ликвидности дают больше). Выплата дивидендов — это сигнал рынку: «У нас здоровый бизнес, мы генерируем реальный свободный кэш». Низкая оценка Бизнес компании растет быстрее своей цены. Мультипликаторы опустились до исторических минимумов: - Форвардный P/E на 2025 год: 10,7x. - Форвардный P/E на 2026 год: 8,0x. - Форвардный P/E на 2027 год: 6,8x. Для растущей технологической компании с лидирующим положением на рынке это очень привлекательно. Выводы 1. Инвестиционная привлекательность: акции компании можно добавить в портфель роста. Точка входа сейчас привлекательна из-за жесткой денежно-кредитной политики (ставки ЦБ), которая давит на акции роста. При смягчении цикла ставок POSI ждет мощный рост. Апсайд (потенциал роста): консенсус-прогноз аналитиков (БКС, Финам, ПСБ) предусматривает таргеты от 1 400 до 1 642 рублей, что дает потенциал роста котировок на 40–55% в течение 12–24 месяцев. 2. Дивиденды: акции не подходят для классического дивидендного портфеля. Дивиденды здесь — приятный бонус, а не основная причина покупки. 3. Облигации: высочайшая надежность. Долг минимален (0,59x), кэш генерируется стабильно. Удерживать облигации абсолютно безопасно, риск ликвидности отсутствует. Данный материал носит информационный характер и [не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией](https://mondiara.com/communities?open=community-1163) или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. Источник: Миллион для дочек

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Войти

    Войдите, чтобы оставлять комментарии

    Другие новости сообщества / ПОЗИТИВ - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

    EXPRESS NEWS

    • Илон Маск иронично назвал себя «бывшим триллионером» после того, как его состояние снизилось до $719 млрд, согласно опубликованному Bloomberg «Индексу миллиардеров»

    • Контакты между США и Ираном продолжаются, возможно, никакой эскалации конфликта и не будет, заявил Трамп
      Контакты между США и Ираном продолжаются, возможно, никакой эскалации конфликта и не будет, заявил Трамп

    • Министр образования Индии Дхармендра Прадхан подал в отставку на фоне протестов из-за утечки экзаменационных материалов

    • Венесуэла пока не готова к проведению выборов, заявил Трамп, отмечая достижение «большого прогресса»
      Венесуэла пока не готова к проведению выборов, заявил Трамп, отмечая достижение «большого прогресса»

    • Для ЕС стало «неприятным сюрпризом» введение США новых таможенных пошлин, заявила Кая Каллас. Брюссель будет требовать у Вашингтона разъяснений

    • США введут существенные пошлины на товары ЕС за штрафы, выписанные американским технологическим гигантам, заявил Трамп. Он также отметил, что США добьются отмены штрафов
      США введут существенные пошлины на товары ЕС за штрафы, выписанные американским технологическим гигантам, заявил Трамп. Он также отметил, что США добьются отмены штрафов

    • Сергей Лавров встретился с главой китайского МИД Ван И на полях СМИД ШОС, сообщает российское дипведомство

    • Канцелярия Нетаньяху объявила, что он отправится 27 июля с визитом в Вашингтон, на 28 июля у него запланирована встреча с Трампом в Белом доме
      Канцелярия Нетаньяху объявила, что он отправится 27 июля с визитом в Вашингтон, на 28 июля у него запланирована встреча с Трампом в Белом доме

    • Президент Бангладеш подал в отставку из-за болезни. «Я болен, поэтому всё кончено», — приводит его слова новостной бангладешский портал bdnews24

    • Путин поздравил президента Узбекистана с днем рождения, отметив его вклад в упрочение российско-узбекистанского партнерства, сообщает Кремль

    • Трамп заявил, что ущерб, нанесенный торговым судам, будет возмещаться из иранских средств, замороженных в США

    • Иран не готов к договоренности с США, и Вашингтону нужно продолжать боевые действия, считает Трамп
      Иран не готов к договоренности с США, и Вашингтону нужно продолжать боевые действия, считает Трамп

    • Председатель КНР Си Цзиньпин посетит США с визитом 24 сентября, объявил в четверг американский президент Дональд Трамп

    • Президент Бангладеш Шахабуддин Чуппу намерен в пятницу подать в отставку. Об этом со ссылкой на источники сообщил Reuters

    • Сергей Лавров прибыл в Киргизию. 24 июля он примет участие в совещании глав МИД стран ШОС
      Сергей Лавров прибыл в Киргизию. 24 июля он примет участие в совещании глав МИД стран ШОС

    • Рубио заявил, что у него был «хороший, честный разговор» с Лавровым. Также он добавил, что США готовы сыграть конструктивную роль

    • Рубио сообщил, что обсудил с Лавровым отношения между США и РФ
      Рубио сообщил, что обсудил с Лавровым отношения между США и РФ

    • Трамп считает, что Иран очень скоро будет готов к заключению сделки с США. «Каждый раз, когда они согласовывают сделку, они хотят изменить ее. Они не готовы, но очень скоро они будут готовы», — заявил американский лидер

    • Авиаперевозки пассажиров между Россией и Китаем в этом году выросли почти на 50%. Как сообщили РИА Новости в Минтрансе России, в январе-мае они превысили 900 000 человек

    • Встреча с Рубио согласована и состоится 23 июля в первой половине дня. Лавров сообщил, что он поинтересуется у Рубио о словах Трампа относительно возможности скорого урегулирования конфликта на Украине
      Встреча с Рубио согласована и состоится 23 июля в первой половине дня. Лавров сообщил, что он поинтересуется у Рубио о словах Трампа относительно возможности скорого урегулирования конфликта на Украине

    • Тегеран обращался к Вашингтону по поводу переговоров для урегулирования вооруженного конфликта, но США не считают, что Иран настроен серьезно. Об этом заявил американский госсекретарь Марко Рубио

    • Защита и обвинение по делу Мадуро предложили начать суд по существу в июне 2027 года. Об этом говорится в электронной базе суда Нью-Йорка
      Защита и обвинение по делу Мадуро предложили начать суд по существу в июне 2027 года. Об этом говорится в электронной базе суда Нью-Йорка

    • Изоляции РФ на мировой арене нет и даже не предвидится. В «двадцатке» и АТЭС спрос на встречи с Лавровым всегда огромный. Об этом заявил в интервью ТАСС посол по особым поручениям российского МИД Марат Бердыев

    • США транслируют сигнал, что хотят видеть Путина на саммите «двадцатки» в Майами. Об этом заявил в интервью ТАСС посол по особым поручениям МИД РФ. По мнению Марата Бердыева, «это не политический реверанс, а рациональная логика»

    • Затраты США на военную операцию против Ирана составляют к настоящему моменту порядка $37,5 млрд. Об этом заявил американский военный министр Пит Хегсет

    • Трамп утверждает, что Иран стремится к проведению новой встречи с США: «Они отчаянно хотят встретиться. Но пока они не будут готовы значимым образом, у нас даже нет заинтересованности в этом»

    • «Если что-то подобное произойдет, мы об этом позаботимся». США примут меры, если хуситы введут морскую блокаду Саудовской Аравии, заявил Трамп
      «Если что-то подобное произойдет, мы об этом позаботимся». США примут меры, если хуситы введут морскую блокаду Саудовской Аравии, заявил Трамп

    • США могут ввести новые пошлины на импорт из Канады из-за лесных пожаров, сообщил Трамп. Он добавил, что в американском штате Мичиган ранее из-за загрязнения воздуха была нарушена работа некоторых компаний

    • Путин продлил безвизовый въезд для граждан Китая до конца 2027 года
      Путин продлил безвизовый въезд для граждан Китая до конца 2027 года
    • Энди Бернэм вступил в должность премьера Великобритании, получив от Карла III мандат на формирование правительства, сообщает Букингемский дворец
      Энди Бернэм вступил в должность премьера Великобритании, получив от Карла III мандат на формирование правительства, сообщает Букингемский дворец
    • Король Карл III принял отставку Стармера с поста премьера Британии, сообщила королевская пресс-служба
      Король Карл III принял отставку Стармера с поста премьера Британии, сообщила королевская пресс-служба

    • Германия не делала практических шагов для возобновления диалога с Россией, заявил Песков. Он отметил, что Россия остается открытой к диалогу с Европой и никогда не была инициатором сворачивания отношений

    • Россия готова содействовать мирному урегулированию разногласий как между США и Ираном, так и между иранцами и арабами. Об этом замглавы МИД РФ Александр Алимов заявил «Известиям»
      Россия готова содействовать мирному урегулированию разногласий как между США и Ираном, так и между иранцами и арабами. Об этом замглавы МИД РФ Александр Алимов заявил «Известиям»

    • Трамп заявил о поддержке планов Бернэма по наращиванию добычи нефти в Северном море. Нефть "превратит Соединенное Королевство из нищей страны в одно из самых богатых в мире государств", отметил американский президент

    • Дональд Трамп заявил, что его совершенно не волнует приостановка властями Ирана выполнения обязательств по меморандуму о взаимопонимании с США

    • Артистов и спортсменов России ни у кого отменить не получится, заявил в интервью ТАСС американский продюсер Стивен Мао. Он убежден, что «русская культура, русское искусство и русский спорт принадлежат миру»

    • Трамп пригрозил Канаде увеличением таможенных пошлин из-за лесных пожаров, дым от которых окутал несколько крупных городов США
      Трамп пригрозил Канаде увеличением таможенных пошлин из-за лесных пожаров, дым от которых окутал несколько крупных городов США

    • Венесуэла получила доступ к собственным средствам в МВФ в размере $346 млн, которые будут направлены на ликвидацию последствий землетрясения. Об этом сообщила уполномоченный президент боливарианской республики Делси Родригес

    • Глава FIFA и Белый дом обсудят риски проведения финала чемпионата мира по футболу. Об этом сообщил корреспондент Sky News Роб Харрис. Риски связаны с дымом от лесных пожаров в районе Нью-Йорка и Нью-Джерси

    • Apple меньше суток пробыла самой дорогостоящей компанией в мире. Ее обошла Nvidia, свидетельствуют данные торгов

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?