Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества ПОЗИТИВ: АНАЛИЗ [POSI]

ПОЗИТИВ: АНАЛИЗ [POSI]

ПОЗИТИВ - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

Стоит ли держать акции «Группы Позитив» с таргет‑ценой 1400 руб.?

8 506

    📣 Мнение Freedom Finance Global. Акции Группы Позитив выросли на 0,74% на торгах 8 апреля, достигнув 1010 руб. Это произошло после публикации сильных финансовых результатов за 2025 год. Выручка компании увеличилась на 26,3% по сравнению с прошлым годом, составив 30,88 млрд руб. Валовая прибыль достигла 27,2 млрд руб., операционная — 9,33 млрд руб., а EBITDA — 12,3 млрд руб. с маржой 40%. Чистая прибыль выросла на 98,5%, до 7,27 млрд руб., а прибыль на акцию составила 102,14 руб. Оплаченные отгрузки увеличились на 40%, до 33,6 млрд руб., а управленческий показатель NIC вернулся к положительным значениям, достигнув 2,7 млрд руб. Наиболее успешным стал четвертый квартал. По нашим расчетам, за октябрь – декабрь 2025 года выручка Позитива составила около 20 млрд руб., что на 35,5% больше, чем годом ранее. Валовая прибыль увеличилась до 18,9 млрд руб., операционная — до 13,4 млрд руб., а чистая прибыль — до 13 млрд руб., что на 46% больше, чем в прошлом году. В последнем квартале компания сгенерировала почти 65% годовой выручки, что соответствует исторической сезонности бизнеса. ❗️ Улучшению показателей способствовала жесткая оптимизация расходов и новый продуктовый цикл. Общие расходы составили 29,9 млрд руб., а операционные расходы без учета фонда оплаты труда снизились на 25%. Продажи PT NGFW превысили 1 млрд руб. в первый же полный год, а к концу 2025 года достигли 3 млрд руб. Продажи PT X выбрали 16 клиентов, а воронка 2026 года включает более 1900 новых юридических лиц. Компания сохранила крупные инвестиции в разработку на уровне 9,1 млрд руб., но сократила штат на 17%, до 2,6 тыс. человек, сохранив ключевых специалистов. Налог на прибыль за 2025 год составил 108,9 млн руб., что связано с налоговыми льготами для ИТ-компаний. Это позволило увеличить чистую прибыль за счет мягкой налоговой нагрузки. По балансу и денежному потоку ситуация улучшилась. Капитал группы на конец 2025 года вырос до 24,34 млрд руб., чистый долг к EBITDA снизился до 1,66x, а к концу марта 2026 года — до 0,59x. Денежный поток от операционной деятельности достиг 6,6 млрд руб., хотя 7,0 млрд руб. было направлено на создание нематериальных активов. Совет директоров рекомендовал дивиденд 28,08 руб. на акцию, или 2 млрд руб., что составляет около 27,5% чистой прибыли. Это символическое распределение прибыли. Капитализация компании составляет около 78,4 млрд руб. Коэффициенты P/E, EV/EBITDA, P/S и P/BV находятся на уровне 10,8x, 8,0x, 2,5x и 3,2x соответственно. Дивидендная доходность может составить 2,5%, что приемлемо для быстрорастущего лидера рынка кибербезопасности. Точки роста включают масштабирование PT NGFW, расширение линейки защиты конечных устройств, рост продаж PT X в среднем и малом бизнесе, а также международный трек. В 2025 году компания провела 302 сделки в 22 странах, а продажи в дальнем зарубежье выросли в пять раз. Однако 99% выручки по-прежнему приходится на Россию и СНГ. Бизнес зависит от результатов последнего квартала, и компания привлекает краткосрочное финансирование для поддержания ликвидности. В 2025 году процентные расходы составили 4,1 млрд руб., а капитализация разработки требует монетизации новых продуктов. В первом квартале 2026 года прогнозируются отгрузки в диапазоне 4,5–4,8 млрд руб., выручка — 2,8–3 млрд руб., валовая прибыль — 2–2,2 млрд руб., операционный результат — 1,6–1,3 млрд руб., а чистый убыток — 1,7–1,3 млрд руб. Группа вернулась к росту отгрузок, нормализовала операционную эффективность и сгенерировала положительную чистую управленческую прибыль. Однако бумаги Позитива не недооценены настолько, чтобы давать агрессивную рекомендацию на покупку. 🔥 Подтверждаем таргет на отметке 1400 руб. (апсайд около 28%) и рейтинг «держать». Основным драйвером роста должно стать подтверждение того, что PT NGFW и PT X станут новыми крупными источниками выручки и прибыли. Автор: Чернов Владимир Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Источник: finam.ru

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / ПОЗИТИВ - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

    EXPRESS NEWS

    • Дмитриев считает, что ЕС ожидают энергетические локдауны. «Конец доступной мобильности в ЕС = начало энергетических ограничений из-за последовательно ошибочных решений еврочиновников в энергетической сфере», — написал он в X

    • Владимир Путин готов к встрече с Трампом, но предпосылок к ней до завершения подготовки нет, заявил Песков. По его словам, встреча в верхах РФ и США без предварительной подготовки будет пустой тратой времени
      Владимир Путин готов к встрече с Трампом, но предпосылок к ней до завершения подготовки нет, заявил Песков. По его словам, встреча в верхах РФ и США без предварительной подготовки будет пустой тратой времени

    • Встреча Лаврова с генсекретарем ООН запланирована на полях ГА ООН, будет представлен доклад по Буче, сообщила Мария Захарова

    • Лавров прибыл в Нью-Йорк для участия в неделе высокого уровня 81-й сессии Генассамблеи ООН, передает корреспондент ТАСС

    • В Аргентине объявят 9 ноября выходным днем по случаю визита Папы Римского, сообщила пресс-служба администрации президента Милея
      В Аргентине объявят 9 ноября выходным днем по случаю визита Папы Римского, сообщила пресс-служба администрации президента Милея

    • Трамп отказался уточнить, на какие уступки придется пойти Киеву для завершения конфликта на Украине. Он также выразил уверенность, что мирная сделка будет заключена

    • Трамп допустил, что он и Путин проведут новую личную встречу, но поставил под сомнение, что президент РФ приедет на саммит G20 в Майами
      Трамп допустил, что он и Путин проведут новую личную встречу, но поставил под сомнение, что президент РФ приедет на саммит G20 в Майами

    • «Я думаю, что это ужасная сделка». Трамп заявил, что США не поддерживают соглашение о переходе от Великобритании к Маврикию суверенитета над архипелагом Чагос

    • Трамп призвал все страны выйти из Римского статута, тем самым отказавшись от участия в МУС
      Трамп призвал все страны выйти из Римского статута, тем самым отказавшись от участия в МУС

    • США смогут скоро оперативно снабжать союзников боеприпасами, включая ракетное вооружение, утверждает Трамп

    • ООН не справляется с одной из своих главных задач по недопущению войн. Доверие мира к этой организации находится на чрезвычайно низком уровне, заявил Лула да Силва
      ООН не справляется с одной из своих главных задач по недопущению войн. Доверие мира к этой организации находится на чрезвычайно низком уровне, заявил Лула да Силва

    • «Это движение необратимо». Генсек ООН Гутерриш заявил о переходе мира к многополярной системе. Однако, по его словам, этот процесс может привести к дальнейшей фрагментации мира

    • США обеспокоены тем, что суда с их нефтью подвергаются атакам со стороны Киева. Об этом заявил Рубио: «Вот эту проблему необходимо решить. Мы не можем допустить, чтобы это происходило»

    • «Позор вам, господин Мамдани». Нетаньяху обвинил мэра Нью-Йорка Мамдани в поддержке ХАМАС и подстрекательстве к протестам против евреев. Он также обещал «сказать правду» о нем на 81-й сессии Генассамблеи ООН
      «Позор вам, господин Мамдани». Нетаньяху обвинил мэра Нью-Йорка Мамдани в поддержке ХАМАС и подстрекательстве к протестам против евреев. Он также обещал «сказать правду» о нем на 81-й сессии Генассамблеи ООН

    • Суд смягчил наказание до пяти лет тюрьмы для бывшей первой леди Республики Корея Ким Гон Хи, сообщило агентство Yonhap

    • Трамп встретится с Зеленским в Нью-Йорке 22 сентября на полях ГА ООН. Это следует из рабочего графика американского лидера, опубликованного пресс-службой Белого дома
      Трамп встретится с Зеленским в Нью-Йорке 22 сентября на полях ГА ООН. Это следует из рабочего графика американского лидера, опубликованного пресс-службой Белого дома

    • Бернэм призовет Трампа свернуть конфликт в Иране во время сессии ГА ООН в Нью-Йорке 22 сентября. Слова премьера Британии приводит The Guardian

    • Лукашенко поздравил Путина с успешным проведением единого дня голосования. Об этом сообщило агентство БелТА со ссылкой на пресс-службу белорусского лидера
      Лукашенко поздравил Путина с успешным проведением единого дня голосования. Об этом сообщило агентство БелТА со ссылкой на пресс-службу белорусского лидера

    • США готовят крупную сделку по поставкам белорусского калия, заявил Трамп. «Цены будут существенно ниже тех, что мы сейчас платим Канаде, это очень хорошая новость для наших фермеров и скотоводов», — отметил американский президент

    • Кремль видит цифры, связанные с падением конкурентоспособности экономики Германии, которая является главной экономикой в Европе, сообщил Песков

    • Токаев поздравил Путина с успешным проведением выборов в Госдуму, сообщает пресс-служба главы Казахстана. Он отметил, что итоги выборов в ГД говорят о широкой поддержке стратегического курса Путина

    • Германия снова нуждается в российском газе, заявила сопредседатель АдГ Алис Вайдель: «Это десятилетиями было нашей бизнес-моделью, поэтому мы нуждаемся в мирном соглашении по Украине»
      Германия снова нуждается в российском газе, заявила сопредседатель АдГ Алис Вайдель: «Это десятилетиями было нашей бизнес-моделью, поэтому мы нуждаемся в мирном соглашении по Украине»
    • Трамп заявил телеканалу Fox News, что, вероятно, был бы готов встретиться с президентом Ирана Пезешкианом на полях недели высокого уровня Генассамблеи ООН
      Трамп заявил телеканалу Fox News, что, вероятно, был бы готов встретиться с президентом Ирана Пезешкианом на полях недели высокого уровня Генассамблеи ООН

    • Трамп заявил, что поручил переоборудовать строящуюся в Вашингтоне триумфальную арку в передовой военный комплекс

    • Токаев заявил, что в Казахстане нужно полностью запретить граффити. Он также поручил акиму (мэру) Астаны «принять жесткие меры в отношении лиц, пытающихся разрисовывать стены общественных зданий»

    • Генинспектор Бундесвера Карстен Бройер избран новым главой Военного комитета НАТО. Об этом сообщил адмирал Каво Драгоне
      Генинспектор Бундесвера Карстен Бройер избран новым главой Военного комитета НАТО. Об этом сообщил адмирал Каво Драгоне
    • Камболов побеждает на выборах президента Южной Осетии с 85,12% голосов, сообщает ЦИК
      Камболов побеждает на выборах президента Южной Осетии с 85,12% голосов, сообщает ЦИК
    • В России сеть 6G могут запустить не ранее 2030 года, рассказали РИА Новости эксперты
      В России сеть 6G могут запустить не ранее 2030 года, рассказали РИА Новости эксперты

    • Массовое производство российских электромобилей «Атом» запущено на заводе «Москвич», сообщает пресс-служба бренда

    • Трамп подписал законопроект об ужесточении санкций против России, сообщили в Белом доме
      Трамп подписал законопроект об ужесточении санкций против России, сообщили в Белом доме

    • Встреча Сергея Лаврова с Марко Рубио на Генассамблее ООН в Нью-Йорке прорабатывается, заявила в интервью ТАСС Мария Захарова

    • Генеральный секретарь ЮНКТАД Ребека Гринспан вышла в лидеры нового голосования по кандидатам на пост генсека ООН. Об этом сообщил ТАСС источник в организации

    • Додик сообщил, что надеется встретиться с Путиным в ходе визита в Москву 29 сентября
      Додик сообщил, что надеется встретиться с Путиным в ходе визита в Москву 29 сентября

    • Роберт Фицо из-за болезни отменил запланированный визит на Украину. Об этом со ссылкой на украинские источники сообщает TASR

    • Никакого материального эффекта в отношениях России и США пока нет и не предвидится, отметил Лавров
      Никакого материального эффекта в отношениях России и США пока нет и не предвидится, отметил Лавров

    • Владимир Путин поздравил Моди с днем рождения, сообщили в Кремле. Президент РФ поблагодарил премьера Индии за теплый прием в Нью-Дели, назвав переговоры содержательными и продуктивными

    • Трамп выразил надежду, что rконфликт с Ираном близится к завершению. Тегеран, по его мнению, стремится к заключению соглашения о мире
      Трамп выразил надежду, что rконфликт с Ираном близится к завершению. Тегеран, по его мнению, стремится к заключению соглашения о мире

    • Трамп требует от ФРС снизить процентную ставку до 1%, потому что США — «лучший кредитор в мире» с большим отрывом от остальных

    • Каллас оценила общий объем европейской помощи Украине в €220 млрд
      Каллас оценила общий объем европейской помощи Украине в €220 млрд

    • Гутерриш назвал деэскалацию главным приоритетом на Ближнем Востоке. Он также призвал полностью восстановить и уважать права и свободы судоходства в Ормузском и Баб-эль-Мандебском проливах в соответствии с международным правом

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?