Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества БАНК СПБ: АНАЛИЗ [BSPB]

БАНК СПБ: АНАЛИЗ [BSPB]

БАНК СПБ - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

«Выживет» ли Банк Санкт-Петербург, когда ключевая ставка ЦБ РФ начнёт падать

1 596

    Банк, который зарабатывает на высоких ставках, но что будет, когда они упадут ЦБ поставил на паузу снижение ключевой ставки, и самое время заглянуть в результаты Банка Санкт-Петербург по РСБУ за 8m2026, который традиционно выигрывает от высоких ставок благодаря дешёвому фондированию. Чистый процентный доход (ЧПД) с января по август сократился на -8,9% (г/г) до 46,9 млрд руб. из-за слабого первого полугодия, когда на фоне снижения "ключа" сжималась маржа. Однако есть ощущение, что август стал точкой перегиба и ЧПД показал прирост на +6,7% (г/г). В сентябре ЦБ [сохранил](https://t.me/invest_or_lost/8281) статус-кво и, судя по всему, удержит ставку и в октябре — а значит, осенью можно ждать устойчивого роста ЧПД в годовом выражении. Кредитный портфель с начала года вырос на +5,6% до 990,7 млрд руб., где драйвером роста остаётся ипотека. Причём растёт не только льготная ипотека (на ожиданиях дальнейшего ужесточения программ по семейной ипотеке), но и рыночная даже по текущим ставкам — за счёт отложенного спроса. Правда, есть и обратная сторона роста портфеля — качество заёмщиков. Чтобы вы понимали, расходы на резервы по кредитному риску выросли на внушительные 45,4% (г/г) до 12,8 млрд руб. В целом ситуация движется в рамках общеотраслевых трендов: клиенты из сегмента малого и среднего бизнеса в этом году стали уходить в просрочку заметно чаще. Чистый комиссионный доход (ЧКД) вырос на +5,8% (г/г) до 8 млрд руб. Основными точками роста стали доходы от выдачи банковских гарантий (что критично для участия компаний в госконтрактах) и продажи страховых продуктов. Сдерживающим фактором стало также сокращение объёма валютообменных операций. Операционные расходы выросли на 16,4% (г/г), до 19,4 млрд руб. Отношение расходов к доходам составило 33,3% (годом ранее этот показатель составлял 24,9%). Менеджмент отметил, что в конце года темп прироста расходов должен замедлиться, и банк будет стремиться к ориентиру на уровне +10% (г/г). Ну а пока, на фоне сокращения операционных доходов и роста издержек, мы видим сокращение чистой прибыли БСПб по итогам 8m2026 на -33,4% (г/г) до 21,1 млрд руб. При этом в августе темп роста прибыли оказался положительным и составил +22,8% (г/г). С положительной стороны нужно отметить, что БСПб сохранил феноменально высокую достаточность капитала — на уровне 19,8% по ключевому нормативу Н1.0. Такой запас прочности позволяет менеджменту комфортно направлять на выплату дивидендов половину чистой прибыли. По итогам 6M2026 совет директоров БСПб уже рекомендовал промежуточные дивиденды в размере 19,17 руб. на акцию, что обеспечивает полугодовую ДД на уровне 7,6% (отсечка назначена на 2 октября 2026 года с учетом режима Т+1). За второе полугодие выплаты могут оказаться даже чуть выше, учитывая ожидаемое улучшение динамики ЧПД во втором полугодии. В этом контексте эмитент потенциально может показать одну из самых высоких совокупных дивидендных доходностей в финансовом секторе. С начала сентября, когда стало понятно, что ЦБ сделает паузу в цикле смягчения, котировки бумаг банка Санкт-Петербург (#BSPB) выросли на +6,6% при росте индекса Мосбиржи лишь на +3,8%. Бумаги эмитента выглядят лучше рынка, и подобная динамика может сохраниться в 4 кв. 2026 года на фоне улучшения динамики процентных доходов. И вот здесь важно расставить акценты. На нашем рынке есть потенциальные бенефициары снижения «ключа» — это [МТС Банк](https://t.me/invest_or_lost/8276), [Совкомбанк](https://t.me/invest_or_lost/8213), [ВТБ](https://t.me/c/1515418228/3871), которые выигрывают от удешевления фондирования и роста кредитной активности. И есть явный бенефициар высокого «ключа» — это БСПб, бизнес-модель которого, построенная на дешёвом фондировании и размещении средств под высокие ставки, даёт максимальную отдачу именно тогда, когда «ключ» остаётся высоким или растёт. Поэтому логика проста: если вы закладываете сценарий, что высокие ставки с нами надолго, тогда поглядывайте на акции БСПб. Если же ждёте дальнейшее снижение "ключа", тогда выбирайте в портфель других героев из банковского сектора. Данный материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. Автор: [Юрий Козлов](https://t.me/invest_or_lost/8309) [MONDIARA](https://mondiara.com/) Сделано Людьми. Для людей

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / БАНК СПБ - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

    EXPRESS NEWS

    • Дмитриев считает, что ЕС ожидают энергетические локдауны. «Конец доступной мобильности в ЕС = начало энергетических ограничений из-за последовательно ошибочных решений еврочиновников в энергетической сфере», — написал он в X

    • Владимир Путин готов к встрече с Трампом, но предпосылок к ней до завершения подготовки нет, заявил Песков. По его словам, встреча в верхах РФ и США без предварительной подготовки будет пустой тратой времени
      Владимир Путин готов к встрече с Трампом, но предпосылок к ней до завершения подготовки нет, заявил Песков. По его словам, встреча в верхах РФ и США без предварительной подготовки будет пустой тратой времени

    • Встреча Лаврова с генсекретарем ООН запланирована на полях ГА ООН, будет представлен доклад по Буче, сообщила Мария Захарова

    • Лавров прибыл в Нью-Йорк для участия в неделе высокого уровня 81-й сессии Генассамблеи ООН, передает корреспондент ТАСС

    • В Аргентине объявят 9 ноября выходным днем по случаю визита Папы Римского, сообщила пресс-служба администрации президента Милея
      В Аргентине объявят 9 ноября выходным днем по случаю визита Папы Римского, сообщила пресс-служба администрации президента Милея

    • Трамп отказался уточнить, на какие уступки придется пойти Киеву для завершения конфликта на Украине. Он также выразил уверенность, что мирная сделка будет заключена

    • Трамп допустил, что он и Путин проведут новую личную встречу, но поставил под сомнение, что президент РФ приедет на саммит G20 в Майами
      Трамп допустил, что он и Путин проведут новую личную встречу, но поставил под сомнение, что президент РФ приедет на саммит G20 в Майами

    • «Я думаю, что это ужасная сделка». Трамп заявил, что США не поддерживают соглашение о переходе от Великобритании к Маврикию суверенитета над архипелагом Чагос

    • Трамп призвал все страны выйти из Римского статута, тем самым отказавшись от участия в МУС
      Трамп призвал все страны выйти из Римского статута, тем самым отказавшись от участия в МУС

    • США смогут скоро оперативно снабжать союзников боеприпасами, включая ракетное вооружение, утверждает Трамп

    • ООН не справляется с одной из своих главных задач по недопущению войн. Доверие мира к этой организации находится на чрезвычайно низком уровне, заявил Лула да Силва
      ООН не справляется с одной из своих главных задач по недопущению войн. Доверие мира к этой организации находится на чрезвычайно низком уровне, заявил Лула да Силва

    • «Это движение необратимо». Генсек ООН Гутерриш заявил о переходе мира к многополярной системе. Однако, по его словам, этот процесс может привести к дальнейшей фрагментации мира

    • США обеспокоены тем, что суда с их нефтью подвергаются атакам со стороны Киева. Об этом заявил Рубио: «Вот эту проблему необходимо решить. Мы не можем допустить, чтобы это происходило»

    • «Позор вам, господин Мамдани». Нетаньяху обвинил мэра Нью-Йорка Мамдани в поддержке ХАМАС и подстрекательстве к протестам против евреев. Он также обещал «сказать правду» о нем на 81-й сессии Генассамблеи ООН
      «Позор вам, господин Мамдани». Нетаньяху обвинил мэра Нью-Йорка Мамдани в поддержке ХАМАС и подстрекательстве к протестам против евреев. Он также обещал «сказать правду» о нем на 81-й сессии Генассамблеи ООН

    • Суд смягчил наказание до пяти лет тюрьмы для бывшей первой леди Республики Корея Ким Гон Хи, сообщило агентство Yonhap

    • Трамп встретится с Зеленским в Нью-Йорке 22 сентября на полях ГА ООН. Это следует из рабочего графика американского лидера, опубликованного пресс-службой Белого дома
      Трамп встретится с Зеленским в Нью-Йорке 22 сентября на полях ГА ООН. Это следует из рабочего графика американского лидера, опубликованного пресс-службой Белого дома

    • Бернэм призовет Трампа свернуть конфликт в Иране во время сессии ГА ООН в Нью-Йорке 22 сентября. Слова премьера Британии приводит The Guardian

    • Лукашенко поздравил Путина с успешным проведением единого дня голосования. Об этом сообщило агентство БелТА со ссылкой на пресс-службу белорусского лидера
      Лукашенко поздравил Путина с успешным проведением единого дня голосования. Об этом сообщило агентство БелТА со ссылкой на пресс-службу белорусского лидера

    • США готовят крупную сделку по поставкам белорусского калия, заявил Трамп. «Цены будут существенно ниже тех, что мы сейчас платим Канаде, это очень хорошая новость для наших фермеров и скотоводов», — отметил американский президент

    • Кремль видит цифры, связанные с падением конкурентоспособности экономики Германии, которая является главной экономикой в Европе, сообщил Песков

    • Токаев поздравил Путина с успешным проведением выборов в Госдуму, сообщает пресс-служба главы Казахстана. Он отметил, что итоги выборов в ГД говорят о широкой поддержке стратегического курса Путина

    • Германия снова нуждается в российском газе, заявила сопредседатель АдГ Алис Вайдель: «Это десятилетиями было нашей бизнес-моделью, поэтому мы нуждаемся в мирном соглашении по Украине»
      Германия снова нуждается в российском газе, заявила сопредседатель АдГ Алис Вайдель: «Это десятилетиями было нашей бизнес-моделью, поэтому мы нуждаемся в мирном соглашении по Украине»
    • Трамп заявил телеканалу Fox News, что, вероятно, был бы готов встретиться с президентом Ирана Пезешкианом на полях недели высокого уровня Генассамблеи ООН
      Трамп заявил телеканалу Fox News, что, вероятно, был бы готов встретиться с президентом Ирана Пезешкианом на полях недели высокого уровня Генассамблеи ООН

    • Трамп заявил, что поручил переоборудовать строящуюся в Вашингтоне триумфальную арку в передовой военный комплекс

    • Токаев заявил, что в Казахстане нужно полностью запретить граффити. Он также поручил акиму (мэру) Астаны «принять жесткие меры в отношении лиц, пытающихся разрисовывать стены общественных зданий»

    • Генинспектор Бундесвера Карстен Бройер избран новым главой Военного комитета НАТО. Об этом сообщил адмирал Каво Драгоне
      Генинспектор Бундесвера Карстен Бройер избран новым главой Военного комитета НАТО. Об этом сообщил адмирал Каво Драгоне
    • Камболов побеждает на выборах президента Южной Осетии с 85,12% голосов, сообщает ЦИК
      Камболов побеждает на выборах президента Южной Осетии с 85,12% голосов, сообщает ЦИК
    • В России сеть 6G могут запустить не ранее 2030 года, рассказали РИА Новости эксперты
      В России сеть 6G могут запустить не ранее 2030 года, рассказали РИА Новости эксперты

    • Массовое производство российских электромобилей «Атом» запущено на заводе «Москвич», сообщает пресс-служба бренда

    • Трамп подписал законопроект об ужесточении санкций против России, сообщили в Белом доме
      Трамп подписал законопроект об ужесточении санкций против России, сообщили в Белом доме

    • Встреча Сергея Лаврова с Марко Рубио на Генассамблее ООН в Нью-Йорке прорабатывается, заявила в интервью ТАСС Мария Захарова

    • Генеральный секретарь ЮНКТАД Ребека Гринспан вышла в лидеры нового голосования по кандидатам на пост генсека ООН. Об этом сообщил ТАСС источник в организации

    • Додик сообщил, что надеется встретиться с Путиным в ходе визита в Москву 29 сентября
      Додик сообщил, что надеется встретиться с Путиным в ходе визита в Москву 29 сентября

    • Роберт Фицо из-за болезни отменил запланированный визит на Украину. Об этом со ссылкой на украинские источники сообщает TASR

    • Никакого материального эффекта в отношениях России и США пока нет и не предвидится, отметил Лавров
      Никакого материального эффекта в отношениях России и США пока нет и не предвидится, отметил Лавров

    • Владимир Путин поздравил Моди с днем рождения, сообщили в Кремле. Президент РФ поблагодарил премьера Индии за теплый прием в Нью-Дели, назвав переговоры содержательными и продуктивными

    • Трамп выразил надежду, что rконфликт с Ираном близится к завершению. Тегеран, по его мнению, стремится к заключению соглашения о мире
      Трамп выразил надежду, что rконфликт с Ираном близится к завершению. Тегеран, по его мнению, стремится к заключению соглашения о мире

    • Трамп требует от ФРС снизить процентную ставку до 1%, потому что США — «лучший кредитор в мире» с большим отрывом от остальных

    • Каллас оценила общий объем европейской помощи Украине в €220 млрд
      Каллас оценила общий объем европейской помощи Украине в €220 млрд

    • Гутерриш назвал деэскалацию главным приоритетом на Ближнем Востоке. Он также призвал полностью восстановить и уважать права и свободы судоходства в Ормузском и Баб-эль-Мандебском проливах в соответствии с международным правом

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?